internal rate of return是FRM考試中的一個(gè)知識(shí)點(diǎn)的內(nèi)容，考生想要更好的掌握其內(nèi)容，就應(yīng)該了解internal rate of return需要掌握的內(nèi)容有哪些？在備考的時(shí)候，考生不能直接看看就過(guò)去了，還要熟練記憶其相關(guān)的內(nèi)容，這樣才能順利通過(guò)考試。

internal rate of return內(nèi)部報(bào)酬率，投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。即某項(xiàng)投資處于經(jīng)濟(jì)保本點(diǎn)時(shí)的折現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值法則的重要替代。

內(nèi)部報(bào)酬率可視為項(xiàng)目存續(xù)期間投資者可獲得的平均回報(bào)，作為評(píng)估投資項(xiàng)目的指標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是比較至關(guān)，缺點(diǎn)是無(wú)法用于評(píng)價(jià)非 常規(guī)性投資項(xiàng)目和規(guī)模不等的項(xiàng)目。

internal rate of return內(nèi)部報(bào)酬率計(jì)算公式：

（1）計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A，F(xiàn)IRR，n)=K/R；

（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對(duì)應(yīng)的i1、i2，滿(mǎn)足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；

（3）用插值法計(jì)算FIRR：

（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]

若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過(guò)程為：

1、首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic。

2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0)。

3、若FNpV(io)=0，則FIRR=io；

若FNpV(io)>0，則繼續(xù)增大io；

若FNpV(io)<0，則繼續(xù)減小io。

（4）重復(fù)步驟3)，直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，滿(mǎn)足FNpV(i1) >0，F(xiàn)NpV (i2)<0，其中i2-il一般不超過(guò)2%-5%。

（5）利用線(xiàn)性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計(jì)算公式為：

（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）

FRM考試的內(nèi)容就分享這么多，考生如果對(duì)FRM考試還有更多的疑問(wèn)，可以文章評(píng)論一起學(xué)習(xí)探討！另外，有2022年全年備考日歷，想要的私信或者評(píng)論哦！

FRM金融英語(yǔ)詞匯對(duì)于備考中的考生是十分重要的，考生一定要掌握相關(guān)的量。今天，為大家介紹一下集合債券的相關(guān)情況！

集合債券亦稱(chēng) “聯(lián)合債券”，由兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司聯(lián)合發(fā)行的債券。集合債券是股份公司為籌措長(zhǎng)期資金而發(fā)行的債券，發(fā)行集合債券是由兩個(gè)以上公司的信譽(yù)保證的，因?yàn)樗锌赡芑I措的資金量很大。

集合債券一般期限較長(zhǎng)，大多為10—30年，其目的是為了籌措興建新廠等大型項(xiàng)目的資金。集合債券不同于股票也不同于借據(jù)和本票，集合債券代表的是對(duì)公司的債權(quán)，而不像股票那樣代表對(duì)公司的所有權(quán)，集合債券是具有一定票面額并可以自由流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券，而不像單純的借據(jù)那樣只是一張簡(jiǎn)單的債權(quán)證明。聯(lián)合債券多為1年期以上的中長(zhǎng)期債券，而不像本票那樣是1年期以下的短期票據(jù)。

聯(lián)合債券需經(jīng)證券管理當(dāng)局批準(zhǔn)，聯(lián)合債券與其他債券相比有兩個(gè)突出優(yōu)點(diǎn)：

①收益率高。由于發(fā)行聯(lián)合債券的公司籌集的資金直接用于公司經(jīng)營(yíng)，沒(méi)有中間環(huán)節(jié)，再加上與政府公債相比，風(fēng)險(xiǎn)較大，故收益率較高。

②投資安全性較大。投資于聯(lián)合債券的安全性雖然比不上國(guó)家債券，但由于它是眾多公司一起發(fā)行，且在發(fā)行債券時(shí)一般都有嚴(yán)格的審查和財(cái)產(chǎn)抵押，所以事實(shí)上聯(lián)合債券的安全性較大。

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