“三電一獸”的格局下，共享充電行業(yè)迎來了第一股。

剛剛，怪獸充電登陸納斯達克。截至發(fā)稿，市值近140億人民幣。

不僅僅是共享充電，縱觀共享經(jīng)濟行業(yè)，怪獸都是第一個登陸資本市場的企業(yè)。從2017年成立后，怪獸充電趕上了早期的融資熱潮，但熱鬧似曇花一現(xiàn)，市場開始唱衰，2018年，整個行業(yè)的融資放緩，為此，行業(yè)內(nèi)的各企業(yè)開始提價求生，腰部項目則苦于無法盈利紛紛宣告關(guān)停。在“三電一獸”的格局下，怪獸充電在過去一年吸金28億，并率先沖向“終點”。

伴隨此番怪獸的成功著陸，背后的數(shù)十家投資方也終于等到黎明。在怪獸充電過去6輪融資中，高瓴創(chuàng)投從天使輪投資開始，連續(xù)陪跑6輪，成為最大贏家。

怪獸上岸 共享充電第一股來襲

2017年被稱為共享充電寶的元年，在春夏交際的40天內(nèi)，共享充電寶行業(yè)拿到11筆融資，近35家機構(gòu)入局，融資額約為12億元，這個融資數(shù)額是2015年共享單車剛出現(xiàn)時獲得融資額的近5倍。

怪獸充電并不是業(yè)內(nèi)第一家成立的企業(yè)。但自以成立，就受到了投資機構(gòu)熱烈求愛。首輪融資的投資方包括順為資本、小米科技、紫米科技、清流資本、高瓴。

而完成這一輪天使融資的同時，怪獸充電下一輪融資已經(jīng)確定?？梢姄屖殖潭取?/p>

3個月后，怪獸充電完成A輪融資，再過4個月，完成B輪融資。一年三輪，風(fēng)光無兩。2019年12月，怪獸充電宣布完成5億元人民幣C輪融資。由軟銀亞洲風(fēng)險投資公司領(lǐng)投，中銀國際、高盛跟投。從投資方的名字看，怪獸充電似乎上岸在即了。上市前，怪獸完成了6輪融資，總金額超過9億元。

資本力捧的另一邊，行業(yè)的質(zhì)疑聲也越演越烈。這種共享充電寶的模式是否成立、是否剛需、是否具有投資價值，是討論最多的問題。

作為怪獸充電最大的財務(wù)投資人，高瓴創(chuàng)投連投六輪。高瓴創(chuàng)投執(zhí)行董事肖永強談及投資怪獸的初衷時表示：“怪獸充電是一家深具活力的公司，如果用一個詞來形容它，就是非常energetic，它始終致力于用優(yōu)質(zhì)的服務(wù)給用戶帶來源源不斷的能量。與此同時，在ESG方面，以怪獸充電為代表的共享充電寶的普及，大幅降低了個人充電寶閑置造成的浪費，在切實提高資源利用率的同時，也有助于整個社會碳減排?！?/p>

時間證明，應(yīng)急充電的需求被證實存在，在需求上，由于智能手機更高頻的使用，電池室外充電的需求越來越大。2018年到2020年，中國共享充電寶用戶規(guī)模呈不斷上升趨勢，分別為1.96億、3.05億、4.0億。

艾瑞進行的一項調(diào)查顯示，93%的受訪智能手機用戶在離開家或辦公室時，都有過需要為移動設(shè)備充電的經(jīng)歷。

根據(jù)艾瑞的報告，2020年中國移動設(shè)備充電服務(wù)市場規(guī)模為90億元人民幣，預(yù)計2028年將增長至1063億元人民幣，2020年至2028年的年復(fù)合增長率或CAGR為36.2%。

從應(yīng)用看，共享充電的一個特點就是存在于各種消費場景中，極易被觸發(fā)。且因成本低，用戶對價格并不敏感，這是行業(yè)能走到今天的原因。

一年營收28億超預(yù)期，市場競爭仍激烈

憑借市場規(guī)模的擴容和場景的拓展，怪獸充電提交了一份亮眼的營收成績單。

招股書顯示，怪獸充電2019年、2020年營收分別為20.22億元、28.09億元（約4.3億美元），怪獸充電2020年營收較上年同期增長38.9%；2019年、2020年運營利潤分別為2.32億元、1.32億元（約2020萬美元）。

疫情下超預(yù)期的營收，為怪獸鋪設(shè)了一條更快速的上市路。不過上市并非終點，怪獸仍要面對激烈的市場爭奪戰(zhàn)。

從市場格局看，業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了“三電一獸”的格局，分別為街電、小電、來電和怪獸。

根據(jù)TrustData移動大數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺的統(tǒng)計，2019年，上述4家企業(yè)的市場份額占比分別為28.6%、27%、25.1%和15.6%。2020年，怪獸充電以34.4％的市場份額位列共享充電行業(yè)第一，實現(xiàn)了彎道超車。

在四家頭部企業(yè)激烈的競爭中，行業(yè)也在發(fā)生著改變。2019年時，四大“供電商”紛紛抬高價格，曾引發(fā)爭議。

2017年，大多數(shù)品牌采取1小時免租金吸引用戶注冊。2019年，共享充電寶漲價潮悄然開始，收費標準從1元/小時升至2~3元/小時。目前共享充電寶收費標準為一般區(qū)域1.5元/半小時~2元/半小時。每日封頂價格從之前的12元左右漲到20元至30元。

一些特定場景，費用也更高。比如，高鐵站等交通樞紐區(qū)域，價格基本在4-6元/小時。在一些客流量較大的酒吧，入場費甚至可以高達每年20萬元。

之所以漲價，主要原因是商家要求的入場費水漲船高。

怪獸充電采取直接運營和合作運營相結(jié)合的方式。在較大型的城市，公司直接運營業(yè)務(wù)，與大客戶（KA）直接合作；在較小型城市和縣城，則與當(dāng)?shù)鼐哂猩虡I(yè)資源的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴聯(lián)合運行。

直接運營模式下，怪獸充電根據(jù)放置在POI機柜產(chǎn)生收入的百分比向地點合作伙伴支付傭金；對于一些特定的地點合作伙伴還會基于預(yù)估的POI收入，向他們支付報名費（entry fee），來鎖定合作。通常來說，包括傭金和報名費的激勵費用占到設(shè)備所產(chǎn)生收入的50%至70%之間。

在網(wǎng)絡(luò)運營模式下，怪獸充電按月向網(wǎng)絡(luò)合作伙伴支付傭金，依據(jù)為設(shè)備產(chǎn)生收入的一定百分比，然后由網(wǎng)絡(luò)合作伙伴與他們覆蓋的地點合作方再進行結(jié)算。網(wǎng)絡(luò)合作伙伴的傭金比率一般在75%至90%之間。

2018年時，市場競爭加劇，為了爭取市場，各大平臺開始向商家讓利，甚至繳納“入場費”獨家買斷商家的共享充電寶品牌選擇權(quán)。

有知情人士指出，“以前用戶花錢租賃充電寶，平臺能賺到100%，現(xiàn)在可能只有50%，剩下50%都落到了商家的口袋里?！?/p>

怪獸充電的招股書也提到，激勵費用受到市場競爭格局的影響。2019年和2020年，怪獸充電的激勵費率分別為48.2%和58.1%。報名費率從2019年的5.5%上升到2020年的14.0%，主要原因是與大客戶（KA）的新合作導(dǎo)致報名費上漲，而疫情流行使收入下降。

雖然怪獸第一個實現(xiàn)上市，但去年6月，小電科技同浙商證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。亦有消息傳出，聚美優(yōu)品擬私有化是在為街電的上市做準備。

未來，二級市場上，“三電一獸”或?qū)⒃俅蜗嘤觥?/p>

高瓴6輪追投，成最大贏家

根據(jù)招股書顯示，怪獸充電的機構(gòu)股東中，阿里為第一大股東，持股16.5%；而第二大機構(gòu)股東高瓴資本則持股11.7%。此外，順為資本、軟銀、小米、尚珹資本、云九資本和CMC資本分別持有8.8%、7.7%、7.5%、7.5%、5.8%和5.4%的股份。

在怪獸過去的6輪融資中，高瓴“高頻”出現(xiàn)。從2017年的天使輪開始，高瓴創(chuàng)投陪伴在怪獸充電的每一輪融資中，是陪伴時間最長、投資階段跨越最大的一家機構(gòu)。據(jù)悉，怪獸充電也是目前已披露的唯一一個被高瓴“全周期”支持的項目。

2017年4月下旬，高瓴創(chuàng)投執(zhí)行董事肖永強第一次見到怪獸充電創(chuàng)始團隊，5月份高瓴創(chuàng)投就對怪獸充電做出了投資。肖永強對創(chuàng)始人Mars（蔡光淵）的第一印象是非常聰明，做產(chǎn)品、帶團隊都有很好的經(jīng)驗，學(xué)習(xí)能力特別強，“屬于人群中自帶光芒的人”。

在這幾年的陪伴過程中，高瓴創(chuàng)投與怪獸整個團隊都保持著高頻的互動，包括介紹KA客戶、融資和重大決策。

2018年，共享經(jīng)濟進行下行階段，資本紛紛逃離，共享充電行業(yè)亦“無人問津”，但高瓴創(chuàng)投仍堅持投資，2000萬美金領(lǐng)投了怪獸充電新一輪融資。這也使得怪獸成為當(dāng)時市場上唯一拿到錢的公司，實現(xiàn)了彎道超車。

張磊曾提到：“真正的企業(yè)家精神能夠在時代的進化中看到未被滿足的消費需求，這是把握住了大趨勢的定式。”在共享充電行業(yè)成為風(fēng)口時沒有被“亂花漸欲迷人眼”、在行業(yè)下行被資本拋棄時仍然堅定支持，這也佐證了高瓴一直以來的投資方法：堅守長期主義，既看當(dāng)下，又相信未來。

怪獸上市，高瓴也將收獲時間帶來的“碩果”。

長期陪伴、價值投資，一直是高瓴所提倡的投資觀點。在高瓴資本創(chuàng)始人張磊的《價值》一書中，多次提到“長期陪伴”的重要性，他在書中寫道：“在長期主義之路上，與偉大格局觀者同行，做時間的朋友。”

在過去的投資中，高瓴長期陪跑的案例不在少數(shù)。

此前，高瓴參與和支持了百濟神州共計7輪的融資，從2014年的A輪，到2015年的B輪，從2016年美國上市，到上市后的定向增發(fā)，再到香港上市，在百濟神州與國際醫(yī)藥巨頭的合作背后也有高瓴的影子。

此次，怪獸充電的基石投資者中，亦出現(xiàn)了高瓴資本的身影。

在怪獸充電的基石投資者中，高瓴資本、Aspex Management (HK) Ltd.和小米科技，合計認購1.1億美元，其中，高瓴資本認購5000萬美元、AspexManagement (HK) Ltd.認購5000萬美元，小米認購1000萬美元。

有了資本的支持，怪獸充電率先完成上市，通過在更大的市場融資和更強的品牌響應(yīng)，怪獸想要占領(lǐng)更大的市場份額，需要更快的速度。