中國是世界上最大的棉花消費國，同時也是世界上最大的棉花生產(chǎn)國之一，然而中國的棉花產(chǎn)量無法滿足需求。

梳理從2017/2018年度至今的數(shù)據(jù)，中國的棉花產(chǎn)量大體維持在600萬噸上下，最低582.4萬噸，最高642.3萬噸，然而消費量最低718.5萬噸，最高接近900萬噸。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）2021年9月份全球棉花產(chǎn)銷預測，至2021/2022年度（9月），中國的棉花產(chǎn)量582.4萬噸，消費量892.7萬噸。

從價格角度來看，最近八年來，棉花價格大體呈現(xiàn)先跌后漲、再跌再漲的態(tài)勢。

2014年，國內(nèi)棉花儲備達到1000萬噸左右，而紡織業(yè)需求放緩，棉花價格持續(xù)下跌。到2016年1季度，棉花期貨價格跌破10000元/噸至9600元/噸，現(xiàn)貨價格跌至10000元/噸。

由于棉花種植虧損嚴重，國內(nèi)外棉花種植面積開始下降，隨后棉花價格逐步回升，到2018年1季度末2季度初，國內(nèi)北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍嚴重倒春寒，市場資金快速推高棉花，盤面價格一度上漲至19500元/噸，現(xiàn)貨價格也跟隨反彈至19000元/噸。

然而，過高的價格壓制棉花需求，產(chǎn)量高于市場預期，棉花價格再度調(diào)整。2020年初，全球暴發(fā)新冠疫情，全球經(jīng)濟受阻，訂單需求減少，棉花價格又大幅走低，盤面價格一度跌至11000元/噸，現(xiàn)貨價格跟隨回落至11500元/噸。

直至2020年9月以來，受外貿(mào)訂單明顯回流的影響，帶來了一波上漲行情。目前，外貿(mào)訂單回流情況仍較為明顯，不過弱于2020年同期，主要是客觀需求放緩，另外一些國家開始陸續(xù)復產(chǎn)。

林國發(fā)稱，除了真實需求外，當前外貿(mào)訂單流入，很大一部分因素在于全球海運集裝箱物流受阻，運輸時間延長，大量貨物并未能進入市場，只是沉淀在流通環(huán)節(jié)，該因素會透支后期需求，特別是全球疫情好轉(zhuǎn)后，其他國家陸續(xù)復產(chǎn)，這部分流入的訂單大概率會消失。同時，全球消費實力下降，也會降低今年四季度及明年的訂單需求。

業(yè)內(nèi)人士認為，從相關(guān)行業(yè)協(xié)會的判斷來看，外貿(mào)單帶來的好行情不可持續(xù)，隨時可能因東南亞產(chǎn)能開機恢復而終止，此外航運集裝箱市場的高運費和低效率，也進一步壓縮紡織訂單利潤，帶來出口訂單前置現(xiàn)象。

2021年，中國的紡織品服裝出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年1-8月，紡織服裝累計出口1987.58億美元，同比增長6.1%。其中，紡織品出口928.21億美元，同比下降11.4%，服裝出口1059.37億美元，同比增長28.2%。

據(jù)銀河期貨報告顯示，雖然前八個月中國紡織品服裝出口情況較好，但是今年由于疫情導致歐美圣誕節(jié)訂單提前下單，因此今年紡織行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，可能會出現(xiàn)“旺季不旺”的現(xiàn)象。

此外，出口訂單好轉(zhuǎn)很大一部分原因是由歐美國家流動性大放水所致，一旦歐美貨幣有收緊預期，出口訂單也可能會下降。

值得關(guān)注的是，限電限產(chǎn)是近期多個紡織大省的主旋律，在國家發(fā)展改革委上半年各地區(qū)能耗雙控目標完成情況晴雨表中，如廣東、福建、江蘇等紡織重鎮(zhèn)為一級預警，浙江、新疆等紡織大省為二級預警。

進入“碳中和”時代，減排和產(chǎn)業(yè)升級共存。紡織業(yè)可能面臨更為嚴格的影響，進一步弱化未來對棉花等紡織纖維需求。