一、什么是信托

信托---“受人之托，代人理財(cái)”。他是由信托公司發(fā)行的，收益率和期限固定的理財(cái)產(chǎn)品，融資方通過(guò)信托公司向投資者募集資金，并通過(guò)資產(chǎn)抵押給信托公司以及第三方擔(dān)保保證本金收益如期兌付。

在我國(guó)市場(chǎng)，有許多人需要借錢(qián)，稱(chēng)為「融資方」；有許多人有錢(qián)，想借給別人收點(diǎn)利息，稱(chēng)為「投資人」。信托就是一種金融工具，通過(guò)信托，「融資方」和「投資人」可以建立合法合理的有保障的「借貸」關(guān)系。

信托有以下特點(diǎn)：

1. 「融資方」的金額比較大，例如 1 億元；「投資人」的金額比較小，例如 100 萬(wàn)元（散戶）；如果「投資人」為銀行等機(jī)構(gòu)的話，也是比較大的；

2. 借多少時(shí)間是固定的，還錢(qián)的時(shí)間不能早也不能晚；

3. 收益大概在 9%~10% 之間，且為固定收益；

4. 如果「融資方」不還錢(qián)，這錢(qián)需要信托公司還（剛性兌付），這種特性未來(lái)可能會(huì)消失；

我國(guó)信托公司只有68家，和銀行、保險(xiǎn)、證券同為國(guó)家的四大金融機(jī)構(gòu)。信托和銀行受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，證券受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，保險(xiǎn)受保監(jiān)會(huì)監(jiān)管，銀行和信托發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品都是需要銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后才能發(fā)行。

信托公司是有金融牌照的，國(guó)內(nèi)的信托公司大多數(shù)都是國(guó)有控股。

二、如何選擇信托公司

1、信托公司實(shí)力、風(fēng)格非常重要。這個(gè)主要看受托資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、經(jīng)營(yíng)歷史、以往產(chǎn)品發(fā)行和兌付記錄等。信托這些年發(fā)展較快，但如若加入時(shí)間因素，那些開(kāi)業(yè)時(shí)間很短，但資產(chǎn)規(guī)模上升很快的公司就要小心，業(yè)務(wù)風(fēng)格可能會(huì)十分激進(jìn)，隱藏的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有。

2、要區(qū)分投資類(lèi)型。礦產(chǎn)、藝術(shù)品最近高危，最好別碰。

3、同樣信托公司的背景也十分雄厚，68家信托公司按股東背景分為中央國(guó)企、省級(jí)政府、市級(jí)政府、地方國(guó)企、金融機(jī)構(gòu)控股、知名民企控股公司。

具體每家信托公司的背景如下：

五礦信托是國(guó)資委直屬的金融機(jī)構(gòu)，隸屬于五礦集團(tuán)。

中國(guó)五礦集團(tuán)是經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委核定的，以金融為主業(yè)的三家央企之一。注冊(cè)資本60億元。旗下包括五礦證券、五礦期貨、五礦信托、綿羊銀行、工銀安盛保險(xiǎn)公司。

2019年五礦信托資產(chǎn)管理規(guī)模8900億元。

三、信托的分類(lèi)

信托類(lèi)型大的有四大類(lèi)：政信類(lèi)信托，房地產(chǎn)類(lèi)信托，工商企業(yè)類(lèi)信托，消費(fèi)金融類(lèi)信托。

政信類(lèi)信托:

其中，信托資金投向交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的被稱(chēng)為基建類(lèi)信托，其參與實(shí)體基本為地方國(guó)企或融資平臺(tái)，用資項(xiàng)目多由國(guó)家和政府支持，由政府驗(yàn)收還付款，因包含隱形政府信用，又被稱(chēng)為政信類(lèi)信托。

四、如何選擇信托產(chǎn)品

1、政信類(lèi)信托

區(qū)域情況 ：判斷一個(gè)地區(qū)的情況是否良好，除了經(jīng)濟(jì)水平、收入水平、財(cái)政情況外，還應(yīng)該看這個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)成熟度、地理位置、發(fā)展前景等。建議普通投資者優(yōu)選經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，如長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海等，再選經(jīng)濟(jì)水平較強(qiáng)的一二線城市、百?gòu)?qiáng)縣等。當(dāng)然，三四線城市、非百?gòu)?qiáng)縣也不乏優(yōu)質(zhì)、可靠的項(xiàng)目，但需要專(zhuān)業(yè)的研究機(jī)構(gòu)嚴(yán)格篩選，把控風(fēng)險(xiǎn)。

政府財(cái)政 ：作為政信類(lèi)信托的主要擔(dān)保方和還款方，當(dāng)?shù)卣呢?cái)政情況非常重要。投資者可通過(guò)各地方政府、財(cái)政局、統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)查詢各地方政府財(cái)政情況。主要從以下幾方面判斷地方政府實(shí)力。

行政級(jí)別：總體來(lái)看，在其他條件大致相同的情況下，行政級(jí)別越高，償債能力越強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)越小。同等條件下，東部城市總體比中西部城市實(shí)力強(qiáng)。

　經(jīng)濟(jì)實(shí)力：主要可以從GDP規(guī)模、增速、人均值、支柱產(chǎn)業(yè)的健康程度等方面評(píng)價(jià)。GDP總量最好能達(dá)到并超過(guò)400億元。支柱產(chǎn)業(yè)是不是單一、產(chǎn)業(yè)的健康程度也很重要。

　財(cái)政收支：主要從地方財(cái)政收入與支出情況評(píng)價(jià)，重點(diǎn)關(guān)注地方一般預(yù)算收入、可支配收入以及收支平衡情況。地方一般預(yù)算收入最好能達(dá)到并超過(guò)40億元。

　　負(fù)債規(guī)模和渠道。主要考察地方負(fù)債規(guī)模、負(fù)債率、償債率等指標(biāo)是否處于合理區(qū)間，以及償債高峰期的峰值和出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)。

　融資主體 ：融資主體是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托最重要的參與方，也是主要還款主體，其背景、資質(zhì)、實(shí)力、市場(chǎng)關(guān)系、發(fā)展情況等都需要重點(diǎn)關(guān)注。主要從正面、側(cè)面兩個(gè)角度判斷。

　　正面主要看融資方的背景、項(xiàng)目信息、企業(yè)財(cái)務(wù)信息、是否發(fā)債主體等。主要考察融資方在期限內(nèi)是否有比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)。這其中要重點(diǎn)關(guān)注融資方是否存在大肆注資土地行為，是否虛高評(píng)估價(jià)格、虛增所有者權(quán)益，是否存在低平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債率等問(wèn)題。如果融資方是在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行過(guò)較大規(guī)模債券的企業(yè)，相對(duì)來(lái)說(shuō)其資質(zhì)較好，再融資能力強(qiáng)，而且因其違約成本比較高，風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　側(cè)面主要考察融資方銀行信貸狀況、信托業(yè)務(wù)狀況、小型私募融資狀況等。如果出現(xiàn)銀行停止信貸，現(xiàn)存信托業(yè)務(wù)規(guī)模過(guò)大、主流信托公司停發(fā)新產(chǎn)品，存在通過(guò)小型私募機(jī)構(gòu)利用有限合伙等模式進(jìn)行融資等情形，則說(shuō)明融資方整體負(fù)債飽和，后續(xù)融資能力較弱，應(yīng)當(dāng)引起足夠警惕。

增信措施 ：政信類(lèi)信托附帶的增信措施（也叫風(fēng)控措施）主要包括應(yīng)收賬款質(zhì)押、國(guó)有土地使用權(quán)抵押，以及第三方連帶責(zé)任擔(dān)保等。

　應(yīng)收賬款質(zhì)押情況：被質(zhì)押的應(yīng)收賬款一般為融資方承接政府項(xiàng)目所產(chǎn)生的政府欠款，目前的政信類(lèi)信托產(chǎn)品多為此類(lèi)，而債務(wù)人非政府的，也多為資質(zhì)優(yōu)良的企業(yè)，從債務(wù)人的還款意愿和能力上來(lái)講，保障力度較大。政府是債務(wù)人的，應(yīng)充分考察當(dāng)?shù)卣呢?cái)政狀況以及該款項(xiàng)是否納入當(dāng)年的財(cái)政預(yù)算；企業(yè)是債務(wù)人的，應(yīng)充分考察債務(wù)企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、盈利、償債及發(fā)展能力等可能影響償債能力的因素。

　土地抵押方面：由于政信類(lèi)信托產(chǎn)品的融資主體多為當(dāng)?shù)卣聦賴(lài)?guó)企，因此土地儲(chǔ)備較為豐富，用土地使用權(quán)作為抵押是政信類(lèi)信托常見(jiàn)的風(fēng)控措施。土地使用權(quán)抵押率一般需設(shè)置在50%以下，即信托計(jì)劃募集總規(guī)模占抵押物估值的比例最好低于50%，且越低越好。除此之外，還要重點(diǎn)關(guān)注土地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)以及融資人無(wú)法還款時(shí)抵押土地的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，即要考慮到土地所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、發(fā)展前景等多方面問(wèn)題。

保證擔(dān)保方面：必須要求實(shí)質(zhì)性擔(dān)保，即擔(dān)保公司的綜合實(shí)力要足以覆蓋項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。政信類(lèi)信托的擔(dān)保方與融資方類(lèi)似，多為政府下屬?lài)?guó)企，及與融資方系關(guān)聯(lián)公司等，因此也要綜合考慮擔(dān)保方實(shí)力背景、業(yè)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)狀況、信用記錄、是否發(fā)債主體及信用評(píng)級(jí)等級(jí)等因素。

2、房地產(chǎn)類(lèi)信托

（一）大型房企注重主體信用，小型房企注重資產(chǎn)本身

多數(shù)信托公司房地產(chǎn)信托項(xiàng)目的交易對(duì)手選擇均采取白名單制，但某些本地中型或小型房企雖然排名未必在前幾十強(qiáng)內(nèi)，在資產(chǎn)十分優(yōu)質(zhì)的情況下并非不可以合作。且房地產(chǎn)行業(yè)本身就兩極嚴(yán)重分化，龍頭企業(yè)與小型企業(yè)有著顯著不同的資源稟賦與特點(diǎn)。因此，與大型房企與小型房企合作的方案設(shè)計(jì)需有著不同的側(cè)重點(diǎn)。

1、大型企業(yè)：重信用、嚴(yán)程序、控規(guī)模

重信用即注重主體本身的信用，對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)通常符合準(zhǔn)入即可，此處不作過(guò)多贅述。而控規(guī)模則是避免合作規(guī)模過(guò)大，與單一房地產(chǎn)企業(yè)綁定過(guò)緊，一旦該企業(yè)出現(xiàn)極端風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)為公司帶來(lái)重大損失。

嚴(yán)程序是與大型企業(yè)合作的重點(diǎn)，合作過(guò)程中所有的法律手續(xù)必須嚴(yán)格按照相關(guān)的程序制度進(jìn)行，不能因?yàn)閷?duì)方是大企業(yè)或者已經(jīng)有過(guò)密切合作就有所放松。例如，與恒大合作時(shí)，其境外主體“中國(guó)恒大[1]”為境內(nèi)子公司做擔(dān)保，涉及外保內(nèi)貸，按規(guī)定必須進(jìn)行香港地區(qū)文書(shū)的公證及轉(zhuǎn)遞手續(xù)，即形成由香港律師出具的、并加蓋中華人民共和國(guó)司法部轉(zhuǎn)遞專(zhuān)用章的公證文書(shū)，才能作為有效的合同文本。再例如，與某些大型房企合作時(shí)，對(duì)方出于不增加或有負(fù)債等原因的考慮，不能提供擔(dān)保文件，僅能提供流動(dòng)性支持函，這種情況下必須要求對(duì)方使該流動(dòng)性支持函按照公司章程規(guī)定通過(guò)公司內(nèi)部決議，以免日后出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)證明文件被法院認(rèn)定為真實(shí)性存疑。

2、小型企業(yè)：抓資產(chǎn)、鎖資金、抱粗腿與大型房企不同，小型房企首先看重的是資產(chǎn)本身，通常只有核心城市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或當(dāng)?shù)氐闹攸c(diǎn)項(xiàng)目才值得考慮。

其次，鎖定資金、封閉運(yùn)作。杜絕“穿衣戴帽”及“錯(cuò)位抵押”，某一項(xiàng)目的融資必須用到該項(xiàng)目上，同樣還款也必須由該項(xiàng)目進(jìn)行歸集、還款。

最后，所謂“抱粗腿”是指，尋找一個(gè)或者更為專(zhuān)業(yè)、或者更具資源優(yōu)勢(shì)的一方拉入到合作中，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)這一方推動(dòng)處置風(fēng)險(xiǎn)。寧失效益，不失風(fēng)控。

五、信托的投資模式

現(xiàn)在的信托投資模式分為以下四種：第一種是銀信合作；第二種是房地產(chǎn)信托，第三種是上市公司股權(quán)質(zhì)押，第四種是資管類(lèi)（今年新推出的一種形式）

信合作的形式之一：比如銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品5萬(wàn)起點(diǎn)，客戶收益一般在3-5%之間，銀行大概募集一個(gè)億之后，和信托公司總對(duì)總合作，把一個(gè)億交給信托公司，收益比如9%左右，而銀行通過(guò)柜臺(tái)銷(xiāo)售給客戶的收益在3-5%，其中的差價(jià)叫做銀行中間業(yè)務(wù)收入。

銀信合作形式之二：比如在哈爾濱，中融信托和光大銀行合作，光大代發(fā)行我們公司的信托產(chǎn)品，比如同一類(lèi)型的產(chǎn)品，同樣的風(fēng)控措施，100萬(wàn)為例，在銀行發(fā)行5%左右，在信托公司直接購(gòu)買(mǎi)在8%左右，中間的差價(jià)也叫做銀行的中間業(yè)務(wù)收入。（信托法規(guī)定信托認(rèn)購(gòu)金額起點(diǎn)為100萬(wàn)）客戶在銀行柜面購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品有理財(cái)說(shuō)明書(shū)，仔細(xì)看會(huì)看見(jiàn)投向“信托”字樣。

六、信托和理財(cái)?shù)膮^(qū)別

客觀講，銀行理財(cái)VS信托誰(shuí)能贏？

隨著中國(guó)金融行業(yè)的蓬勃發(fā)展和個(gè)人可投資資產(chǎn)的日益增長(zhǎng)，目前各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)百萬(wàn)億，其中規(guī)模最大的當(dāng)屬銀行理財(cái)和資金信托。

據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，非保本浮動(dòng)收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額22.04萬(wàn)億元。

而信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，全國(guó)68家信托公司受托資產(chǎn)為22.70萬(wàn)億元。

非保本銀行理財(cái)和信托規(guī)模對(duì)比（億元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)理財(cái)網(wǎng)，信托業(yè)協(xié)會(huì)

同樣都是這么大體量，那么銀行理財(cái)和信托產(chǎn)品的區(qū)別究竟在哪里？下面我們來(lái)全面解答。

01 基本概念

銀行理財(cái)

對(duì)于銀行理財(cái)?shù)亩x，我們可以參考2018年9月26日下發(fā)的《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，其中第一章第三條對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的定義進(jìn)行了明確：

“本辦法所稱(chēng)理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件和實(shí)際投資收益情況向投資者支付收益、不保證本金支付和收益水平的非保本理財(cái)產(chǎn)品。”

這里重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了銀行理財(cái)“不保本”。實(shí)際上曾幾何時(shí)有很大一部分銀行理財(cái)是可以光明正大承諾保本甚至保收益的，但是隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，一度火熱的銀行保本理財(cái)退場(chǎng)已經(jīng)漸成定局。

信托產(chǎn)品

對(duì)于集合資金信托的定義，則可以參考2009年實(shí)施的《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》，其中第一章第二條明確了信托產(chǎn)品的定義：

“由信托公司擔(dān)任受托人，按照委托人意愿，為受益人的利益，將兩個(gè)以上（含兩個(gè)）委托人交付的資金進(jìn)行集中管理、運(yùn)用或處分的資金信托業(yè)務(wù)活動(dòng)?！?/p>

總之現(xiàn)在的情況是，所有的理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品一樣，都已經(jīng)打破剛性兌付，都不應(yīng)該承諾保本保息，兩者在這方面并沒(méi)有區(qū)別。

02 發(fā)行主體

銀行理財(cái)和信托產(chǎn)品分別是由商業(yè)銀行和信托公司發(fā)行的，兩者都是銀保監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，具有較高的社會(huì)公信力。

從注冊(cè)資本來(lái)看，不同級(jí)別銀行的要求不同，全國(guó)性商業(yè)銀行要10億，城商行1億，農(nóng)商5000萬(wàn)。信托的話，統(tǒng)一為3個(gè)億，而且得是實(shí)繳貨幣資本。

從專(zhuān)業(yè)程度來(lái)看，銀行和信托公司還是有一定差距的，實(shí)際上銀行這么多年來(lái)的核心業(yè)務(wù)偏向于通過(guò)存貸款掙利差的“躺賺”模式，所以缺乏主動(dòng)研發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的動(dòng)力。

而信托公司則一直扮演著專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的角色，每一筆投資業(yè)務(wù)都要獨(dú)立完成完整的盡調(diào)、研發(fā)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，因此從投資的專(zhuān)業(yè)程度上來(lái)講是更勝銀行一籌的。

03 投資門(mén)檻

銀行理財(cái)

銀行理財(cái)有公募和私募之分，其中公募理財(cái)占了絕大多數(shù)，所以我們主要講的都是公募理財(cái)。

以前銀行理財(cái)?shù)淖畹屯顿Y門(mén)檻統(tǒng)一為5萬(wàn)元，但是近年有所下調(diào)，部分已經(jīng)降到了1萬(wàn)元。

另外銀行理財(cái)產(chǎn)品只能通過(guò)銀行渠道銷(xiāo)售，別的地方買(mǎi)不到，但是公募銀行理財(cái)可以公開(kāi)宣傳，所以銀行理財(cái)?shù)膹V告我們隨處可見(jiàn)。并且公募理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者資質(zhì)也沒(méi)有什么特殊要求，屬于誰(shuí)都能投的“大眾理財(cái)”。

信托產(chǎn)品

信托的投資門(mén)檻要比銀行理財(cái)高出許多，單筆投資金額不少于100萬(wàn)元，而且自然人投資者數(shù)量有限制，目前規(guī)定是單個(gè)信托計(jì)劃不得超過(guò)50人。但單筆委托金額在300萬(wàn)元以上的投資者數(shù)量不受限制。

另外信托產(chǎn)品只能面向合格投資者推介（指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，投資于單只理財(cái)產(chǎn)品不低于一定金額且符合特定條件的投資者）不得公開(kāi)宣傳。

不過(guò)信托產(chǎn)品的銷(xiāo)售則可以通過(guò)很多渠道，不限于信托公司本身，還包括銀行、券商、三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等等。

04 收益期限

銀行理財(cái)

近年銀行理財(cái)平均預(yù)期收益率最高值在2018年2月份，達(dá)到4.93%，隨后一路連降16個(gè)月，到今年6月僅為4.17%。

從期限來(lái)看，銀行理財(cái)?shù)目蛇x范圍較多，短的有7天、14天、30天等等，長(zhǎng)的有180天、270天、360天的，但其實(shí)除了30天以下的收益相對(duì)較低之外，其他各期限的產(chǎn)品預(yù)期收益并沒(méi)拉開(kāi)差距。

值得一提的是，理財(cái)產(chǎn)品的期限當(dāng)然不是越短越好，不僅收益低，再考慮到募集期和到期后的資金閑置期所浪費(fèi)的時(shí)間，如果不著急用錢(qián)，實(shí)際體驗(yàn)并不如直接買(mǎi)期限更長(zhǎng)的。

不同期限銀行理財(cái)預(yù)期收益（%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

信托產(chǎn)品

信托理財(cái)?shù)氖找嬉话銜?huì)高于同期銀行理財(cái)，而且不是高一點(diǎn)點(diǎn)。6月平均預(yù)期收益為8.07%，其中一年期平均收益7.94%，兩年期8.60%。

從期限上來(lái)看，信托以1-2年期為主，平均期限1.81年，雖然期限相比銀行理財(cái)長(zhǎng)且中途不能單獨(dú)贖回，不過(guò)可以轉(zhuǎn)讓給其它投資者，也就是進(jìn)行“信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”。

不同期限信托產(chǎn)品預(yù)期收益（%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

05 產(chǎn)品投向

銀行理財(cái)

超70％的理財(cái)產(chǎn)品資金是投向債券及信托（等非標(biāo)資產(chǎn)）的，高收益非標(biāo)也一直是銀行理財(cái)用以提升收益的主要資產(chǎn)。

2018年底銀行理財(cái)投向的各類(lèi)資產(chǎn)占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：銀行理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?/p>

另外截至2019年1季度，銀信合作資金規(guī)模達(dá)到8.19萬(wàn)億元，占到信托資產(chǎn)總規(guī)模的33.34%。

也就是說(shuō)，多年來(lái)投資者購(gòu)買(mǎi)的銀行理財(cái)，很大一部分實(shí)質(zhì)上是間接投向了信托，但是收益卻遠(yuǎn)不及直接買(mǎi)信托產(chǎn)品那么高，這是為什么呢？邪魅一笑。

信托產(chǎn)品

信托的投資方式非常靈活，可以橫跨貨幣、資本和實(shí)業(yè)三大領(lǐng)域，可以以股權(quán)、貸款等多種形式靈活運(yùn)作。

按照投向的領(lǐng)域劃分，主要是工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、證券市場(chǎng)等，其中工商企業(yè)占比達(dá)到29.8%，順應(yīng)了國(guó)家加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策要求。

2018年底資金信托各投向領(lǐng)域占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

06 風(fēng)險(xiǎn)情況

銀行理財(cái)

2011年商業(yè)銀行不良貸款率開(kāi)始明顯上升，隨后在2%附近震蕩。2018年末，商業(yè)銀行不良貸款余額2萬(wàn)億元，不良貸款率1.89%。

商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模及不良貸款率

信托產(chǎn)品

據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2018年4季度末信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模為2221.89億元，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為0.98%。

就是說(shuō)，信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模與資產(chǎn)總規(guī)模余額的比值不足1%，是銀行業(yè)的1/2，與其他金融機(jī)構(gòu)相比更是已經(jīng)保持在了非常低的水平。

07 總結(jié)一下

#財(cái)看世界##基金理財(cái)#基金超話

通過(guò)對(duì)比我們不難發(fā)下，銀行理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)在于可選擇期限較豐富，門(mén)檻低，受眾廣泛；但是各個(gè)期限收益都較低，適合一些資金略羞澀，短期需用錢(qián)，沒(méi)什么投資經(jīng)驗(yàn)，沒(méi)什么追求的佛系投資者。

而信托的優(yōu)點(diǎn)在于收益遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)，發(fā)行主體（信托公司）更專(zhuān)業(yè)，產(chǎn)品設(shè)計(jì)更合理。但投資門(mén)檻很高，對(duì)投資者資質(zhì)的要求高，僅能滿足少部分富人階層的理財(cái)需求。