2017年以來，監(jiān)管開始針對互聯(lián)網(wǎng)金融、消費金融，以及金融科技行業(yè)進(jìn)行了清理和整頓。隨著商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法、網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)管理辦法，應(yīng)用程序必要個人信息范圍規(guī)定等政策落地，監(jiān)管已從牌照門檻到資金來源，從利率限制、數(shù)據(jù)隱私治理到催收規(guī)范，消費金融全鏈條的監(jiān)管和法律法規(guī)框架基本成型。

　　消費金融治理導(dǎo)致的直接后果就是，行業(yè)加速完成優(yōu)勝劣汰，資金和客戶流量向行業(yè)大中型平臺聚集。保守估計，行業(yè)玩家從早期的上萬家減少95%以上。目前，消費金融玩家主要包括四大類：銀行（招行、平安、中信等）、互聯(lián)網(wǎng)巨頭（螞蟻、微眾、京東、度小滿、360、美團(tuán)、滴滴）、產(chǎn)業(yè)巨頭（小米、國美、蘇寧、歡太等）、金融科技企業(yè)（樂信、信也、融360等）、持牌消費金融（招聯(lián)、馬上、捷信等）。

　　在以上四大類中，如果單從消費金融或金融科技運營能力來看，互聯(lián)網(wǎng)巨頭和金融科技企業(yè)的發(fā)展速度最快。

　　2020年10月，胡潤研究院發(fā)布《2020胡潤中國10強金融科技企業(yè)》顯示，螞蟻集團(tuán)以2.1萬億估值遙遙領(lǐng)先（網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)落地之后，螞蟻集團(tuán)估值或大幅縮水），排在其后的陸金所估值2700億元，京東數(shù)科和微眾銀行以2000億元估值并列第四。

　　如果將螞蟻集團(tuán)、陸金所、京東數(shù)科、微眾銀行列為中國金融科技“超級艦隊”，那360數(shù)科、樂信、信也科技、招聯(lián)消金所組成的就是中國金融科技“四小龍”。

　　為什么說中國金融科技的第二梯隊是以上四家？

　　首先，四家金融科技公司已經(jīng)上市或即將啟動上市。2018年12月14日，360數(shù)科技在美國納斯達(dá)克上市（市場傳聞360數(shù)科正籌備回香港上市）；2017年12月16日，樂信在美國納斯達(dá)克上市；2017年11月10日，信也科技（原拍拍貸）在美國紐交所上市；3月19日，招商銀行披露招聯(lián)消金啟動上市計劃。

　　其次，根據(jù)四家金融科技公司披露的最新業(yè)績報告顯示，其在用戶數(shù)量、促成交易金額、營業(yè)收入，凈利潤等多個層面基本都處在同一水平線。

　　用戶數(shù)量：截至2019年12月末，360數(shù)科注冊用戶1.63億，樂信注冊用戶1.18億，信也科技注冊用戶1.16億，招聯(lián)消金注冊用戶0.7億+。

　　促成交易金額：2020年全年， 360數(shù)科促成交易2467億元，樂信促成交易765億元，信也科技促成交易641億元，招聯(lián)消金發(fā)放貸款（未披露）。

　　管理貸款余額：2020年全年， 360數(shù)科管理貸款余額921億元，樂信管理貸款余額765億元，信也科技管理貸款余額641億元，招聯(lián)消金管理貸款余額（未披露）。

　　營業(yè)收入：2020年全年，360數(shù)科營業(yè)收入135.64億元，樂信營業(yè)收入116.45億元，信也科技營業(yè)收入75.63億元，招聯(lián)消金營業(yè)收入128.16億元。

　　凈利潤：2020年全年，360數(shù)科凈利潤37.97億元（非美國通用會計準(zhǔn)則下），樂信凈利潤5.95億元（非美國通用會計準(zhǔn)則下），信也科技凈利潤19.69億元（非美國通用會計準(zhǔn)則下），招聯(lián)消金凈利潤16.63億元。

　　研發(fā)投入：2020年全年，360數(shù)科研發(fā)投入（未披露），樂信研發(fā)投入4.74億元，信也科技研發(fā)投入3.70億元，招聯(lián)消金研發(fā)投入（未披露）。

　　當(dāng)前市值或估值：美東3月24日收盤，360數(shù)科市值35.75億美元（約合233.51億元）、樂信市值18.68億美元（約合122.01億元）、信也科技市值21.16億美元（約合138.21億元），招聯(lián)金融估值（無公開數(shù)據(jù)）。

　　如果從股東背景來看，四家金融科技公司相差很大。

　　其中，360數(shù)科是360集團(tuán)旗下金融科技公司，從股東背景來看屬于互聯(lián)網(wǎng)巨頭系，旗下主要產(chǎn)品有360借條、360小微貸、360分期。

　　樂信和信也科技從互聯(lián)網(wǎng)金融起步，目前已全面向助貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。其中信也科技（原拍拍貸）是國內(nèi)第一家P2P平臺，樂信旗下分期樂是國內(nèi)第一家分期電商，旗下桔子理財是國內(nèi)頭部P2P平臺之一。2020年10月，信也科技宣布，拍拍貸P2P業(yè)務(wù)完成清零和退出，目前已經(jīng)成功向助貸平臺轉(zhuǎn)型。2020年12月，桔子理財宣布提前結(jié)清未到期的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，并將通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　拍拍貸和桔子理財能夠完成清零和退出，得益于兩家平臺母公司強大的實力，也足以說明兩家公司順利轉(zhuǎn)型并保持業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

　　招聯(lián)消金由招商銀行和中國聯(lián)通聯(lián)合組建，是持牌消費金融公司代表，旗下主要產(chǎn)品有好期貸（現(xiàn)金借款）和信用付（消費分期）。

　　從業(yè)務(wù)模式上來說，四家金融科技公司也有很大不同。

　　360數(shù)科定位連接用戶與金融機(jī)構(gòu)的科技平臺，360數(shù)科是360集團(tuán)的金融合作伙伴，后者連接了超過10億臺設(shè)備。與此同時，360數(shù)科與金融機(jī)構(gòu)合作，為尚未享受到普惠金融服務(wù)的優(yōu)質(zhì)用戶提供個性化的互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品，憑借自主研發(fā)的風(fēng)控技術(shù)，為用戶提供便捷的產(chǎn)品體驗。

　　樂信定位新消費數(shù)字科技服務(wù)商，以分期消費品牌分期樂、數(shù)字化全場景分期消費產(chǎn)品樂花卡（累計為700萬商家促成實際消費交易）、跨生態(tài)會員權(quán)益聚合平臺樂卡（聚合5000+品牌權(quán)益）、智能化契約式消費產(chǎn)品約惠、“先享后付”產(chǎn)品買鴨為核心的新消費服務(wù)生態(tài)，打通線上線下消費場景，幫助億萬用戶快樂消費。

　　信也科技科業(yè)務(wù)涵蓋科技驅(qū)動的消費金融業(yè)務(wù)、國際化業(yè)務(wù)以及財富中介業(yè)務(wù)。憑借先進(jìn)的科技能力，信也科技為B端機(jī)構(gòu)提供了貫穿營銷、技術(shù)、風(fēng)控等各業(yè)務(wù)線的BOT一站式全覆蓋綜合服務(wù)，旗下智能機(jī)構(gòu)資金管理系統(tǒng)——魔方平臺在資產(chǎn)資金的匹配路由上，支持多種規(guī)則的實時高效匹配，甚至是秒級匹配，放款滿標(biāo)率達(dá)99%以上。截至目前，魔方平臺已接入50余家持牌金融機(jī)構(gòu)。

　　招聯(lián)金融為用戶提供純線上、免擔(dān)保、低利率的普惠消費信貸服務(wù)，旗下兩大產(chǎn)品好期貸和信用付，以線上模式為主、兼具O2O模式，嵌入到購物、旅游、裝修、醫(yī)療美容等各類消費場景中，服務(wù)數(shù)千萬客戶，業(yè)務(wù)覆蓋全國廣泛地區(qū)。

　　對照發(fā)現(xiàn)，四家金融科技公司在科技能力上各有突出，但在具體業(yè)務(wù)層面，360數(shù)科在流量供給層面占據(jù)優(yōu)勢，樂信在用戶運營層面優(yōu)勢明顯，信也科技在服務(wù)效率層面表現(xiàn)突出，招聯(lián)消金則在業(yè)務(wù)范圍層面占據(jù)優(yōu)勢。