去年，A股2次探底，帶來(lái)了歷史性低估的機(jī)會(huì)

我們已經(jīng)重倉(cāng)！

今年，又有一個(gè)多年一遇的歷史性機(jī)會(huì)

那就是美股和新興市場(chǎng)

美股長(zhǎng)期上漲，新高不斷，大的調(diào)整很少。

2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫

2008年金融危機(jī)

2022年大通脹

過(guò)去20多年僅有3次大調(diào)整

每次大調(diào)整，都是很好的布局機(jī)會(huì)。今年，可能美股會(huì)調(diào)整結(jié)束，迎來(lái)拐點(diǎn)，是較好的抄底機(jī)會(huì)。

那么具體布局哪些基金呢？

我們研究了大半年，有一些很不錯(cuò)的基金。

今天先給大家詳細(xì)介紹一個(gè)美股重要基金：納斯達(dá)克100。

01

2003年來(lái)，納斯達(dá)克100累計(jì)漲幅近12倍，年化收益率達(dá)到13.2%。

在全球主要寬基中一騎絕塵。

不僅吊打A股，還大幅跑贏道指和標(biāo)普500，同期就連巴菲特也不及。

當(dāng)然A股指數(shù)拉胯，但主動(dòng)基金表現(xiàn)亮眼，2005年來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)10倍，年化達(dá)到14%。

很明顯，美股買指數(shù)基金，A股買主動(dòng)基金。

如果從成立起計(jì)算（1985年），納斯達(dá)克100漲幅更是超過(guò)百倍，非常驚人。

其中兩次股災(zāi)級(jí)。

一次是2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫，暴跌80%以上，一次是2008年金融危機(jī)，指數(shù)腰斬。

剩下兩次，2018年僅下跌1%，再就是去年大跌33%。

不過(guò)熊市結(jié)束后，就會(huì)開啟一輪新的、超長(zhǎng)周期的牛市。

特別是2008/2018，僅跌了一年，熊市就結(jié)束了。

問(wèn)題來(lái)了。

納斯達(dá)克100為啥這么牛？

先說(shuō)結(jié)論，極佳的成長(zhǎng)性+優(yōu)秀的盈利能力。

股價(jià)=業(yè)績(jī)*估值。

股價(jià)短期上漲，業(yè)績(jī)和估值都是重要變量。

長(zhǎng)期持續(xù)上漲（5/10年以上），業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是唯一動(dòng)力。

2003年-2018年，納指100漲幅達(dá)到553%。

2003年，納斯達(dá)克100指數(shù)凈利潤(rùn)為157億美元，到2018年時(shí)，該數(shù)字是2955億美元，增長(zhǎng)高達(dá)18倍。

2020年疫情以后，盈利更是加速增長(zhǎng)。

再來(lái)看看估值情況。

2003年，納斯達(dá)克100的PE是40倍，到2018年，僅23倍出頭。

估值不僅沒(méi)有提高，反而下降近一半。

可見指數(shù)的上漲，完全由持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)所推動(dòng)。

此外，納斯達(dá)克100盈利質(zhì)量極高，其ROE常年大于15%，近幾年更是達(dá)到20%以上。

其成分股大多都是各自領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，因?yàn)閯?chuàng)新能力突出、技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模領(lǐng)先，具備極強(qiáng)的盈利能力。

02

為啥美股業(yè)績(jī)能持續(xù)增長(zhǎng)？

1）老米綜合國(guó)力強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)

股市的底層支撐是國(guó)力。

只有國(guó)力持續(xù)增長(zhǎng)，各行各業(yè)才能持續(xù)發(fā)展，企業(yè)盈利才有機(jī)會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，股市才有持續(xù)上漲的動(dòng)力。

老米建國(guó)兩百多年，一直在走上坡路。

發(fā)展到現(xiàn)在，老米早已是全球最強(qiáng)大的國(guó)家，其政治、經(jīng)濟(jì)、科技、軍事等影響力，均是一騎絕塵。

就經(jīng)濟(jì)而言，自身體量龐大（全球第一大經(jīng)濟(jì)體），而且還在持續(xù)增長(zhǎng)。

不斷增長(zhǎng)的國(guó)力，是美股長(zhǎng)期向上的引擎。

2）收割全球

美企能長(zhǎng)期增長(zhǎng)，第二大關(guān)鍵就是全球市場(chǎng)。

2021年蘋果總營(yíng)收3658億美元，北美地區(qū)僅占43%，大頭在海外市場(chǎng)。

2021年可口可樂(lè)總營(yíng)收386.6億美元，北美地區(qū)僅占33%。

這兩年風(fēng)頭正盛的特斯拉，也是國(guó)內(nèi)國(guó)外兩手抓。

2022年總營(yíng)收達(dá)到814億美元，全球市場(chǎng)為其貢獻(xiàn)一半。

美企在全球市場(chǎng)賺的盆滿缽滿，自身實(shí)力是一方面，但同樣和美國(guó)的強(qiáng)大分不開。

一則白頭鷹拳頭最大，充當(dāng)了無(wú)形的保護(hù)傘。

二則西方國(guó)家是全球最發(fā)達(dá)的地區(qū)，又穿一條褲子，美企很容易擴(kuò)張。

三則美國(guó)文化入侵全球，間接為美企鋪路。

3）科技領(lǐng)先，引領(lǐng)變革

美帝強(qiáng)大，科技是底色。

近50年來(lái)，每次科技創(chuàng)新，基本都是美國(guó)引領(lǐng)，而每次科技創(chuàng)新，都會(huì)創(chuàng)造一個(gè)巨大的市場(chǎng)。

PC時(shí)代，微軟和英特爾形成的技術(shù)聯(lián)盟，牢牢盤踞在金字塔頂端。

互聯(lián)網(wǎng)興起后，谷歌、Meta、亞馬遜等乘勢(shì)而起，引領(lǐng)一個(gè)時(shí)代。

智能手機(jī)出現(xiàn)后，蘋果大放異彩，帶領(lǐng)一眾巨頭，打開了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之門。

緊接著云計(jì)算爆發(fā)，亞馬遜、微軟、谷歌，始終占據(jù)著全球領(lǐng)先的位置。

現(xiàn)在新能源車正如火如荼，特斯拉成了最靚的崽。

包括最近席卷全球的Chatgpt，背后是強(qiáng)大的人工智能，同樣是老米科技領(lǐng)先的體現(xiàn)。

在一次次技術(shù)浪潮中，美企總是站在最前沿，最先搶占全球市場(chǎng)，賺到巨額利潤(rùn)。

他們?cè)儆眠@些錢搞研發(fā)，進(jìn)行下一次創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)變革。

這樣就形成了顯著的飛輪效應(yīng)，把其他國(guó)家遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

綜合來(lái)看，本土+全球的巨大市場(chǎng)，再加上領(lǐng)先的科技創(chuàng)新，不斷推動(dòng)老米經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而為美股的持續(xù)上漲，提供了源源不斷的驅(qū)動(dòng)力。

03

納斯達(dá)克100還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)嗎

大概率會(huì)。

大方向來(lái)看，美帝的綜合國(guó)力，依然很強(qiáng)。

中觀層面來(lái)看，老米在多個(gè)行業(yè)，尤其是高科技產(chǎn)業(yè)上，依然掌握著主導(dǎo)權(quán)，比如軟件（操作系統(tǒng)）、芯片產(chǎn)業(yè)、航空科技、生物技術(shù)、云計(jì)算、人工智能等。

微觀層面來(lái)看，納斯達(dá)克100的成分股，基本都是各自行業(yè)的霸主，擁有印鈔機(jī)般的賺錢能力。

蘋果主營(yíng)（個(gè)人PC、智能手機(jī)）增長(zhǎng)日益見頂，但競(jìng)爭(zhēng)地位穩(wěn)固，每年賺取數(shù)百億美元利潤(rùn)，富可敵國(guó)。

此外在MR頭盔、新能源車動(dòng)作頻頻，如果出現(xiàn)爆品，重啟增長(zhǎng)將是大概率。

從PC時(shí)代起，微軟就壟斷了操作系統(tǒng)、辦公軟件，雖然滲透率早已見頂，但轉(zhuǎn)型云計(jì)算后，老樹開新花。

谷歌同樣如此，搜索、安卓等核心業(yè)務(wù)觸及天花板，果斷進(jìn)軍云計(jì)算，帶來(lái)新的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。另外谷歌在人工智能不遺余力，為以后的增長(zhǎng)新的成長(zhǎng)埋下伏筆。

亞馬遜是全球電商和云計(jì)算雙巨頭，從全球角度來(lái)看，這兩大行業(yè)滲透率仍然不高，其成長(zhǎng)空間巨大。

幾巨頭中，Meta可能壓力最大，一方面全球用戶增量逐步觸及瓶頸，另一方面被TikTok卷的不行。

不過(guò)其全球社交的老大地位，仍無(wú)可撼動(dòng)，近兩年全力押注的元宇宙，一旦形成產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，將打開成長(zhǎng)天花板。

特斯拉是新能源車的弄潮兒，現(xiàn)在正是成長(zhǎng)性最好的時(shí)候。

其他巨頭，諸如英偉達(dá)的GPU、高通的CPU，奧多比的Photoshop，直覺(jué)外科的手術(shù)機(jī)器人，甚至消費(fèi)股百事可樂(lè)、開市客、星巴克等，都在各自領(lǐng)域有著強(qiáng)大的護(hù)城河，享受著穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

綜上，納斯達(dá)克100依然具備優(yōu)秀的盈利能力和較好的成長(zhǎng)性。

04

納斯達(dá)克100跌到哪了

美股去年熊市，一方面是此前放水太狠，泡沫很大。

另一方面，趕上了歷史級(jí)的高通脹+狂暴加息，導(dǎo)致殺估值。

美股三大指數(shù)中，道指最大回撤22%，標(biāo)普500最大回撤26%，納斯達(dá)克100最大回撤38%。

納指跌的最慘，幅度超過(guò)2020年（疫情），一方面是科技股對(duì)利率更敏感。

另一方面，這輪熊市下跌前，估值達(dá)到10年來(lái)最高，泡沫很明顯。

不過(guò)去年大跌后，PE回歸至最低時(shí)，和2016/2018/2020年幾次大底相當(dāng)。

泡沫已經(jīng)消化了。

可以考慮布局了。

05

如何布局？

美股去年熊市，核心壓制有三個(gè)：高估值、大通脹、大幅加息。

估值方面，經(jīng)過(guò)大跌后，已經(jīng)很有吸引力。

通脹方面，目前已持續(xù)回落，美聯(lián)儲(chǔ)加息也在放緩，雖然近期有所反復(fù)，但通脹回落只是時(shí)間問(wèn)題。

最大的擔(dān)憂點(diǎn)，是老米這次經(jīng)濟(jì)衰退的程度。

程度深（硬著陸），可能還有最后一跌，不深（軟著陸），下跌空間可能不大了。

不過(guò)到底是何種衰退，沒(méi)人知道。

比較好的辦法是定投+分批介入，越跌越買，形勢(shì)明確，直接重倉(cāng)。

06

具體有哪些基金可選？

納斯達(dá)克100屬于指數(shù)基金，

和哪家基金公司關(guān)系不大，和哪個(gè)基金經(jīng)理也關(guān)系不大。

最主要是費(fèi)率低，外匯額度充足，不限購(gòu)。

目前納斯達(dá)克100基金并不多

華夏納斯達(dá)克大家可以重點(diǎn)關(guān)注

場(chǎng)內(nèi)基金和場(chǎng)外基金同時(shí)有

場(chǎng)內(nèi)：華夏納斯達(dá)克ETF(513300)

規(guī)模12.43億，交易活躍，換手方便，可以T+0交易

場(chǎng)外：華夏納斯達(dá)克ETF聯(lián)接A(015299)

華夏納斯達(dá)克所有費(fèi)率都是同類最低檔。

大家可以直接在場(chǎng)內(nèi)或場(chǎng)外，入單個(gè)基金。也可以通過(guò)我們?nèi)蛐徒M合入一攬子基金。

全球型組合預(yù)計(jì)本周三左右上線，華夏納斯達(dá)克也是我們組合重要持倉(cāng)基金。