《讀懂保險(xiǎn)股》讀書筆記（二十八）剩余邊際和有效業(yè)務(wù)價(jià)值的關(guān)系（三）
剩余邊際和有效業(yè)務(wù)價(jià)值，是兩種視角下的估值思路，兩者估值的原理相同：
1、截止到任意時點(diǎn)，公司都有一定的價(jià)值儲備，因此新增業(yè)務(wù)放緩，短期對利潤的影響不大，對投資者來說，邏輯上，短期的分紅影響也不大。
2、長期來看，公司如果新增業(yè)務(wù)持續(xù)放緩，則要么儲備持續(xù)下降，要么利潤和分紅持續(xù)下降。這種情況下，投資者大概率減持公司股票，股價(jià)下跌。
3、即便當(dāng)前新增業(yè)務(wù)正常，但投資者預(yù)期公司未來新增業(yè)務(wù)放緩，基于同樣的邏輯，也會減持公司股票。
近幾年國內(nèi)大型保險(xiǎn)公司股價(jià)下跌的底層邏輯，也在于此。
