2022年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了內(nèi)、外部多種不確定因素的影響，例如疫情的反復(fù)、俄烏沖突、大宗商品價(jià)格上漲以及美聯(lián)儲(chǔ)的加息，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生了較大的干擾，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景預(yù)期不明，全年市場(chǎng)指數(shù)波動(dòng)較大，且全年下來(lái)主要指數(shù)呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，上證綜指下跌15.13%，創(chuàng)業(yè)板指下跌29.37%。

泓德基金基金經(jīng)理于浩成表示，展望23年，我們認(rèn)為疫情管控放開(kāi)后，國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有望恢復(fù)，政府和居民將全力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)相對(duì)明確。預(yù)計(jì)不同行業(yè)復(fù)蘇時(shí)間會(huì)有先后，強(qiáng)度會(huì)有一定差異，但總體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)不變。此外，再疊加目前市場(chǎng)整體估值偏低，因此對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)呈積極的態(tài)度。從復(fù)蘇過(guò)程看，具體而言，餐飲、旅游、酒店等在內(nèi)的必須消費(fèi)復(fù)蘇會(huì)更快，地產(chǎn)和基建周期代表的周期品種也會(huì)環(huán)比改善，然后是電子產(chǎn)品、汽車(chē)、房子等可選消費(fèi)。

更長(zhǎng)期，我們看好國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，包括科技、先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展升級(jí)以及國(guó)民收入提升后帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)，在此過(guò)程中會(huì)涌現(xiàn)很多優(yōu)秀的企業(yè)。這是我們對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期積極樂(lè)觀的基礎(chǔ)。

泓德基金基金經(jīng)理于浩成表示，后續(xù)我們的組合，總體上仍堅(jiān)持成長(zhǎng)風(fēng)格，圍繞產(chǎn)業(yè)升級(jí)和部分新消費(fèi)進(jìn)行布局，主要關(guān)注：上游價(jià)格下降和新技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)需求高增的光伏；質(zhì)地大幅提高的民參軍公司；后續(xù)有望景氣觸底回升的半導(dǎo)體以及部分新消費(fèi)。此外，還有一些細(xì)分制造業(yè)領(lǐng)域的隱形冠軍。