國(guó)際期貨外盤期貨：期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨 期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨：在某一特定地址和特定時(shí)間內(nèi)，某一特定商品的期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格稱為期貨升水；期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格稱為期貨貼水。 在期貨市場(chǎng)上，現(xiàn)貨的價(jià)格低于期貨的價(jià)格，則基差為負(fù)數(shù)，遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格高于即期期貨的價(jià)格，這種狀況叫“期貨升水”，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠(yuǎn)期期貨價(jià)格超出即期貨價(jià)格的部分，稱“期貨升水率”（CONTANGO）；如果遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格低于即期期貨的價(jià)格、現(xiàn)貨的價(jià)格高于期貨的價(jià)格，則基差為正數(shù)，這種狀況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠(yuǎn)期期貨價(jià)格低于即期期貨價(jià)格的部分，稱“期貨貼水率”（BACKWARDATION）。 咱們平時(shí)看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的升貼水指的都是由這種基差改變。 從歷史上看，貿(mào)易方法是不斷發(fā)展的，開始是一手錢一手貨的現(xiàn)貨買賣，后來以信用制度的建立為前提，呈現(xiàn)了遠(yuǎn)期現(xiàn)貨買賣，1870年開始棉花期貨買賣。 ? 在美國(guó)，不存在咱們學(xué)術(shù)界經(jīng)常講的期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)，實(shí)踐的狀況是：期貨買賣所形成的價(jià)格是現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)的基準(zhǔn)價(jià)，現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)僅僅一個(gè)物流體系，因產(chǎn)地、質(zhì)量有別，在買賣現(xiàn)貨時(shí)雙方需要談一個(gè)對(duì)期貨價(jià)的升貼水。 ?