作者：楊雪

出品：明亮公司

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月1日，瑞幸咖啡（LKNCY.US）與星巴克（SBUX.US）相繼公布了最新季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。不過，瑞幸披露的是2023年第二季度財(cái)報(bào)，覆蓋日期為4月1日至6月30日，星巴克披露的則是2023年第三季度財(cái)報(bào)，覆蓋日期為4月3日至7月2日。兩者財(cái)報(bào)收錄區(qū)間總體極為接近，可以進(jìn)行相關(guān)數(shù)據(jù)比較。

首先來看季度收入。繼2021年年底門店數(shù)量超越星巴克中國(guó)后，瑞幸的季度收入也首次超越了星巴克。瑞幸在報(bào)告期內(nèi)的總凈收入為62.01億元（折合8.522億美元），星巴克中國(guó)的收入則是8.219億美元。

今年以來，星巴克中國(guó)市場(chǎng)的收入一直在回升。第一季度收入6.22億美元，第二季度收入7.64億美元，第三季度來到8.219億美元，同比增長(zhǎng)了51%，如果撇除外匯換算的影響，同比增速達(dá)到60%。

而瑞幸的收入增速更為迅猛。第一季度總凈收入為44.37億元，同比增長(zhǎng)84.5%，第二季度更是同比增長(zhǎng)了88.0%。將時(shí)間拉長(zhǎng)到半年，瑞幸今年上半年總凈收入為106.38億元，同比增長(zhǎng)86.5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)18.51億元，是去年總和的1.6倍。

接著是關(guān)鍵的門店數(shù)據(jù)。截至6月30日，瑞幸咖啡的門店總數(shù)為10836家，其中國(guó)內(nèi)門店10829家、海外新加坡門店7家，自營(yíng)門店7188家、聯(lián)營(yíng)門店3648家。截至7月2日，星巴克在全球擁有門店37222家，其中美國(guó)門店16144家，中國(guó)門店覆蓋250個(gè)城市、達(dá)6480家。以此計(jì)算，國(guó)內(nèi)瑞幸咖啡比星巴克多了4349家。

增速方面，瑞幸在報(bào)告期內(nèi)凈增門店1485家，門店數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)15.9%。以此計(jì)算，瑞幸平均每個(gè)月開店近500家、每天開店近16家，是最近幾年開店速度最快的一個(gè)季度。6月底更是率先突破萬家、提前超額完成今年的全年開店目標(biāo)。

瑞幸咖啡董事長(zhǎng)兼CEO郭謹(jǐn)一在隨后的財(cái)報(bào)會(huì)上表示，“隨著更多品牌的涌入，中國(guó)咖啡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更為激烈，我們會(huì)持續(xù)加密高線城市的門店數(shù)量，通過聯(lián)營(yíng)模式加速拓展下沉市場(chǎng)。接下來將持續(xù)布局海外市場(chǎng)，二季度新加坡門店達(dá)7家，在一季度基礎(chǔ)上新增5家，業(yè)績(jī)持續(xù)向好”。

而星巴克盡管在第三季度凈增門店237家，超過前兩個(gè)季度的總和，再創(chuàng)新高，但平均每個(gè)月開店只有80家、每天開店不到3家，遠(yuǎn)不及瑞幸開店速度的五分之一。星巴克計(jì)劃于2025年在中國(guó)布局9000家門店，目前還有超過2500家門店的增長(zhǎng)空間。

再是客戶數(shù)據(jù)方面。瑞幸二季度平均每月交易客戶數(shù)為4310萬，估算較一季度的2949萬增長(zhǎng)46%，較去年同期的2070萬增長(zhǎng)107.9%，并在6月突破了5000萬的交易客戶數(shù)大關(guān)。截止7月2日，星巴克星享俱樂部活躍會(huì)員（在過去90天內(nèi)有消費(fèi)行為）達(dá)到了2040萬，創(chuàng)下歷史新高，較上一季度增加了260萬，較去年同期增長(zhǎng)51%。目前中國(guó)是星巴克除美國(guó)以外最大的市場(chǎng)，累積擁有3140萬獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)員。

最后是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和效率相關(guān)數(shù)據(jù)。報(bào)告期內(nèi)，瑞幸GGAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率18.9%，Non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率19.9%；GGAP凈利潤(rùn)9.98億，對(duì)應(yīng)凈利率16.1%；Non-GAAP凈利潤(rùn)10.62億，對(duì)應(yīng)凈利率17.1%，成為公司最好單季度利潤(rùn)表現(xiàn)。

二季度瑞幸自營(yíng)門店可比增速為20.8%，較一季度略有減少，自營(yíng)門店?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為29.1%，較去年同期有小幅提升，主要得益于銷售產(chǎn)品數(shù)量增加帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。星巴克中國(guó)則是可比同店收入上升46%，同比交易量上漲48%，平均客單價(jià)下降了1%。

“我們歡迎競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)實(shí)際上擴(kuò)大了咖啡市場(chǎng)并加速了咖啡消費(fèi)的普及，且不同的品牌為消費(fèi)者帶來不同的價(jià)值主張和消費(fèi)場(chǎng)景?！毙前涂酥袊?guó)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王靜瑛表示，星巴克中國(guó)將加大投資，進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，提升門店體驗(yàn)、數(shù)字化以及人才培養(yǎng)，抓住未來中國(guó)市場(chǎng)的無限機(jī)遇。

展望全年，星巴克維持2023年可比銷售額增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，接近7%至9%，并預(yù)計(jì)全年盈利增長(zhǎng)在16%至17%之間。瑞幸咖啡則強(qiáng)調(diào)下半年將持續(xù)加大投入，將規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為對(duì)消費(fèi)者的長(zhǎng)期回饋，同時(shí)致力于加速中國(guó)咖啡市場(chǎng)的教育和發(fā)展，擴(kuò)大瑞幸咖啡市場(chǎng)份額和品牌影響力，推動(dòng)可持續(xù)的海外拓張。

資本市場(chǎng)給予了兩份財(cái)報(bào)不同的反應(yīng)。截至美東時(shí)間8月1日收盤，星巴克股價(jià)報(bào)收101.26美元，盤后下跌1.24%。而瑞幸咖啡則大漲逾13%，報(bào)收33.18美元，市值逼近百億美元，創(chuàng)下轉(zhuǎn)入粉單市場(chǎng)后的新高。