2008年10月5日，中國證監(jiān)會宣布正式啟動融資融券試點

融資融券正式進入大眾視野，投資者們開始慢慢嘗試金融開放帶來的圣果，經(jīng)過10余年的發(fā)展，中國的兩融規(guī)模越來越大，體制也更加成熟，兩融活力與經(jīng)濟發(fā)展呈正向線性發(fā)展。

那所謂的《兩融》到底有何吸引力？讓企業(yè)和個人投資者對其愛不釋手，甚至極其偏愛！

今天，我們要講的就是融資融券！

要搞清楚什么是融資融券，首先要知道什么是杠桿？

——杠桿的核心就是“借”

比如巴菲特有1美元，但卻想請好友芒格吃10美元的肯德基，可惜兜里錢沒揣夠，又找芒格借了9美元，這對投資界的“黃金搭檔”像小孩般地分享者彼此的快樂，暢聊著令人無法想象的未來。而這里借到的9美元就是杠桿。

融資融券交易

又稱信用交易。是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入交易所上市證券（融資交易）或借入交易所上市證券并賣出（融券交易）的行為。

以我的理解就是投資者把自己的資金和股票作為抵押，向證券公司借更多的資金和股票，期間的交易自己操盤，收益好壞自己兜底。到期以后歸還本金（借的股票和資金）和利息（包括傭金、規(guī)費和過戶費）。

融資融券簡稱兩融，也是一種杠桿，其核心就是借錢和借證券。

首先，融資，即融入資金

投資者向證券公司借入資金買入交易所上市證券（簡稱買多），并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息，整個過程是一個借錢買券的過程。

比如，小茗同學預判某只股票不日會上升，因此想在便宜的時候入手，但手里資金不夠，怎么辦呢？

——借！

小茗在證券公司繳納一定的保證金作為擔保，融入了相應(yīng)的資金，成功買下了心儀的那只股票，等到股票價格如期上升，再經(jīng)手賣出就能盈利了。

不過，作為擔保的保證金【現(xiàn)金、證券都可以作為擔保物】有一定的比例要求。

??融資保證金比例=保證金/【融資買入證券數(shù)量*買入市價（股票/信用賬戶）】

舉個栗子：

比如證券公司把保證金比例設(shè)定為50%，當你交付了20萬保證金后，你最多可以借到的錢是20/50%=40萬。

?保證金比例愈高，最大融資規(guī)模就愈小，杠桿效應(yīng)就愈?。?/p>

?保證金比例愈小，最大融資規(guī)模就愈大，杠桿效應(yīng)就愈大。

其次，即融入債券

投資者向證券公司借入交易所上市證券并賣出（簡稱賣空），在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和種類的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費用，整個過程是一個借券還券的過程。

融券交易，借的不是錢，而是證券。主要包括股票、ETF、債券等。

融券保證金比例也有要求：

??融券保證金比例=保證金/【融券賣出證券數(shù)量*賣出市價（股票）】

舉個栗子：

小茗把自己剛到手價值6399的蘋果13轉(zhuǎn)手賣給了隔壁班的老鐵，過了一段時間，蘋果13大降價，小茗又用之前賣手機的錢以5299的價格買了一部同樣款式的。賺了1100元，這就叫賣空。

同樣，融券也是如此。

比如，小茗預判某只股票不日將會下跌，想做空，但手上沒有股票，于是，像具有兩融交易資格的證券公司繳納一定的保證金作為擔保，投資者就可以委托證券公司融入這只股票并賣出。（注：融券賣出所得資金，只能用于買券還券以及相關(guān)利息費用，不得另作他用！）

融資融券交易的風險

都說投資有風險，入市需謹慎，那杠桿在帶來高利潤的同時也伴隨著高風險。

1、杠桿交易風險

?杠桿效應(yīng)對盈利起到放大效果，相反，如果投資方向判斷錯誤，對虧損也是放大的。

2、強制平倉風險

?當投資者的信用賬戶維持擔保比例低于規(guī)定標準值時（不得低于130%），未能在約定時間內(nèi)補充，證券公司有權(quán)強制平倉投資者賬戶，并且，投資者無權(quán)選擇平倉的時間、價格及品種。

還是以小茗為例：小茗去銀行貸款買房，但是沒有按時還款或者沒有還完，銀行就會把房收回去，直到把錢還完為止。

3、監(jiān)管風險

?證券公司和監(jiān)管部門在融資融券交易出現(xiàn)異常、或者市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險時，都將對融資融券交易采取監(jiān)管措施，以維護市場平穩(wěn)運行，情況嚴重的話，還有可能暫停融資融券交易。

總結(jié)

融資融券屬于證券信用交易，當投資者自身資金不足的情況下，通過融資融券可以用較少的保證金或者可充抵保證金的證券，來獲取較大的利潤，當然風險也在侍機而動！

投資者要做出適當?shù)耐顿Y決策，保持理性，畢竟兩融在理財里僅僅是一個輔助工具，不可太過依賴。