作者：漣漪

2022年3月，內地資本市場和港股市場都經歷了較大的波折，“跌多漲少”成為市場常態(tài)?！案渤仓?，焉有完卵”，市場的波動自然也影響到了處于規(guī)模“金字塔”頂端的百億私募。

私募大佬但斌近乎“空倉” 梁宏“認錯”

經歷了整月的市場波動之后，百億私募3月底頻繁出現在各大媒體平臺面前。

2022年3月25日，有市場傳聞稱，中國投資市場最著名的“價值投資者”但斌管理的多只私募產品疑似清倉，引起市場較大關注。

據私募排排網數據，自3月以來，但斌旗下產品均已更新了3次凈值，但幾乎所有產品的凈值波動都趨近于0，因此懷疑但斌旗下產品已經“清倉”。

針對上述市場傳聞，但斌3月26日發(fā)文表示，“沒料到倉位和凈值被媒體披露后引起如此大的反應，目前所持私募倉位在10%左右”。

但斌同時表示，“東方港灣（但斌所在的公司）經過2008年與白酒危機之后，在我們賣出原則里面加了一條‘遇到系統(tǒng)性風險’也會考慮賣出暫避，2018年修訂的《時間的玫瑰》里面也有談及。今年以來烏克蘭危機及之后的衍生風險是我們的聚焦點” 。

從現有資料來看，迄今為止，東方港灣或許經歷了3次“系統(tǒng)性風險”。據但斌好友表示，但斌減倉的時間分別為2015年、2018年5月份到年底、2022年1月中旬。

在但斌之前，管理規(guī)模同樣達到百億的希瓦私募（成立于2014年12月25日）在3月22日發(fā)布《致投資人的一封信》，向投資者道歉。

對于業(yè)績不好的原因，希瓦私募創(chuàng)始人梁宏表示，“雖然在三地市場都做出了阿爾法，選的三地市場股票都是戰(zhàn)勝各自市場指數的，但是港股和中概的負貝塔太大”。

梁宏在信中同時總結自己的4大錯誤行為：

“A、過去一年高位時候發(fā)了不少基金，從而導致很多投資人買入后虧了一整年；

B、今年一月底給新基金加倉，但沒料到中概和港股在跌幅如此大之后繼續(xù)暴跌，導致一小部分基金后來被迫降倉位；

C、過早的把新基金經理推向前臺，沒有經歷熊市考驗；

D、去年2月高位時候太過樂觀，導致沒有降低倉位”。

私募排排網數據顯示，希瓦私募旗下有24只基金于2022年3月25日更新凈值，除希瓦強襲信用債1號在2022年內有0.14%的上漲外，其余基金全都出現虧損，22只虧損超過9%。

“一葉知秋”，由此可以推斷，百億私募們的3月份備受煎熬。

明星私募虧慘 大佬們紛紛“自救”

百億私募2022年一季度的業(yè)績報告紛紛公布，百億私募大佬們的“自救之路”也曝光。

私募排排網數據顯示，2022年一季度實現正收益的百億私募僅有8家，前3名分別為洛書投資、千象資產、橋水（中國）投資，平均收益率分別為8.42%、7.26%、4.81%。

第4名到第8名分別為黑翼資產、玖瀛資產、展宏投資、思勰投資、明毅基金，平均收益率分別為3.64%、3.32%、3.27%、2.40%、0.79%。

私募排排網數據顯示，2021年的百億私募冠軍沖積資產2022年第一季度平均虧損為22.08%，在百億級私募中業(yè)績墊底，其2021年的平均收益達到82.94%。而作為2021年百億私募亞軍的正圓投資，2022年第一季度平均虧損達到20.47%。

值得一提的是，管理規(guī)模已經達到千億元的淡水泉投資旗下產品的平均虧損達到21.91%。

基于此，淡水泉投資于2022年3月30日開展了一場線上客戶交流會，掌門人趙軍闡述了該公司近期投資策略，并為近段時間產品凈值回撤向持有人道歉。

趙軍在反思近段時間凈值波動的原因稱，“不能簡單解釋說選錯股票，本質上看，還是過于強調利用市場恐慌來增強組合進攻性，在一定程度上犧牲了對短期凈值波動的考量”。

私募排排網數據顯示，2022年第一季度虧損超10%的百億級私募合計45家，有6家虧損超20%。

盡管如此，經歷3月波折的百億私募們對資本市場仍舊保持著樂觀態(tài)度。

比如，相聚資本總經理梁輝在接受中國基金報的采訪時曾表示，“結合市場的整體位置，判斷目前已經處在最底部的范圍區(qū)間，下跌的空間得到足夠的壓縮，沒有理由沮喪，是到了重拾信心的時候了”。

相聚資本也將此判斷運用在實際行動中。梁輝表示，“基于對中國資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的信心，以及對自身投資管理能力的充分信心，我們滿倉購買了自己的產品”。

私募排排網統(tǒng)計顯示，1月、2月、3月私募證券基金備案數量分別為2654只、1360只、2491只，3月私募證券基金備案數量較2月大增83.16%。

凈值方面，私募排排網相關數據顯示， 3月28日、3月29日、3月30日3個交易日已有2538只產品凈值回升至傳統(tǒng)預警線0.8上方，不少私募的投資壓力明顯緩解。

對此，正圓投資合伙人廖茂林、聚鳴投資董事長劉曉龍、中歐瑞博董事長吳偉志等百億私募大佬也相繼發(fā)行新產品，私募市場復蘇跡象明顯。

據媒體不完全統(tǒng)計，2022年以來已有超過11家私募管理人宣布自購，累計擬自購金額超12.65億元，其中百億私募有9家。

2020年初以來，百億級私募數量已從7家急速擴容至116家，它們的后續(xù)發(fā)展如何？IPO參考將持續(xù)關注。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）