編輯 | 于斌

　　出品 | 于見

　　近期，愛奇藝公布了其截至今年3月31日的Q1未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，在此前遭遇口碑危機(jī)和大環(huán)境疫情危機(jī)的雙重因素下，愛奇藝的這一份財(cái)報(bào)尤為引人關(guān)注。

　　從整體數(shù)據(jù)來看，愛奇藝在今年一季度實(shí)現(xiàn)了包括總營收、訂閱會(huì)員數(shù)等在內(nèi)的多項(xiàng)核心指標(biāo)的上漲。但與此同時(shí)，其在線廣告營收的下滑以及整體虧損的加劇仍然引發(fā)了很多質(zhì)疑：看起來很美好的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)仍然未能緩解愛奇藝的虧損“難題”，愛奇藝未來該怎么辦？

　　訂閱會(huì)員增長(zhǎng)難掩危機(jī)，愛奇藝Q1凈虧損同比增長(zhǎng)超六成

　　根據(jù)愛奇藝最新發(fā)布的2020年Q1財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，愛奇藝在本季度實(shí)現(xiàn)了76億元人民幣的總營收，這個(gè)數(shù)據(jù)比去年同期小幅增長(zhǎng)了9%。凈虧損數(shù)據(jù)為29億元人民幣，虧損同比大幅增加了超過60%。

　　盡管愛奇藝方面一直在強(qiáng)調(diào)其關(guān)鍵訂閱會(huì)員數(shù)據(jù)上的“亮眼”增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，但需要指出的是，就這么一個(gè)虧損增長(zhǎng)遠(yuǎn)超營收增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，已然給愛奇藝的Q1財(cái)報(bào)定了調(diào)。

　　截至2020年第一季度，愛奇藝的總訂閱會(huì)員數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1.19億，同比增幅達(dá)到23%，疫情持續(xù)、“宅經(jīng)濟(jì)”盛行的這一個(gè)季度里，愛奇藝方面在付費(fèi)會(huì)員的開拓上取得了不錯(cuò)的成效。相對(duì)應(yīng)的，會(huì)員服務(wù)收入繼續(xù)成為愛奇藝營收“大頭”，今年一季度愛奇藝在會(huì)員服務(wù)上實(shí)現(xiàn)的總營收為46億元人民幣，同比也大幅增長(zhǎng)了35%。

　　值得注意的是，除了疫情下用戶居家時(shí)間變長(zhǎng)之外，愛奇藝會(huì)員收入大幅上漲還得益于明星“限酬令”的效果，在明星限酬的大背景下，愛奇藝需要支出的運(yùn)營成本得到降低，再加上一季度以來愛奇藝方面推出了大量熱劇、熱門綜藝等，這些因素一同帶動(dòng)了用戶在愛奇藝平臺(tái)上的消費(fèi)。

　　當(dāng)然，在總會(huì)員訂閱人數(shù)和會(huì)員訂閱收入上升的背后，愛奇藝在其他業(yè)務(wù)營收上的收入表現(xiàn)就沒有那么好了。比如在大環(huán)境經(jīng)濟(jì)“下行”的壓力之下，愛奇藝旗下的另外一個(gè)主營業(yè)務(wù)來源“在線廣告營收”就遭遇的大幅下滑，2020年一季度只有15億元人民幣，比去年同期下降了27％，是最近2年的低點(diǎn)。

　　有意思的是，即便明星“限酬令”已經(jīng)公認(rèn)地取得了不錯(cuò)的效果，但愛奇藝在今年一季度的成本支出仍然在增加。根據(jù)一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，愛奇藝在本季度的收入成本為79億元人民幣，同比增長(zhǎng)了9％，其中內(nèi)容成本占據(jù)主要部分，為59億元人民幣，比去年同期增長(zhǎng)了11％，環(huán)比也有小幅上漲。

　　雖然在一季度財(cái)報(bào)里愛奇藝方面預(yù)計(jì)在今年Q2仍將會(huì)實(shí)現(xiàn)營收層面的增長(zhǎng)，但持續(xù)的虧損加劇和成本增加仍然讓市場(chǎng)不太看好愛奇藝的表現(xiàn)，最新財(cái)報(bào)發(fā)布后愛奇藝股價(jià)的下跌表現(xiàn)就證明了這一點(diǎn)。

　　總的來看，愛奇藝2020年第一季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)并算不上亮眼，巨額虧損難題仍然未能得到有效改善，這是愛奇藝在未來很長(zhǎng)的一段時(shí)間里都要直面的問題。

　　用戶口碑之殤下，愛奇藝如何破局?

　　過去的2020年第一季度，由于疫情的持續(xù)性影響，人們可謂是切身體會(huì)了一次長(zhǎng)期“宅家”的難得體驗(yàn)。在此背景下，以愛奇藝為代表的在線娛樂、視頻網(wǎng)站取得不錯(cuò)的成績(jī)也就可以理解了。

　　在此過程中，愛奇藝雖然在總營收、訂閱會(huì)員用戶數(shù)上取得了突破，但它并沒有在真正意義上獲得用戶的“好評(píng)”，這可能是阻礙愛奇藝進(jìn)一步擺脫虧損泥潭的核心因素。

　　從以《愛情公寓5》、《慶余年》等為代表的超前點(diǎn)播爭(zhēng)議，到《海賊王》非會(huì)員就不能看最近的幾十集，愛奇藝在這幾個(gè)月時(shí)間里始終面臨著大量用戶的“口誅筆伐”，從普通用戶到會(huì)員用戶，大家紛紛評(píng)價(jià)愛奇藝的“吃相難看”。

　　套娃般的“VVIP”政策只是表相，更深層次的問題在于，即便愛奇藝知道用戶層面對(duì)自己的這些行為很“憤慨”，在巨大的虧損壓力之下，它又不能真的取消這些政策，這才是愛奇藝所長(zhǎng)期面臨的“兩難”處境。

　　2020年第一季度的持續(xù)虧損擴(kuò)大往前看，一直處于巨額虧損狀態(tài)的愛奇藝似乎已經(jīng)被證明無法擺脫虧損泥潭，這讓其商業(yè)模式都面臨了極大的爭(zhēng)議。

　　此外，激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)同樣也讓愛奇藝面臨著更大的壓力。雖然在近些年來，愛奇藝在在線視頻行業(yè)中逐漸取得了不錯(cuò)的優(yōu)勢(shì)，但以騰訊視頻、優(yōu)酷視頻為代表的另外兩家巨頭始終虎視眈眈，背靠著騰訊、阿里兩家的它們，怎么看都要比背靠百度的愛奇藝要底氣更足一些。?

　　未來愛奇藝“在內(nèi)”能否突破自身持續(xù)巨額虧損的怪圈？它又能否突破“外圍”頭部互聯(lián)網(wǎng)巨頭的圍剿？這些問題都有待愛奇藝方面去解決。在線視頻行業(yè)的“渾水”注定還是要長(zhǎng)期保持下去，我們只能祝愛奇藝好運(yùn)了。?