假期A股休市期間，美股及外圍先揚后抑的“過山車行情”，一度兩日大漲6%，帶領(lǐng)港股和亞洲股市也快速反彈。之后在美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預期的背景下，市場預計美聯(lián)儲后續(xù)或有更加激進的加息措施，11月美聯(lián)儲加息75個基點概率大增，令本身脆弱的市場再次承壓回撤。

美元加息壓力下，各國匯率保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)悄然打響。美元指數(shù)依舊強勢，在深幅回踩觸碰到110后，再次攀升返回到112上方。今年以來，全球外匯儲備減少了約1萬億美元，至12萬億美元，降幅為7.8%。降幅明顯超過后雷曼危機時期，創(chuàng)歷史最大降幅。外圍表明看似波瀾不驚，其實已經(jīng)暗流涌動。

外圍市場：10月7日收盤，道指跌2.11％，標普跌2.8％，納指跌3.8％，單日回吐當周大部分漲幅。此外，原油市場也不平靜。今年3月至節(jié)前，油價最大回撤達已經(jīng)到42%。近期，在OPEC+強硬減產(chǎn)催化下，國慶期間國際原油期貨結(jié)算價大漲創(chuàng)3月以來最大單周漲幅。11月原油期貨上周更是大漲16.54%，今天上午，石油板塊跳空大漲超3%。

國內(nèi)宏觀：節(jié)后央媽公開市場迎來大規(guī)模逆回購到期。10月8-14日累計有9680億元逆回購到期，去對沖節(jié)前一周8780億元的大規(guī)模投放。目前市場整體依舊是偏寬松，央媽逆回購操作，重回20億元低量，有意回收過剩流動性。

A股上午表現(xiàn)：三大指數(shù)繼續(xù)縮量震蕩下行，走勢偏弱，上午10:50遇到3000點強支撐反彈，上午分別收跌-0.39%、-1.00%、-1.21%，兩市股票2825只飄綠，北向資金抄底9.83億。

后續(xù)A股觀點：目前大盤還不是全面看多的時機，我們首先要守住3000點底線的關(guān)鍵位置，這是關(guān)鍵分水嶺，破掉則進一步打開下方空間。目前，我們戰(zhàn)略上依舊樂觀為主，因為國際博弈中有轉(zhuǎn)危為機的可能，但是戰(zhàn)術(shù)上謹慎為主。

尤其是目前外圍市場動蕩，國內(nèi)經(jīng)濟基本面還沒有徹底好轉(zhuǎn)的大環(huán)境下，即使大盤有反彈，我們也不能盲目搶反彈，因為很可能是屬于下行趨勢的弱反彈，仍然需要結(jié)合多頭主力部隊放量大反攻，才能開始看多。

板塊方面

1、煤炭

短期國際原油價格顯著回暖，能源板塊重新回到風口浪尖。雖然保供增產(chǎn)仍是今年的政策主基調(diào)，但是由于進口減量等因素，國內(nèi)煤炭市場依然是供給緊平衡的狀態(tài)。而且主流龍頭公司對應(yīng)的估值水平，只有5~6倍P/E，處于歷史中低位，具有較高的安全壁壘。

展望四季度，在旺季效應(yīng)、水電出力下降、穩(wěn)增長政策效果疊加的推動下，煤炭行業(yè)景氣Q4還有進一步的擴張。板塊業(yè)績大幅改善，股息率預期也在提升，板塊具備配置不錯的性價比。

整體來說，煤炭板塊依舊看好，近期受國外能源危機影響，煤炭板塊繼續(xù)強勢表現(xiàn)，相關(guān)煤炭期貨合約大幅高開。今天上午煤炭跳空高開，但不要急于入場，等待確認站穩(wěn)1400點，繼續(xù)觀望。

2、船舶

多部門聯(lián)合印發(fā)《工業(yè)領(lǐng)域碳達峰實施方案》，提出加大交通運輸領(lǐng)域綠色低碳產(chǎn)品供給。大力發(fā)展綠色智能船舶，加強船用混合動力、LNG動力、電池動力、氨燃料、氫燃料等低碳清潔能源裝備研發(fā)，推動內(nèi)河、沿海老舊船舶更新改造，加快新一代綠色智能船舶研制及示范應(yīng)用。對于船舶板塊形成長期利好。

今天上午，船舶板塊整體表現(xiàn)強勁，對于船舶板塊，如果后續(xù)能夠重新站穩(wěn)600點，可以考慮重新入場。對于那些原來沒有止損的朋友，船舶如沒有站穩(wěn)550點，則保持看空。

3、航空

經(jīng)過14年如一日的磨劍，就在節(jié)前9月29日，國產(chǎn)大飛機C919終于順利拿到了適航證，即型號合格證TC。意味著后續(xù)生產(chǎn)許可證PC和每架飛機的適航證AC，已經(jīng)近在咫尺了，我們國產(chǎn)大飛機，年內(nèi)有望正式投入使用，萬億級市場即將開啟。

今天上午，航空板塊依舊縮量探底，最低到了1830位置。之前航空板塊在1900止損后，目前市場在尋底過程中。我們不要著急進場。不尋頂，不尋底，尋突破，后續(xù)待市場重新放量站穩(wěn)1900再入場不遲。

4、半導體

延續(xù)今天開盤前直播觀點，半導體不能輕易抄底。今日板塊受假期美國商務(wù)部工業(yè)和安全局將部分科技企業(yè)列入未經(jīng)核實清單的消息影響，目前已經(jīng)形成下行趨勢破位，這是危險信號。所以，我們謹慎觀望為主。