乍暖還寒時(shí)候，宜聽智者淺談人生
老唐曾在《財(cái)富的三輪車》里這樣陳述過(guò)閱讀的意義：
自己困惑許久的難題，苦思冥想找不到答案，一不小心卻發(fā)現(xiàn)許久許久以前，已經(jīng)有前輩同樣困惑過(guò)，并且已經(jīng)將答案自紙黑字寫在一本只售幾十元甚至十幾元的書里，自己居然笨的碰壁無(wú)數(shù)，困惑無(wú)數(shù)，甚至為此付出過(guò)巨額代價(jià)。
每次讀到一本這樣的書，都有一種罵自己的沖動(dòng)?？偸窍?，我要是早讀到這本書，可能那件事就該這樣做，結(jié)果可能就是這樣而不是那樣，那些時(shí)間就不用浪費(fèi)，代價(jià)就不用支付。
這是這種認(rèn)識(shí)，驅(qū)動(dòng)自己幾乎是以閱讀為生，不斷地抓起一本又一本的書，內(nèi)心的潛意識(shí)可能還是怕在某處因無(wú)知而付出了額外的代價(jià)。
最近，在閱讀這個(gè)核心技能之下，胖唐唐又進(jìn)化出一個(gè)重要分支，那就是：看別人吃一塹，讓自己長(zhǎng)一智。
恰好北京時(shí)間23年2月16日凌晨2時(shí)，被巴菲特稱為“移動(dòng)的書架子” 的查理·芒格，以99歲高齡出席了Daily Journal年度股東大會(huì)，并回答了若干問題。其中萬(wàn)眾期待的， 是關(guān)于對(duì)“阿里巴巴”投資失敗案例的反思與分享。
補(bǔ)充一下背景：
阿里巴巴美股從2020年10月最高價(jià)319.32美元開始下跌。大概于2021年1季度內(nèi)跌至240美元左右，芒格投入資金約4000萬(wàn)美元介入阿里。
然后2021年三季度股價(jià)繼續(xù)大跌，最低跌至144美元，芒格再次投入約2350萬(wàn)美元加倍買入；
2021年第四季度，阿里繼續(xù)暴跌，最低跌至110美元以下，芒格投入資金約4000萬(wàn)美元，翻倍加倉(cāng)使持股數(shù)量提升至60.2萬(wàn)股。
三次加倉(cāng)下來(lái)，大致估算平均買入成本攤薄至170美元左右，2021年末收于118.79美元，賬戶總體浮虧約30%。
其中2021年第1季度買入的部分浮虧約50%+，第3季度買入的部分浮虧約30%+，第4季度買入的部分浮虧約10%+。
2022年第1季度，阿里巴巴股價(jià)最低跌至73.28美元，3月底收于108.8美元。然而季報(bào)里突然披露芒格已經(jīng)砍倉(cāng)一半，網(wǎng)上輿論一片嘩然。
簡(jiǎn)單概括就是，阿里的股價(jià)在過(guò)去的兩年時(shí)間里成功實(shí)現(xiàn)了腰斬之后再腰斬，而這位大洋彼岸的老人，越跌越買，并且加了杠桿，深度套牢，最后在低點(diǎn)割肉離場(chǎng)。完美實(shí)現(xiàn)了在美麗國(guó)賺的錢，虧到中國(guó)公司上。
有時(shí)候不得不感嘆，這傳說(shuō)中神秘的東方力量，真的是玄學(xué)嗎？
但無(wú)論怎樣，秉持著“看別人吃一塹，自己長(zhǎng)一智”的主體思想，這位被稱為巴菲特背后的男人、智慧的代言人、西海岸哲學(xué)家、價(jià)值投資布道者，在臨近百歲之時(shí)，給我們留下了這一寶貴的失敗案例，每一幀都值得拿來(lái)揣摩和消化，它將成為后來(lái)者成功路上的墊腳石。
以下是摘錄的幾條比較有代表性的問題及思考
一、提問：對(duì)投資阿里的看法？
芒格的回答是：我認(rèn)為對(duì)阿里巴巴的過(guò)度樂觀是自己的一個(gè)錯(cuò)誤。當(dāng)時(shí)我被它在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上的地位所吸引，在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)以后，我過(guò)度關(guān)注了那些網(wǎng)絡(luò)零售的贏家，卻忘記了它們依然是零售：在線零售還是零售。我有點(diǎn)迷糊了，我高估了阿里巴巴的未來(lái)。所以，我不是成長(zhǎng)了兩次，我只是消除了一個(gè)錯(cuò)誤。
帶給我們的思考：
證明了這個(gè)世界上沒有神，在投資里、在生活中，都無(wú)需裝神，什么人都有可能出錯(cuò)，什么時(shí)候都有可能出錯(cuò)，更說(shuō)明了在投資中獲得良好收益并不需要100%正確。
另外，這次認(rèn)錯(cuò)，讓芒格在我內(nèi)心的形象愈發(fā)地偉岸了。
這位99歲的老人，在億萬(wàn)崇拜者面前，輕松而坦誠(chéng)地說(shuō)出【我認(rèn)為阿里巴巴是我最糟糕的錯(cuò)誤之一......我有點(diǎn)迷糊了，我高估了阿里巴巴的未來(lái)】時(shí)，我眼中看到的，是芒神腦袋瓜后面一個(gè)五彩的光環(huán)正冉冉升起，灼灼生輝、耀眼奪目。
同時(shí)也有人提問了，對(duì)于未來(lái)可能的種種困難的看法。
芒格說(shuō)：未來(lái)，我們也并不能完美的避開所有困難，但要對(duì)未知的困難提前做準(zhǔn)備。
帶給我們的思考：
永遠(yuǎn)對(duì)人生和選擇的下限做好準(zhǔn)備，這也是我認(rèn)為最關(guān)鍵的事，我們看到的那些成功的人，不是他沒有看錯(cuò)的時(shí)候，也不是從未遇見困難，而是他們每一個(gè)選擇都對(duì)看錯(cuò)做好了準(zhǔn)備。同時(shí)在選擇時(shí)也永遠(yuǎn)對(duì)可能的困難做好準(zhǔn)備。
二、提問：在許多企業(yè)家或名人看來(lái)，人必須有遠(yuǎn)大的夢(mèng)想。但您卻說(shuō)“幸福生活的秘訣是降低期望值”，能就這句話再展開談?wù)劽矗?/strong>
查理·芒格：確實(shí)，你當(dāng)然要盡可能努力地一步步向上，去爭(zhēng)取更多成就，這是生命的奧秘。但是總有些人會(huì)因此陷入情緒困境。畢竟每種成功背后可能都有著一千次的失敗。如果你做出了一些不切實(shí)際的承諾，結(jié)果就是一次又一次地失敗。
我們這些小小生命彼此相遇，人類文明對(duì)我們的要求本就不高：對(duì)自己和他人做出切合實(shí)際的期望這很重要。
帶給我們的思考：
人不可能沒有目標(biāo)，但也要切合實(shí)際，欲望和現(xiàn)實(shí)之間永遠(yuǎn)需要一個(gè)橋梁，那就是可行性。不要對(duì)自己期望過(guò)高。
三、提問：延遲滿足讓成功的幾率更大，那您是天生還是后天養(yǎng)成的？
查理·芒格：我很早就學(xué)會(huì)了延遲滿足。小孩子愛吃棉花糖，如果愿意多等一段時(shí)間，就可以吃更多的棉花糖，愿意花多一點(diǎn)時(shí)間、多吃更多棉花糖的人在日后取得成功的幾率更大。我很幸運(yùn)，我天生就掌握了這種技巧，沒有人教我。
帶給我們的思考：
我認(rèn)為這是做好投資或者過(guò)好人生的核心，沒有一個(gè)選擇是不需要放棄的，你希望未來(lái)得到更多，就要學(xué)會(huì)當(dāng)下放棄一些，就如同，你不能一邊期望將來(lái)比選擇安逸的人過(guò)的更好現(xiàn)在又想和選擇安逸的人一樣舒服。
四、提問：生活中什么品質(zhì)對(duì)您幫助最大？
查理·芒格：很簡(jiǎn)單，答案是理性。如果你不發(fā)瘋的話，你已經(jīng)比95%的人可以做得更好了。
另外，你要有耐心，要懂得延遲滿足，并且不做瘋狂的事。還要盡量?jī)冬F(xiàn)你對(duì)他人的承諾。然后，你就會(huì)極大的改善你的資源和機(jī)會(huì)。事實(shí)就是如此簡(jiǎn)單。
五、提問：伯克希爾出售比亞迪和臺(tái)積電的股票，與美中關(guān)系有關(guān)呢，還是純粹出于經(jīng)濟(jì)原因？
查理·芒格：比亞迪已經(jīng)50倍市盈率了，是一個(gè)相當(dāng)高的估值水平。當(dāng)然，它們今年的汽車銷售可能再增長(zhǎng)50%。順便提一句，我們一年前曾以更高的價(jià)格賣掉過(guò)一些。
50倍市盈率的比亞迪，市值已經(jīng)超過(guò)了梅賽德斯奔馳。你應(yīng)該能理解為什么某人會(huì)賣出它。市值角度，它不便宜了。不過(guò)，它的確是一家非常出色的公司。
至于半導(dǎo)體，半導(dǎo)體行業(yè)是一個(gè)非常特殊的行業(yè)。在半導(dǎo)體行業(yè)，你必須壓上你賺到每一分錢。對(duì)于每一代新產(chǎn)品，你都要投入你以前賺到的所有錢。如果你想留在游戲里，你就必須壓上你的全部。
自然，我討厭這樣的生意。在伯克希爾，我們希望我們所有的生意，都能留下大量無(wú)需再投資的剩余現(xiàn)金。
當(dāng)然，如果你是類似臺(tái)積電一樣的半導(dǎo)體巨頭，這個(gè)價(jià)格很可能是一筆好買賣。我不知道他們最終會(huì)不會(huì)成功，挺難的，但一旦贏了那將是一筆重賞。這是個(gè)困難的生意，它要求每一個(gè)參與者都賭上全部。
這不是一個(gè)我具備優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。它確實(shí)與中美關(guān)系有著密切的聯(lián)系，我還是寧愿選一些更安全的東西。不過(guò)，我真的認(rèn)為臺(tái)積電是地表最強(qiáng)半導(dǎo)體公司，我非常崇拜他們?nèi)〉玫某删停麄儗?shí)在是太厲害了。
帶給我們的思考：
1，價(jià)值投資并不等同于長(zhǎng)期投資，當(dāng)價(jià)格遠(yuǎn)高于價(jià)值時(shí)，也是要賣出的。
2，無(wú)法留下現(xiàn)金的生意，即使做成行業(yè)巨頭，即便公司再優(yōu)秀，也不是好生意，這些行業(yè)天生困難，看似高精尖其實(shí)不賺錢；而有一些行業(yè)，傻子也能管理好公司，看似老土其實(shí)賺錢容易；就真的是選擇比努力更重要。投資要選擇后者。
