Facebook（股票代碼：Facebook）將于周三發(fā)布財(cái)報(bào)。從各方面來看，本季度度似乎又將出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。而且分析師已經(jīng)多次上調(diào)了facebook的收益預(yù)期，最近一致認(rèn)為facebook的每股收益為2.37美元。

本季度將是Facebook多年來最重要的財(cái)報(bào)。在其中，我們將開始看到疫情重新爆發(fā)對(duì)該公司的影響，以及管理層對(duì)蘋果（AAPL）隱私更新的看法。后者的影響實(shí)際上不會(huì)在Facebook本季度的財(cái)務(wù)狀況中被感受到，但管理層很可能會(huì)在并購(gòu)中報(bào)告談到它。因此，當(dāng)Facebook周三發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)，這仍然是值得投資者關(guān)注的一個(gè)話題。

總體而言，F(xiàn)acebook正面臨諸多不利因素，看起來將會(huì)公布又一個(gè)超出市場(chǎng)預(yù)期的財(cái)報(bào)。因此，猛獸財(cái)經(jīng)將基于Facebook享有的眾多優(yōu)勢(shì)以及對(duì)幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的仔細(xì)分析，撰寫一篇關(guān)于facebook股票的看漲文章。我們將從Facebook面臨的競(jìng)爭(zhēng)格局開始，然后再談?wù)勎覀冋J(rèn)為的對(duì)facebook有利的三個(gè)因素。

競(jìng)爭(zhēng)格局

我們看好Facebook的核心觀點(diǎn)是該公司在行業(yè)內(nèi)有穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)地位。Facebook從事的是在線廣告業(yè)務(wù)。在該公司最近的一個(gè)季度，廣告收入為270億美元，而其他流媒體收入僅為8.85億美元。據(jù)營(yíng)銷公司W(wǎng)ARC估計(jì)，F(xiàn)acebook在全球范圍內(nèi)每投入1美元在線廣告，就能獲得0.28美元的收益。這意味著它在這個(gè)行業(yè)擁有28%的市場(chǎng)份額。

因此，F(xiàn)acebook在其市場(chǎng)上占有重要地位。然而，它面臨著來自眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激烈競(jìng)爭(zhēng)，其中包括:

1、Alphabet?(GOOG)

2、亞馬遜?(AMZN)現(xiàn)在是全球廣告的領(lǐng)導(dǎo)者。

3、微軟?(MSFT)該公司通過必應(yīng)和領(lǐng)英獲得了可觀的廣告收入。

總的來說，我們可以看到Facebook正面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。投資銀行Cowen的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，他們預(yù)計(jì)2021年亞馬遜在廣告行業(yè)的增長(zhǎng)最快。這表明Facebook和谷歌絕非唯一的競(jìng)爭(zhēng)者。盡管如此，F(xiàn)acebook仍然是一個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。得益于其2021年的三大優(yōu)勢(shì)，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為Facebook有望超越其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。接下來我們將逐一回顧這些利好因素。

利好因素一：經(jīng)濟(jì)從疫情中恢復(fù)

Facebook目前最大的利好因素是經(jīng)濟(jì)將正在從疫情中恢復(fù)。原因是小企業(yè)將從經(jīng)濟(jì)的重新開放中受益，而Facebook的大部分收入來自小企業(yè)。

在2020年，其約76%的收入來自小企業(yè)。而現(xiàn)階段小企業(yè)也將會(huì)大規(guī)模的從疫情中恢復(fù)。

疫情迫使許多小企業(yè)倒閉。包括餐館、健身房和酒店等各種行業(yè)。最終，許多這樣的企業(yè)不得不停止廣告。但是隨著疫苗接種的進(jìn)行，它們可能會(huì)在年底重新復(fù)蘇。隨著重新復(fù)蘇，廣告支出將會(huì)增加。這樣一來，F(xiàn)acebook的廣告收入就會(huì)增加。

這與亞馬遜和Shopify?(SHOP)等許多電子商務(wù)公司形成了鮮明對(duì)比，后者專門通過關(guān)閉零售企業(yè)賺錢。當(dāng)實(shí)體店關(guān)門后，顧客就涌向了電商平臺(tái)。這導(dǎo)致亞馬遜和Shopify的收入激增。例如，在疫情期間開始實(shí)施社交隔離后的第一季度，Shopify的收入增長(zhǎng)了96%。在此之前，它的收入僅增長(zhǎng)了45%左右。隨著實(shí)體店重新開業(yè)，電子商務(wù)將失去推動(dòng)其增長(zhǎng)的主要催化劑。而Facebook的情況正好相反，因?yàn)樗目蛻糁杏泻芏嘈⌒土闶燮髽I(yè)。

利好因素二：解決了法律訴訟問題

Facebook現(xiàn)在面臨的另一個(gè)利好因素是它解決了一連串的法律訴訟，如果這些訴訟繼續(xù)被解決，將減輕Facebook的主要風(fēng)險(xiǎn)。

法律風(fēng)險(xiǎn)是Facebook目前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的一項(xiàng)訴訟可能會(huì)讓Facebook最大的兩家子公司解散，而且關(guān)于隱私方面的訴訟也比比皆是。

這些風(fēng)險(xiǎn)是真實(shí)存在的。但猛獸財(cái)經(jīng)也看到了Facebook在法律訴訟方面的一些令人鼓舞的好消息。最近，F(xiàn)acebook取得了一系列法律上的勝利，要么解決了糾紛，要么打贏了官司。這些訴訟包括:

1、讓最高法院阻止針對(duì)該公司的集體訴訟。

2、美國(guó)聯(lián)邦新聞署對(duì)Facebook提起的審查訴訟被法院駁回。

3、獲得法院批準(zhǔn)6.5億美元的隱私訴訟和解。

總的來說，這些勝利或和解表明Facebook正在法律方面取得進(jìn)展。當(dāng)然，所有的這些訴訟與美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)指控Facebook壟斷的訴訟相比都相形見絀。但如果最高法院對(duì)集體訴訟的裁決是一個(gè)跡象，那么接下來Facebook面臨的其他訴訟也可能勝訴。

利好因素三：推出新產(chǎn)品

Facebook的第三個(gè)利好因素是他們最近接連推出了新產(chǎn)品。

最近，馬克·扎克伯格在他的Facebook個(gè)人主頁(yè)上發(fā)貼稱，他一直在廢寢忘食的開發(fā)新產(chǎn)品。事實(shí)上，F(xiàn)acebook已經(jīng)有一些新的產(chǎn)品在推出了，包括:

1、Clubhouse 音頻社交軟件

2、播客產(chǎn)品

3、對(duì)新推出的Facebook商店進(jìn)行持續(xù)改進(jìn)。

在這個(gè)階段，雖然還無法預(yù)測(cè)這些新產(chǎn)品對(duì)Facebook的收入產(chǎn)生的影響。但它們確實(shí)表明，F(xiàn)acebook正在不斷測(cè)試和添加新功能，以改善其用戶體驗(yàn)。隨著時(shí)間的推移，這將提高用戶粘性，并推動(dòng)用戶增長(zhǎng)。

所有這些利好因素對(duì)投資者意味著什么？

簡(jiǎn)單的說，以目前的股價(jià)來看，F(xiàn)acebook可以說是一只非常便宜的股票。

Facebook的26倍市盈率看起來并不便宜。價(jià)值投資者的目標(biāo)通常是低于20倍的市盈率，而facebook遠(yuǎn)高于這一水平。但我們需要把增長(zhǎng)考慮在內(nèi)。在最近一個(gè)季度，F(xiàn)acebook的收入同比增長(zhǎng)了57%。周三，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)facebook的收入將增長(zhǎng)約30%。這是真正的爆炸性增長(zhǎng)。如果長(zhǎng)期如此，26倍的市盈率很容易被證明是合理的。

如果你從26倍的市盈率開始投資，而你的收益每年增長(zhǎng)30%，而你的股價(jià)沒有變化，那么你的市盈率在短短4年內(nèi)就會(huì)縮水到不到10倍。當(dāng)然，一家公司不可能永遠(yuǎn)保持30%的增長(zhǎng)速度。但在四年內(nèi)呢?這當(dāng)然是可能的。從這個(gè)角度來看，facebook的股票很便宜。從PEG指標(biāo)來看，這也是一筆很劃算的投資，僅為0.52，低得令人難以置信。

但是，如果Facebook公布的第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)不行，那么所有這些指標(biāo)都毫無意義。你需要一個(gè)可靠的理由來相信一個(gè)今天蒸蒸日上的公司明天依然會(huì)繼續(xù)蒸蒸日上。當(dāng)我們看到經(jīng)濟(jì)從疫情中恢復(fù)、解決了法律訴訟問題和推出新產(chǎn)品時(shí)，很明顯，F(xiàn)acebook的未來是光明的。

風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)

正如我們已經(jīng)看到的，在財(cái)報(bào)公布之前，F(xiàn)acebook的股票有三個(gè)利好因素。綜上所述，這些數(shù)據(jù)表明，F(xiàn)acebook的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將從現(xiàn)在開始持續(xù)下去。但對(duì)于任何考慮投資Facebook股票的人來說，都需要注意一些切實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

其中最大的問題應(yīng)該是隱私。有些人可能已經(jīng)注意到，蘋果最近推出了隱私更新，迫使iPhone用戶同意Facebook收集他們的數(shù)據(jù)。據(jù)估計(jì)，如果Facebook80%的 iPhone用戶選擇退出，那么Facebook將損失7%的收入。這是投資者真正需要意識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)。但這一切都取決于有多少用戶真正選擇退出。正如我們看到的CDPR的推出，大多數(shù)用戶習(xí)慣于在被要求時(shí)同意獲取cookie權(quán)限?；蛟S同樣的事情也會(huì)發(fā)生在Facebook的數(shù)據(jù)權(quán)限上，但事實(shí)將證明，這一切都被夸大了。

其次是法律風(fēng)險(xiǎn)。如果聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)和各州針對(duì)Facebook的訴訟成功，代價(jià)將是非常昂貴的。誠(chéng)然，F(xiàn)acebook的股東最終將持有Instagram和WhatsApp的股份，這兩家公司本身的價(jià)值甚至可能更高。但這兩項(xiàng)服務(wù)現(xiàn)在都與Facebook進(jìn)行了深度整合，解除它們將付出高昂的代價(jià)。

盡管如此，不可否認(rèn)的是，從短期到中期來看，F(xiàn)acebook無疑看起來不錯(cuò)。隨著經(jīng)濟(jì)從疫情中恢復(fù)，該公司正順風(fēng)順?biāo)?，有望在第一季度?shí)現(xiàn)又一個(gè)穩(wěn)健的增長(zhǎng)?？偠灾現(xiàn)acebook是目前科技行業(yè)中最具價(jià)值的股票之一。

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