張堯浠：決議縮債持續(xù)升溫、滯脹憂慮或令黃金承壓近尾聲

　　黃金市場(chǎng)上周：國際黃金倫敦金震蕩收跌，減弱了反彈力度，也使得短期偏承壓震蕩。

　　走勢(shì)上，金價(jià)自周初開于1793.08美元/盎司，因美債收益率連續(xù)回落和對(duì)通脹的持續(xù)擔(dān)憂上升提振了避險(xiǎn)黃金，再加上美國GDP經(jīng)濟(jì)報(bào)告弱于預(yù)期，對(duì)黃金的需求也有提振；而推動(dòng)金價(jià)先行錄得周高點(diǎn)1810.19美元；

　　不過，因美國10月消費(fèi)者信心意外增強(qiáng)，提振了美元和美股，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周決議縮債和明年升息的預(yù)期不斷升溫，美指連續(xù)反彈走強(qiáng)，這給金價(jià)帶來沉重的壓力，而回落最低觸及1772.05美元；

　　但最終，不過由于美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然面臨嚴(yán)峻問題，這導(dǎo)致滯漲擔(dān)憂仍在興起，而限制了金價(jià)在美聯(lián)儲(chǔ)決議前的跌幅，故此有所反彈，收跌于1782.81美元，跌幅0.57%。

　　

　　展望本周周一(11月01日)：國際黃金開盤在小幅承壓走低觸及中軌支撐后，有所反彈走盤，但在本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議來襲的壓力下，仍存壓力預(yù)期。不過，市場(chǎng)滯漲情緒仍在加重。如本周決議及數(shù)據(jù)不及預(yù)期，將會(huì)大幅利好金價(jià)。反之將會(huì)再度回落。具體思路及操作以實(shí)時(shí)指導(dǎo)為準(zhǔn)。

　　基本上，本周將迎來重磅超級(jí)周；宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括周一公布的美國ISM制造業(yè)PMI、周三公布的ADP非農(nóng)就業(yè)和ISM非制造業(yè)PMI，以及周四公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)可先重點(diǎn)留意，關(guān)注當(dāng)時(shí)行情變化即可。

　　

　　我們需要密切關(guān)注周四11月4日北京時(shí)間凌晨2點(diǎn)整，美聯(lián)儲(chǔ)公布的美聯(lián)儲(chǔ)11月的利率決議，本次決議并不會(huì)公布經(jīng)濟(jì)預(yù)期和點(diǎn)陣圖，但鮑威爾會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)?？梢哉f全球商品走勢(shì)都會(huì)圍繞著決議給出的基調(diào)來運(yùn)行。所以我們一定要保持高度警惕。

　　另外，本周還將公布美國10月就業(yè)數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美國將新增41.3萬個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率將降至4.7%。整體有利空預(yù)期。周內(nèi)上方關(guān)注200日均線以及千八上方壓力情況。

　　本周而言：目前央行政策也愈發(fā)繼續(xù)重新定價(jià)的前景可能會(huì)令黃金加大承壓。另外，市場(chǎng)對(duì)央行將比預(yù)期更早收緊貨幣政策的預(yù)期。英國最早也將于本周開始升息。另外，由于通脹壓力持續(xù)上升，美聯(lián)儲(chǔ)在本周的會(huì)議上可能不得不采取更加鷹派的語氣，要么直接宣布要么暗示開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，同時(shí)也將繼續(xù)提前加息預(yù)期。故此，本周美元將被看好，金價(jià)將面臨壓力。故此，在關(guān)注阻力的同時(shí)，也需留意下方回落目標(biāo)1768美元，以及1750美元。之后再去尋找較大的反彈位置。

　　

　　長(zhǎng)期而言，張堯浠認(rèn)為；目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)11月宣布縮減QE幾乎已經(jīng)達(dá)到了共識(shí)，越來越多的人預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能在2022年下半年之前開始收緊利率。另外，美聯(lián)儲(chǔ)此前在公開場(chǎng)合多次表示，目前的通脹只是暫時(shí)的。所以本周來看，金價(jià)面臨承壓的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　但在能源價(jià)格上漲等因素推動(dòng)下，通脹壓力正持續(xù)攀升，美聯(lián)儲(chǔ)加息的腳步雖日益迫近。但聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場(chǎng)對(duì)明年兩次加息已明顯消化，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于何時(shí)加息的問題上，鷹鴿兩派的分歧依然較大。

　　眼下，通脹已經(jīng)成為了美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)判貨幣政策前景時(shí)愈發(fā)關(guān)鍵的要素。

　　種種跡象顯示，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)短缺的問題依然嚴(yán)峻。而受供應(yīng)鏈中斷影響，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已顯示出停滯的跡象。

　　英國央行行長(zhǎng)貝利已經(jīng)承認(rèn)，供應(yīng)瓶頸和勞動(dòng)力短缺正在惡化，可能會(huì)在未來幾個(gè)月抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加劇通脹。其認(rèn)為物價(jià)上漲不是“暫時(shí)性的”，通脹率飆升的持續(xù)時(shí)間比預(yù)期的更久。

　　如果各國央行選擇收緊政策應(yīng)對(duì)通脹，將壓低經(jīng)濟(jì)需求，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但卻無法解決供應(yīng)鏈中斷帶來的通脹難題，滯脹狀況恐加劇惡化。

　　伴隨著市場(chǎng)對(duì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的加劇，金價(jià)有望迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從歷史上看，當(dāng)通脹攀升時(shí)，黃金一直被視為一種有吸引力的投資。在上世紀(jì)70年代的通脹失控年代，黃金暴漲上演史詩級(jí)行情：在美國通脹上升的72-80年階段，黃金價(jià)格漲了10倍，而同期美股下跌了5.6%，債市更是大幅暴跌。

　　盡管美元影響占據(jù)主導(dǎo)的市場(chǎng)情況可能持續(xù)到美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減購債行動(dòng)，但黃金的下行壓力開始接近尾聲，市場(chǎng)正接近轉(zhuǎn)折點(diǎn)，金價(jià)有望企穩(wěn)并重拾歷史上持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間的看漲趨勢(shì)。這里我已在之前反復(fù)說到。

　　

　　技術(shù)上：月線級(jí)別；上周10月走勢(shì)雖收取陽線，但也是震蕩運(yùn)行，雖維持震蕩縮減，但指標(biāo)信號(hào)上，KDJ及MACD雖空頭信號(hào)未明顯增強(qiáng)，不過整體還是空頭占據(jù)力量?jī)?yōu)勢(shì)，走勢(shì)也處于中軌下方，所以月圖仍有回落風(fēng)險(xiǎn)，上方關(guān)注中軌初步阻力1813美元附近，進(jìn)一步關(guān)注38.2%回撤位的1836美元附近，下方則關(guān)注50%回撤位的1761美元附近，進(jìn)一步關(guān)注1730美元附近。

　　

　　周線級(jí)別：金價(jià)本周開盤繼續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行于100周均線上方，暗示市場(chǎng)仍有看漲需求，不過布林帶處于縮口橫向運(yùn)行中，加上本周市場(chǎng)也在靜待重磅來臨，故此波幅有限，后將維持震蕩格局。上方關(guān)注30周均線1801美元附近阻力，進(jìn)一步關(guān)注1813美元附近阻力，突破則看至1828美元；下方關(guān)注100周均線附近的1871美元，以及進(jìn)一步的50%回撤線的1761美元支撐，跌破則看至1742美元；

　　

　　日線級(jí)別：金價(jià)在上五跌破200日及100日均線支撐下方，反仍運(yùn)行在布林帶上行通道，以及9月底反彈的趨勢(shì)之中，今日開盤也繼續(xù)保持此止跌反彈，不過附圖指標(biāo)整體的多頭信號(hào)被持續(xù)減弱，遇阻回落的壓力仍暗示未回撤到位，故此不排除反彈后再度走低的風(fēng)險(xiǎn)。

　　故此，操作上，以200日均線為阻力空，下方以中軌為初步支撐，以及30日均線為目標(biāo)后在即反彈。

　　國際黃金：上方關(guān)注1792美元，以及1800美元附近阻力；下方關(guān)注1779美元附近，以及1771美元支撐；

　　白銀TD：上方關(guān)注4910元/千克，以及4970元/千克阻力；下方關(guān)注4810元/千克，以及4770元/千克支撐；

　　注：

　　黃金TD=(國際黃金價(jià)格x匯率)/31.1035

　　國際黃金波動(dòng)1美金，黃金TD約波動(dòng)0.22元(理論上)。

　　美國期貨金價(jià)＝倫敦現(xiàn)貨價(jià)×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數(shù)/365)

　　大膽預(yù)測(cè)，謹(jǐn)慎交易。以上觀點(diǎn)及分析僅代表作者個(gè)人思路，只供參考，不作交易依據(jù)，據(jù)此操作，盈虧自負(fù)。

　　黃金投資基本功必備書籍：《玩賺黃金投資交易》