經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，全球電動(dòng)工具行業(yè)已形成較為穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局，其中高端市場(chǎng)主要被大型跨國(guó)企業(yè)占據(jù)。國(guó)內(nèi)方面，“兩級(jí)分化”現(xiàn)象愈發(fā)明顯，產(chǎn)業(yè)集中度大幅提高。所處行業(yè)“四郊多壘”，康平科技（蘇州）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康平科技”）或難“獨(dú)善其身”，其近幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或顯“疲軟”。

2019年，康平科技凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，且近年來(lái)主要產(chǎn)品銷售價(jià)格“一路走低”、毛利率低于同行均值，其如何保障持續(xù)盈利能力？除此之外，康平科技還存在邊募資“補(bǔ)血”邊分紅情形。與此同時(shí)，供應(yīng)商成立當(dāng)年便開(kāi)始與康平科技合作，康平科技向供應(yīng)商采購(gòu)上千萬(wàn)元，無(wú)交易后則注銷，其中該供應(yīng)商是否“為其而生”？另一方面，康平科技對(duì)子公司曾處于清算狀態(tài)或“避而不談”；其招股書(shū)披露的韓國(guó)子公司凈利潤(rùn)，與該子公司年報(bào)中的數(shù)據(jù)“對(duì)壘”，康平科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)現(xiàn)疑云。

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一、凈利潤(rùn)“開(kāi)倒車”，主要產(chǎn)品銷售價(jià)格“一路走低”

近年來(lái)，康平科技增收不增利，主要產(chǎn)品銷售價(jià)格不斷下滑。

據(jù)招股書(shū)，2016-2019年，康平科技的營(yíng)業(yè)收入分別為5.8億元、5.67億元、5.86億元、6.06億元，2017-2019年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)-2.25%、3.42%、3.42%。

2016-2019年，康平科技的凈利潤(rùn)分別為0.49億元、0.56億元、0.6億元、0.51億元，2017-2019年凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)15.5%、5.78%、-13.96%。

即近三年來(lái)，康平科技營(yíng)業(yè)收入總體呈上升趨勢(shì)，然而其凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)“開(kāi)倒車”現(xiàn)象。

據(jù)招股書(shū)，2016-2019年，康平科技的凈資產(chǎn)分別為3.72億元、3.31億元、3.9億元、4.01億元，同期歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.44%、15.77%、16.83%、14.06%。

據(jù)招股書(shū)，康平科技主要從事電動(dòng)工具用電機(jī)、電動(dòng)工具整機(jī)及相關(guān)零配件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售；主要產(chǎn)品為電動(dòng)工具用電機(jī)、電動(dòng)工具整機(jī)。

2016-2019年，康平科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為5.56億元、5.45億元、5.73億元、5.85億元。同期，康平科技的電動(dòng)工具用電機(jī)的銷售收入分別為4.51億元，4.41億元、4.67億元、4.71億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為81.08%、81.02%、81.55%、80.44%。

此外，2016-2019年，康平科技的電動(dòng)工具整機(jī)的銷售收入分別為0.93億元、0.91億元、0.94億元、0.97億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為16.82%、16.62%、16.35%、16.64%。

不難看出，電動(dòng)工具用電機(jī)是康平科技主營(yíng)業(yè)務(wù)的最主要收入來(lái)源，電動(dòng)工具用電機(jī)銷售收入占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例在均八成以上，而電動(dòng)工具整機(jī)產(chǎn)品收入占比不足兩成。

據(jù)招股書(shū)，2016-2019年，康平科技的電動(dòng)工具用電機(jī)的銷售均價(jià)分別為38.36元/套、37.75元/套、37.45元/套、35.45元/套，2017-2019年分別同比增長(zhǎng)-1.6%、-0.8%、-5.33%。

2016-2019年，康平科技的電動(dòng)工具整機(jī)的銷售均價(jià)分別為294.04元/套、288.98元/套、246.97元/套、225.62元/套，2017-2019年分別同比增長(zhǎng)-1.72%、-14.54%、-8.64%。

可見(jiàn)，近幾年康平科技主要產(chǎn)品銷售均價(jià)“一路走低”，其毛利率或受影響。

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二、可比同行選擇或存偏頗，毛利率變動(dòng)趨勢(shì)或異于“實(shí)際”同行

據(jù)招股書(shū)，“綜合毛利率同行業(yè)比較分析”中，康平科技稱由于暫無(wú)與之業(yè)務(wù)可比性較高的A股上市公司，按以下標(biāo)準(zhǔn)選取了4家可比上市公司，即或同樣生產(chǎn)電動(dòng)工具或相關(guān)電機(jī)零部件、或下游客戶處于電動(dòng)工具行業(yè)、或部分業(yè)務(wù)與其相似。

而康平科技選擇的4家可比上市公司分別為銳奇控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銳奇股份”）、華瑞電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華瑞股份”）、奇精機(jī)械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“奇精機(jī)械”）、常州神力電機(jī)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“神力股份”）。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，銳奇股份的綜合毛利率分別為17.75%、11.03%、21.12%；華瑞股份的綜合毛利率分別為21.28%、18.41%、17.77%；奇精機(jī)械的綜合毛利率分別為20.83%、17.44%、15.04%；神力股份的綜合毛利率分別為11.45%、12.84%、11.42%。

2017-2019年，上述4家可比上市公司的綜合毛利率均值分別為17.83%、14.93%、16.34%。相較之下，同期康平科技的綜合毛利率分別為26.11%、23.94%、22.42%，高于同行均值。

據(jù)招股書(shū)，銳奇股份的主要產(chǎn)品是電動(dòng)工具整機(jī)，華瑞股份的主要產(chǎn)品是換向器，奇精機(jī)械的主要產(chǎn)品是洗衣機(jī)離合器、汽車零部件及電動(dòng)工具零部件，神力股份的主要產(chǎn)品是電機(jī)定轉(zhuǎn)子沖片及轉(zhuǎn)芯。

而如前所述，康平科技八成以上的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自于電動(dòng)工具用電機(jī)，雖其產(chǎn)品有涉及電動(dòng)工具整機(jī)及相關(guān)零配件，但收入占比不足兩成。而上述4家可比上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品與康平科技可比性或偏低。

在招股書(shū)中，康平科技表示，暫無(wú)與公司業(yè)務(wù)可比性較高的A股上市公司。

而《金證研》滬深資本組研究發(fā)現(xiàn)，常州合泰電機(jī)電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“合泰電機(jī)”）合泰電機(jī)、科力爾電機(jī)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科力爾”）、杭州微光電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“微光股份”）、深圳市恒驅(qū)電機(jī)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒驅(qū)電機(jī)”）、廣東金霸智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金霸智能”）5家公司與康平科技業(yè)務(wù)或具備可比性。

據(jù)招股書(shū)，康平科技逾八成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自電動(dòng)工具用電機(jī)產(chǎn)品，其電動(dòng)工具用電機(jī)產(chǎn)品包括交直流兩用電機(jī)、直流有刷電機(jī)和直流無(wú)刷電機(jī)。而此番上市，康平科技擬募資3億元用于“年產(chǎn)電動(dòng)工具、家用電器及汽車配件電機(jī)1,200萬(wàn)臺(tái)、電動(dòng)工具整機(jī)60萬(wàn)臺(tái)項(xiàng)目”，該項(xiàng)目生產(chǎn)的電機(jī)產(chǎn)品除配套電動(dòng)工具行業(yè)外，更廣泛應(yīng)用于家用電器及汽車配件領(lǐng)域，將逐漸覆蓋中小型電機(jī)產(chǎn)品的不同下游產(chǎn)業(yè)。

據(jù)合泰電機(jī)年報(bào)，合泰電機(jī)主要從事微型特種電機(jī)（以下簡(jiǎn)稱“微特電機(jī)”）及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括伺服電機(jī)、步進(jìn)電機(jī)、直流無(wú)刷電機(jī)等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電器、汽車、信息設(shè)備、醫(yī)療器械、視聽(tīng)設(shè)備、工業(yè)生產(chǎn)設(shè)備、機(jī)器人等領(lǐng)域。

據(jù)科力爾年報(bào)，科力爾主要從事微特電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括單相罩極電機(jī)（含貫流風(fēng)機(jī)）、串激電機(jī)、步進(jìn)電機(jī)、直流無(wú)刷電機(jī)、伺服電機(jī)等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于家用電器、辦公自動(dòng)化、安防監(jiān)控、醫(yī)療器械、工業(yè)自動(dòng)化、機(jī)器人等領(lǐng)域。

據(jù)微光股份年報(bào)，微光股份主要從事微型電機(jī)、風(fēng)機(jī)、汽車空調(diào)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括冷柜電機(jī)、外轉(zhuǎn)子風(fēng)機(jī)、ECM電機(jī)、伺服電機(jī)、汽車空調(diào)機(jī)組，電機(jī)主要應(yīng)用于HVAC（采暖、通風(fēng)、空調(diào)與制冷）、紡織機(jī)械、工業(yè)自動(dòng)化、機(jī)器人等領(lǐng)域；汽車空調(diào)機(jī)組主要應(yīng)用于新能源客車、乘用車、物流車等。

據(jù)恒驅(qū)電機(jī)年報(bào)，恒驅(qū)電機(jī)主要從事直流無(wú)刷電機(jī)及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是直流無(wú)刷電機(jī)，主要應(yīng)用于新能源汽車、節(jié)能型家電、醫(yī)療護(hù)理、通信設(shè)備、智能工業(yè)設(shè)備、機(jī)器人等行業(yè)。

據(jù)金霸智能年報(bào)，金霸智能主要從事微型電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括交流、直流微型電機(jī)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于家電、電動(dòng)工具、航天模型、汽車等各個(gè)行業(yè)。

由此可見(jiàn)，合泰電機(jī)、科力爾、微光股份、恒驅(qū)電機(jī)、金霸智能均系電機(jī)生產(chǎn)商，且下游應(yīng)用領(lǐng)域包括電器、汽車，而康平科技逾八成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自電動(dòng)工具用電機(jī)產(chǎn)品，則上述5家公司與康平科技業(yè)務(wù)或具備可比性。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2017-2019年，合泰電機(jī)的營(yíng)業(yè)收入分別為0.6億元、0.69億元、0.68億元，同期凈利潤(rùn)分別為296.98萬(wàn)元、585.96萬(wàn)元、571.79萬(wàn)元。

2017-2019年，科力爾的營(yíng)業(yè)收入分別為5.92億元、7.21億元、8.51億元，同期凈利潤(rùn)分別為6,544.63萬(wàn)元、6,955.71萬(wàn)元、8,805.47萬(wàn)元。

2017-2019年，微光股份的營(yíng)業(yè)收入分別為5.69億元、6.47億元、7.94億元，同期凈利潤(rùn)分別為1.08億元、0.97億元、1.65億元。

2017-2019年，恒驅(qū)電機(jī)的營(yíng)業(yè)收入分別為5,806.92萬(wàn)元、8,585.29萬(wàn)元、9,681.16萬(wàn)元，同期凈利潤(rùn)分別為866.86萬(wàn)元、1,533.53萬(wàn)元、1,705.28萬(wàn)元。

2017-2018年，金霸智能的營(yíng)業(yè)收入分別為2.04億元、1.54億元，同期凈利潤(rùn)分別為922.05萬(wàn)元、-588.31萬(wàn)元，金霸智能2019年數(shù)據(jù)未披露。

2017-2019年，康平科技的營(yíng)業(yè)收入分別為5.67億元、5.86億元、6.06億元，凈利潤(rùn)分別為5,625.39萬(wàn)元、5,950.51萬(wàn)元、5,119.7萬(wàn)元。

此外，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2017-2019年，合泰電機(jī)的銷售毛利率分別為20.91%、29.4%、27.77%；科力爾的銷售毛利率分別為25.7%、22.04%、23.63%；微光股份的銷售毛利率分別為29.97%、29.71%、33.08%；恒驅(qū)電機(jī)的銷售毛利率分別為32.79%、36%、36.47%。2017-2018年，金霸智能的銷售毛利率分別為18.93%、18.59%，該公司2019年銷售毛利率未披露。

由上述情況或表明，2017-2019年，上述5家可比公司的銷售毛利率均值分別為25.66%、27.15%、30.24%，呈上升趨勢(shì)。

反觀康平科技，2017-2019年，其銷售毛利率分別為26.11%、23.94%、22.42%，變動(dòng)趨勢(shì)異于同行，且2018-2019年均低于平均水平。

由此可見(jiàn)，根據(jù)上述重新選取的5家可比公司數(shù)據(jù)，康平科技毛利率或低于同行均值，且變動(dòng)趨勢(shì)異于同行。且重新選取的5家可比公司下游應(yīng)用領(lǐng)域也包括電器、汽車，部分主要產(chǎn)品或與康平科技相似，則該5家公司與康平科技業(yè)務(wù)或具備可比性。而招股書(shū)中，由于暫無(wú)與之業(yè)務(wù)可比性較高的A股上市公司，其選取的4家可比上市公司綜合毛利率均值低于康平科技，與上述重新選取的5家可比公司毛利率情況存“出入”，康平科技的可比公司選取是否存偏頗？猶未可知。

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三、邊“大手筆”分紅逾1億元，邊募資“補(bǔ)血”4500萬(wàn)元

問(wèn)題仍未結(jié)束，康平科技還存在一邊募資一邊“大手筆”分紅的異象。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，康平科技的資產(chǎn)總計(jì)分別為4.75億元、5.79億元、5.81億元，同期負(fù)債合計(jì)分別為1.44億元、1.89億元、1.81億元，同期資產(chǎn)負(fù)債率分別為30.32%、32.71%、31.1%。

從負(fù)債構(gòu)成看，2017-2019年，康平科技的長(zhǎng)期借款分別為0元、1,163.75萬(wàn)元、965.12萬(wàn)元；短期借款分別為0元、1,007.54萬(wàn)元、1,000萬(wàn)元。

2017-2019年，康平科技并沒(méi)有一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。

據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，康平科技的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額分別為1.61億元、1.25萬(wàn)元、0.58億元；貨幣資金分別為1.62億元、1.26億元、0.61億元。

即截至2019年末，康平科技長(zhǎng)短期負(fù)債合計(jì)為1,965.12萬(wàn)元，貨幣資金6,119.78萬(wàn)元，或無(wú)償債壓力。

據(jù)招股書(shū)，2017年和2019年，康平科技均進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，分別為5,000萬(wàn)元、5,760萬(wàn)元，共計(jì)1.08億元。

2017-2019年，康平科技的貨幣資金逐年減少。據(jù)招股書(shū)，對(duì)于2018年末貨幣資金較2017年末減少，康平科技稱，主要系公司出于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要購(gòu)買固定資產(chǎn)及土地使用權(quán)等。而2019年末公司貨幣資金較2018年末減少，除了系因購(gòu)買固定資產(chǎn)及土地使用權(quán)需要，還有實(shí)施現(xiàn)金分紅所致。

此外，據(jù)招股書(shū)，康平科技擬募集資金4,500萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，該項(xiàng)目可以滿足其經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張過(guò)程中產(chǎn)生的營(yíng)運(yùn)資金需求，提高公司承接訂單的能力，亦服務(wù)于下游制造業(yè)客戶。

由前所述，報(bào)告期內(nèi)，康平科技分紅共計(jì)1.08億元，一邊“大手筆”分紅另一邊又募資4,500萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。而截至2019年末，康平科技的資產(chǎn)負(fù)債率為31.1%，且無(wú)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，或無(wú)償債壓力，其募資“補(bǔ)血”合理性存疑。不僅如此，康平科技的供應(yīng)商或存“蹊蹺”。

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四、“寥寥人數(shù)”供應(yīng)商采購(gòu)額上千萬(wàn)元，合作結(jié)束后“神秘”注銷

經(jīng)《金證研》滬深資本組研究，康平科技的供應(yīng)商成立當(dāng)年，便與康平科技開(kāi)始合作，且康平科技對(duì)該供應(yīng)商的采購(gòu)額逾2,000萬(wàn)元。而令人困惑的是，康平科技停止向其采購(gòu)后，該供應(yīng)商“神秘”注銷。

據(jù)招股書(shū)，康平科技的主要直接原材料包括漆包線、鋼片（鐵芯）、軸、換向器等，而制作鐵芯的主要用料是矽鋼片。

據(jù)招股書(shū)，2016-2017年，康平科技向啟東市俊威沖壓件有限公司（以下簡(jiǎn)稱“啟東俊威”）的采購(gòu)以矽鋼片為主，采購(gòu)金額分別為1,698.15萬(wàn)元、2,132.34萬(wàn)元，采購(gòu)金額占比分別為4.46%、5.58%，同期啟東俊威均為康平科技的第二大供應(yīng)商。

而后，2018-2019年，康平科技向啟東俊威的采購(gòu)金額大幅下降，分別為724.06萬(wàn)元、0元，變動(dòng)幅度分別為-66.04%、-100%。

對(duì)于向啟東俊威的采購(gòu)金額下降較大，康平科技表示主要系啟東俊威自身業(yè)務(wù)規(guī)模較小，為保持采購(gòu)穩(wěn)定性和供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，逐漸降低了向啟東俊威采購(gòu)的金額。

而2019年，康平科技對(duì)啟東俊威采購(gòu)金額降為0元，雙方合作或已終止。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，啟東俊威成立于2016-2019年，啟東俊威的社保繳納人數(shù)分別為5人、5人、5人、2人。啟東俊威的股東分別為自然人徐紅、袁紅萍、朱海健。

據(jù)公開(kāi)信息，除了啟東俊威，徐紅、袁紅萍、朱海健三人還共同持有啟東泳杭織造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“啟東泳杭”）的股權(quán)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，啟東泳杭成立日期為2018年4月26日，2018-2019年，啟東泳杭社保繳納人數(shù)均為0人。

顯然，在和康平科技合作期間，啟東俊威社保繳納人數(shù)僅5人，其員工或“寥寥無(wú)幾”，卻能為康平科技年供貨逾兩千萬(wàn)元，令人匪夷所思。

據(jù)招股書(shū)，啟東俊威自2007年開(kāi)始即與康平科技展開(kāi)合作，康平科技主要向其采購(gòu)鋼片。

而2019年，康平科技對(duì)啟東俊威采購(gòu)金額降為0元，雙方合作或已終止。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，啟東俊威成立于2007年6月22日，于2020年9月3日注銷。

即是說(shuō)，啟動(dòng)俊威成立當(dāng)年即成為康平科技的供應(yīng)商，至2019年康平科技不再向啟東俊威采購(gòu)，啟東俊威也于次年“神秘”注銷，對(duì)于康平科技而言，啟東俊威或“為其而生”。而與康平科技合作期間，啟東俊威社保繳納人數(shù)僅有5人，其是否具備向康平科技年供貨上千萬(wàn)元的實(shí)力？不得而知。

除了供應(yīng)商，康平科技子公司同樣問(wèn)題“頻出”。

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五、子公司社保繳納人數(shù)驟減至2人，曾處于清算狀態(tài)卻“隱而未披”

報(bào)告期內(nèi)，康平科技子公司蘇州邁拓電動(dòng)工具有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇州邁拓”）員工人數(shù)驟減、曾處于清算狀態(tài)，而招股書(shū)并未提及，涉嫌選擇性披露。

據(jù)招股書(shū)，蘇州邁拓為康平科技的全資子公司，主要負(fù)責(zé)電動(dòng)工具整機(jī)和電動(dòng)工具零配件的生產(chǎn)、制造和銷售。

據(jù)招股書(shū)，2018-2019年，蘇州邁拓的總資產(chǎn)分別為4,420萬(wàn)元、2,890.94萬(wàn)元，2019年總資產(chǎn)同比下降34.59%；同期，蘇州邁拓的凈資產(chǎn)分別為2,709.8萬(wàn)元、2,781.94萬(wàn)元，2019年凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)2.66%；同期，蘇州邁拓的凈利潤(rùn)分別為608.8萬(wàn)元、72.14萬(wàn)元，2019年凈利潤(rùn)同比下降-88.15%。

值得一提的是，據(jù)招股書(shū)，2019年蘇州邁拓對(duì)電動(dòng)工具整機(jī)產(chǎn)品進(jìn)行了促銷，降低了庫(kù)存量。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，蘇州邁拓的社保繳納人數(shù)分別為82人、87人、2人。

據(jù)公開(kāi)信息，2020年8月7日，蘇州邁拓對(duì)其工商信息作出修改，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)由清算修改為開(kāi)業(yè)/正常經(jīng)營(yíng)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，蘇州邁拓的2019年報(bào)的公示日期是2020年5月25日。

據(jù)招股書(shū)，康平科技最新招股書(shū)的簽署日期是2020年9月28日。

也即是說(shuō)，在招股書(shū)簽署日期前，康平科技子公司蘇州邁拓處于清算狀態(tài)，而招股書(shū)中對(duì)此未有提及，令人不解。

而另一家位于韓國(guó)的子公司，康平科技對(duì)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性現(xiàn)疑云。

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六、韓國(guó)子公司兩份財(cái)報(bào)自相矛盾，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性現(xiàn)迷霧

需要指出的是，康平科技境外子公司ES產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社（以下簡(jiǎn)稱“韓國(guó)ES”）披露的凈利潤(rùn)，與招股書(shū)所披露金額“矛盾”，令人費(fèi)解。

據(jù)招股書(shū)，韓國(guó)ES為康平科技控股子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電動(dòng)工具整機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

另外，韓國(guó)ES于2016年4月在韓國(guó)KONEX上市，資本金為29.92億韓元，由康平科技全資子公司香港康普投資有限公司持股99.73%。

據(jù)招股書(shū)，2018-2019年，韓國(guó)ES的凈利潤(rùn)分別為90.25萬(wàn)元、92.51萬(wàn)元。

據(jù)韓國(guó)ES 2019年年報(bào)，2018-2019年，韓國(guó)ES的凈利潤(rùn)分別為0.06億韓元、-6.05億韓元。

同時(shí)，據(jù)韓國(guó)ES2018-2019年年報(bào)，2018年末和2019年末，韓元兌人民幣的匯率分別為162.76：1、165.74：1。

依匯率換算后，2018-2019年，韓國(guó)ES的凈利潤(rùn)分別為3.64萬(wàn)元、-364.77萬(wàn)元。

這意味著，康平科技招股書(shū)中所示的韓國(guó)ES2018-2019年凈利潤(rùn)，與韓國(guó)ES2019年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)“對(duì)壘”，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性或該“打上問(wèn)號(hào)”。

水可載舟亦可覆舟。在沖擊資本市場(chǎng)的道路上，康平科技身后或“荊棘叢生”，未來(lái)能否接住市場(chǎng)的“靈魂拷問(wèn)”？仍是未知數(shù)。