作者：Dkphhh

2019年財年（2018年4月1日到2019年3月31日），華夏動漫的年收入約6.33億港元，較上年同期的8.01億港元下滑了21%。

2019年財年，華夏動漫的毛利約1.59億港元，同比上年同期的2.22億港元下跌了28.6%。

華夏動漫正在經(jīng)歷一個調(diào)整期。

動漫衍生品的年營收在進(jìn)一步下滑、降低到了2.58億港元。

作為華夏動漫營收大頭的室內(nèi)主題樂園業(yè)務(wù)也因為樂園更新，營收相較去年下滑了19%，只有3.25億港元。而一直頗受重視的多媒體動漫娛樂終于迎來了自己的爆發(fā)期，收入達(dá)到了4940萬港元，不過它的爆發(fā)并沒有讓公司業(yè)績免受業(yè)務(wù)調(diào)整的影響。

回顧

華夏動漫的前身玩具禮品有限公司，是一家專門從事玩具設(shè)計、制造的企業(yè)。根據(jù)華夏動漫的招股書，公司在上市前，動漫衍生品業(yè)務(wù)的收入占比達(dá)到了90%以上。所以，動漫衍生品貿(mào)易一直是華夏動漫上市前的主要收入來源。

不過，2019財年，華夏動漫的衍生品業(yè)務(wù)收入僅有2.58億港元，這一數(shù)字較去年同期下降了34.7%。值得注意的是，2017財年該業(yè)務(wù)的收入是545.5億港元，華夏動漫的動漫衍生品業(yè)務(wù)收入，這兩年時間里急劇下滑，到了2019財年收入不及2017財年的一半。

三文娛統(tǒng)計了自2014財年以來，華夏動漫的主營業(yè)務(wù)收入占比情況，我們發(fā)現(xiàn)隨著上市后的業(yè)務(wù)調(diào)整，動漫衍生品業(yè)務(wù)的地位逐漸被室內(nèi)主題樂園取代。

這里要說明的是，華夏動漫的衍生品業(yè)務(wù)主要給第三方IP制作動漫衍生品，而不是“憨八龜”、“紫嫣”等自家IP。根據(jù)官網(wǎng)上的業(yè)務(wù)介紹，這些IP衍生品以簡單的塑膠玩具和配飾產(chǎn)品為主，例如動漫人物玩偶、手機(jī)殼和掛飾。也有直接接觸食品的食品級玩具，例如以動漫人物為原型的爆米花盒子。

圖片來源于華夏動漫官網(wǎng)

另外，根據(jù)招股書說明，華夏動漫本身并無制造能力，主要依靠供應(yīng)商為客戶供貨。

華夏動漫和目前的主要供貨商華益關(guān)系一直比較密切，華夏動漫的創(chuàng)始人莊向松此前是華益的主要股東之一，直到華夏動漫正式成立才退出股東行列。

華夏動漫的客戶主要來自少數(shù)日本企業(yè)，例如日本玩具公司多美和Re-Ment、以及游戲公司世嘉，所以這個部門的業(yè)績受客戶需求的變動的影響較大。根據(jù)本年度業(yè)績報告，動漫衍生產(chǎn)品銷售收入由較去年的3.95 億港元減少34.7% 至2.58億港元，這里面的收入減少正是由于兩名主要客戶的采購訂單量減小所致。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，為第三方公司IP設(shè)計制造衍生品，在整個IP衍生品產(chǎn)業(yè)鏈中屬于中間偏下的位置，門檻較低，競爭激烈。從公司業(yè)務(wù)發(fā)展角度上看，嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶的業(yè)務(wù)也存在較大風(fēng)險。所以華夏動漫選擇將公司的收入重心逐漸轉(zhuǎn)移出動漫衍生品銷售業(yè)務(wù)并不奇怪。

不過，華夏動漫的衍生品業(yè)務(wù)也在向產(chǎn)業(yè)鏈的上游積極探索。2017年的時候，華夏動漫和日本的Studio Deen等九家機(jī)構(gòu)一同投資TV動畫《The Reflection》。華夏動漫占股22%，是制作委員會的第二大股東，擁有該動畫的玩具及手辦的商品化開發(fā)權(quán)和售賣權(quán)。

《The Reflection》

現(xiàn)在：室內(nèi)主題樂園

室內(nèi)主題樂園業(yè)務(wù)從營收占比上看是目前華夏動漫最重要的業(yè)務(wù)，同時，這個業(yè)務(wù)也和日本有著密切關(guān)聯(lián)，其經(jīng)營的JOYPOLIS室內(nèi)主題樂園原本屬于世嘉。

最初，華夏動漫只是JOYPOLIS 主題樂園的運營商，而非所有者。不過，在2016年，華夏動漫以6億日元買入世嘉Live Creation（SLC） 85.1%的股份，這筆收購于2017年1月正式生效。

通過這次收購，華夏動漫擁有了東京、大阪、青島、上海四家JOYPOLIS 的經(jīng)營權(quán)，和1家迪拜的授權(quán)主題樂園。在收購?fù)瓿珊螅琒LC改名CA SEGA JOYPOLIS LTD。也是在收購以后，華夏動漫在室內(nèi)主題樂園方面的營收開始大幅增長。

根據(jù)本次的年度業(yè)績報告，室內(nèi)主題樂園業(yè)務(wù)去年約4.02億港元的收入，今年下跌19%，只有3.25億港元。游客人數(shù)方面相較去年的410萬人次暴跌48.8%，降低到了210萬人次。

值得注意的是，這次游客人數(shù)的暴跌集中在日本。上一年度，日本兩家JOYPOLIS樂園總共接待游客293.4萬人次，但到了這一年度，日本的樂園接待人次下滑到了89.1萬，華夏動漫方面解釋稱與2018年5月大版JOYPOLIS 停業(yè)有關(guān)。

原大阪JOYPOLIS已經(jīng)整體搬遷到東京澀谷區(qū)，并開設(shè)澀谷JOYPOLIS VR樂園（JOYPOLIS VR SHIBUYA）。2018年10月，澀谷樂園開幕，但由于其目前仍在試營運前期階段，還來不及對財報做貢獻(xiàn)。

目前全世界有三家正式運營的華夏世嘉樂園，也就是JOYPOLIS。國內(nèi)第一家JOYPOLIS ——上海JOYPOLIS—— 于2015年1月開始營業(yè)，2016年2月整體全面開幕，地址位于上還環(huán)球港。青島Joypolis則于2015年7月營業(yè)，地址位于青島萬象城。東京的JOYPOLIS是日本最大的室內(nèi)主題樂園，于1996年開始營業(yè)，位于東京娛樂場所最集中的御臺場。

上面講的JOYPOLIS是華夏動漫面向成人的樂園業(yè)務(wù)，主要提供比較新鮮刺激的娛樂服務(wù)，而對于兒童消費群體，華夏動漫有專門的華夏世嘉兒童樂園（Wonder Forest）。

國內(nèi)目前有七家Wonder Forest。第一家Wonder Forest于2015年1月在上海開業(yè)，地址選擇了上海Joypolis附近。廣東有五家，分別位于南山益田假日廣場、深圳書城龍崗城、龍華壹方天地、廣州番禺奧園廣場、江門奧園廣場。此外，內(nèi)蒙古地區(qū)授出經(jīng)營許可的 Wonder Forest 也在今年投入營運。

從規(guī)模上看，Wonder Forest的擴(kuò)張速度比JOYPOLIS更快，這主要是因為Wonder Forest對占地規(guī)模要求較小，兒童娛樂設(shè)施的成本也比較低，同時華夏動漫還和國內(nèi)比較大的物業(yè)開發(fā)商進(jìn)行合作，授權(quán)他們經(jīng)營Wonder Forest，江門、番禺和內(nèi)蒙的Wonder Forest就是授權(quán)經(jīng)營的。

在整體下滑的財報中也有許多值得關(guān)注的地方。比如，華夏動漫方面也表示年內(nèi)將會簽署兩個JOYPOLIS 主題公園的建設(shè)計劃，再進(jìn)一步擴(kuò)大版圖。

據(jù)我們了解，這兩個新JOYPOLIS室內(nèi)主題樂園一個在武漢東西湖，另一個在杭州下城區(qū)。和過去建在市中心繁華地段不同，這兩個新的主題樂園都選在了離市中心較遠(yuǎn)的地方，同時占地面積也更大。其中東西湖的室內(nèi)主題樂園將有9到10萬平方米。

同時，這兩個新JOYPOLIS 主題公園并非華夏動漫自營，而是和當(dāng)?shù)氐奈飿I(yè)發(fā)展公司合作，也就是說華夏動漫也將Wonder Forest授權(quán)經(jīng)營的模式引入到了JOYPOLIS業(yè)務(wù)中。這一點也符合時下許多文旅企業(yè)“輕資產(chǎn)”的模式，未來我們或許會看到更多授權(quán)經(jīng)營的JOYPOLIS樂園。

現(xiàn)在：多媒體動漫娛樂

2019年，多媒體動漫娛樂的收入相較2017財年的460萬港元增加了973.9%，達(dá)到了4940萬港元。收入的增長主要來自這個年度內(nèi)兩項動漫形象的許可。

華夏動漫的多媒體動漫娛樂業(yè)務(wù)可以分成四個部分展開。最主要的是最近力推的VR娛樂，還包括動漫影視業(yè)務(wù)、音樂動漫演唱會業(yè)務(wù)，以及游戲和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

華夏動漫的VR業(yè)務(wù)，也來自2016年對SLC的股權(quán)收購。收購?fù)瓿?，華夏動漫擁有了世嘉VR主題樂園的經(jīng)營權(quán)、同時具備了提供VR娛樂設(shè)備硬件和內(nèi)容的能力。目前華夏動漫的VR娛樂業(yè)務(wù)內(nèi)容包括：經(jīng)營VR主題樂園和體驗中心、舉辦VR游戲活動，以及向VR游戲機(jī)廳售賣VR硬件設(shè)備和游戲內(nèi)容。

華夏動漫在中國運營的首家VR體驗中心于2015年6月在上海開幕，第二間虛擬現(xiàn)實游戲體驗展廳已于2015年7月在深圳開業(yè)，第三間體驗中心已經(jīng)于2015年12月在常州開業(yè)。2016年8月，華夏動漫又在上海開了一間名為“獵戶座”的虛擬現(xiàn)實體驗中心。

和他們室內(nèi)樂園的選址一樣，VR體驗中心的選址也選擇在客流量比較集中的商圈內(nèi)，例如深圳的VR體驗中心在中心書城，常州的體驗中心在江南環(huán)球港。而上海的VR體驗中心則和華夏世嘉兒童樂園一樣，選在了靠近上海JOYPOLIS 樂園的上海環(huán)球港。東京的VR主題樂園則開設(shè)在東京JOYPOLIS內(nèi)部。東京還有一個專門的VR主題樂園，就是前文提到過的澀谷VR主題樂園（JOYPOLIS VR SHIBUYA）。

此外，2016年7月，華夏動漫還和香港的因諾標(biāo)準(zhǔn)公司簽署合作協(xié)議在港澳兩地開設(shè)100個線下游戲熱點，安裝200臺虛擬現(xiàn)實游戲設(shè)備。

游戲活動方面，2018年8月，華夏動漫在香港舉辦了一場“華夏動漫杯”VR電競大賽，不過這次比賽的規(guī)模比較小，參與人數(shù)也不多。根據(jù)“華夏動漫杯”官網(wǎng)的消息，今年這個比賽還將繼續(xù)舉辦，這次的場地?fù)Q成了深圳福田會展中心，時間定在了7月18日-7月21日。

因為是國內(nèi)位數(shù)不多能夠提供VR游戲設(shè)備和內(nèi)容的公司，華夏動漫除了為自己的主題樂園和體驗中心提供游戲設(shè)備與內(nèi)容，還對外出售。根據(jù)華夏動漫官方的說法，在2017年中國就已經(jīng)有1200個提供虛擬現(xiàn)實游戲的娛樂場所，所以這個市場已經(jīng)初步具備規(guī)模。目前，華夏動漫提供的VR游戲設(shè)施是一種類似過去“街機(jī)”的設(shè)備，每種設(shè)備都是專門針對一種游戲設(shè)計的。

華夏動漫的VR游戲內(nèi)容除了自己研發(fā)，還會引進(jìn)國外的VR游戲。例如在東京十分受歡迎的 《Zero Latency VR》游戲就是他們從澳大利亞的游戲公司 Zero Latency引進(jìn)的，這家公司專門從事VR游戲的研發(fā)。在中國的兩家JOYPOLIS中，華夏動漫引進(jìn)了韓國游戲公司SKONEC Entertainment開發(fā)的《Mortal Blitz》。

動漫影視目前還不是華夏動漫的主要業(yè)務(wù)，但這是IP孵化和運營的重要途徑。目前，華夏動漫推出過的動畫有《神奇的悠悠》、《動物環(huán)境會議》和《憨八龜?shù)墓适隆贰⑼瞥龅膭赢嬰娪坝小恫亓缤?》和《蛋計劃》。其中《憨八龜?shù)墓适隆泛汀兜坝媱潯范际菄@華夏動漫的重要IP角色“憨八龜”展開的。

憨八龜（右一）

音樂動漫演唱會與華夏動漫的另一個重要IP角色“紫嫣”有關(guān)?！白湘獭笔侨A夏動漫創(chuàng)作出來的人物形象。和“初音未來”、“洛天依”類似，“紫嫣”是一個靠唱歌“出道”的虛擬偶像。紫嫣已經(jīng)在2015年2月和9月分別在深圳和香港舉辦了兩場“Violet紫嫣3D全息演唱會”。值得一提的是，香港的那場演唱會帶來了一百萬港元的收入。不過在2019財年，紫嫣并沒有進(jìn)行什么活動。

紫嫣

另外，華夏動漫對“憨八龜”和“紫嫣”這兩個核心IP進(jìn)行了游戲上的開發(fā)。根據(jù)本年度的業(yè)績報告，截至2019年3月31日，華夏動漫已經(jīng)推出12 款以“紫嫣”及“憨八龜”為核心角色的游戲，包括9款VR游戲、2款手機(jī)游戲及1款互聯(lián)網(wǎng)線上游戲。

在這一年度的業(yè)績報告中，華夏動漫表示“超級IP”是集團(tuán)未來發(fā)展的驅(qū)動力。運營IP少不了內(nèi)容扶持，目前華夏動漫三個大板塊的業(yè)務(wù)中，能夠起到孵化和鞏固IP作用的，就是多媒體動漫娛樂業(yè)務(wù)。這就意味著，這個業(yè)務(wù)板塊可能會成為華夏動漫的下一個增長點。

原創(chuàng)內(nèi)容，未經(jīng)同意，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載。