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出品 | 潮起網「于見專欄」

回顧我國的發(fā)展史，能夠打造百年老店的企業(yè)屈指可數(shù)。將企業(yè)持續(xù)發(fā)展102年作為愿景的阿里巴巴，顯然很想成為其中的一員。早年，擅長講營銷故事的馬云，就將公司的愿景確定為做一家持續(xù)發(fā)展80年的公司，不過后來又索性將這個發(fā)展時間，改成了102年。

據馬云當時將其昭告天下時表示，之所以做這樣的變更，是因為阿里巴巴自1999年算起，102年后就是2101年，這也意味著，如果阿里巴巴成功達成了其公司愿景，將會橫跨3個世紀。如果說企業(yè)愿景的存在，是讓員工看到未來充滿干勁。那么阿里巴巴的這個愿景足以令人血脈賁張。而相比我國民營企業(yè)的發(fā)展史來說，阿里巴巴屆時一旦如愿以償，也將創(chuàng)造一個新的奇跡。

不過，無限風光在險峰。阿里巴巴早年占據了足夠的先發(fā)優(yōu)勢，所以能夠站得高看得遠，對未來自然信心十足。只是如今，雖然阿里巴巴已經站在了高山之巔，卻也有無數(shù)“武林高手”同時登頂，所以與阿里巴巴處于同一梯隊的玩家，在更高的維度上與阿里一決高下，也在所難免。

在這樣的競爭壓力下，阿里巴巴的銳氣似乎正在削減。前不久，阿里巴巴公布了2023財年第三季度，也即自然年2022年第四季度的業(yè)績報告。報告顯示，其第四季度營收同比增長2%至2477.56億元，凈利潤為457.46億元，同比增長138%。雖然營收增長幅度，與市場預期大致持平；但是營收依然僅為個位數(shù)的增長，顯然難以支撐阿里巴巴的百年夢想。對此，阿里巴巴的投資者也不免擔憂，基本盤幾乎失守、創(chuàng)新業(yè)務動力不足的阿里巴巴，未來將何處何從？

零售收入增長失速，阿里基本盤或將失守

中國零售商業(yè)是其營收基本盤，營收貢獻超過阿里巴巴的半壁江山。據阿里巴巴財報顯示，第四季度來自中國零售商業(yè)的收入為1657.65億元，同比下降1%。這也意味著，阿里巴巴的主要營收來源已經告別高速增長，雖然同比微降并未傷及筋骨，但是足以暴露一個殘酷的事實，其基本盤并不穩(wěn)固，未來甚至或將失守。

據了解，阿里巴巴中國商業(yè)分部主要包括淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、盒馬、天貓超市、高鑫零售、天貓國際及阿里健康等中國零售商業(yè)業(yè)務。細分到各個業(yè)務板塊，阿里巴巴第四季度的業(yè)績表現(xiàn)，似乎都不盡如人意。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

其中，雖然淘特、淘菜菜、盒馬雖然虧損同比收窄，但仍尚未擺脫虧損的泥潭。而天貓、淘寶也沒有擺脫GMV下降的命運。財報顯示，截至2022年12月31日止的第四季度，淘寶和天貓的線上實物商品GMV（剔除未支付訂單）同比錄得中單位數(shù)下降。

對此，阿里表示，主要由于消費需求減少、競爭持續(xù)，以及因為疫情，2022年12月供應鏈和物流受到影響。在這些因素的沖擊下，淘寶天貓一方面迎來了保健品、寵物護理、生鮮等品類產品的高速增長，另一方面卻因為消費電子類產品的銷量降幅難于被抵消，而陷入GMV增長高負的尷尬局面。

據分析，阿里巴巴的核心電商業(yè)務增速放緩，原因是多方面的。其一是受國內經濟環(huán)境影響，社會消費品零售總額增速放緩甚至下滑。例如，國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，10至12月國內社零增速依次是-0.5%、-5.9%、-1.8%。消費整體趨于疲軟，導致淘寶天貓等可選消費業(yè)務短期承壓。

據了解，在中國零售商業(yè)板塊，報告期內淘菜菜繼續(xù)推動食品雜貨和生鮮農產品高頻購買類別的品類滲透。并于第三季度就開始通過優(yōu)化用戶獲取成本和提高整體運營效率，繼續(xù)縮小虧損。但是從目前該部分業(yè)務的發(fā)展態(tài)勢來看，阿里巴巴的淘菜菜等零售業(yè)務，想要快速扭轉虧損局面也將壓力山大。

不過，盡管阿里巴巴的基本面已有失守之勢，但是依然有投資者對其表示了積極的態(tài)度。例如，有投資者認為，阿里的硬傷在于資本配置能力太差，長期消耗阿里的現(xiàn)金流，因此導致股東回報率差。對此，阿里巴巴繼續(xù)執(zhí)行股份回購計劃，試圖挽回投資者對公司業(yè)績增長的信心。

創(chuàng)新動力不足，押寶產業(yè)互聯(lián)網缺少爆發(fā)力

疫情過去后，經濟環(huán)境的宏觀復蘇，將會推動企業(yè)對云服務的需求。在消費互聯(lián)網大潮褪去后，阿里云也重金押注產業(yè)互聯(lián)網，并成為云計算領域的重要玩家之一。而阿里云也承載著阿里巴巴尋求新型增長曲線的公司使命。

據了解，阿里云業(yè)務分部由阿里云和釘釘組成。財報顯示，報告期內，在抵消跨分部交易的影響后，阿里云業(yè)務總收入同比增長4%，至人民幣207.57億元。但是對比上一季度（4-6月）來看，阿里云當時的增幅是10%。

由此可見，在云服務市場整體蓬勃發(fā)展態(tài)勢下，阿里云的收入增速有所下降。具體分析背后的原因，報告期內阿里云來自互聯(lián)網客戶的收入同比減少了18%，來自非互聯(lián)網行業(yè)的收入同比增長了28%。這也印證了，阿里巴巴重金押注的B端生意并不好做，本應該快速增長的云業(yè)務，也逐漸陷入停滯。

很顯然，這對于基本盤險些難保的阿里巴巴來說，非常值得擔憂。要知道，阿里巴巴發(fā)展戰(zhàn)略中有三條主干線，分別是消費、云計算與全球化。然而，作為阿里巴巴寄予厚望的創(chuàng)新業(yè)務，阿里云錄得個位數(shù)增長、以及增長放緩的表現(xiàn)，有些差強人意。

數(shù)據顯示，其中公共服務行業(yè)下滑明顯，未來這塊也需要觀察期與政府合作的程度。而Q3更多的可選消費行業(yè)公司也受到影響，只能將恢復增長的希望寄托在Q4報告期。

值得一提的是，早年的阿里巴巴，在云計算技術研發(fā)方面，投入巨大。自2010年開始，阿里利潤不及20億時，阿里云每年就拿出了10個億支持云計算的研發(fā)。這也意味著，雖然阿里云已經告別了投入期，但是其業(yè)務增速，恐怕依然讓其高度承壓，短期內恐難成為阿里巴巴的中流砥柱。

對于阿里云失速，阿里巴巴的解釋是將從本季度重新加速增長，原因是上一個財季受互聯(lián)網客戶流失的影響或將不再，該部分客戶也將再次為阿里巴巴貢獻部分業(yè)績，但是實際情況如何，還待新一季財報公開，才能窺探一二。

昔日高調的阿里，正在退出舞臺中心

眾所周知，在過去的PC互聯(lián)網時代，百度、阿里、騰訊如同三國時期形成的三足鼎立之勢，三者都足以堪稱，互聯(lián)網虛擬世界的中流砥柱。不過，如今已是風水輪流轉，過去的BAT時代，也逐漸被新型的互聯(lián)網平臺徹底顛覆。

行業(yè)后來者抖音、快手、美團、滴滴、拼多多等互聯(lián)網巨頭蜂擁而至，不斷入侵BAT的腹地。而以電商版圖為核心的阿里巴巴，也同樣成為“眾矢之的”，原有的市場逐漸被蠶食殆盡。

以阿里巴巴基本盤的電商業(yè)務為例。在阿里巴巴公布財報后，京東就被曝出“百億補貼計劃”，與拼多多開打價格戰(zhàn)。與另外兩位實力玩家所不同的是，阿里方面也在電話會議中稱，將不會加入補貼戰(zhàn)。

只是，本來就在下沉市場的競爭中壓力山大的阿里巴巴，倘若不蹚這次渾水，其如何面對激烈的競爭市場？要知道，此時阿里巴巴面臨的競爭環(huán)境，遠非10年前的可比。

一方面，近年拼多多重金押注農業(yè)，甚至高舉高打推出了農云行動，其目標就是助力100個農業(yè)產業(yè)帶加速“數(shù)實融合”。由此可見，在過去阿里巴巴所忽視的下沉市場，拼多多在下沉市場爭奪戰(zhàn)上，比阿里巴巴更有氣勢、投入也將更加巨大。

另一方面，過去與其形成“雙雄”格局的京東，也依靠平臺無假貨、商品供應鏈、物流系統(tǒng)自營等獨特模式與定位、以及鮮明的行業(yè)標簽，而成為阿里巴巴電商業(yè)務最大的競爭對手之一。

除了核心電商業(yè)務板塊外，阿里巴巴借助餓了么爭搶的本地生活賽道，同樣是高手如云，讓阿里巴巴坐立不安。例如，各方資源實力十分強大的美團、試圖布局外賣而來勢洶洶的字節(jié)跳動，都是阿里巴巴難以忽略的競爭對手。

無獨有偶，阿里巴巴在其重倉的云計算服務方面，同樣面臨著巨大的壓力。盡管在目前國內云業(yè)務市場中，阿里云牢牢占據了市場第一的份額，達到25%以上。但是在全球市場中排名第三，市場份額僅占10%。

作為阿里巴巴布局云計算、全球化的重要抓手，阿里云目前增長放緩的態(tài)勢，顯然不足以支撐其未來長足發(fā)展的野心，恐怕更難支撐阿里巴巴實現(xiàn)要存活102年的愿景。

總而言之，縱觀當前虛擬互聯(lián)網行業(yè)的發(fā)展格局，阿里巴巴的江湖地位已然不再，過去位于舞臺中心甚至處于C位的阿里巴巴，甚至可能會淪為第二梯隊。

結語

阿里巴巴從昔日的“巨星”，逐漸呈現(xiàn)出隕落之勢，顯然并非一朝一夕。這或許與互聯(lián)網行業(yè)已從增量時代轉向了存量時代的行業(yè)大勢有關，也或許是因為阿里巴巴的發(fā)展逐漸走向成熟后，創(chuàng)新動力不足所致。

通過阿里巴巴新財季的業(yè)績數(shù)據足以看出，阿里巴巴發(fā)展失速已是不可否認的事實。而在互聯(lián)網行業(yè)由消費互聯(lián)網逐漸轉向產業(yè)互聯(lián)網的同時，阿里巴巴所面臨的競爭環(huán)境，也已悄然變化。層出不窮的競爭對手，正在對阿里巴巴形成四面夾擊之勢。

而隨著互聯(lián)網加傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化浪潮來臨，阿里巴巴加碼實體經濟，似乎成為其殺手锏。在“實體經濟”這個詞被阿里巴巴反復提及時，外界看到的，是阿里巴巴更多的焦慮。但愿阿里巴巴能夠在虛實結合的新時代，通過其已經構建的商業(yè)大廈，再下一城。