2021年年初以來，受益于大宗商品價格的節(jié)節(jié)攀升，周期性行業(yè)出現(xiàn)全面上漲。A股的鋼鐵、采掘、有色金屬行業(yè)指數(shù)漲幅位列申萬行業(yè)前列。與此同時，各類商品QDII基金亦是表現(xiàn)亮眼，去年表現(xiàn)最差的油氣類QDII也一舉翻身。自上周以來，素有“東北藥茅”的長春高新接連創(chuàng)出階段性新低，使得不少機構(gòu)投資者持有市值浮虧明顯。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自5月17日至5月24日，長春高新在6個交易日股價跌幅超過了20%，使得557只基金在同期浮虧了逾92億元。5月25日，華夏、易方達、博時旗下3只恒生科技ETF率先上市交易?？傮w來看，3只恒生科技ETF上市首日表現(xiàn)較為平穩(wěn)。從交易活躍度來看，華夏恒生科技ETF更勝一籌。

5月進入倒計時，新基發(fā)行市場活躍度下降。5月26日，南方基金管理股份有限公司（以下簡稱“南方基金”）發(fā)行了一只混合型基金。再觀5月24日，興證全球基金管理有限公司（以下簡稱“興證全球基金”）、恒越基金管理有限公司（以下簡稱“恒越基金”）各發(fā)售了的一只債券型基金。

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一、基金行業(yè)動態(tài)

1、首批公募REITs項目詢價結(jié)果陸續(xù)公布，機構(gòu)投資者參與積極性頗高

5月25日晚間起，首批公募REITs陸續(xù)公布了詢價結(jié)果及定價。率先公布定價的包括中金基金旗下中金普洛斯倉儲物流REITs（下稱普洛斯）、華安基金旗下華安張江光大園REITs（下稱張江REIT）、東吳基金旗下東吳蘇州工業(yè)園區(qū)REITs（下稱東吳蘇園）等。

詢價情況來看，機構(gòu)投資者參與REITs的積極性頗高，券商自營、公募基金、私募基金、銀行理財子公司、保險機構(gòu)等主流機構(gòu)投資者均有參與。其中，創(chuàng)金合信基金、廣發(fā)證券等機構(gòu)旗下72個賬戶參與了普洛斯項目的報價，最終66個賬戶報價有效；石鋒資產(chǎn)、銀河證券等機構(gòu)旗下61個賬戶參與了張江REIT的報價，最終55個賬戶報價有效；國泰君安證券、中信證券等機構(gòu)旗下46個賬戶參與了東吳蘇園的報價，最終35個賬戶報價有效。

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2、“東北藥茅”長春高新創(chuàng)階段性新低，557只基金同期浮虧逾92億元

自上周以來，素有“東北藥茅”的長春高新接連創(chuàng)出階段性新低，使得不少機構(gòu)投資者持有市值浮虧明顯。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自5月17日至5月24日，長春高新在6個交易日股價跌幅超過了20%，使得557只基金在同期浮虧了逾92億元，截至昨日收盤，仍浮虧78億元，與此同時，多家私募也進行了緊急調(diào)研。雖然如此，不過仍有多家券商在近日發(fā)布對長春高新看好的研報。券商認(rèn)為，基于對醫(yī)藥行業(yè)未來的樂觀預(yù)期，以及該公司基本面的持續(xù)看好，未來股價仍有一定上漲空間。

今年以來，醫(yī)藥股持續(xù)被公募看好，而作為醫(yī)藥“大白馬”的長春高新，自然被不少公募重倉持有。數(shù)據(jù)顯示，一季度仍有557只基金持有長春高新，合計持股高達8,803.43萬股，雖然環(huán)比去年四季度相比有所下降，但持股量仍處高位。長春高新2020年年報顯示，有1,229只基金持有1.03億股，占同期流通股比達28.2%。

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3、權(quán)重板塊拉升A股主要股指全線放量拉漲，公私募機構(gòu)樂觀情緒“爆棚”

5月25日，在外部消息面整體平淡的背景下，A股市場迎來久違的放量大漲。截至昨日收盤，滬深兩市成交總金額突破萬億大關(guān)，上證綜指等主要股指集體向上突破了近兩個多月來的震蕩區(qū)間。來自多家公私募機構(gòu)的最新策略觀點顯示，目前多數(shù)機構(gòu)對于短期市場表現(xiàn)信心十足，并普遍預(yù)期市場已進入并將展開一輪中期上漲行情。在市場風(fēng)格上，A股結(jié)構(gòu)性機會是否將向低估值藍籌、大市值白馬股方向傾斜，目前公私募機構(gòu)仍然分歧較大。

受大市值白馬股、大金融等權(quán)重板塊同步拉升推動，25日A股主要股指全線放量拉漲。截至收盤，上證綜指逼近3,600點整數(shù)關(guān)口，深證成指、滬深300等其他股指也整體向上突破。對于25日的市場大幅走強，公私募機構(gòu)普遍認(rèn)為，A股當(dāng)日大幅走強，是多個方面因素共振的結(jié)果。

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4、年內(nèi)大宗商品各板塊輪番發(fā)力，商品類基金表現(xiàn)亮眼

今年以來，大宗商品各板塊輪番發(fā)力，以原油為代表的商品QDII基金、以有色金屬、煤炭為代表的商品ETF紛紛創(chuàng)出階段性新高，關(guān)于“超級周期”來臨的論點甚囂塵上。不過，在連續(xù)多日的沖高后，近幾日商品類基金似乎進入“回落階段”，市場風(fēng)格要變了嗎？據(jù)了解，“超級周期”并未成為行業(yè)共識。

2021年年初以來，受益于大宗商品價格的節(jié)節(jié)攀升，周期性行業(yè)出現(xiàn)全面上漲。A股的鋼鐵、采掘、有色金屬行業(yè)指數(shù)漲幅位列申萬行業(yè)前列。與此同時，各類商品QDII基金亦是表現(xiàn)亮眼。去年表現(xiàn)最差的油氣類QDII一舉翻身。截至5月21日，華寶標(biāo)普油氣A年內(nèi)回報率高達46.62%，廣發(fā)道瓊斯美國石油A回報率為46.2%，諾安油氣能源和國泰大宗商品回報率分別為32.44%、29.58%。除了QDII基金外，商品ETF表現(xiàn)同樣不俗。截至5月25日，博時自然資源ETF年內(nèi)回報率14.3%，南方中證有色金屬ETF回報率11.97%，國聯(lián)安上證商品ETF回報率11.97%。

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5、3只恒生科技ETF上市首日表現(xiàn)平穩(wěn)，華夏恒生科技ETF更勝一籌

5月25日，華夏、易方達、博時旗下3只恒生科技ETF率先上市交易，大成和華安旗下2只產(chǎn)品也將于5月27日上市。首批恒生科技ETF的上市，將為港股科技股引來一定的增量資金。

25日，華夏、易方達、博時旗下3只恒生科技ETF分別上漲1.52%、1.02%和1.11%，成交金額分別為6.04億元、3.98億元和8,507萬元，貼水率分別是1.58%、1.07%和1.12%，換手率分別是41.51%、33.38%和27.36%?？傮w來看，3只恒生科技ETF上市首日表現(xiàn)較為平穩(wěn)。從交易活躍度來看，華夏恒生科技ETF更勝一籌。

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二、基金公司動態(tài)

1、五礦信托推出CRYSTAL“晶選”私募評價體系，全市場篩選最優(yōu)質(zhì)私募管理人

5月25日，五礦國際信托有限公司（以下簡稱“五礦信托”）推出CRYSTAL“晶選”私募評價體系。該評價體系涵蓋七大維度、近百項評價指標(biāo)，致力于為高凈值客戶全市場篩選最優(yōu)質(zhì)的私募管理人。CRYSTAL“晶選”私募評價體系分為七大維度，來自七個英文單詞首字母，分別為：公司治理(Corporate governance)、風(fēng)險管理(Risk Management)、歷史業(yè)績(Yield)、投資策略及流程(Strategy)、核心團隊(Team)、投后服務(wù)(After-Investment service)、風(fēng)格標(biāo)簽(Label)。該評價體系采用近百項具體指標(biāo)，70%定量+30%定性數(shù)據(jù)全面分布在體系內(nèi)的七大維度中。

在公司治理方面，五礦信托重點考察公司結(jié)構(gòu)與組織框架等指標(biāo)，篩選具備良好運轉(zhuǎn)基礎(chǔ)的私募基金。風(fēng)險管理方面，評估回撤等關(guān)鍵指標(biāo)是否處于行業(yè)頭部，并考察私募基金在極端風(fēng)險下的表現(xiàn)。同時，從絕對收益和相對收益等維度考察收益能力，確保挑選出的私募基金在同類型基金中位于前列。投資策略和流程也是重要一環(huán)，決定了私募基金管理人應(yīng)對市場變化的思維方式，需要疊加市場和產(chǎn)品研判，評估管理人是否具備適應(yīng)各類市場波動的基礎(chǔ)。

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2、“固收+”打底追求多元化收益，中歐精益一年持有6月2日發(fā)售

近日，中歐精益穩(wěn)健一年持有期混合型證券投資基金（下稱“中歐精益一年持有”）將于6月2日正式發(fā)售，為投資者提供當(dāng)前市場環(huán)境中的理財新選擇。該基金是一只以固定收益類資產(chǎn)為基礎(chǔ)，靈活利用打新、利率波段、套息、騎乘等策略追求多元化收益。

公開資料顯示，中歐精益一年持有將由中歐基金投資總監(jiān)黃華和實力戰(zhàn)將華李成共同管理。其中，黃華擁有超12年從業(yè)經(jīng)驗和4年基金管理經(jīng)驗，他的投資風(fēng)格偏穩(wěn)健，注重風(fēng)險收益比，追求同等收益下更低的的回撤和波動率。另一位擬任基金經(jīng)理華李成是追求絕對收益的基金經(jīng)理。他從業(yè)6年，管理基金超3年，擅長賠率思維和不同資產(chǎn)品種的組合切換。

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3、資本集團旗下1只基金4月份增持貴州茅臺，持有股份數(shù)環(huán)比增加1.4%

5月25日，海外持有貴州茅臺最多的機構(gòu)——資本集團旗下基金4月份增持貴州茅臺。該機構(gòu)旗下的“資本集團新世界基金”在4月加倉了貴州茅臺。今年一季度，資本集團旗下多只基金減持貴州茅臺。數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，這只基金持有的貴州茅臺股份數(shù)環(huán)比增加了1.4%，目前貴州茅臺位列它的第6大重倉股?；鸬那?0大重倉還包括騰訊控股(H)、再鼎醫(yī)藥（ADR）。

據(jù)悉，新世界基金為資本集團旗艦基金，在全球多個市場發(fā)行。其在部分市場發(fā)行的份額每月披露前十大重倉股。由于貴州茅臺進入了其前十大重倉股，所以其對貴州茅臺的持倉情況得以浮出水面。值得注意的是，另一海外茅臺大戶安本投資旗下的中國A股股票基金，4月底持有的茅臺股份數(shù)環(huán)比減少了12.72%。截至4月底，貴州茅臺為該基金第二大重倉股。安本投資此前一直對貴州茅臺按兵不動。

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4、2020年百大公募基金申贖榜出爐，中歐基金排名躍升第一

5月26日，東方財富發(fā)布2020年度百大公募基金申贖榜顯示，2020年，公募基金經(jīng)過20年的積累和沉淀，不僅新發(fā)基金創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，總規(guī)模邁進了18萬億元大關(guān)，理財資金搬家，爆款產(chǎn)品迭出，受益于A股的結(jié)構(gòu)性行情，公募基金全年業(yè)績表現(xiàn)也十分優(yōu)異。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，154家基金公司中，2020年度凈申購金額為正的有66家，88家凈申購金額為負(fù)，全年基金整體贖回3,557億元左右。

中歐基金以凈申購總額1,061.93億元排名第一，排名相較于2019年上升12位，2020年度基金申購額為5,580.94億元，贖回金額為-4,519.02億元，旗下基金年度平均收益率為27.28%，其中，中歐醫(yī)療健康混合、中歐雙利債券、中歐瑞豐靈活配置混合、中歐創(chuàng)新成長靈活配置混合凈申購均超50億元。

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5、睿遠成長價值混合一季度重倉股大換血，傅鵬博“掌舵”6只個股獲加倉

4月21日，備受市場關(guān)注的睿遠基金旗下兩只公募基金一季報正式公布，“頂流”基金經(jīng)理傅鵬博的調(diào)倉路線隨之曝光。今年一季度，傅鵬博和朱璘共同“掌舵”的睿遠成長價值混合前十大重倉股大換血，中國移動躍升第一大重倉股，增持超過4,400萬股。衛(wèi)寧健康、萬華化學(xué)、巨星科技也躍升前十重倉榜單。立訊精密、新宙邦也獲得加倉。

睿遠成長價值混合一季報顯示，截至一季度末，該基金前十大重倉股為：中國移動、立訊精密、東方雨虹、衛(wèi)寧健康、萬華化學(xué)、隆基股份、國瓷材料、先導(dǎo)股份、新宙邦、巨星科技。2020年年末，睿遠成長價值混合一季度末前十大重倉股名單出現(xiàn)較大變化。首先，中國移動、衛(wèi)寧健康、萬華化學(xué)、巨星科技這四家公司成為睿遠成長價值混合一季度前十大重倉新進個股。其中，中國移動、衛(wèi)寧健康、巨星科技是首次出現(xiàn)在該基金前十大重倉股中，萬華化學(xué)時隔一個季度重回前十大重倉。

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三、新基金發(fā)行

1、南方基金新混基今日發(fā)售，“固收+”領(lǐng)軍人物孫魯閩出任基金經(jīng)理

5月26日，南方基金發(fā)行了一只混合型基金，為南方寶恒混合型證券投資基金（以下簡稱“南方寶恒混合A”），孫魯閩擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開信息顯示，南方寶恒混合A以“主要投資于債券等固定收益類金融工具，輔助投資于精選的股票，通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險管理，力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增值”為投資目標(biāo)，投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊上市的股票以及存托憑證(下同))、港股通股票、債券(包括國內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、金融衍生品(包括股指期貨、國債期貨、股票期權(quán))以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

孫魯閩，2003年4月加入南方基金，歷任行業(yè)研究員、南方高增和南方隆元的基金經(jīng)理助理、專戶投資管理部總監(jiān)助理、權(quán)益投資部副總監(jiān)；現(xiàn)任聯(lián)席首席投資官、董事總經(jīng)理及南方安泰混合、南方致遠混合、南方寶豐混合等基金經(jīng)理。值得一提的是，孫魯閩系擁有18年從業(yè)經(jīng)驗、13年投資經(jīng)驗的南方基金“固收+”領(lǐng)軍人物。

自2021年4月28日，孫魯閩開始管理南方寶恒混合A。截至2021年5月26日，孫魯閩正管理著5只混合型基金。除南方寶恒混合A外，分別為南方寧悅一年持有期混合A，任職回報率為1.15%；南方寶豐混合A，任職回報率為15.26%；南方致遠混合A，任職回報率為26.77%；南方安泰混合A，任職回報率為44.86%。

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2、謝芝蘭1只基金漲幅跑輸同類平均，興證全球基金時隔多年為其再推新基

5月24日，興證全球基金祭出了一只債券型基金，為興證全球恒惠30天持有期超短債債券型證券投資基金（以下簡稱“興證全球恒惠30天持有超短債A”），謝芝蘭擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開信息顯示，興證全球恒惠30天持有超短債A以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險并保持基金資產(chǎn)流動性的前提下，重點投資超短期債券，追求基金資產(chǎn) 的穩(wěn)定增值”為投資目標(biāo)，投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具，主要投資于債券(包括國債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、公開發(fā)行的次級債、證券公司短期公司債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款等)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、國債期貨等法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

謝芝蘭，歷任信誠基金管理有限公司交易員，興業(yè)全球基金研究員兼基金經(jīng)理助理；現(xiàn)任興全貨幣市場證券投資基金基金經(jīng)理。

自2021年5月17日，謝芝蘭開始管理興證全球恒惠30天持有超短債A。截至2021年5月26日，謝芝蘭在手1只債券型基金和1只貨幣型基金。值得注意的是，謝芝蘭管理興全貨幣A至今已5年又35天，截至2021年5月25日，該基金近1周、近1月、近3月、近6月、今年來、近1年的階段漲幅分別為0.04%、0.19%、0.58%、1.26%、0.99%、2.33%，一年以內(nèi)的階段漲幅均跑輸同期同類平均。

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3、葉佳入職未滿一年1只產(chǎn)品近期業(yè)績表現(xiàn)不佳，恒越基金為其再出新品

5月24日，恒越基金祭出了一只債券型基金，為恒越短債債券型證券投資基金（以下簡稱“恒越短債債券A”），基金經(jīng)理為葉佳。

公開信息顯示，恒越短債債券A以“主要投資于短期債券，在嚴(yán)格控制風(fēng)險和保持較高流動性的基礎(chǔ)上，力求獲得超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的穩(wěn)健回報”為投資目標(biāo)，投資范圍包括債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、公開發(fā)行的次級債券、政府支持機構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

葉佳，2020年7月入職恒越基金，現(xiàn)任投資總監(jiān)助理兼固定收益部總監(jiān)，恒越核心精選混合型證券投資基金、恒越嘉鑫債券型證券投資基金和恒越優(yōu)勢精選混合型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理。此前，葉佳曾任職于銀華基金管理有限公司、申萬宏源證券有限公司、東亞前海證券有限公司。

自2021年5月18日，葉佳開始管理恒越短債債券A。截至2021年5月26日，葉佳現(xiàn)管理著2只混合型基金和2只債券型基金。其中，截至2021年5月24日，恒越嘉鑫債券A近1周、近1月的階段漲幅分別為0.08%、0.21%，分別跑輸同期同類平均漲幅0.27%、0.64%，同類排名分別為2,180|2,682、2,384|2,668，業(yè)績不佳。