股指期權(quán)采用現(xiàn)金交割的原因：

1、能有效規(guī)避交易風(fēng)險 對持有期權(quán)到期的交易者來說特別需要注意尖銳風(fēng)險。尖銳風(fēng)險指的是在臨近到期時，平值期權(quán)持有者因為標(biāo)的價格在執(zhí)行價附近波動，會很難預(yù)知期權(quán)是否會被執(zhí)行而產(chǎn)生的風(fēng)險。若平值期權(quán)到期時點轉(zhuǎn)為實值期權(quán)，賣方或需要準(zhǔn)備標(biāo)的物或需要準(zhǔn)備大量現(xiàn)金。且次日市場無論漲跌，買賣雙方總有一方要承擔(dān)損失，這是無法控制的風(fēng)險。而現(xiàn)金交割不需要交割任何標(biāo)的物，規(guī)避了尖銳風(fēng)險。 2、自動行權(quán)便于操作 不同于股指期貨，股指期權(quán)有很特殊的一點：股指期權(quán)持倉量不會隨著到期日臨近而遞減。大量的市場參與者需要交割，于是簡單便捷的期權(quán)交割方式就十分重要。 現(xiàn)金交割的歐式期權(quán)慣例既是自動行權(quán)，這滿足了參與者進行交割時操作簡便的需求。 經(jīng)過對歐美、港臺、韓國、印度六個市場研究發(fā)現(xiàn)：股指期貨持倉量隨著到期日的臨近呈現(xiàn)遞減變化，而股指期權(quán)持倉量在交割月份的后半段大多保持穩(wěn)定。 3、計算容易理解，利于市場初期的發(fā)展 中國作為新興的金融衍生品市場，在借鑒國外成熟市場經(jīng)驗時也需要充分考慮到本國國情。相對成熟的期權(quán)市場，新興的期權(quán)市場有著交割比例較低而個人投資者較多的特點。采用現(xiàn)金交割使得計算容易理解，便于個人投資者正確預(yù)估持有期權(quán)頭寸到期時的交割損益，期權(quán)上市初期個人投資者多偏向日內(nèi)交易策略，且交易保證金（針對買方來說）水平較機構(gòu)高，所以長期持有期權(quán)到期的意愿偏低。 4、境外市場股指期權(quán)普遍采用現(xiàn)金交割 在金融衍生品市場發(fā)展的初期，美國監(jiān)管機構(gòu)要求所有的期貨或者期權(quán)產(chǎn)品必須實物交割。直到1981年，美國監(jiān)管機構(gòu)認(rèn)可了現(xiàn)金交割的合法地位，才為諸如股指期貨和股指期權(quán)等較難進行實物交割的金融衍生品發(fā)展掃清了交割障礙?，F(xiàn)金交割制度的推進落實，使得以股票指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨和股指期權(quán)產(chǎn)品的健康發(fā)展成為可能。 對全球成交最活躍的主要股指期權(quán)產(chǎn)品的研究發(fā)現(xiàn)，2018年全球成交量排名前七位的股指期權(quán)產(chǎn)品均無一例外地選用了現(xiàn)金交割方式，而且這七大股指期權(quán)產(chǎn)品所占據(jù)的市場份額達到了82%。 境外主要股指期權(quán)產(chǎn)品采用現(xiàn)金交割方式的主要原因是：對于以股票指數(shù)為標(biāo)的股指期權(quán)產(chǎn)品來說，現(xiàn)金交割成本低，操作便捷、高效，從而廣為市場和投資者接受。