我們知道期權(quán)有多種獲利方式，其中靠時(shí)間能賺錢(qián)的是做期權(quán)賣(mài)方策略，雖然賺得慢，但可以穩(wěn)穩(wěn)地收入權(quán)利金，適合某些穩(wěn)健風(fēng)格的投資者，勝率對(duì)比買(mǎi)方也是高了很多，那么做期權(quán)賣(mài)方一般會(huì)怎么選擇合約？

圖文來(lái)源：期權(quán)醬

但期權(quán)賣(mài)方也承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，在強(qiáng)趨勢(shì)行情下，如果風(fēng)控不好，也可能出現(xiàn)巨大虧損，對(duì)于追求穩(wěn)健收益的投資者，這就非常困惱，形成交易心理上的矛盾。 想做好期權(quán)賣(mài)方，除了實(shí)戰(zhàn)上的經(jīng)驗(yàn)累積，有些重要的知識(shí)還是需要理解，今天我們就來(lái)

探討做期權(quán)賣(mài)方如何做出合適的交易布局

。

一、在期權(quán)交易中，選擇做期權(quán)賣(mài)方時(shí)，對(duì)合約的選擇有以下幾點(diǎn)建議：

1.波動(dòng)性：對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，合約的波動(dòng)性越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小。因此，可以選擇那些波動(dòng)性較小的合約，以降低因價(jià)格波動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 2.行權(quán)價(jià)格：行權(quán)價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的重要因素之一。對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，如果預(yù)計(jì)市場(chǎng)行情將下跌，可以選擇較低的行權(quán)價(jià)格，反之則選擇較高的行權(quán)價(jià)格。 3.到期時(shí)間：到期時(shí)間也是影響期權(quán)價(jià)格的因素之一。對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，如果想要獲得更多的權(quán)利金收益，可以選擇到期時(shí)間較短的合約。 4.流動(dòng)性：在選擇合約時(shí)，應(yīng)考慮該合約的流動(dòng)性，即交易量是否足夠大。如果選擇的合約流動(dòng)性不足，可能會(huì)導(dǎo)致無(wú)法在需要時(shí)以期望的價(jià)格平倉(cāng)或買(mǎi)入其他合約。 綜上所述，對(duì)于做期權(quán)賣(mài)方的投資者來(lái)說(shuō)，選擇波動(dòng)性較小、行權(quán)價(jià)格和到期時(shí)間根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)選擇、同時(shí)考慮合約流動(dòng)性的合約是比較好的選擇。在50ETF期權(quán)交易市場(chǎng)中，做期權(quán)賣(mài)方可以選擇

波動(dòng)較小、長(zhǎng)期橫盤(pán)的合約

。 因此，我們也一再?gòu)?qiáng)調(diào)，當(dāng)

隱含波動(dòng)率很低時(shí)，不要去賣(mài)很虛值的期權(quán)，即使遠(yuǎn)月也不行，因?yàn)榘踩呺H會(huì)很低，

這些都是結(jié)合了理論與實(shí)戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)，幫助做前賣(mài)方投資者活得更久。

二、投資者在做期權(quán)的賣(mài)方時(shí)要注意些什么？

1.止損，期權(quán)賣(mài)方的收益有限，但損失無(wú)限，因此止損是賣(mài)方最有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段. 2.倉(cāng)位不能過(guò)重，這也是成為期權(quán)的賣(mài)方倉(cāng)位控制必修的一課，因?yàn)橘u(mài)出開(kāi)倉(cāng)需要繳納足額保證金，一旦滿(mǎn)倉(cāng)操作，即使大方向看對(duì)了，也可能因市場(chǎng)臨時(shí)波動(dòng) 導(dǎo)致保證金不足而被強(qiáng)行平倉(cāng)，因此賣(mài)方始終要把保障資金安全作為投資的核心紀(jì)律，切不滿(mǎn)倉(cāng)切不可滿(mǎn)倉(cāng)操作。 3.順勢(shì)而為，作為期權(quán)的義務(wù)方期權(quán)賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)理論上是無(wú)限的，因此在缺乏有效風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的情況下，判斷市場(chǎng)方向?qū)τ谄跈?quán)賣(mài)方至關(guān)重要， 4.多賣(mài)被高估的期權(quán)，成功的期權(quán)賣(mài)方總是敏銳地尋找那些被高估的期權(quán)。 如何找出高估的期權(quán)呢？期權(quán)的核心因素是波動(dòng)率。一般來(lái)說(shuō)，如果隱含波動(dòng)率高于歷史波動(dòng)率達(dá)到一定程度，或者某一行權(quán)價(jià)的隱含波動(dòng)率，明顯超過(guò)其他行權(quán)價(jià)的隱含波動(dòng)率，就可以被認(rèn)為過(guò)度偏離，也就是這一期權(quán)的價(jià)格被高估了，波動(dòng)率的計(jì)算雖然復(fù)雜，但新型期權(quán)行情系統(tǒng)以及相關(guān)期權(quán)投資網(wǎng)站通常會(huì)提供及時(shí)的波動(dòng)率數(shù)據(jù)或期權(quán)計(jì)算工具供參考，如果期權(quán)價(jià)格高于根據(jù)波動(dòng)率測(cè)算的期權(quán)參考理論價(jià)值25%以上，這一期權(quán)就有可能被高估了。 5.多賣(mài)虛值期權(quán)，虛值期權(quán)被行權(quán)的可能性較低，而這種概率正是期權(quán)賣(mài)方的優(yōu)勢(shì)所在。 6.盯市，盯市，再盯市。賣(mài)出期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)較高，賣(mài)方必須緊盯市場(chǎng)走勢(shì)，留意市場(chǎng)沖擊。

股票期權(quán)有保證金風(fēng)險(xiǎn)、杠桿風(fēng)險(xiǎn)、交割違約等風(fēng)險(xiǎn)，投資股票期權(quán)需謹(jǐn)慎。

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