貨幣基金什么情況下會虧錢？

昨天的視頻說到，貨幣基金在中國誕生以來每年都是賺錢的，有網(wǎng)友在后臺留言，說網(wǎng)上有虧錢的信息，還特別列舉了美國貨幣基金危機(jī)的例子，問是怎么回事？

今年我就介紹一下貨幣基金真實(shí)會虧錢的兩種情況：

第一種是短暫微虧，也就是說很罕見的在某一天兩天虧一點(diǎn)點(diǎn)錢。我印象很深刻的是10多年前有個真實(shí)案例，一個基金突然有一天公布萬份收益是-4，也就是一萬塊錢虧4塊錢，但是貨幣基金還是個新事物，引起了很大的轟動。

但這種零星小虧，并不影響以月和以年為單位計(jì)算收益是賺錢的。網(wǎng)上有位叫“懶貓的豐收日”的博主做過很全面的統(tǒng)計(jì)：中國700多只貨幣基金中，只有23只在歷史上出現(xiàn)過短暫虧損，虧損基金數(shù)量占比只有3%。而且虧損幅度最大只有0.06%，也就是一萬塊錢最大虧6快錢。虧損后絕大部分能在1-2天內(nèi)就賺回來，有一個特殊案例最長是17天也賺回來了。

貨幣基金短暫微虧情況統(tǒng)計(jì) 來源：懶貓的豐收日-《貨幣基金也虧了》

貨幣基金之所以只會出現(xiàn)短暫微損，是因?yàn)樗顿Y的是國債、央行票據(jù)、銀行存款以及高信用企業(yè)債券，這些聽名字就知道基本屬于國家信用，或許會偶爾小波動，但絕對是不允許失控的。

貨幣基金真正大幅虧損，就必須發(fā)生第二種情況：整個金融體系崩盤，這只在2008年美國金融危機(jī)的時候發(fā)生過一次。

2008年9月15日，美國最大的金融機(jī)構(gòu)之一雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護(hù)。當(dāng)時美國有一只資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)620億美元的貨幣基金叫Reserve Primary Fund，它持有的7.85億美元雷曼兄弟的商業(yè)票據(jù)價值歸零，基金單位凈值也因此調(diào)整為0.97美元，跌破了一元的凈值，然后宣布清盤向投資者返還基金資產(chǎn)。

到這里為止，事情并不嚴(yán)重，畢竟7.85億美元雷曼票據(jù)只占基金資產(chǎn)規(guī)模的1.26%，投資者的虧損也很有限。但它跌破面值打破了人們對于貨幣基金的安全信仰，引發(fā)了整個貨幣基金行業(yè)瘋狂的資金贖回潮，貨幣基金為應(yīng)對贖回被迫拋售資產(chǎn)，又連環(huán)反應(yīng)的導(dǎo)致美國企業(yè)短期融資市場癱瘓。最后，美國財政部不得不出面，宣布對貨幣基金收益率進(jìn)行保底承諾，虧損由政府補(bǔ)償，這才穩(wěn)住投資者的信心，沖擊才逐步平息下來。

這就是傳說的有史以來最嚴(yán)重的貨幣基金危機(jī)，中國著名的國家主權(quán)財富基金中投公司，當(dāng)時有53億美元投資也一度陷入到貨幣基金Reserve Primary Fund的擠兌危機(jī)，最終結(jié)果還算順利，后面發(fā)布公告稱已經(jīng)收回全部投資資金。

最后我們終結(jié)一下，貨幣基金只有兩種極端情況會虧錢：

第一種是短暫微虧，一兩天就能賺回來，是不用擔(dān)心的。

第二種大廈傾倒的時候才可能發(fā)生真正的損失，但這基本類似于世界末日的情況了，恐怕也沒有其他方法能夠保全我們的財富，這個時候還去擔(dān)心貨幣基金安全也是多余了。

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