編輯：哈?？尚呕ヂ?lián)

專(zhuān)注于技術(shù)交易體系建設(shè)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)、虛擬專(zhuān)線(xiàn)、通信區(qū)塊鏈技術(shù)

現(xiàn)狀

科創(chuàng)企業(yè)，是聘用科學(xué)技術(shù)人員，利用技術(shù)知識(shí)進(jìn)行高技術(shù)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的創(chuàng)新型企業(yè)。收到企業(yè)性質(zhì)的影響，科創(chuàng)企業(yè)往往需要更多的資金投入，來(lái)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，研發(fā)新技術(shù)。但與此同時(shí)，由于大部分科創(chuàng)企業(yè)的規(guī)模小、償債能力差，并且容易受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政策調(diào)整等多方面的影響，種種因素綜合起來(lái)，導(dǎo)致了我國(guó)許多科創(chuàng)企業(yè)面臨著融資困境。

突破口

但科創(chuàng)企業(yè)也有其獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)國(guó)家大力推動(dòng)科技創(chuàng)新，并且科創(chuàng)企業(yè)也一直在開(kāi)發(fā)新技術(shù)上持續(xù)努力，因此積累了相當(dāng)多的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，正是這些科創(chuàng)企業(yè)利用固有優(yōu)勢(shì)開(kāi)創(chuàng)融資新路徑的好方法。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)及相關(guān)權(quán)利作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，經(jīng)由知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有權(quán)人或權(quán)利人轉(zhuǎn)讓給特殊目的載體，并通過(guò)一系列的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，發(fā)行證券化產(chǎn)品的行為。傳統(tǒng)的信用債融資很大程度上依賴(lài)于主題的信用資質(zhì)，對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、收入利潤(rùn)情況等都有一定的要求，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化則規(guī)避了這一點(diǎn)，更適合科創(chuàng)性中小企業(yè)的需求。

整體來(lái)看，知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化與一般資產(chǎn)證券化產(chǎn)品運(yùn)作流程基本一致，主要區(qū)別體現(xiàn)在基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇和構(gòu)建。知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有者作為基礎(chǔ)資產(chǎn)所有者，即原始權(quán)益人，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)權(quán)利及其收費(fèi)權(quán)、應(yīng)收款以許可、轉(zhuǎn)讓的方式注入特殊目的載體，由特殊目的載體作為產(chǎn)品的發(fā)行人（少數(shù)情況下不引入特殊目的載體），進(jìn)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)及發(fā)行。

需要注意的是，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的前提是知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)包括專(zhuān)利、軟著和技術(shù)秘密等。專(zhuān)利和軟著的自身屬性相當(dāng)于已經(jīng)對(duì)技術(shù)進(jìn)行確權(quán)，但技術(shù)秘密如果要作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)來(lái)證券化，需要另外對(duì)其進(jìn)行確權(quán)，這里可以選擇區(qū)塊鏈上鏈存證的方式。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化對(duì)企業(yè)的意義在于，借助基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)建，化無(wú)形為有形，把研發(fā)投入的費(fèi)用轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，增加了融資途徑。同時(shí)，也為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的定價(jià)估值、交易轉(zhuǎn)讓提供了有益的探索。

參考資料

[1]呂信,吳麗娟,劉兆國(guó).關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化賦能科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的路徑探析[J].現(xiàn)代金融,2023(05):28-33