01定義

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期權(quán)合約，是指交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方可以在將來特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金等標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

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02交易型開放式指數(shù)基金作為

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期權(quán)合約標(biāo)的應(yīng)滿足的條件

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（1）屬于交易所公布的融資融券標(biāo)的證券；

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（2）基金成立時(shí)間不少于6個(gè)月；

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（3）最近6個(gè)月的日均持有賬戶數(shù)不低于4000戶；

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（4）交易所規(guī)定的其他條件。

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03期權(quán)合約要素

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期權(quán)合約條款主要包括合約簡(jiǎn)稱、合約編碼、交易代碼、合約標(biāo)的、合約類型、到期月份、合約單位、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)方式、交割方式等。其中：

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（1）合約類型：分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)兩種。

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（2）合約標(biāo)的：股票期權(quán)合約標(biāo)的為在交易所上市掛牌交易的單只股票或ETF。

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（3）合約到期日：是合約有效期截止的日期，也是期權(quán)買方可行使權(quán)利的最后日期。合約到期后自動(dòng)失效，期權(quán)買方不再享有權(quán)利，期權(quán)賣方不再承擔(dān)義務(wù)。

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（4）行權(quán)價(jià)格：行權(quán)價(jià)也稱執(zhí)行價(jià)或履約價(jià)，是股票期權(quán)買方買進(jìn)或賣出合約標(biāo)的的價(jià)格。

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（5）合約單位：是一張股票期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的數(shù)量。一張股票期權(quán)合約的交易金額＝權(quán)利金×合約單位。

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（6）行權(quán)價(jià)格間距：是相鄰兩個(gè)股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格的差值，一般為事先設(shè)定。

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（7）交割方式：分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。實(shí)物交割是指在期權(quán)合約到期后，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的權(quán)利方支付現(xiàn)金買入標(biāo)的資產(chǎn)，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的義務(wù)方收入現(xiàn)金賣出標(biāo)的資產(chǎn)，或認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利方賣出標(biāo)的資產(chǎn)收入現(xiàn)金，認(rèn)沽期權(quán)的義務(wù)方買入標(biāo)的資產(chǎn)并支付現(xiàn)金。

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04交易時(shí)間

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9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00

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9:15-9:25及14:57-15:00為集合競(jìng)價(jià)階段

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9:20-9:25，以及14:59至15:00不接受撤單申報(bào)

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9:15-9:25（僅深市）、9:30-11:30、13:00-15:00可進(jìn)行組合申報(bào)

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05申報(bào)數(shù)量

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期權(quán)合約的交易單位為張。

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申報(bào)數(shù)量為1張或者其整數(shù)倍，限價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)最大數(shù)量為50張，市價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)最大數(shù)量為10張。

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06委托類型

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上交所五種：普通限價(jià)委托、市價(jià)剩余轉(zhuǎn)限價(jià)委托、市價(jià)剩余撤銷委托、全額即時(shí)限價(jià)委托、全額即時(shí)市價(jià)委托

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深交所七種：普通限價(jià)委托、全額成交或撤銷限價(jià)委托、對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格巿價(jià)委托、本方最優(yōu)價(jià)格巿價(jià)委托、最優(yōu)五檔即時(shí)成交剩余撤銷巿價(jià)委托、即時(shí)成交剩余撤銷巿價(jià)委托、全額成交或撤銷巿價(jià)委托

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07保證金

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交易所對(duì)有效賣出開倉(cāng)申報(bào)實(shí)時(shí)扣減保證金日間額度。

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合約標(biāo)的為交易型開放式指數(shù)基金的，每張合約的開倉(cāng)保證金的計(jì)算公式為：

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（1）認(rèn)購(gòu)期權(quán)義務(wù)倉(cāng)開倉(cāng)保證金＝[合約前結(jié)算價(jià)+Max（12%×合約標(biāo)的前收盤價(jià)-認(rèn)購(gòu)期權(quán)虛值，7%×合約標(biāo)的前收盤價(jià)）]×合約單位

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（2）認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉(cāng)開倉(cāng)保證金＝Min[合約前結(jié)算價(jià)+Max（12%×合約標(biāo)的前收盤價(jià)-認(rèn)沽期權(quán)虛值，7%×行權(quán)價(jià)），行權(quán)價(jià)]×合約單位

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期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可按線性、非線性、組合策略或其他可有效控制保證金水平的方式向單個(gè)客戶收取保證金，可針對(duì)不同客戶設(shè)定不同的保證金水平，但不低于《股票期權(quán)試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》要求的水平。

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08漲跌幅限制

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上證50ETF期權(quán)（510050）、滬深300ETF期權(quán)（510300、159919）、中證500ETF期權(quán)（510500、159922）漲跌幅限制如下：

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（1）認(rèn)購(gòu)期權(quán)最大漲幅=max｛合約標(biāo)的前收盤價(jià)×0.5％，min [（2×合約標(biāo)的前收盤價(jià)－行權(quán)價(jià)格），合約標(biāo)的前收盤價(jià)]×10％｝

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（2）認(rèn)沽期權(quán)最大漲幅=max｛行權(quán)價(jià)格×0.5％，min [（2×行權(quán)價(jià)格－合約標(biāo)的前收盤價(jià)），合約標(biāo)的前收盤價(jià)]×10％｝

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（3）認(rèn)購(gòu)/沽期權(quán)最大跌幅=合約標(biāo)的前收盤價(jià)×10％

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創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)（159915）漲跌幅限制如下：

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（1） 認(rèn)購(gòu)期權(quán)最大漲幅＝max｛合約標(biāo)的前收盤價(jià)×0.5%，min[（2×合約標(biāo)的前收盤價(jià)－行權(quán)價(jià)格），合約標(biāo)的前收盤價(jià)]×20%｝

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（2）認(rèn)沽期權(quán)最大漲幅＝max｛行權(quán)價(jià)格×0.5%，min[（2×行權(quán)價(jià)格－合約標(biāo)的前收盤價(jià)），合約標(biāo)的前收盤價(jià)]×20%｝

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（3）認(rèn)購(gòu)/沽期權(quán)最大跌幅＝合約標(biāo)的前收盤價(jià)×20%

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09熔斷規(guī)則

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連續(xù)競(jìng)價(jià)交易期間，合約盤中交易價(jià)格較最近參考價(jià)格上漲、下跌達(dá)到或者超過50%，且價(jià)格漲跌絕對(duì)值達(dá)到或者超過該合約最小報(bào)價(jià)單位10倍，該合約進(jìn)入3分鐘的集合競(jìng)價(jià)交易階段。

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期權(quán)交易在14:54至14:57之間達(dá)到熔斷標(biāo)準(zhǔn)的：深市14:56至14:57不接受撤單申報(bào)，熔斷機(jī)制在14:57結(jié)束，隨后進(jìn)入收盤集合競(jìng)價(jià)；滬市直接進(jìn)入收盤集合競(jìng)價(jià)。

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