周一（2.20日）上午，A股高開高走，單邊上揚。

午間收盤，上證指數(shù)漲0.99%，深成指上漲0.75%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)微跌0.08%，兩市合計成交5572億，較上一交易日放量約100億。

盤面上看，電信運營、工程機械、家居用品、互聯(lián)網(wǎng)和建材領(lǐng)漲市場，軍工航天、綜合類、半導(dǎo)體、電氣設(shè)備和環(huán)境保護(hù)占據(jù)跌幅榜。

個股層面，上漲2386股，下跌2516股，漲停21股，跌停10股，漲幅位于5%~漲停之間121股，賺錢效應(yīng)尚可。

實事求是，市場走勢符合周末文章預(yù)期。（詳見下周一，A股行情分析）

道理很簡單：全市場實施注冊制的大背景下，將進(jìn)一步提升市場資源優(yōu)化配置功能，是金融支持實體經(jīng)濟(jì)的重大舉措。

疊加實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇肉眼可見，股市上漲的底層邏輯進(jìn)一步夯實，市場信心顯著提升。

更重要的是，全面注冊制會對券商業(yè)績帶來實實在在的增長，故而券商高舉高打，半日上漲1.865。而券商既是人氣板塊，也是權(quán)重板塊，如此一來，市場易漲難跌。

另一方面，除了眾所周知的注冊制消息之后，周末消息面其實還有兩個被大家忽視了重大利好，具體說：

利好1：轉(zhuǎn)融通新規(guī)發(fā)布，券商單邊上行，帶動市場震蕩走高。具體而言：

融券業(yè)務(wù)費率統(tǒng)一降至0.6%；期限固定、費率固定模式統(tǒng)一調(diào)整為市場化的約定申報方式；轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)標(biāo)的和出借人范圍擴大，同時取消轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金比例檔次最低20%的限制。

這意味著市場的流動性提高，效率更高，金融支持實體經(jīng)濟(jì)的各項措施有序展開，基本面復(fù)蘇勢頭得到進(jìn)一步驗證和加強。

另一方面，歷史走勢統(tǒng)計顯示，過去幾次轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)優(yōu)化，均對市場起到了正面提升，例如2014.8.15日，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)費率將下調(diào)80個基點，當(dāng)日證券板塊指數(shù)漲2.57%，隨后一波大牛市啟動；2019.8.7日下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率80個基點，次日券商板塊收漲1.35%，2022.10.20日，下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率40BP，次日上證指數(shù)小幅上漲。

利好2、商業(yè)銀行資本監(jiān)管進(jìn)一步優(yōu)化，銀行經(jīng)營效率提升，整個銀行板塊大漲近1.5%，保險上漲2.27%。

即銀行、保險和券商聯(lián)袂上行，A股高開高走，穩(wěn)步推升，市場短期調(diào)整正式宣告結(jié)束，新一輪上揚行情或已經(jīng)悄然展開。

午后，A股怎么走？

技術(shù)上看，上證指數(shù)高開高走，反包上周五陰線的同時，進(jìn)一步嵌入上周四中陰K線實體范圍，這意味著短期調(diào)整大概率已經(jīng)結(jié)束，多頭奪回市場主動權(quán)。形態(tài)上，3220~3290箱體依舊，半日中陽暫化解了日K線上可能形成雙頭的風(fēng)險。

均線上，5、10和20天均線粘合在3250一線，下方60天均線繼續(xù)強勁上揚，這里要么連續(xù)陽線，股指站上5、10和20天均線，要么午后回落，全天沖高回落，明天再中陰破位。考慮基本復(fù)蘇邏輯順暢且逐漸被證實，以及市場改革需要有相對賺錢效應(yīng)的表現(xiàn)，我們更傾向于這里連續(xù)陽線拉升，化解短期技術(shù)面的風(fēng)險后重拾升勢。

30分鐘K線周期上，上午4連陽，該周期上K線V型反轉(zhuǎn)，MACD在0軸以下金叉，綠柱消失，紅柱即將出現(xiàn)，多頭蓄勢之后或即將加速。

創(chuàng)業(yè)板日K線探底回升，成功回踩60天均線的同時，也回踩確認(rèn)了此前的底部箱體上邊沿支撐。

綜合分析：維持近期觀點，中長期方向未變，短期利好刺激下調(diào)整或已提前結(jié)束，午后樂觀。

（文章系劉淵投資思路的整理和思考，不構(gòu)成投資建議，僅供參考）