從營收、交付量、毛利率等核心指標(biāo)來看，零跑汽車在本季度交出一份高速增長的答卷。

進(jìn)入今年下半年的零跑變得愈發(fā)自信，這份自信不僅源于業(yè)績的增長，更多的是源于自身的從容淡定。10月16日，零跑汽車披露2023年三季度業(yè)績，這也是國內(nèi)諸多廠商中首份Q3財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度零跑汽車實(shí)現(xiàn)收入56.56億元，同比增長31.9%，環(huán)比今年二季度增加29.4%；歸母凈利潤虧損9.86億元，相較于去年同期和今年二季度分別收窄26.4和13.7個(gè)百分點(diǎn)；毛利率為1.2%，提前達(dá)成毛利轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。

對(duì)于營收增長的原因，零跑方面表示，“同比增長主要是因?yàn)殇N量增加以及銷售車型機(jī)構(gòu)的改變帶來的平均售價(jià)提升，環(huán)比增長主要是因?yàn)殇N量增加?！?/p>

雖然零跑對(duì)營收同環(huán)比增長給出了不同的解釋，但可以看出其主要原因仍為銷量增長所致。據(jù)公告披露，今年第三季度零跑交付量為4.43萬輛，較2022年同期增加24.5%，較今年二季度增長30%。值得一提的是，三季度的交付狀況幾乎與整個(gè)上半年持平。

具體到車型方面，其中T03車型交付量為8,622輛，同比減少51.5%；C11交付2.74萬輛（含增程序），同比增加58.6%；C01交付8,325輛（含增程式），同比增加1384%。

細(xì)看其銷量結(jié)構(gòu)可以看出與此前發(fā)生很大變化。據(jù)青橙汽車梳理，去年第三季度零跑汽車總交付量為3.56萬輛，其中T03交付量為約1.78萬輛，占總交付量的“半壁江山”，而今年僅占20%。與此同時(shí)，其售價(jià)在15萬-20萬元的C系列交付量猛增，C11和C01在三季度合計(jì)交付3.57萬輛，占總銷量的八成，銷量占比提升30個(gè)百分點(diǎn)。

得益于銷量增長與銷售車型結(jié)構(gòu)的變化，促使零跑汽車提前達(dá)成毛利轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。財(cái)報(bào)顯示，第三季度零跑汽車毛利率為1.2%，今年第二季度為-5.2%，去年同期為-8.9%。

實(shí)際上，自去年登陸港交所后零跑汽車便著手計(jì)劃用C平臺(tái)的兩款車型來改善盈利能力。彼時(shí)，零跑方面表示，“未來3-5年，增程式車型將會(huì)有大幅增長空間，零跑汽車將從純電車型拓展到增程式車型，同時(shí)每種車型都會(huì)增加減配版本和高配版本，增加產(chǎn)品帶寬以擴(kuò)大覆蓋面”。

自今年3月份推出增程式C11后，其銷量有了明顯上升，第三季度零跑汽車進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，C系列超級(jí)增程C01上市。值得一提的是，無論是C01還是C11其增程版價(jià)格都控制在了20萬元以下，這賦予零跑在價(jià)格上的不小優(yōu)勢。

至此，零跑汽車現(xiàn)有主力車型均實(shí)現(xiàn)純電+增程“雙動(dòng)力”布局，在已上市新勢力車企中獨(dú)樹一幟，在滿足了更廣大人群多元化、多場景用車需求的同時(shí)，顯著提升了銷售額和毛利率的增長以及自身市場競爭力和占有率。

對(duì)零跑汽車而言毛利率轉(zhuǎn)正是一個(gè)非常關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，意味著公司開始有自我造血能力，是從量變到質(zhì)變的重要里程碑。對(duì)此相關(guān)證券機(jī)構(gòu)分析，“伴隨零跑交付量增長，規(guī)模效應(yīng)有待繼續(xù)釋放，公司毛利率進(jìn)一步優(yōu)化可期?！?/p>

不過，需要注意的是目前零跑仍然處于虧損狀態(tài)，第三季度凈虧損9.86億元，上年同期和今年二季度凈虧損為13.4億元、11.43億元。雖有虧損，但虧損面逐步縮小，可見零跑在穩(wěn)中有序的改善財(cái)務(wù)狀況。

經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)向好與其自身不斷進(jìn)化的全域自帶來的降本增效不無關(guān)系。據(jù)了解，目前零跑汽車電池、電驅(qū)、電控、座艙、智駕、電子電氣、車燈等核心三電均為自研自造，占據(jù)整車成本的70%，現(xiàn)已發(fā)揮規(guī)?；瘍?yōu)勢。這就意味著零跑汽車對(duì)自身產(chǎn)品擁有充足的話語權(quán)和定價(jià)權(quán)，使得企業(yè)在采購、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)具有更強(qiáng)的成本控制能力。

雖然全域自研可以幫助零跑降本增效，但這并不能滿足零跑，其開始將目光投至“技術(shù)變現(xiàn)”。尤其是隨著小鵬汽車與大眾合作的敲定，“技術(shù)合作變現(xiàn)”已成為車企盈利的新模式。

對(duì)于一直強(qiáng)調(diào)全域自研的零跑而言，如果能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)變現(xiàn)，則能夠在汽車業(yè)務(wù)之外擴(kuò)充出新的收入來源。據(jù)了解，截至目前零跑有智駕芯片-凌芯01、行業(yè)首個(gè)量產(chǎn)的CTC技術(shù)、行業(yè)首款八合一電驅(qū)、行業(yè)首個(gè)四域合一的中央集成式電子電氣架構(gòu)等行業(yè)多個(gè)首創(chuàng)的創(chuàng)新性技術(shù)。

“目前已有兩家車企正在與零跑汽車洽談技術(shù)合作，將分別進(jìn)行整車技術(shù)授權(quán)的合作模式和下車體架構(gòu)的授權(quán)”。在發(fā)布“四葉草架構(gòu)”時(shí)朱江明透露。

不可否定，今年下半年以來零跑市場表現(xiàn)持續(xù)向好，交付量持續(xù)走高，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正。但需要注意的是毛利率轉(zhuǎn)正并不是終點(diǎn)，而是起點(diǎn)，如何盡快實(shí)現(xiàn)自我“造血”將成為零跑后續(xù)主要任務(wù)。正如零跑汽車創(chuàng)始人朱江明所言“確實(shí)我們一個(gè)季度比一個(gè)季度好，爭取通過明年一年的努力，力爭要到2025年能夠?qū)崿F(xiàn)整體公司的盈利”。