資本市場(chǎng)沒(méi)有新鮮事。

2021年2月10日，曾經(jīng)的免稅概念龍頭格力地產(chǎn)發(fā)布公告：由于不符合資產(chǎn)重組的相關(guān)規(guī)定，公司將暫停于2020年5月23日披露的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。而這也就意味著格力地產(chǎn)進(jìn)軍免稅業(yè)的計(jì)劃將被無(wú)限期擱置。

回顧格力地產(chǎn)最近一年的資本操作，可謂是標(biāo)準(zhǔn)的股市“收割”教學(xué)了。

在2020年5月末，格力地產(chǎn)發(fā)布利好消息，股價(jià)應(yīng)聲大漲，在短短兩個(gè)月股價(jià)就從5塊左右飆漲至最高18.1元。但在股價(jià)飆升的背后，卻是機(jī)構(gòu)、員工趁機(jī)逢高減持。而在減持完畢后，其股價(jià)再度大幅回落，近期更是直接暫停了收購(gòu)事項(xiàng)，公司借利好“出貨”的意圖非常明顯。

作為曾經(jīng)和格力電器“同氣連枝”的企業(yè)，格力地產(chǎn)為何會(huì)淪為股市“收割機(jī)”？機(jī)構(gòu)、員工減持，散戶再成接盤(pán)俠，已經(jīng)暴跌68%的格力地產(chǎn)又將何去何從？

折戟免稅業(yè)，曾于與格力電器“同氣連枝”

2021年2月10日，格力地產(chǎn)發(fā)布公告：根據(jù)《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號(hào)——重大資產(chǎn)重組》第三十八條規(guī)定:“上市公司首次披露重組方案至召開(kāi)相關(guān)股東大會(huì)前，如該重組事項(xiàng)涉嫌內(nèi)幕交易被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榈?，上市公司?yīng)當(dāng)暫停本次重組進(jìn)程……”公司暫停于2020年5月23日披露的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

所謂的2020年5月23日披露的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，也就是格力地產(chǎn)計(jì)劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)有限公司全體股東持有的100%股權(quán)的事項(xiàng)，換句話來(lái)說(shuō)，格力地產(chǎn)進(jìn)軍免稅業(yè)的計(jì)劃已經(jīng)被無(wú)限期擱置了。

作為房地產(chǎn)行業(yè)的中小型企業(yè)，格力地產(chǎn)因?yàn)楹透窳﹄娖鳌白裁倍粡V大投資者熟知，實(shí)際上兩者也是頗有淵源。

格力地產(chǎn)和格力電器開(kāi)始時(shí)都是格力集團(tuán)旗下企業(yè)，格力電器一開(kāi)始由朱江洪主導(dǎo)，隨后由董明珠接任；而格力地產(chǎn)則是從由當(dāng)時(shí)身為格力集團(tuán)副總裁的魯君駟在2004年創(chuàng)立，隨后在2009年成功上市。

到了2015年，格力集團(tuán)將所持有的全部格力地產(chǎn)股份，劃轉(zhuǎn)給珠海國(guó)資委新設(shè)立的全資子公司海投資控股有限公司，至此格力地產(chǎn)和格力集團(tuán)再無(wú)關(guān)系；而由于格力集團(tuán)在2018年后不斷出讓格力電器的股份，格力電器也和格力集團(tuán)撇清了關(guān)系。

由此來(lái)看，格力地產(chǎn)曾經(jīng)是和格力電器同氣連枝的，但目前已沒(méi)有太大的關(guān)聯(lián)。也難怪董明珠明確表示，堅(jiān)決不做房地產(chǎn)。

借利好“出貨”？

在發(fā)布暫停重大事項(xiàng)的公告之前，格力地產(chǎn)一度是市場(chǎng)內(nèi)的免稅概念龍頭，備受大資金追捧。不過(guò)，如今來(lái)看，當(dāng)時(shí)發(fā)布的消息很可能是出貨的手段。

在2020年5月末，格力地產(chǎn)發(fā)布公告：計(jì)劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)有限公司全體股東持有的100%股權(quán)，當(dāng)時(shí)正逢免稅概念大火，格力地產(chǎn)的利好消息發(fā)布之后，股價(jià)連續(xù)收出了7個(gè)一字漲停，隨后股價(jià)繼續(xù)上漲，最終漲到了18.1元，是起漲點(diǎn)的三倍還多。

而在股價(jià)上漲之后，機(jī)構(gòu)、員工沒(méi)有錯(cuò)過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)，逢高大舉減持。根據(jù)其三季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，多家機(jī)構(gòu)已經(jīng)在股價(jià)上漲之后進(jìn)行了減持操作，例如原位于格力地產(chǎn)第八位股東席位的杭州濱創(chuàng)股權(quán)投資有限公司，已然退出了前十大股東之列，還有其余五家參與定增的機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)減持了1.89億股，前十大股東也多有減持的動(dòng)作。

還有員工持股方面，在2020年7月6日，格力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，"截至公告披露日，公司首期員工持股計(jì)劃所持237.85萬(wàn)股已通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式全部出售完畢，公司首期員工持股計(jì)劃終止。此外，公司第二期員工持股計(jì)劃所持512.95萬(wàn)股已通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式全部出售完畢，公司第二期員工持股計(jì)劃終止。"

而在最近，格力地產(chǎn)發(fā)布了暫停重大事項(xiàng)的公告，一切仿佛又回到了原點(diǎn)，而經(jīng)歷了大半年的下跌之后，其股價(jià)也和起漲點(diǎn)沒(méi)有太大的出入，但根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，其股東人數(shù)已經(jīng)從5月的3.37萬(wàn)漲到了9月的7.21萬(wàn)，股東人數(shù)已經(jīng)翻倍。

股價(jià)大漲又大落，看似和一年前沒(méi)有太大的變化，但其實(shí)背后大資金已經(jīng)勝利大逃亡，可憐的一眾散戶再度成為了接盤(pán)俠。

重大事項(xiàng)被叫停后，困難才剛剛開(kāi)始？

進(jìn)軍免稅業(yè)失敗，毫無(wú)疑問(wèn)給了格力地產(chǎn)的投資者們當(dāng)頭一棒，不過(guò)，困難可能才剛剛開(kāi)始。

從近幾年來(lái)看，格力地產(chǎn)為求改變，在地產(chǎn)業(yè)之外也有不少的嘗試，例如重新劃定了口岸經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代金融等產(chǎn)業(yè)格局。不過(guò)，這些嘗試最終都是以失敗告終。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，近幾年格力地產(chǎn)的發(fā)展已經(jīng)趨于停滯，凈利潤(rùn)一直在5億上下浮動(dòng)，而且雖然謀求多元化轉(zhuǎn)型，但地產(chǎn)收入仍占據(jù)大頭，在2020年的半年報(bào)數(shù)據(jù)中，其地產(chǎn)收入占收入比例高達(dá)89.15%。

而且，最重要的是，隨著房地產(chǎn)的調(diào)控越來(lái)越嚴(yán)，格力地產(chǎn)的生存環(huán)境也日益嚴(yán)峻。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2020年三季度末，格力地產(chǎn)現(xiàn)金短債比0.45；剔除預(yù)收款后資產(chǎn)負(fù)債率為73.2%，凈資產(chǎn)負(fù)債率為173%。這也意味著，格力地產(chǎn)踩中了房企融資管理的"三道紅線"。

本來(lái)免稅業(yè)確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的轉(zhuǎn)型方向，但在被無(wú)限擱置之后，格力地產(chǎn)恐怕需要尋找新的出路了。