因延發(fā)年報(bào)而不得不停牌的中國(guó)奧園，在停牌的第二天便等來了好消息。

4月2日，據(jù)上海證券報(bào)的報(bào)道，此前已經(jīng)開始戰(zhàn)略重組的中國(guó)奧園，如今已有多家國(guó)企進(jìn)場(chǎng)盡調(diào)，預(yù)計(jì)不日就將公告其“階段性進(jìn)展”；根據(jù)知情人士披露，目前已有廣州、山東等多個(gè)地區(qū)的國(guó)企都對(duì)中國(guó)奧園的戰(zhàn)略重組產(chǎn)生了興趣，而中國(guó)奧園的重組也在緊鑼密鼓地進(jìn)行中。

作為曾經(jīng)的千億房企龍頭，在地產(chǎn)行業(yè)大環(huán)境趨冷疊加自身債務(wù)越滾越大的影響下，最近一年來中國(guó)奧園的處境可以說是越發(fā)的艱難，特別是在今年1月中旬直接宣布對(duì)即將到期及未到期的美元債進(jìn)行“違約”處理后，這個(gè)舉措更是將其帶到了暴雷房企的隊(duì)伍之中，還被綁上了“躺平”的標(biāo)簽，讓一眾投資者大為失望。

不過，正當(dāng)大家都以為中國(guó)奧園會(huì)和其他的暴雷房企一樣直接“躺平”的時(shí)候，讓人沒想到的是，對(duì)外宣布違約還不到3個(gè)月，中國(guó)奧園便等來了戰(zhàn)略重組獲得“階段性進(jìn)展”的利好消息，而其也成為眾多暴雷房企中最快等來好消息的房企之一。

那么，如今戰(zhàn)略重組獲得“階段性進(jìn)展”的中國(guó)奧園，距離真正脫困又還有多遠(yuǎn)？

希望的曙光已經(jīng)出現(xiàn)

對(duì)于中國(guó)奧園戰(zhàn)略重組獲得“階段性進(jìn)展”這件事，最早還要追溯到今年的1月19日。

當(dāng)時(shí)，由于債務(wù)越滾越大，實(shí)在無力償還債務(wù)的中國(guó)奧園發(fā)布了“違約”公告：經(jīng)審慎考慮流動(dòng)性狀況，公司將不會(huì)支付于1月到期票據(jù)的余下本金及最后一期利息。與此同時(shí)，在30天寬限期屆滿后，將不會(huì)支付于2023年、2024年到期票據(jù)的最新一期利息。

不過，就在對(duì)外宣布“違約”的同時(shí)，中國(guó)奧園也宣布即將進(jìn)行戰(zhàn)略重組。

“截至公告日期，其外部專業(yè)顧問已于評(píng)估及盡職調(diào)查方面有重大進(jìn)展，其正與該等外部專業(yè)顧問緊密合作，務(wù)求完成必要的評(píng)估及盡職調(diào)查之后， 在實(shí)際可行的情況下適時(shí)盡快地向債權(quán)人及其他持份者提出重組建議以供考慮。”中國(guó)奧園在公告中披露道。

一邊是債務(wù)違約，一邊則是戰(zhàn)略重組，中國(guó)奧園的這一連串操作讓投資者看得是眼花繚亂。

不過，從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，此前投資者對(duì)于中國(guó)奧園的戰(zhàn)略重組并沒有抱太大的信心。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月31日收盤，中國(guó)奧園股價(jià)報(bào)收1.18港元，和1月19日收盤價(jià)1.58港元相比，中國(guó)奧園的股價(jià)又跌去了25.32%。

然而，讓人沒有想到的是，正是這家并沒有讓投資者抱有太大希望的房企，卻在債務(wù)宣布違約還不到3個(gè)月之后便傳來了好消息。

4月2日，據(jù)上海證券報(bào)的報(bào)道，此前已經(jīng)開始戰(zhàn)略重組的中國(guó)奧園，如今已有多家國(guó)企進(jìn)場(chǎng)盡調(diào)，預(yù)計(jì)不日就將公告其“階段性進(jìn)展”；根據(jù)知情人士披露，目前已有廣州、山東等多個(gè)地區(qū)的國(guó)企都對(duì)中國(guó)奧園的戰(zhàn)略重組產(chǎn)生了興趣，而中國(guó)奧園的重組仍在緊鑼密鼓地進(jìn)行中。

此外，有媒體還報(bào)道，目前中國(guó)奧園在政府高層的牽線搭橋下，包括華融、長(zhǎng)城、東方、信達(dá)等多家國(guó)有資產(chǎn)管理公司均與奧園高層進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性接洽，計(jì)劃就奧園一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行協(xié)商，預(yù)計(jì)4月中旬，中國(guó)奧園位于福州、成都、珠海等一批項(xiàng)目將有望率先得到四大國(guó)有資管公司一對(duì)一的解圍合作。

從媒體的報(bào)道中不難看出，中國(guó)奧園確實(shí)迎來了希望的曙光。

距離真正“脫困”還有多遠(yuǎn)？

雖說好不容易等來了希望的曙光，但是中國(guó)奧園距離真正“脫困”還有多遠(yuǎn)？

要回答這個(gè)問題，恐怕還要仔細(xì)看一下中國(guó)奧園目前的負(fù)債情況和目前的經(jīng)營(yíng)狀況。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，截至2021年6月底，奧園總負(fù)債2628.64億元，同比增加2.42%；其中，有息負(fù)債1113億元，較年初的1148億元相比下降3%，包括銀行及其他借款約802.05億元，優(yōu)先票據(jù)及公司債券約311.06億元。

此外，據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)奧園仍存續(xù)有8只美元債，票面利率介于5.38%-7.95%之間，涉及金額約22億美元，合計(jì)金額超過100億人民幣。

從上面的數(shù)據(jù)不難看出，目前中國(guó)奧園的負(fù)債總額依舊龐大。

而從經(jīng)營(yíng)狀況來看，在負(fù)債越滾越大的影響下，中國(guó)奧園的經(jīng)營(yíng)狀況同樣不容樂觀。

根據(jù)此前中國(guó)奧園披露的數(shù)據(jù)顯示，今年2月，中國(guó)奧園實(shí)現(xiàn)未經(jīng)審核物業(yè)合同銷售額約15.8億元，同比下降80.07%；截至2022年前兩個(gè)月，中國(guó)奧園累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售額約35億元，同比下降約80.59%，1～2月銷售額大幅下降。

而在此前，中國(guó)奧園還披露了其2021年的經(jīng)營(yíng)狀況。據(jù)公告顯示，2021年全年，中國(guó)奧園錄得未經(jīng)審核合同銷售金額1210.3億元，同比下跌9%，僅完成年度目標(biāo)的80.7%。

除了營(yíng)銷數(shù)據(jù)下滑之外，值得關(guān)注的還有中國(guó)奧園的復(fù)工情況。

此前，中國(guó)奧園就對(duì)外表示，目前集團(tuán)正全力推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)及高品質(zhì)交付。而根據(jù)中國(guó)奧園的官微顯示，2022年第一季度，中國(guó)奧園在南寧、南京、重慶、成都、惠州等14個(gè)城市的15個(gè)項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)交付，交付面積超80萬平方米。

不過，從實(shí)際情況來看，根據(jù)多個(gè)媒體報(bào)道，目前中國(guó)奧園復(fù)工進(jìn)度緩慢，像西安還有多個(gè)項(xiàng)目仍處于停工狀態(tài)，而據(jù)“探票”小程序數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)奧園目前仍有36.1億元的商票沒有結(jié)清，很顯然，在資金鏈緊張的情況下，中國(guó)奧園即便想要快速?gòu)?fù)工，難度也非常的大。

從上面的分析來看，雖說好不容易等到了好消息，但無論是懸在頭頂上的巨額債務(wù)，還是今年1～2月大幅下降的銷售額，甚至是緩慢的復(fù)工進(jìn)度，這都說明中國(guó)奧園距離真正“脫困”還相差甚遠(yuǎn)。而對(duì)于中國(guó)奧園和背后的一眾投資者來說，重組獲得“階段性進(jìn)展”恐怕只是開始，中國(guó)奧園想要真正擺脫目前的困境，未來還有很長(zhǎng)的路要去走。