昨夜美股三大指數(shù)均收跌，標(biāo)普500指數(shù)跌0.43%，報4259.52點；納斯達克指數(shù)跌0.95%，報13129.96點；道瓊斯指數(shù)跌0.34%，報33174.04點。

相較于美國股市的平穩(wěn)，中概股可謂較為慘淡。納斯達克中國金龍指數(shù)周四收跌10.01%，創(chuàng)2008年10月以來的最大單日跌幅。

熱門中概股愛奇藝跌近22%，世紀(jì)互聯(lián)跌超18%，拼多多跌超17%，好未來跌超16%，京東跌近16%，嗶哩嗶哩、瑞幸粉單跌超14%。

據(jù)媒體統(tǒng)計，13只中概股市值一夜蒸發(fā)超100億人民幣，其中阿里巴巴、京東、拼多多市值蒸發(fā)超600億人民幣，合計接近3000億人民幣。

今日早盤，相關(guān)科技股同樣低迷，恒生科技指數(shù)跌超6%，京東集團跌超13%，阿里巴巴跌超6%。

5家中國公司被美國列入《公司問責(zé)法》暫定清單

證監(jiān)會：堅決反對證券監(jiān)管政治化，監(jiān)管合作才是解決之道

美國證券交易委員會（簡稱SEC）將5家中國公司列入《外國公司問責(zé)法》（簡稱HFCAA）的暫定清單，包括百濟神州、百勝中國、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體、和黃醫(yī)藥。列入暫定清單從3月8日算起。

其中，百濟神州在美國、香港和中國大陸三地上市，和黃醫(yī)藥、百勝中國、再鼎醫(yī)藥僅在美國和香港上市，盛美半導(dǎo)體在美國和中國大陸上市（A股為“盛美上?！保?。

截至美股收盤，5家中國公司中，百濟神州跌5.87%、百勝中國跌10.9%、再鼎醫(yī)藥跌9.02%、盛美半導(dǎo)體跌22.05%、和黃醫(yī)藥跌6.53%。

據(jù)了解，《外國公司問責(zé)法》是2020年5月獲美國國會參議院批準(zhǔn)通過。12月2日獲國會眾議院表決通過，主要內(nèi)容是對外國公司在美上市提出額外的信息披露要求。2021年底，SEC通過了修正案。

這對被列入名單的上市公司影響比較大，甚至存在退市的風(fēng)險。據(jù)《外國公司問責(zé)法》要求，被列入名單的公司連續(xù)三年不能滿足美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（簡稱PCAOB）對會計師事務(wù)所檢查要求的，其證券禁止在美交易。

根據(jù)這份法案的要求，在美上市的外國公司必須向SEC提交文件，證明該公司不受外國政府擁有或掌控，并要求這些企業(yè)遵守PCAOB的審計標(biāo)準(zhǔn)。

修正案還要求外國上市公司在其年度報告中為自己及其任何合并的外國經(jīng)營實體，提供某些額外的披露。

雖然該法案適用于所有在美上市的外國公司，但美國媒體和市場分析人士普遍認(rèn)為其主要針對在美上市的中國公司。有分析指出，《外國公司問責(zé)法案》不僅阻礙外國公司赴美上市，也損害投資外國公司的美國投資者利益，削弱全球投資者對美國資本市場的信心。

3月11日凌晨，證監(jiān)會發(fā)布了相關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問。對于美國證監(jiān)會（SEC）發(fā)布依據(jù)《外國公司問責(zé)法》認(rèn)定了五家在美上市公司為有退市風(fēng)險的“相關(guān)發(fā)行人”，證監(jiān)會表示，我們注意到了這個情況。這是美國監(jiān)管部門執(zhí)行《外國公司問責(zé)法》及相關(guān)實施細則的一個正常步驟。我們此前已經(jīng)多次就《外國公司問責(zé)法》的實施表明過態(tài)度。我們尊重境外監(jiān)管機構(gòu)為提高上市公司財務(wù)信息質(zhì)量加強對相關(guān)會計師事務(wù)所的監(jiān)管，但堅決反對一些勢力將證券監(jiān)管政治化的錯誤做法。我們始終堅持開放合作精神，愿意通過監(jiān)管合作解決美方監(jiān)管部門對相關(guān)事務(wù)所開展檢查和調(diào)查問題，這也符合國際通行的做法。

證監(jiān)會表示，近一段時間，中國證監(jiān)會和財政部持續(xù)與美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）開展溝通對話，并取得積極進展。我們相信，雙方通過共同努力一定能夠盡快作出符合兩國法律規(guī)定和監(jiān)管要求的合作安排，共同保護全球投資者合法權(quán)益，促進兩國市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

百濟神州3月11日早間公告稱，公司作為一家全球性的生物科技公司，一直在積極尋求解決方案，以滿足《外國公司問責(zé)法案》的要求，并期待保持公司在納斯達克市場、香港聯(lián)合交易所有限公司和上海證券交易所科創(chuàng)板的掛牌。公司認(rèn)為這份暫時性認(rèn)定名單是SEC采取的行政性措施，表明在這幾家公司近期發(fā)布了2021年度財務(wù)業(yè)績報告后，SEC開始對使用未經(jīng)PCAOB審查的審計機構(gòu)的公司進行認(rèn)定。自2020年12月HFCAA出臺后，公司一直在采取積極行動，評估、設(shè)計和推進額外的業(yè)務(wù)流程，以期提早達到相關(guān)方的要求，目前相關(guān)工作正在積極推進中。

百勝中國公告稱，根據(jù)該法案的現(xiàn)行條款，除非該法案獲修訂將本公司排除，或PCAOB能夠在規(guī)定時間內(nèi)對本公司的審計師進行全面核查，否則本公司的普通股將于2024年初從紐約證券交易所退市。

京東四季度凈虧 52 億

年活用戶增長兩成

受連續(xù)兩個季度的虧損影響，京東2021年全年由盈轉(zhuǎn)虧。

業(yè)績低迷也影響到股價表現(xiàn)，昨日盤中京東最大跌幅觸及近20%，截至收盤跌幅收窄至15.83%。

3月10日，京東集團發(fā)布了2021年第四季度及全年業(yè)績。財報顯示，去年第四季度，京東總營收為2759億元人民幣，同比增長23.0%。歸屬于普通股股東的凈虧損為52億元人民幣，2020年同期凈利潤為243億元人民幣。

從全年來看，2021年京東全年營收達9516億元人民幣，同比增長27.6%。2021年全年歸屬于普通股股東的凈虧損為36億元人民幣，2020年全年為凈利潤494億元人民幣。

從子集團來看，四季度京東零售為營收主力，收入2498.69億元，同比增長21.26%；京東物流收入304.71億元，同比增長27.67%；新業(yè)務(wù)收入82.12億元，同比增長45.49%。

相比2020年同期，四季度京東零售經(jīng)營利潤為53.43億元，同比增長35.09%；京東物流經(jīng)營利潤為7.29億元，2020年同期經(jīng)營虧損為6.65億元；但新業(yè)務(wù)的虧損幅度拉大，由2020年同期的經(jīng)營虧損9.66億元擴大至32.23億元，整個2021年已累虧近106億元。

京東集團總裁徐雷在電話會議中表示：“19年的經(jīng)營歷史中，京東從不看重一時一刻、一城一池的得失。京東的核心商業(yè)邏輯非常清晰，業(yè)務(wù)模式和戰(zhàn)略選擇都始終圍繞著用戶和合作伙伴。過去，京東的商業(yè)模式的韌性被不斷地證明，我們也相信，京東的核心能力更具有差異化優(yōu)勢，可以支持我們在未來很長一段時間里更健康，更持續(xù)的發(fā)展?！?/p>

值得欣慰的是，京東的用戶數(shù)量出現(xiàn)較大幅度增長。財報顯示，截至2021年12月31日，京東過去12個月的活躍購買用戶數(shù)較2020年同期增長20.7%至5.697億。在這新增的1億用戶中，70%都來自于下沉市場。

還有一點值得驚喜，財報中京東透露了自己2021年全年GMV為3.29萬億，同比增長26.2%，不但超過了營收增速，也超過2020年GMV25.7%的增速。

對此，徐雷表示，2021年度活躍用戶規(guī)模達到5.7億，在消費市場總體保持恢復(fù)態(tài)勢中取得了高效健康的增長?！岸覀兏吲d地看到，通過精細化用戶運營和線上線下全渠道建設(shè)，我們的用戶購物頻次、品類寬度、以及ARPU都取得明顯提升。”

新業(yè)務(wù)和投資成虧損的禍?zhǔn)?/strong>

據(jù)了解，新業(yè)務(wù)主要包括 京東產(chǎn)發(fā)、京喜、海外業(yè)務(wù)及技術(shù)創(chuàng)新，主打社區(qū)團購、下沉市場的京喜可能是虧損的禍?zhǔn)住?/p>

這兩項業(yè)務(wù)一直備受爭議，且盈利能力堪憂。例如同樣發(fā)力社區(qū)團購的滴滴、美團，兩家公司也均受到社區(qū)團購等新業(yè)務(wù)拖累。

而做為主營業(yè)務(wù)就是社區(qū)團購的叮咚買菜，財務(wù)報表就更加難堪。其股價已經(jīng)由最高價46美元跌至目前的4.52美元，蒸發(fā)約90%。

至于下沉市場，拼多多是這個業(yè)務(wù)方向的“最終BOSS”，但它目前依然處于燒錢換規(guī)模的階段。

互聯(lián)網(wǎng)素有先燒錢換規(guī)模，待成為頭部后再謀盈利是慣常打法，但是尷尬的是京東和阿里本就是網(wǎng)路購物平臺的終極形態(tài)。

而拼多多對正品商品的百億補貼等活動，也無不透露著想要塑造全新的形象，成為京東和阿里這樣的平臺。

京東虧損的另一個原因是投資失利?！捌渌墙?jīng)營損失”為2200萬元，而去年同期的“其他非經(jīng)營利潤”高達220億元，同比的顯著減少主要是由于上市公司的股權(quán)投資股價波動，導(dǎo)致投資證券產(chǎn)生的公允價值變動。

據(jù)2020年報披露，京東主要投資了永輝、易鑫、易車、達達、途牛等公司，公司的業(yè)務(wù)和股價表現(xiàn)均欠佳。永輝超市預(yù)計2021年將虧損39.3億元，股價更是自2018年的高點之后下跌了60%。

此外，途牛股價跌至不足1美元，達達Q4凈虧損5.78億元，收到了退市警告。

遭多家大行下調(diào)目標(biāo)價

業(yè)績不佳，京東在近日也遭到多家投行下調(diào)目標(biāo)價。

中金報告指出，由于宏觀不確定性，分別下調(diào)公司今明兩年非通用準(zhǔn)則凈利潤2.3%和1.4%，至216億元和310億元人民幣。由于市場環(huán)境低迷，下調(diào)美股目標(biāo)價6.4%至88美元，維持跑贏行業(yè)評級。

交銀國際認(rèn)為，京東4季度收入為2,759億元，同比增23%，超出該行預(yù)期2%。調(diào)整后凈利潤為36億元，較預(yù)期高37%。京東零售及物流經(jīng)營利潤率均同比改善。

交銀預(yù)計22年1季度總收入同比增長19%（1P/服務(wù)收入分別增長18%/27%）。由于春晚贊助活動，交銀預(yù)計京東零售的經(jīng)營利潤率將下降50個基點，全年保持穩(wěn)定。京東物流和新業(yè)務(wù)的利潤率也將有改善趨勢。

交銀將京東目標(biāo)價由104美元/403港元下調(diào)至100美元/388港元，但看好公司3P業(yè)務(wù)利潤率持續(xù)增長以及強大的供應(yīng)鏈管理能力帶來的高于行業(yè)的增長動力。

野村繼1月份之后再度下調(diào)京東目標(biāo)價。在1月份，野村表示，受新業(yè)務(wù)投入更高投資影響，下調(diào)京東2021年財年每股盈利預(yù)測12%，目標(biāo)價相應(yīng)由456港元下調(diào)至348港元，而此次從348港元目標(biāo)價下調(diào)至331港元，不過繼續(xù)維持“買入”評級。

大和下調(diào)京東集團原425港元目標(biāo)價9.4%至385港元，維持“買入”評級。

不過，瑞信維持京東集團跑贏大市評級，目標(biāo)價續(xù)看420港元。

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