愛爾眼科醫(yī)院集團股份有限公司是一家眼科醫(yī)療機構,公司主要從事各類眼科疾病診療、手術服務與醫(yī)學驗光配鏡。

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子公司營收前十財務數(shù)據(jù)：

2025年我國眼科醫(yī)療服務市場（口徑包括屈光手術、青少年近視防控、白內(nèi)障手術、青少年斜弱視、眼底病、眼表病等）有望達2471億元 ，2021-2025年CAGR為19.44%；2030年有望達5211億元，2021-2030年CAGR為16.09%。

主營業(yè)務市場規(guī)模：

屈光項目：治療包括近視、遠視、老花等。

治療方式：屈光手術（激光手術、半飛秒手術、全飛秒手術）和晶體植入

市場規(guī)模：2025年預計中國市場725.1億，民營市場有望超400億。2030年市場規(guī)模有望超千億；2021-2030復合增速可達14.5%。

視光服務項目：主要推進青少年近視的預防和控制。

治療方式：常規(guī)的驗光配鏡是近視防控的最基礎措施，主要措施還包括驗配定制眼鏡（包括角膜塑形鏡、離焦框架鏡、離 焦 RGP 和離焦軟鏡以及使用低濃度阿托品）主要的視光矯正方式主要有框架眼鏡、普通角膜接觸鏡和角膜塑形鏡三 ?大類，目前，最受醫(yī)生與兒童青少年歡迎的近視防控產(chǎn)品為 OK 鏡。

市場規(guī)模：2025 年預計整體市場規(guī)模將達到 500?億元。，預計 2025 年民

營視光市場規(guī)模將突破 150 億，2030市場規(guī)模達到1050億，2021-2030CAGR超12%。

白內(nèi)障項目：治療白內(nèi)障疾病。

治療方式：手術治療主要指白內(nèi)障摘除術聯(lián)合人工晶體植入術

市場場規(guī)模：2025 年預計整體市場規(guī)模將達到338.6 億元。預計在 2025 年民營眼科市場規(guī)模將達到 249 億，我們預計到2030年，我國白內(nèi)障手術市場規(guī)模約為557億元，2020-2030年CAGR為10.38%。

綜合眼科業(yè)務：主要包括干眼癥、翼狀 胬肉、結膜炎、飛蚊癥、年齡相關性黃斑變性（AMD）、脈絡膜新生血管（CNV）、 糖尿病黃斑水腫（DME）、視網(wǎng)膜靜脈阻塞（RVO）、青光眼等疾病。偏消費類眼科項目干眼診療日益成為綜合眼科科室的重要業(yè)績增長點。

市場規(guī)模：預計2025年眼前段市場規(guī)模184億，眼后段市場規(guī)模236億，其他眼科市場規(guī)模332億，綜合眼科市場規(guī)模752億。

2030年眼前段市場規(guī)模343億眼后段市場規(guī)模379億，其他眼科市場規(guī)模568，綜合眼科市場規(guī)模1290億。2021-2030CAGR12.23%。

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競爭格局：

按2022年收入計算，愛爾眼科作為行業(yè)龍頭，在民營眼科醫(yī)療服務市場中占比約28% ，華廈眼科占比6%，普瑞眼科占比3%，所有眼科?？漆t(yī)院上市公司占比約45%。

民營上市公司主營業(yè)務營收數(shù)據(jù)比較：

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截至 2022 年底各家醫(yī)院診所數(shù)據(jù)：

愛爾眼科：布局全國的中國眼科醫(yī)療服務行業(yè)龍頭擁有境內(nèi)醫(yī)院 215 家，門診部 148 家。截至 2022 年底，海外已布局 118 家眼科中心及診所，逐漸形成覆蓋全球的醫(yī)療服務網(wǎng)絡。

華夏眼科公司：在國內(nèi)開設了 57 家眼科?？漆t(yī)院，公司已建立覆蓋白內(nèi)障、眼底、屈光、斜弱視與小兒眼 科、眼表、青光眼、眼眶與眼腫瘤、眼外傷共八大眼科亞專科科室及眼視光的眼科全科診療服務體系。

普瑞眼科公司：已設立 24 家連鎖眼科?？漆t(yī)院和 3 家眼科門診部，是眼科全科醫(yī)療服務的?？七B鎖醫(yī)療機構。公司的產(chǎn)品或服務主要包括屈光項目、白內(nèi)障項目、醫(yī)學視光項目和綜合眼病項目。

何氏眼科公司：主要服務項目有白內(nèi)障診療服務項目、屈光不正診療服務項目、玻璃體視網(wǎng)膜診療服務項目青光眼診療服務項目、干眼特色診療服務項目、中醫(yī)特色診療服務項目。公司擁有 3 家三級眼保健服務機構，35 家二級眼保健服務機構，64 家初級眼保健服務機構。

光正眼科：公司主要產(chǎn)品及服務包括屈光項目、白內(nèi)障項目、眼前段項目、眼后段項目、視光服務項目。目前已經(jīng)在上海、成都、重慶、鄭州、南昌、呼和浩特、濟南、青島、無錫、義烏等 10個中心城市開設了 14 家專業(yè)眼科醫(yī)院和 2 家眼視光診所。

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愛爾眼科在建項目：

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股權回購：

2023年5月28日，愛爾眼科發(fā)布公告，擬使用自有資金不低于3億元且不超過5億元以集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股份，用于實施股權激勵計劃或員工持股計劃。此次回購股份價格不超過44.16元/股，以資金總額最低3億元及最高5億元，分別對應股份為679.35萬股及1132.25萬股；若回購均價為35元/股，則對應股份為857.14萬股及1428.57萬股。

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股權激勵：

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以2020年為基數(shù)至2025年：凈利潤平均增速不低于20%；復合增速不低于14.8%。

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公司醫(yī)院擴張方式：

愛爾利用基金并購方式進行醫(yī)院擴張。從并購基金的運營模式上看，整體可以劃分成 3 個階段：①投資期。此階段愛爾眼科旗下的并購基金和其他合伙人投資設立醫(yī)院，但愛爾眼科出資比例較小，大部分資金由 PE/VC 機構提供，同時合伙人中往往有核心人才參與（比如醫(yī)生骨干等）。②培育期（3-5 年）。此階段愛爾眼科主要提供品牌和技術咨詢，而醫(yī)院由核心人才進行管理。③ 資本增值期。經(jīng)過 3-5 年的培育期，醫(yī)院基本進入穩(wěn)定運營階段，PE/VC 會將所持股權轉讓給愛爾眼科，從而兌現(xiàn)投資收益；而核心人才亦能收獲一部分股權收益，并參與愛爾眼科旗下醫(yī)院的管理。 這種模式具備 3 方面優(yōu)點：①以較小的資金支出快速進行擴張；②待新的醫(yī)院運營成熟后，愛爾眼科能以較低成本進行收購，帶動收入和利潤雙增長；③最大限度避免醫(yī)院運營初期就并入體系導致的盈利負擔。