主品牌穩(wěn)基本盤，系列酒快跑進入百億陣營，五糧液2021年迎來一個新的增長元年。

昨日晚間，宜賓五糧液股份有限公司（以下簡稱：五糧液）發(fā)布2021年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入662.09億元，同比增長15.51%，為五糧液自2016年以來連續(xù)第六年營收實現(xiàn)雙位數(shù)增長；歸屬上市公司股東的凈利潤233.77億元，同比增長17.15%；全年酒產(chǎn)量為18.87萬噸，同比增長18.82%；銷量為18.18萬噸，同比增長13.30%。

同日，五糧液披露了2022年第一季度財報，實現(xiàn)營業(yè)收入275.48億元，同比增長13.25%；歸屬上市公司股東的凈利潤108.23億元，同比增長16.08%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

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深耕“肩腰部”，產(chǎn)品矩陣更牢固

年報顯示，在617.32億元酒類產(chǎn)品的營收中，五糧液產(chǎn)品（第八代五糧液等）帶來的收入是491.12億元，系列酒產(chǎn)品（五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊等）實現(xiàn)收入為126.20億元，同比大幅增長50.71%，成功跨越100億臺階。

分析系列酒收入跨越式增長原因，與其推出“4＋4”品牌矩陣，以及不同價格帶產(chǎn)品有序升級不無聯(lián)系。

目前來看，五糧液堅持以產(chǎn)品體系建設(shè)為要，堅決貫徹落實“三性一度”要求，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快構(gòu)建以五糧液品牌為核心，以濃香系列酒+仙林生態(tài)酒為補充的全價位、全類品牌體系，全力打造行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品新矩陣。進一步強化五糧液“1+3”產(chǎn)品體系，以八代五糧液為核心的代際系列，以501五糧液為代表的明代窖池酒系列、以經(jīng)典五糧液為代表的年份酒系列以及文化定制酒系列。同時，堅持“三個聚焦”要求，系列酒集中力量打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰(zhàn)略品牌，將區(qū)域重點品牌、總經(jīng)銷品牌作為戰(zhàn)略協(xié)同，補充策應(yīng)。進一步優(yōu)化量價關(guān)系，夯實市場基礎(chǔ)，促進五糧濃香品牌價值、市場規(guī)模雙提升。

以五糧春為代表，五糧液股份公司副董事長張宇在2021年業(yè)績說明會中表示，五糧春品牌是五糧液次高端核心品牌，五糧春·名門是五糧液布局次高端的戰(zhàn)略產(chǎn)品，已于2022年3月正式上市。五糧春·名門承擔(dān)著補強五糧液產(chǎn)品矩陣“肩部”、拉升五糧濃香整體品牌形象、加速推動五糧春品牌價值回歸的重要使命。目前聚焦細分市場、細分領(lǐng)域、細分人群，針對定點區(qū)域中的特定商家、經(jīng)濟發(fā)達的高地城市實行定量配額。

對此，酒類營銷專家蔡學(xué)飛表示，近年來，五糧液保持戰(zhàn)略定力，聚焦高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)扎穩(wěn)打，產(chǎn)品體系持續(xù)優(yōu)化、品牌價值持續(xù)提升、渠道體系協(xié)調(diào)發(fā)展，市場動銷良好，推動了企業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠。五糧液是中國少數(shù)擁有從高到低完整產(chǎn)品線，擁有全國消費市場的知名酒企，在擠壓式增長的新環(huán)境下，伴隨著消費升級，五糧液的高端品牌勢能不斷釋放，進而保證了整個企業(yè)產(chǎn)品矩陣的競爭力不斷提升。

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盈利能力進一步釋放

隨著產(chǎn)品戰(zhàn)略的不斷落地、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷升級優(yōu)化，五糧液表現(xiàn)出更強的盈利能力。

2021年財報披露，五糧液整體酒類產(chǎn)品的毛利率為80.29%，繼續(xù)創(chuàng)新高。其中五糧液產(chǎn)品去年營收近500億元，同比增長11.46%，毛利率85.59%，同比增長0.64%；系列酒126.20億元，同比大幅增長50.71%，毛利率同比提升3.99%。

從行業(yè)來看，高端白酒產(chǎn)品價量齊升，市場規(guī)模有望擴大。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2015-2020年，中國高端白酒市場規(guī)模持續(xù)擴大，2020年中國高端白酒市場規(guī)模達到1179億元，2015-2020年CAGR為18.72%，行業(yè)增長速度較快。

五糧液在戰(zhàn)略規(guī)劃中提到，“十四五”末，系列酒營收要力爭突破200億元。五糧液總經(jīng)濟師蔣佳亦在業(yè)績說明會中表示“十四五”期間，五糧液將繼續(xù)保持兩位數(shù)的可持續(xù)穩(wěn)健增長，到“十四五”末實現(xiàn)千億發(fā)展目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著系列酒品牌持續(xù)發(fā)力，穩(wěn)健增長。未來五糧液或?qū)猿謶?zhàn)略方向，集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰(zhàn)略品牌，推動產(chǎn)品逐步向中高價位帶過渡。另外，五糧液若按公告完成新增12萬噸原酒產(chǎn)能、總產(chǎn)能達到20萬噸以上計劃，無疑夯實了五糧液全國最大純糧固態(tài)發(fā)酵釀酒基地地位。

目前來看，五糧液正在通過系列酒在肩腰部的精耕細作，進一步夯實自身的利基市場。同時，通過對產(chǎn)品文化的進一步挖掘等舉措進一步延伸產(chǎn)品價值鏈，不斷提高五糧液品牌價值?；跇I(yè)績向好與品牌價值的不斷攀升，平安證券等多家機構(gòu)給予五糧液推薦評級。