一則消息，揭開了黃磊、何炅的LP版圖。

投資界（ID：pedaily2012）獲悉，天眼查顯示，風(fēng)火石投資管理（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱為“風(fēng)火石投資”）于8月18日發(fā)生股東變更，原主要成員牟敏、劉俊杰、李曉蕾退出，黃磊、劉楓、何炅股份上升。此次變更后，黃磊持股比例從35%上升到43.75%為第一大股東；何炅持股比例從10%上升到12.5%，位列第三大股東。

風(fēng)火石投資是黃磊、何炅聯(lián)合發(fā)起的第一家私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理公司，雖并不為外界所熟知，但它卻是創(chuàng)投基金——景林投資背后的金主之一，后者相繼投出了海底撈、達(dá)達(dá)集團(tuán)、途虎養(yǎng)車等數(shù)十家明星企業(yè)。

事實(shí)上，黃磊、何炅二人早已悄悄做起了個(gè)人LP。所謂LP(Limited Partners)，即有限合伙人，俗稱“金主爸爸”，是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的出資人。黃磊占股14.89%的上海果實(shí)投資管理中心(有限合伙)是檸萌影視傳媒的天使投資方，創(chuàng)造了2020年兩大熱播劇《二十不惑》、《三十而已》。更鮮為人知的是，早在2013年12月，何炅就以1000萬元人民幣參投了鼎暉投資旗下基金，持股2.80%。

顯然，伴隨著新經(jīng)濟(jì)勢(shì)力崛起，越來越多演藝圈人士悄然化身LP涉足創(chuàng)投圈，成為中國(guó)VC/PE圈一股不可忽視的力量。同時(shí)在募資艱難的當(dāng)下，一批超級(jí)散戶LP開始涌至臺(tái)前。

揭秘黃磊、何炅投資版圖：

眾多知名VC/PE背后的“金主”

相識(shí)二十多年，黃磊與何炅有著相契合的興趣和人生觀，常常公開互稱彼此為靈魂伴侶。但友情之外，二人的商業(yè)版圖一直鮮為人知。

這是黃磊、何炅第一次合體做LP。天眼查顯示，風(fēng)火石投資成立于2014年8月，公司曾用名為北京一致聯(lián)合投資咨詢有限公司，機(jī)構(gòu)類型為“私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人”。2016年7月，黃磊、何炅以自然人股東進(jìn)入。

不過，風(fēng)火石投資出手并不頻繁。成立6年來，對(duì)外投資僅有3例，私募股權(quán)基金景林投資便是其中之一。根據(jù)天眼查，2017年12月，風(fēng)火石投資以2.15億元參投景林投資旗下基金“上海景林景惠股權(quán)投資中心（有限合伙）”，持股比例為12.52%，位列歌斐資產(chǎn)其后，為該機(jī)構(gòu)第二大股東。景林投資投出了包括海底撈、達(dá)達(dá)集團(tuán)、易久批、途虎養(yǎng)車等數(shù)十家明星企業(yè)。

風(fēng)火石之外，黃磊、何炅還分別以個(gè)人LP的身份活躍在中國(guó)創(chuàng)投圈。今年兩部“火劇”——《二十不惑》、《三十而已》成功霸屏，也讓背后的制作方——檸萌影業(yè)迅速在業(yè)內(nèi)站穩(wěn)了腳跟。

據(jù)了解，檸萌影業(yè)于2014年在上海成立，致力于超級(jí)劇集、電影、網(wǎng)絡(luò)節(jié)目的投資、制作、營(yíng)銷、發(fā)行、衍生等全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)。在發(fā)展至今的4輪融資里，檸萌影業(yè)的估值一度被拉升至75億元，成功匯聚了騰訊、芒果文創(chuàng)基金、弘毅投資、千毅資本、漢富資本等眾多明星投資機(jī)構(gòu)。

不容忽視的是，在檸萌影業(yè)成立初期的天使輪融資列表里，出現(xiàn)了一家VC機(jī)構(gòu)——上海果實(shí)投資管理中心（有限合伙），正是黃磊出資并持股14.89%的投資管理公司。與此同時(shí)，黃磊持股90%的北京曼孚文化傳播有限公司也占股檸萌影業(yè)0.38%。

與黃磊做影視傳媒投資機(jī)構(gòu)的LP方向不同，何炅的個(gè)人LP路徑更鮮為人知。2015年1月，何炅以1000萬元人民幣出資參投了創(chuàng)投圈最活躍的投資機(jī)構(gòu)之一——鼎暉投資，持股比例為2.80%，成為鼎暉投資股東列表里少數(shù)的明星投資人。

除了做個(gè)人LP，黃磊、何炅還以直接投資人或創(chuàng)業(yè)者的身份在影視傳媒、餐飲娛樂等多個(gè)領(lǐng)域都留下了不少痕跡。何炅曾直接投資了“唱吧”以及新三板明星項(xiàng)目“咖啡之翼”，黃磊則坐擁自身品牌“黃小廚”和多家餐飲管理公司。憑借著在娛樂圈沉淀多年的經(jīng)驗(yàn)和人脈，黃磊、何炅商業(yè)版圖還在不斷延伸。

李靜、章子怡、黃曉明......

中國(guó)明星扎堆做LP

一場(chǎng)明星造富盛宴在資本市場(chǎng)上演，明星LP們開始浮出水面。

對(duì)于大多數(shù)明星來說，在迭代迅速的娛樂圈摸爬滾打多年，實(shí)現(xiàn)了名利雙收、財(cái)務(wù)自由后，開始利用積累的雄厚資本進(jìn)行創(chuàng)業(yè)或投資，從而取得財(cái)富增值和個(gè)人轉(zhuǎn)型。有人專職做起了VC，有人則直接將錢拋出悄悄當(dāng)起個(gè)人LP。

娛樂圈是個(gè)圈，在龐大的人脈網(wǎng)下，明星們做LP最為普遍的投資風(fēng)格是自己的熟人圈子，以直投的方式直接參與到這些人組成的基金里。最廣為熟知的是由影視明星任泉、李冰冰、黃曉明于2014年7月共同出資組建的明星風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——Star VC，2015年10月13日，章子怡和黃渤加入Star VC成為新合伙人。

Star VC有著名的“五不投”原則：不陽(yáng)光不投、不大眾不投、需要品牌支持不投、對(duì)員工不好不投、影視公司不投。同時(shí)，明星合伙人只做公司投資人，不做品牌代言。在此理念下，Star VC歷年來投出了包括理想汽車、掌門1對(duì)1、商湯科技、韓都衣舍、小狗電器、融360等50家知名企業(yè)，囊括了文化娛樂、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融、智能硬件等多個(gè)行業(yè)。

“教主”黃曉明的商業(yè)版圖一直為外界所津津樂道，在相關(guān)媒體公布的2020年明星財(cái)富榜上躋身第六位。實(shí)際上除了Star VC，他還出資創(chuàng)建了明嘉資本，采取明星投資人+專業(yè)投資人士結(jié)合的方式，先后投資了同道大叔、網(wǎng)魚網(wǎng)咖、火辣健身等項(xiàng)目。

另一位活躍在中國(guó)創(chuàng)投圈的明星——著名主持人、前樂蜂網(wǎng)創(chuàng)始人李靜。2015年下半年，李靜聯(lián)合那英、梁靜、蔣雯麗、戴軍等一眾明星LP創(chuàng)立了星創(chuàng)投，先后投資了連咖啡、misscandy指甲油、寵舍匯、罐頭視頻、LOOK等一系列與新消費(fèi)相關(guān)的創(chuàng)業(yè)公司。

李靜可以說承載著連接明星LP進(jìn)入股權(quán)投資圈的重要橋梁之一。談及明星做LP，她曾在媒體采訪中坦言：“和明星接觸久了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們挺簡(jiǎn)單、敏感的，他們有強(qiáng)烈的意愿去分享項(xiàng)目和資源，但又較少過問具體項(xiàng)目的操作和進(jìn)展。明星LP是一個(gè)特殊的物種，信賴，這兩個(gè)字非常重要。”

現(xiàn)在，一批超級(jí)散戶LP開始涌現(xiàn)

明星們?cè)炎鯨P，算是當(dāng)下中國(guó)創(chuàng)投圈募資處境艱難下的一縷縮影。

正當(dāng)大小基金為募資焦頭爛額之際，一些財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的私募股權(quán)基金卻顯然相對(duì)從容，因?yàn)樗麄儗?duì)接的是這個(gè)行業(yè)最原始的投資者——高凈值個(gè)人LP。“現(xiàn)在募資難，反倒個(gè)人LP的資金不受影響，一些機(jī)構(gòu)也不得不選擇?！泵鎸?duì)募資難的境況，有私募股權(quán)投資圈內(nèi)人士曾這樣說。

一家投資機(jī)構(gòu)的募資負(fù)責(zé)人也告訴投資界：“今年的募資市場(chǎng)有兩個(gè)特征，一個(gè)是國(guó)資化，另一個(gè)是散戶化；我們團(tuán)隊(duì)也在handle超高凈值個(gè)人LP?！?/p>

可以預(yù)見，一批超級(jí)散戶LP人群正在涌向臺(tái)前。早在中國(guó)的私募股權(quán)誕生之時(shí)，高凈值個(gè)人LP人群就幾乎撐起了這個(gè)行業(yè)的“半邊天”。盡管在近幾年，這批財(cái)富人群逐漸“退居二線”，但依然扮演著重要角色。

根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公開數(shù)據(jù)，截至2019年，備案股權(quán)投資基金（含私募股權(quán)投資基金及創(chuàng)業(yè)投資基金）共4.39萬支，基金規(guī)模14.72萬億，富有家族及個(gè)人、政府引導(dǎo)金、市場(chǎng)化母基金、捐贈(zèng)基金位于第三梯隊(duì)。這其中，富有家族及個(gè)人LP擁有最龐大的個(gè)體數(shù)，累計(jì)投資筆數(shù)超14萬筆。

細(xì)數(shù)近年來的公開案例，可以總結(jié)得出超級(jí)散戶個(gè)人LP的投資風(fēng)格：從熟人圈子入手。這些超級(jí)個(gè)人LP傾向通過同一個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的熟人圈子來做投資，包括之前有過合作等交集的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從業(yè)者。另一面，投資機(jī)構(gòu)對(duì)LP選擇大多也持開放的態(tài)度，選擇LP其實(shí)也是選擇合伙人，大多數(shù)更傾向于選擇合格理性的投資者，并且能夠在一定程度上幫助基金成長(zhǎng)，提供資源幫助。

比如歡聚時(shí)代創(chuàng)始人李學(xué)凌是豐厚資本、晨興資本、亦聯(lián)資本等多家VC機(jī)構(gòu)背后的LP；又比如2019年10月，由甘劍平和胡斌創(chuàng)立的渶策資本宣布完成首支基金3.51888 億美元募資，一部分出資人就是創(chuàng)始合伙人的密友，比如甘劍平曾投資的嗶哩嗶哩董事長(zhǎng)兼CEO陳睿。

這樣的案例，正在悄然增加。這是中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)寶貴的良性循環(huán)：VC出錢陪伴著企業(yè)成長(zhǎng)直至上市，財(cái)富自由的企業(yè)家或個(gè)人再來出資支持創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。這或許是所有創(chuàng)投人最夢(mèng)寐以求的狀態(tài)。