通常認為投資者有均值，方差的偏好。投資者偏好更小的方差與較高的期望收益，即給定期望收益。投資者想要最小化風險資產(chǎn)間的協(xié)方差，是指不同的風險資產(chǎn)的收益會一起移動投資組合的期望收益等于組合中各資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均值，投資組合能有效分散風險。因為組合方差取決于組合中各種金融資產(chǎn)的各自的方差，以及這兩種金融資產(chǎn)之間的協(xié)方差。每種金融資產(chǎn)的方差衡量各自的收益波動程度，斜方差衡量的是構(gòu)成投資組合的資產(chǎn)之間的相互關(guān)系