當(dāng)前部分出資者對(duì)期貨商場(chǎng)的功用存在必定的知道誤區(qū)，主要體現(xiàn)在為掙錢（價(jià)格發(fā)現(xiàn)）而出資期貨。

期貨商場(chǎng)的基本功用是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避危險(xiǎn)。但由于商貿(mào)和信息技術(shù)的開展，現(xiàn)貨商場(chǎng)也越來(lái)越呈現(xiàn)出價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功用。尤其在股市，“買股票便是買上市公司的未來(lái)”。于是期貨商場(chǎng)日益回歸其本質(zhì)功用——對(duì)沖危險(xiǎn)，這才是產(chǎn)品和股市沒有而期貨商場(chǎng)獨(dú)有的功用。

產(chǎn)品現(xiàn)貨和股價(jià)上漲都可以發(fā)生價(jià)值。股票上漲時(shí)市值添加，賣票人掙錢買票人也掙錢，跌落時(shí)效果相反。而期貨價(jià)格上漲卻根本不發(fā)生價(jià)值，期貨完全是一個(gè)“零和”商場(chǎng)。當(dāng)一部分人做期貨掙錢時(shí)，定有另一部分人賠了同樣額度的錢。

既然期貨商場(chǎng)不發(fā)生價(jià)值，那就必定不是用來(lái)掙錢的?，F(xiàn)貨商場(chǎng)和股票商場(chǎng)惡炒個(gè)股牟取暴利的事例很多，而清理整理后的期貨商場(chǎng)則鮮有所聞。正因?yàn)榇?，發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行普遍將持有期貨套期保值相應(yīng)頭寸的合約作為借款有效條件之一。套期保值好比自己跟自己下棋，不管怎么下成果都是贏一局一起輸一局。凡做期貨呈現(xiàn)巨虧那肯定是把避險(xiǎn)做成了掙錢，跟自己下棋變成了跟別人“斗地主”，成果不免變成悲慘劇。

要想掙錢，就應(yīng)該去產(chǎn)品現(xiàn)貨或股市；要對(duì)沖危險(xiǎn)就只能來(lái)期貨商場(chǎng)。但期貨商場(chǎng)無(wú)法甄別和拒絕想掙錢的出資者，一起為了有效對(duì)沖危險(xiǎn)，也需要想掙錢的出資者——投機(jī)或套利買賣者入場(chǎng)，形成套期保值的對(duì)手盤，在各路資金的交游博弈中完成動(dòng)態(tài)平衡。

中國(guó)越來(lái)越多的現(xiàn)貨企業(yè)依托套期保值在產(chǎn)品期貨商場(chǎng)成功規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)危險(xiǎn)，期貨成了這些企業(yè)安穩(wěn)運(yùn)行不行缺少的工具。為了保護(hù)股市安穩(wěn)，充分發(fā)揮股指期貨對(duì)沖危險(xiǎn)的功用定位，中國(guó)證監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲限制除私募和部分公募基金的專戶理財(cái)之外，組織出資股指期貨只能套期保值。各證券公司作為組織參加股指期貨的“先行者”，活躍試水套保事務(wù)。截至去年底共有29家先后入場(chǎng)，套保占比其606億元自營(yíng)財(cái)物總規(guī)劃的一半以上，使用期指對(duì)沖危險(xiǎn)，削減現(xiàn)貨財(cái)物丟失近17億元。到今年1月底，股指期貨套保持倉(cāng)占比全場(chǎng)持倉(cāng)30%，其間主要為券商。至4月8日已有34家券商開立了自營(yíng)事務(wù)套保買賣編碼，其間31家活躍參加買賣，使用股指“期代現(xiàn)”，削減現(xiàn)貨頻繁操作，有利于跌落時(shí)安穩(wěn)持股安穩(wěn)大盤。

由于股指期貨合約不行能精準(zhǔn)對(duì)應(yīng)市值規(guī)劃巨大的滬深300成分股，多空對(duì)沖不行能剛好對(duì)等，因而套保成果往往是小賺小賠。實(shí)踐證明，只需留意掌握商場(chǎng)趨勢(shì)，活躍進(jìn)行波段操作，就可望爭(zhēng)取套保對(duì)沖的正效益。據(jù)2010年報(bào)顯示，中信證券(600030)股指期貨套保完成減虧1.2億元，衍生金融工具收益4.32億元；招商證券(600999)年底股指期貨出資余額3.29億元，自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品在凈本錢中的比重由2009年底的10.97%提升至70.99%；廣發(fā)證券(000776)自營(yíng)事務(wù)獲股指期貨買賣編碼后加大投入，衍生金融工具公允價(jià)值變化收益約5355萬(wàn)元；華泰證券(601688)年底共持有股指期貨多空單1485手，衍生金融工具公允價(jià)值變化收益1613萬(wàn)元。

老練商場(chǎng)如美國(guó)期市股指期貨組織出資者占比90%左右，對(duì)沖危險(xiǎn)成為商場(chǎng)的“定海神針”，金融危機(jī)以來(lái)期貨組織沒有轟然倒塌或仰仗政府輸血救命。對(duì)廣闊現(xiàn)代企業(yè)來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)掙錢的一起，使用證券和期貨商場(chǎng)別離進(jìn)行財(cái)物配置與危險(xiǎn)對(duì)沖，業(yè)已成為其生計(jì)開展的必需手法?！斑M(jìn)不進(jìn)”早已變?yōu)椤昂螘r(shí)進(jìn)”的問題；“進(jìn)來(lái)有什么危險(xiǎn)”也正在變?yōu)椤安贿M(jìn)來(lái)（或進(jìn)不來(lái)）有什么危險(xiǎn)”的問題。