12月5日，穆迪評(píng)級(jí)公司發(fā)布報(bào)告，維持中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)不變，但將評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。報(bào)告認(rèn)為，調(diào)整中國(guó)主權(quán)信用展望，主要基于三個(gè)方面因素：一是房地產(chǎn)下行對(duì)中國(guó)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成拖累；二是中國(guó)融資平臺(tái)債務(wù)有可能轉(zhuǎn)化為政府的或有負(fù)債，進(jìn)而影響國(guó)家財(cái)政實(shí)力；三是由于人口結(jié)構(gòu)等因素變化，中國(guó)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有下行的可能。

穆迪評(píng)級(jí)與國(guó)際組織對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)背離

就在穆迪對(duì)中國(guó)主權(quán)信用展望做出調(diào)整前，三大國(guó)際組織對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已做出了基本面樂觀、發(fā)展態(tài)勢(shì)看好的預(yù)測(cè)。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議秘書長(zhǎng)格林斯潘表示，中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)高于其他主要經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)建立在工業(yè)生產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和物流以及技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)之上，待順利完成經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易等領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來將持續(xù)增長(zhǎng)。他還表示，中國(guó)在電池技術(shù)、人工智能和電動(dòng)汽車等許多尖端行業(yè)處于領(lǐng)先地位，并且中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，這些都預(yù)示著未來的持續(xù)增長(zhǎng)。他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)政府為促進(jìn)內(nèi)需所做的努力對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步加速至關(guān)重要。

國(guó)際貿(mào)易中心執(zhí)行主任帕梅拉·科克-漢密爾頓則認(rèn)為，中國(guó)擁有14億人口的巨大消費(fèi)市場(chǎng)，從中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2023年前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國(guó)消費(fèi)需求已經(jīng)開始回暖，將刺激經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易持續(xù)增長(zhǎng)。她表示，中國(guó)對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的研發(fā)和投入仍在繼續(xù)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將帶來持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，中國(guó)繼續(xù)對(duì)外開放，擁抱經(jīng)濟(jì)全球化。

世界貿(mào)易組織總干事伊維拉表示，中國(guó)保持對(duì)外開放，構(gòu)建新發(fā)展格局，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好。伊維拉強(qiáng)調(diào)，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域的地位舉足輕重。中國(guó)在貿(mào)易方面的良好表現(xiàn)將促進(jìn)其他國(guó)家和地區(qū)，特別是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)貿(mào)發(fā)展。

那么，穆迪的“中國(guó)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有下行的可能”依據(jù)在哪呢？?jī)H僅是人口結(jié)構(gòu)變化嗎？殊不知，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度沒有前些年快，一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已移居世界第2位，不可能再像過去那樣保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，也完全符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律；另一方面，中國(guó)正在加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量在持續(xù)提升。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然是主要經(jīng)濟(jì)體中增長(zhǎng)速度最快的國(guó)家，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)一直保持在30%以上。

穆迪對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)和融資平臺(tái)的判斷比較片面

穆迪調(diào)整中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望的理由中，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)分量很重。那么，穆迪對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)和融資平臺(tái)的判斷，是否依據(jù)充足、分析客觀呢？

先來看房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，穆迪報(bào)告所提供的數(shù)據(jù)和依據(jù)，都是2021年以來，也就是恒大“暴雷”之后到近期政策出臺(tái)之前，沒有充分考慮目前中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的積極變化，包括新房和二手房交易回升，房地產(chǎn)企業(yè)拿地?zé)崆榛謴?fù)，土地市場(chǎng)有序復(fù)蘇等。特別是三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)普，已對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)做出見底的判斷。那么，房地產(chǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還有那么大嗎？更重要的，經(jīng)過連續(xù)多年的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，地方政府對(duì)房地產(chǎn)的依賴已經(jīng)明顯淡化，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、尤其是制造業(yè)的目標(biāo)越來越明確、意識(shí)越來越濃。

再來看融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，穆迪報(bào)告認(rèn)為部分融資平臺(tái)債務(wù)將轉(zhuǎn)化為政府債務(wù)進(jìn)而影響國(guó)家財(cái)政能力?？陀^地講，融資平臺(tái)債務(wù)確實(shí)給地方政府帶來了一定壓力，但是，經(jīng)過幾年的清理整頓、有效控制、積極化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，融資平臺(tái)債務(wù)不僅結(jié)構(gòu)得到調(diào)整、關(guān)系得到理順、化解風(fēng)險(xiǎn)的措施得到完善與落實(shí)，而且債務(wù)總量控制非常有效，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任也得到了進(jìn)一步明確，融資平臺(tái)債務(wù)已經(jīng)全部與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，資產(chǎn)債務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)，不存在風(fēng)險(xiǎn)。穆迪在做出中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望時(shí)，沒有充分考慮這方面的因素，而是隔著資產(chǎn)看融資平臺(tái)債務(wù)，既不客觀，也不全面。

穆迪之舉不排除受到美國(guó)政府的壓力

眾所周知，在穆迪對(duì)中國(guó)主權(quán)信用進(jìn)行評(píng)級(jí)調(diào)整前，包括穆迪在內(nèi)的兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)了美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，讓美國(guó)政府大為惱火。特別在美國(guó)面臨總統(tǒng)大選的背影下，下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，對(duì)拜登政府、對(duì)民主黨是非常不利的，給穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)施加壓力也是可想而知的。在這樣的情況下，穆迪為了“平息”美國(guó)政府的不滿，也為了平衡關(guān)系和緩解自身壓力，就拿中國(guó)做文章，把評(píng)級(jí)的“手”伸向了中國(guó)，對(duì)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望做出調(diào)整。顯然，會(huì)讓穆迪的公信力受到嚴(yán)重影響的。

要知道，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能夠得到世界認(rèn)可，就在于實(shí)事求是、客觀公正、公開透明，而不是在國(guó)家之間搞平衡，不是為了受制于某種勢(shì)力，而對(duì)其他國(guó)家做出不公正評(píng)級(jí)。如此，誰還能相信這樣的評(píng)級(jí)呢？我們注意到，在日前舉行的2023年“讀懂中國(guó)”國(guó)際會(huì)議（廣州）期間，美國(guó)前總統(tǒng)老布什的小兒子尼爾·布什在接受中國(guó)媒體采訪時(shí)也表示，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是5%，但很多人覺得中國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底失??；美國(guó)（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)）是2%，而我們認(rèn)為美國(guó)仿佛又回到了繁榮期，你懂我的意思吧。那么，穆迪懂得尼爾·布什的意思嗎？中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn)嗎？中國(guó)經(jīng)濟(jì)比美國(guó)如何？