探析國內(nèi)信用證融資：除了福費(fèi)廷，還有議付及其他

?

薛鍵

?

良有以也

?

2023-01-04 19:45

?

發(fā)表于海南

原

國內(nèi)信用證融資幾乎被等同于福費(fèi)廷了，寫這篇文章，就是要整理一下國內(nèi)信用證項(xiàng)下的融資方式，除了福費(fèi)廷之外，還有議付，還有買方押匯、賣方押匯、打包貸款以及其他。

本文發(fā)表于《中國外匯》2022年第24期，去年

在《中國外匯》上發(fā)表的文章不多，算上前面英文那篇的話也才三篇，2023年再多努力一點(diǎn)。

文/薛鍵?? 國內(nèi)信用證是指銀行（包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村信用社）依照申請(qǐng)人的申請(qǐng)開立的、對(duì)相符交單予以付款的承諾。國內(nèi)信用證是以人民幣計(jì)價(jià)、不可撤銷的跟單信用證。和國際信用證一樣，國內(nèi)信用證不但可以用于貿(mào)易結(jié)算，更可以用于貿(mào)易融資。隨著2016年新的《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》的頒布，國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)的參與銀行和使用場(chǎng)景正得到越來越大地拓展。 與傳統(tǒng)的國際信用證主要用于跨國貨物貿(mào)易不同，國內(nèi)信用證既適用于銀行為國內(nèi)企事業(yè)單位之間的貨物貿(mào)易提供服務(wù)，也可適用于為服務(wù)貿(mào)易提供服務(wù)。貨物貿(mào)易是國際信用證的傳統(tǒng)服務(wù)場(chǎng)景，而國內(nèi)信用證所獨(dú)有的服務(wù)貿(mào)易場(chǎng)景使國內(nèi)信用證金融服務(wù)的范圍更加廣泛，其可適用的服務(wù)貿(mào)易場(chǎng)景包括運(yùn)輸、旅游、咨詢、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)和信息、專有權(quán)利使用和特許、廣告宣傳、電影音像等服務(wù)項(xiàng)目。在實(shí)務(wù)中，越來越多的銀行和企業(yè)使用國內(nèi)信用證來實(shí)現(xiàn)特定場(chǎng)景下的結(jié)算及融資。 國內(nèi)信用證的當(dāng)事人主要由買賣雙方及買賣雙方各自的銀行組成，它們分別是國內(nèi)信用證的申請(qǐng)人（貨物或服務(wù)的買方）、國內(nèi)信用證的受益人（貨物或服務(wù)的賣方)、為買方提供信用證開立服務(wù)的銀行（開證行）以及為貨物賣方提供服務(wù)的銀行（信用證通知行、交單行或議付行等）。如果信用證涉及轉(zhuǎn)讓及保兌，當(dāng)事人或又增加轉(zhuǎn)讓行及保兌行。國內(nèi)信用證融資就是上述的買方或賣方，在交易的不同階段從開證行或交單行得到資金支持的融資方式。

國內(nèi)信用證福費(fèi)廷及議付

國內(nèi)信用證福費(fèi)廷又被稱為“包買票據(jù)”，是指提供融資的銀行（“包買銀行”）無追索權(quán)地買入遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下已由開證行或保兌行承兌，承諾到期付款的未到期債權(quán)（應(yīng)收賬款），向受益人提供融資的金融服務(wù)。目前國內(nèi)信用證項(xiàng)下融資最常用的方式是福費(fèi)廷，國內(nèi)信用證融資大部分通過福費(fèi)廷這一方式來實(shí)現(xiàn)。 敘做國內(nèi)信用證項(xiàng)下的福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，一般需要由客戶和銀行簽署福費(fèi)廷總協(xié)議或單筆協(xié)議，此后按照協(xié)議約定，銀行買下客戶在國內(nèi)信用證項(xiàng)下經(jīng)承兌未到期的應(yīng)收賬款，并在扣除到期應(yīng)付利息后，銀行將融資款項(xiàng)提前發(fā)放給客戶，銀行在收到開證行到期付款后，實(shí)現(xiàn)融資款項(xiàng)的回收。在福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中，銀行不但協(xié)助客戶在交易中提前收到買方付款，加速資金流轉(zhuǎn)；而且由于這一買斷是無追索權(quán)的，銀行可以通過福費(fèi)廷業(yè)務(wù)幫助客戶實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款的真正出表，以此優(yōu)化客戶財(cái)務(wù)報(bào)表。 國內(nèi)信用證議付是指可議付信用證項(xiàng)下單證相符或在開證行或保兌行已確認(rèn)到期付款的情況下，銀行在收到開證行或保兌行付款前購買單據(jù)及/或取得信用證項(xiàng)下索款權(quán)利，向受益人預(yù)付或同意預(yù)付資金的業(yè)務(wù)。議付適合有資金需求的賣方在交付貨物并提交單據(jù)后向交單行申請(qǐng)融資，此種融資無需占用賣方的授信額度，以信用證項(xiàng)下經(jīng)開證行承兌確定的收款作為還款來源，能使賣方加快資金周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)期債權(quán)的即期收回，緩解賣方資金壓力。由于過程中加上了開證行的銀行信用，融資手續(xù)相對(duì)于流動(dòng)資金貸款等更為簡(jiǎn)便。 在實(shí)務(wù)中，議付一般發(fā)生于銀行收到開證行到期付款確認(rèn)書之后，議付行扣除議付利息，向受益人給付對(duì)價(jià)。議付的追索權(quán)設(shè)定可以在合同中自行約定，一般按無追索權(quán)方式辦理，但如銀行保留追索權(quán)，則當(dāng)開證行到期不付款時(shí)，議付銀行仍可以對(duì)融資方即賣方提出償還融資款項(xiàng)的要求。 需要注意的是，辦理議付業(yè)務(wù)的國內(nèi)信用證必須是可議付國內(nèi)信用證，而辦理議付的銀行也需為被指定議付行，在自由議付信用證項(xiàng)下，則任意銀行均可對(duì)該國內(nèi)證進(jìn)行議付。議付的業(yè)務(wù)流程中，賣方需通過議付銀行向開證銀行交單，議付銀行審核單據(jù)，確定所交單據(jù)是相符交單以后，向開證行交單，一般提供議付融資服務(wù)的銀行會(huì)等開證行確認(rèn)到期付款后，才向受益人即賣方支付議付融資的款項(xiàng)。為了保障議付行的自身權(quán)益，議付會(huì)占用確認(rèn)付款的開證銀行在議付行的金融機(jī)構(gòu)授信額度。 上述國內(nèi)信用證福費(fèi)廷及國內(nèi)信用證議付，是目前國內(nèi)信用證融資的主要實(shí)現(xiàn)方式。在銀行實(shí)務(wù)中，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)有著微妙的差異，這種差異表現(xiàn)在：

國內(nèi)信用證福費(fèi)廷更多表現(xiàn)為一種產(chǎn)品，而國內(nèi)信用證議付則更多地表現(xiàn)為一種概念。

由于實(shí)務(wù)中銀行大量敘做的國內(nèi)信用證融資是國內(nèi)信用證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，于是在國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)中就產(chǎn)生了一個(gè)問題：福費(fèi)廷是議付嗎？這個(gè)問題至為關(guān)鍵。 在國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)中，與國際信用證一樣，也存在著“欺詐例外的例外”這一原則，也就是說，當(dāng)國內(nèi)信用證的交易涉及欺詐時(shí)，信用證可能因?yàn)椤捌墼p例外”而被止付，此時(shí)，如信用證項(xiàng)下的融資可以被認(rèn)為是議付，則按照最高人民法院關(guān)于信用證糾紛的司法解釋，當(dāng)被指定的議付行善意地進(jìn)行了議付時(shí)，則能按照“欺詐例外的例外”這一原則，對(duì)抗開證行的止付，仍正常得到開證行的付款。所以，在國內(nèi)信用證以福費(fèi)廷方式進(jìn)行融資時(shí)，按照議付的條件和方式來處理，使福費(fèi)廷在必要時(shí)也能被認(rèn)為“以福費(fèi)廷的方式進(jìn)行議付”非常重要，這在近年來我國湖南系列國內(nèi)信用證止付案中已有所體現(xiàn)。

國內(nèi)信用證其他融資方式

國內(nèi)信用證的融資不只是國內(nèi)信用證福費(fèi)廷這一種方式，此外還有諸多其他方式，如

國內(nèi)信用證買方押匯

。國內(nèi)信用證買方押匯是指融資提供銀行，也就是國內(nèi)信用證的開證行，在收到國內(nèi)信用證項(xiàng)下寄來的單據(jù)以后，根據(jù)與買方（開證申請(qǐng)人）簽署的合同，向開證申請(qǐng)人提供短期資金融通的融資方式。這一融資款項(xiàng)用以墊付其信用證項(xiàng)下的應(yīng)付款項(xiàng)。買方押匯能給予買方資金支持，使無法以自有資金付款的買方實(shí)現(xiàn)贖單，此外也可以支持買方將交易中的付款期限由延期付款改為即期付款，以提高買方在交易中的議價(jià)能力。 買方押匯的前提條件一般是買方在押匯提供行開立國內(nèi)信用證，押匯銀行對(duì)買方有授信額度，押匯相關(guān)的單據(jù)需單證相符或買方已接受不符點(diǎn)并且承諾到期付款。在辦理時(shí)需要簽署《押匯協(xié)議》或《押匯合同》等，在付款日押匯提供行會(huì)墊款支付，在到期日買方歸還押匯款項(xiàng)。 除了國內(nèi)信用證買方押匯之外，另有

國內(nèi)信用證賣方押匯

的融資方式。賣方押匯一般是賣方在發(fā)運(yùn)貨物或完成服務(wù)之后，以單證相符地提交單據(jù)作為條件向銀行申請(qǐng)融資。這種融資方式中，銀行會(huì)保留追索權(quán)，這是和另一融資方式福費(fèi)廷的主要不同。賣方押匯的還款來源是信用證下開證行的到期付款，這體現(xiàn)了貿(mào)易自償性，因而押匯業(yè)務(wù)更多地表現(xiàn)為賣方押匯。賣方押匯的其他要素則與買方押匯類似。 國內(nèi)信用證還有“打包貸款”這一融資方式。如同國際信用證打包貸款一樣，

國內(nèi)信用證打包貸款

是指當(dāng)賣方收到國內(nèi)信用證以后，以收到的可接受國內(nèi)信用證為依據(jù)，向銀行申請(qǐng)融資，以現(xiàn)實(shí)信用證下備貨或準(zhǔn)備服務(wù)的專項(xiàng)融資安排。打包貸款將國內(nèi)信用證項(xiàng)下的融資提前到了收到信用證這一時(shí)點(diǎn)，能給缺乏資金的賣方提供更為早期的資金支持，同時(shí)，提供融資的銀行則由于有已開出的國內(nèi)信用證來提供融資的信用支持，也能更有保障地發(fā)放融資，并以未來信用證項(xiàng)下付款作為還款來源，實(shí)現(xiàn)了打包貸款這個(gè)融資方式的閉環(huán)。 國內(nèi)信用證項(xiàng)下的融資安排還有“

國內(nèi)信用證買方付息融資

”以及“

國內(nèi)信用證代理交單融資

”等方式。如國內(nèi)信用證買方付息融資是指在遠(yuǎn)期信用證下，受益人的融資成本由開證申請(qǐng)人來承擔(dān)。這種安排適用于賣方較為強(qiáng)勢(shì)或賣方作為買方的關(guān)聯(lián)方因故不適合承擔(dān)融資費(fèi)用的交易場(chǎng)景，體現(xiàn)了國內(nèi)信用證融資的靈活性，有利于交易的達(dá)成。而國內(nèi)信用證代理交單融資則是信用證受益人（賣方）委托開證申請(qǐng)人（買方）代理辦理交單及申請(qǐng)融資的一種安排，能免除受益人在銀行額外開戶和融資的手續(xù)，同樣體現(xiàn)了國內(nèi)信用證融資方式的多樣性。 國內(nèi)信用證項(xiàng)下的多種融資方式，大多源于國際信用證融資的類似安排，這些已經(jīng)在國際交易場(chǎng)景中經(jīng)過長期發(fā)展和驗(yàn)證的信用證融資方式，在國內(nèi)信用證的場(chǎng)景中同樣為企業(yè)融資提供了更多的選擇，能更好的支持企業(yè)在國內(nèi)信用證項(xiàng)下的貨物貿(mào)易及服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。

國內(nèi)信用證融資的合規(guī)

國內(nèi)信用證融資業(yè)務(wù)的各方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)遵守我國法律法規(guī)，遵守誠實(shí)信用原則，認(rèn)真履行義務(wù)，不得利用信用證進(jìn)行欺詐等違法犯罪活動(dòng)，不得損害社會(huì)公共利益。國內(nèi)信用證融資也需遵守法規(guī)中包括的銀行保險(xiǎn)監(jiān)督方面的規(guī)定，不管是作為國內(nèi)信用證開立及議付或提供融資的銀行，還是適用國內(nèi)信用證得到融資的企業(yè)，都需要嚴(yán)格遵守。 國內(nèi)信用證融資業(yè)務(wù)中，類似票據(jù)業(yè)務(wù)，其開展必須要有真實(shí)的貿(mào)易背景。真實(shí)的貿(mào)易背景是國內(nèi)信用證融資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，也是還款的來源。如果缺乏真實(shí)的貿(mào)易背景，則國內(nèi)信用證融資業(yè)務(wù)將有可能在業(yè)務(wù)的各個(gè)方面違反監(jiān)管規(guī)定，也會(huì)對(duì)授信安全等造成嚴(yán)重影響。真實(shí)貿(mào)易背景的確定需要對(duì)客戶進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)物流、資金流以及信息流做適配性的檢查，僅為滿足融資等需求而構(gòu)造貿(mào)易背景開立的國內(nèi)信用證，將違反監(jiān)管要求，并可能招致處罰。 雖然國內(nèi)信用證也與國際信用證一樣，具有獨(dú)立性，與作為其依據(jù)的貿(mào)易合同相互獨(dú)立，即使信用證含有對(duì)此類合同的任何援引，銀行也與該合同無關(guān)，且不受其約束。但必須認(rèn)識(shí)到，國內(nèi)信用證融資業(yè)務(wù)同時(shí)作為銀行的一項(xiàng)授信業(yè)務(wù)，其整體的業(yè)務(wù)背景、客戶情況等，必須由融資提供行進(jìn)行必要的了解和盡職調(diào)查，不能因?yàn)樾庞米C的獨(dú)立性而免除對(duì)于提供融資的銀行審慎經(jīng)營的要求。只有在商業(yè)銀行做好合規(guī)工作的基礎(chǔ)上，國內(nèi)信用證融資業(yè)務(wù)才能繼續(xù)取得進(jìn)步，為支持我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

[本文發(fā)表于《中國外匯》2022第24期（如上左圖），作者薛鍵，國際商會(huì)中國國家委員會(huì)（ICC CHINA）銀行委員會(huì)信用證組、保理福費(fèi)廷組專家，同意作者觀點(diǎn)請(qǐng)點(diǎn)贊或在看]