來源 | 鐳射財(cái)經(jīng)（leishecaijing）

持牌消費(fèi)金融公司半年業(yè)績披露已近尾聲，行業(yè)利潤表整體維持穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)，但資產(chǎn)增速明顯弱于利潤增速。營收利潤規(guī)模仍能實(shí)現(xiàn)較快增速，取決于相對(duì)穩(wěn)定的息差環(huán)境。

受資產(chǎn)端定價(jià)調(diào)整趨于穩(wěn)定，負(fù)債端成本逐漸下降影響，消費(fèi)金融公司的凈利息收入規(guī)模得以向上突破。加之年初以來各家機(jī)構(gòu)收緊風(fēng)控，細(xì)化客群分層，嚴(yán)控通過率，資產(chǎn)質(zhì)量可控，計(jì)提減值損失對(duì)利潤的抵消未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

相比之下，資產(chǎn)增長疲軟的趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯，頭部消金公司的資產(chǎn)和在貸規(guī)模較年初多維持在個(gè)位數(shù)增長，腰尾部機(jī)構(gòu)由于基數(shù)較小的原因，增速相對(duì)較高。在行業(yè)資金充裕的情況下，資產(chǎn)荒繼續(xù)在消金公司中蔓延。

不過，由于各家機(jī)構(gòu)的資源稟賦和經(jīng)營策略不同，在面對(duì)資產(chǎn)荒時(shí)的擴(kuò)張節(jié)奏也呈現(xiàn)出差異化特征。其中，以資產(chǎn)和在貸增速口徑來看，南銀法巴消費(fèi)金融憑借行業(yè)第一的資產(chǎn)擴(kuò)張速度，成為上半年的行業(yè)黑馬。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，南銀法巴消費(fèi)金融在2023年上半年錄得總資產(chǎn)226.66億元，比年初增加181.08億元，增速達(dá)397.28%；凈資產(chǎn)50.23億元比年初增加44.47億元；表內(nèi)貸款余額202.73億元，較年初凈增162.75億元，增速高達(dá)407.08%。

對(duì)比上半年消費(fèi)金融公司資產(chǎn)大盤規(guī)模，南銀法巴消費(fèi)金融的體量已經(jīng)躍升到行業(yè)腰部。南銀法巴能在半年內(nèi)快速完成業(yè)務(wù)起量，主要基于三個(gè)業(yè)務(wù)條線基礎(chǔ)：助貸、母行CFC存量導(dǎo)入、線下直營。

與其他新入局玩家死磕助貸相比，典型如蘇銀消金，南銀法巴消費(fèi)金融的自營+助貸組合模式，也為其博得更大的體量空間打下基礎(chǔ)。

線下增量+母行存量

依托線下直營業(yè)務(wù)部，南銀法巴消費(fèi)金融全國展業(yè)戰(zhàn)略鋪開，實(shí)現(xiàn)對(duì)線下市場(chǎng)的快速滲透。

「鐳射財(cái)經(jīng)」獲悉，南銀法巴消費(fèi)金融在此前母行網(wǎng)點(diǎn)區(qū)域的基礎(chǔ)上，通過新設(shè)業(yè)務(wù)部的形式不斷擴(kuò)大展業(yè)范圍，上半年展業(yè)城市已超30家。目前，南銀法巴消費(fèi)金融的展業(yè)區(qū)域已覆蓋陜西、廣東、北京、上海、河北、江蘇、浙江、四川、安徽、陜西、福建、湖南、湖北、天津等地，一二線城市及省會(huì)城市直營網(wǎng)點(diǎn)已基本搭建完畢，其中江浙滬地區(qū)滲透最深。

接下來，南銀法巴消費(fèi)金融還將拓展更多新的城市。線下模式上，南銀法巴采取純直營模式，亦有代理渠道協(xié)助進(jìn)件；目標(biāo)客群為定價(jià)12%-18%的社保、公積金客群，以及企業(yè)主群體。

相比其他線下消金公司的客群策略，南銀法巴客群相對(duì)寬松，只繳社保也可做。具體來看，南銀法巴線下目標(biāo)客群分為工薪客群和法人客群，工薪客群須繳納社?；蚬e金；法人須本地戶口，營業(yè)執(zhí)照滿一年，外地戶口營業(yè)執(zhí)照滿兩年，名下有房產(chǎn)，真實(shí)經(jīng)營。

按照不同客群資質(zhì)，采取差異化定價(jià)。南銀法巴客群分為甲乙丙三類，甲類客群定價(jià)10%左右，門檻要求為本科學(xué)歷及按揭房；乙類客群定價(jià)14%左右，本科學(xué)歷或按揭房；丙類客群定價(jià)18%左右，大專及以下學(xué)歷，無按揭房。

有接近南銀法巴的人士稱，南銀法巴當(dāng)前主推公積金產(chǎn)品，偏向更優(yōu)質(zhì)的工薪群體。雖然布局了小微貸產(chǎn)品，但通過率并不是很高，規(guī)模占比較小。

除了線下擴(kuò)張，母行存量業(yè)務(wù)導(dǎo)入也是南銀法巴快速起量的重要因素。

去年下半年，南京銀行完成了對(duì)原蘇寧消金的收購及增資，蘇寧消金更名為南銀法巴消金，南京銀行以66.92%的持股比例成為南銀法巴控股股東。作為實(shí)力雄厚的頭部城商行，南京銀行在資本和授信上給了南銀法巴極大支持，起初 50億元的資本，彰顯南銀法巴做大做強(qiáng)的決心。

資金輸血之外，南京銀行還將存量消金業(yè)務(wù)導(dǎo)入南銀法巴。去年底，南京銀行消費(fèi)金融中心（CFC）的存量業(yè)務(wù)導(dǎo)入南銀法巴，包括產(chǎn)品、渠道、線上和線下業(yè)務(wù)條線，南銀法巴消費(fèi)金融快速完成線上和線下業(yè)務(wù)框架的搭建。

南京銀行CFC業(yè)務(wù)本就具備一定規(guī)模，且增速較快。公開數(shù)據(jù)顯示，2016年初，南京銀行CFC貸款余額約80億元。截至2022年年末，CFC表內(nèi)貸款余額達(dá)489.8億元，全年增長70.8億元，7年時(shí)間增長率約為512%。隨著CFC存量業(yè)務(wù)的繼續(xù)導(dǎo)入，南銀法巴消費(fèi)金融的規(guī)模有望繼續(xù)提升。

自2022年8月31日起至12月31日止，在由南京銀行控股起4個(gè)月期間內(nèi)，南銀法巴實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元，凈利潤1.01億元。然而，截至2022年6月，南銀法巴營業(yè)收入僅為0.46億元，凈利潤在繼續(xù)下跌，為虧損0.92億元。

規(guī)模拉升的同時(shí)，業(yè)績也開始有起色。今年是南銀法巴重組合并后展業(yè)的首年，上半年南銀法巴消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.11億元，凈利潤0.47億元。收入水平已經(jīng)邁入行業(yè)腰部，但利潤受初期團(tuán)隊(duì)建設(shè)等成本消耗，還處較低水平。

對(duì)于南銀法巴的業(yè)務(wù)前景，消金業(yè)內(nèi)人士表示看好，但關(guān)鍵在于堅(jiān)持直營、防中介，只有這樣才能走得更遠(yuǎn)。“南銀消金大概率會(huì)在1-2年左右的時(shí)間實(shí)現(xiàn)500億+的規(guī)模，三年后成為行業(yè)頭部也有可能?！?/p>

資產(chǎn)荒下的突圍戰(zhàn)

行業(yè)座次的進(jìn)階取決于資產(chǎn)擴(kuò)張的能力，在行業(yè)資產(chǎn)緊縮的背景下，能找到差異化突圍路線，實(shí)際上非常難。有消金從業(yè)者稱，現(xiàn)在的市場(chǎng)情況是大家都不缺錢，缺的是與消金成本相匹配的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，有錢卻投不出去。

尤其是在線上，當(dāng)前線上流量場(chǎng)景和助貸業(yè)務(wù)可供挖掘的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)變少，在平臺(tái)自營和銀行資方篩選后，剩下的資產(chǎn)對(duì)消金公司而言質(zhì)量不高。

“現(xiàn)在高收益的資產(chǎn)很難拿到了，能上量的基本上都是融擔(dān)、固收類業(yè)務(wù)，大概6%的穩(wěn)定收益率，但扣除成本后，也剩余不多?！?/p>

要想在資產(chǎn)荒的焦慮中繼續(xù)保持?jǐn)U張節(jié)奏，業(yè)務(wù)自主可控就變得至關(guān)重要。對(duì)于消費(fèi)金融公司而言，業(yè)務(wù)自主可控大致分三個(gè)層次：其一做好線下業(yè)務(wù)基本盤，搭建團(tuán)隊(duì)防中介；其二助貸資產(chǎn)分散，能接盡可接，避免集中度風(fēng)險(xiǎn)；其三通過線上自營平臺(tái)承接存量客戶的轉(zhuǎn)化和引流，做好線上自營。

從消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀來看，各機(jī)構(gòu)基本上都是沿著上述多元業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展。受困于資產(chǎn)稀缺壓力，任何單一業(yè)務(wù)線都難再支撐增長。拿頭部消金來說，去年至今線上代表機(jī)構(gòu)招聯(lián)不斷試水線下業(yè)務(wù)，線下代表機(jī)構(gòu)興業(yè)消金開始積極布局線上。

盡管各家機(jī)構(gòu)都在發(fā)力自營，而實(shí)際上除了頭部少數(shù)機(jī)構(gòu)具備自營和存量經(jīng)營能力外，多數(shù)消費(fèi)金融公司還是靠助貸維持體量。資源稟賦不同、展業(yè)理念差異，部分消費(fèi)金融公司靠助貸存活無可厚非，但想要做到千億級(jí)別，只靠助貸顯然不行。

保持線下直營、線上助貸、線上自營業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，才是后排消費(fèi)金融公司尤其是城商系消費(fèi)金融公司做強(qiáng)的底層邏輯。從這一點(diǎn)看，南銀法巴、杭銀消金、寧銀消金踩準(zhǔn)了節(jié)奏。