【當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)】

當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，投資組合的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差 小于 各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn) 小于 加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)。

【對(duì)比“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”與“信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率”】

??風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：是計(jì)算股權(quán)成本的參數(shù)，是目標(biāo)公司普通股相對(duì)目標(biāo)公司債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，大約3%~5%之間。

??信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率：是計(jì)算稅前債務(wù)成本的參數(shù)，是信用級(jí)別相同公司發(fā)行的上市債券，與他們到期日相同的長期政府債券的到期收益率的差額。

【有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)幾何平均、算術(shù)平均】

??估計(jì)市場收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析。

??算數(shù)平均數(shù)更符合資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的平均方差結(jié)構(gòu)，因而是下一階段風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的一個(gè)更好的預(yù)測指標(biāo)。

??由于幾何平均考慮了復(fù)合增長，多數(shù)人更傾向于采用幾何平均法。

??無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差都是零。

?發(fā)行公司債券，增加長期負(fù)債占全部資本的比重，通常意義上會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本上升。因?yàn)榧哟罅素?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得股權(quán)資本成本也提高，最終導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升。

?降低公司固定成本占全部成本的比重，會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本降低，因?yàn)楣潭ǔ杀荆o論是固定制造成本，還是固定財(cái)務(wù)費(fèi)用），會(huì)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)伴隨著較低的報(bào)酬率，投資者就會(huì)有較低的報(bào)酬率要求，此時(shí)公司的加權(quán)平均資本成本降低。

【營運(yùn)資本配置比率】

營運(yùn)資本配置比率是短期償債能力=營運(yùn)資本÷流動(dòng)資產(chǎn)。

營運(yùn)資本配置比與流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等同向變化，其反映的償債能力的變化方向是相同的。

【最能反映舉債能力的指標(biāo)】

看題目選項(xiàng)，資產(chǎn)負(fù)債率相較于流動(dòng)比率、速凍比率、長期資本負(fù)債率等，是最能反應(yīng)舉債能力的指標(biāo)，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率的分母是全部資產(chǎn)，其概括能力強(qiáng)于其他對(duì)比項(xiàng)。

但如果牽扯進(jìn)來現(xiàn)金流量，那么經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量總額與負(fù)債總額比，要比資產(chǎn)負(fù)債率更能全面反映舉債能力，因?yàn)?span id="s0sssss00s" class="ql-size-12 ql-">資產(chǎn)負(fù)債率中的資產(chǎn)可能含有變現(xiàn)質(zhì)量差的資產(chǎn)；

而經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與負(fù)債總額比，相比于利息保障倍數(shù)更優(yōu)，因?yàn)槔⒈Ｕ媳稊?shù)的分母只是全部利息，只反映利息支付保障能力，不反映本金能力。

【有關(guān)剩余股利分配政策的誤解】

在剩余股利政策下，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)。

利潤分配后建立的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行會(huì)出現(xiàn)損益，導(dǎo)致所有者權(quán)益的變化，使資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

因此，符合目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指利潤分配后（特定時(shí)點(diǎn)）形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)，而不管后續(xù)經(jīng)營造成的所有者權(quán)益的變化。

【知識(shí)點(diǎn)：股利支付程序中的重要日期】

重要日期包括：股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日、股利支付日。

股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東其資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊(cè)的股東，才有資格領(lǐng)取本期股利，而在這一天之后登記在冊(cè)的股東，即使是在股利支付日之前買入的股票，也無權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利。

除息日：也稱除權(quán)日，是指股利所有權(quán)與股票本身分離的日期，將股票中含有的股利分配權(quán)予以解除，即在除息日當(dāng)日及以后買入的股票，不再享有本次股利分配的股利。我國上市公司的除息日通常是在登記日的下一個(gè)交易日。

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