那些你一看就會(huì)，別人一問就廢的金融小知識(shí)

01.金融小知識(shí)科普：再貼現(xiàn)

【再貼現(xiàn)】即一般銀行資金不夠時(shí)，除同業(yè)間相互調(diào)借外，便向中央銀行融通借款。借款方式，便是用手上現(xiàn)有的商業(yè)票據(jù)向中央銀行重貼現(xiàn)，以獲得資金。這種再貼現(xiàn)時(shí)支付的利率叫再貼現(xiàn)率（又稱重貼現(xiàn)率，再貼現(xiàn)利率）。

再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)的預(yù)扣利率。再貼現(xiàn)率的高低決定融資成本。再貼現(xiàn)率高，融資成本高，央行收緊流動(dòng)性，屬于緊縮性貨幣政策。反之，再貼現(xiàn)率低，釋放流動(dòng)性，屬于擴(kuò)張型貨幣政策。

想要預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的可能變動(dòng)，再貼現(xiàn)率，常是最好的先行指針。

02.金融小知識(shí)科普：綠票訛詐

【綠票訛詐】又稱溢價(jià)回購(gòu)，是指單個(gè)或一組投資者大量購(gòu)買目標(biāo)公司的股票，目標(biāo)公司由于防止被收購(gòu)的考慮，被迫溢價(jià)回購(gòu)上述股票（進(jìn)行訛詐），以促使上述股東將股票出售給公司，放棄進(jìn)一步收購(gòu)的打算。

這種回購(gòu)對(duì)象特定，不適用于其他股東。在歐美等國(guó)家，綠票訛詐是指投機(jī)者購(gòu)買公司大量股票，企圖加價(jià)出售給公司收購(gòu)者，或者是以更高的價(jià)格把股票賣回給公司以避免這部分股份落入公司收購(gòu)者之手。

03.金融小知識(shí)科普：敵意并購(gòu)

【敵意并購(gòu)】亦稱惡意并購(gòu)，通常是指并購(gòu)方不顧目標(biāo)公司的意愿而采取非協(xié)商購(gòu)買的手段，強(qiáng)行并購(gòu)目標(biāo)公司?；蛘卟①?gòu)公司事先并不與目標(biāo)公司進(jìn)行協(xié)商，而突然直接向目標(biāo)公司股東開出價(jià)格或收購(gòu)要約。

敵意并購(gòu)中，一家公司通常以高于市價(jià)高出20％到40％左右的交易價(jià)格，向股東收購(gòu)目標(biāo)公司的股票。因此，對(duì)于收購(gòu)方而言，收購(gòu)需要大量的資金支持，在比較大規(guī)模的并購(gòu)活動(dòng)中銀行或證券商往往出面提供短期融資。

同時(shí)，被收購(gòu)公司在得知收購(gòu)公司的收購(gòu)意圖之后，可能采取一切反收購(gòu)措施，如發(fā)行新股票以稀釋股權(quán)，或收購(gòu)已發(fā)行在外的股票等等，這都將使收購(gòu)的成本增加和成功率降低。

理論上說，只要收購(gòu)公司能夠收到51％的股票，就可以改組董事會(huì)，從而最終達(dá)到并購(gòu)目的。

04.金融小知識(shí)科普：金色降落傘

【金色降落傘】：Golden Parachute，又譯黃金降落傘，是按照聘用合同中公司控制權(quán)變動(dòng)條款對(duì)高層管理人員進(jìn)行補(bǔ)償?shù)囊?guī)定，最早產(chǎn)生在美國(guó)。“金色”意指補(bǔ)償豐厚，“降落傘”意指高管可規(guī)避公司控制權(quán)變動(dòng)帶來的沖擊而實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。

金色降落傘規(guī)定在目標(biāo)公司被收購(gòu)的情況下，公司高層管理人員無論是主動(dòng)還是被迫離開公司，都可以得到一筆巨額安置補(bǔ)償費(fèi)用，金額高的會(huì)達(dá)到數(shù)千萬甚至數(shù)億美元，因此使收購(gòu)方的收購(gòu)成本增加，成為抵御惡意收購(gòu)的一種防御措施。但其弊端是，巨額補(bǔ)償有可能誘導(dǎo)管理層低價(jià)出售企業(yè)。

05.金融小知識(shí)科普：可轉(zhuǎn)換債券

【可轉(zhuǎn)換債券】是債券的一種，可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，允許購(gòu)買人在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)將其購(gòu)買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。

06.金融小知識(shí)科普：公開市場(chǎng)操作

當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱時(shí)，中央銀行賣出政府債券回籠貨幣，使貨幣流通量減少，導(dǎo)致利息率上升，促使投資減少，達(dá)到壓縮社會(huì)總需求的目的。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)過慢、投資銳減不景氣的狀態(tài)時(shí)，中央銀行買進(jìn)政府債券，把貨幣投放市場(chǎng)，使貨幣流通量增加，導(dǎo)致利息率下降，從而刺激投資增長(zhǎng)，使總需求擴(kuò)大。

07.金融小知識(shí)科普：反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)

【反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)】是一種將“住房抵押”與“終身養(yǎng)老年金保險(xiǎn)”相結(jié)合的創(chuàng)新型養(yǎng)老保險(xiǎn)，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老人，將其房產(chǎn)抵押給保險(xiǎn)公司，繼續(xù)擁有房屋占有、使用、收益和經(jīng)抵押權(quán)人統(tǒng)一的處置權(quán)，并按照約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直至身故；老年人身故后，保險(xiǎn)公司獲得抵押房產(chǎn)處置權(quán)，處置所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用。

08.金融小知識(shí)科普：貿(mào)易保護(hù)主義

【貿(mào)易保護(hù)主義】是指在對(duì)外貿(mào)易中實(shí)行限制進(jìn)口以保護(hù)本國(guó)商品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)免受外國(guó)商品競(jìng)爭(zhēng)，并向本國(guó)商品提供各種優(yōu)惠以增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的主張和政策。

在限制進(jìn)口方面，主要是采取關(guān)稅壁壘和非關(guān)稅壁壘兩種措施。

前者主要是通過征收高額進(jìn)口關(guān)稅阻止外國(guó)商品的大量進(jìn)口；后者則包括采取進(jìn)口許可證制、進(jìn)口配額制等一系列非關(guān)稅措施來限制外國(guó)商品自由進(jìn)口。

09.金融小知識(shí)科普： WACC

【W(wǎng)ACC】（Weighted Average Cost ofCapital），中文譯作加權(quán)平均資本成本。是衡量公司整體經(jīng)營(yíng)情況的重要指標(biāo)，代表公司整體平均資本成本，投資者一般用該指標(biāo)衡量其公司項(xiàng)目是否值得投資。

計(jì)算WACC時(shí)，先算出構(gòu)成公司資本結(jié)構(gòu)的各個(gè)項(xiàng)目如普通股、優(yōu)先股、公司債及其他長(zhǎng)期負(fù)債各自的資金成本或要求回報(bào)率，然后將這些回報(bào)率按各項(xiàng)目在資本結(jié)構(gòu)中的權(quán)重加權(quán)，即可算出加權(quán)平均資本成本。

10.金融小知識(shí)科普：市凈率

【市凈率】（Price-to-Book value ratio，P/BV），指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低；但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。

11.金融小知識(shí)科普：SPV

【SPV】（Special Purpose Vehicle），中文特殊目的機(jī)構(gòu)/公司。一般資產(chǎn)證券化由獨(dú)立的特設(shè)目的機(jī)構(gòu)來實(shí)施，該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)購(gòu)買、包裝證券化資產(chǎn)和以此為基礎(chǔ)發(fā)行資產(chǎn)化證券，面向廣大投資者募集資金。

12.金融小知識(shí)科普：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

【財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)】（DFL，Degree OfFinancial Leverage），是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。