打開(kāi)你的手機(jī)短信，看看垃圾箱，有多少條垃圾短信？

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一般來(lái)說(shuō)，數(shù)百條都是少的，動(dòng)輒幾千條。

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而其中，主要都是各種網(wǎng)站的驗(yàn)證碼。

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那么，你知道這些短信的成本是多少嗎？

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2021年3月，一家叫做“線上線下”的公司在創(chuàng)業(yè)板IPO成功，它的核心業(yè)務(wù)，就是賣短信。它的大客戶是阿里、騰訊、京東、美團(tuán)、餓了么等。

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公司招股書(shū)顯示，短信的采購(gòu)成本大約2分錢左右。

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一、互聯(lián)網(wǎng)大佬的偏愛(ài)

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星空君翻了翻招股書(shū)，嚇了一跳。

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2020年，騰訊從線上線下采購(gòu)了差不多400多億條短信。

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再看看大客戶清單，幾乎所有有頭有臉的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都榜上有名：

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騰訊、阿里巴巴、上海拉扎斯（餓了么）、上海尋夢(mèng)（拼多多）、京東、網(wǎng)易、華為、漢海信息（美團(tuán)）、百度、字節(jié)跳動(dòng)（抖音、今日頭條）、上海宜員網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司等知名企業(yè)。

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A股倒賣短信的上市公司并不少，是什么原因，讓互聯(lián)網(wǎng)大佬萬(wàn)千寵愛(ài)于一身呢？

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原因很簡(jiǎn)單，就兩個(gè)，一是規(guī)模，二是便宜。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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招股書(shū)顯示，報(bào)告期各期，公司營(yíng)業(yè)收入分別為27,602.30萬(wàn)元、45,875.17萬(wàn)元、 53,234.08萬(wàn)元和42,879.23萬(wàn)元（2021年上半年）；

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凈利潤(rùn)分別為3,853.44萬(wàn)元、5,518.19萬(wàn)元、 6,038.42萬(wàn)元和3,463.34萬(wàn)元（2021年上半年）。

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公司成立于2012年，正是中國(guó)電商行業(yè)百家爭(zhēng)鳴的時(shí)候。各家電商企業(yè)對(duì)短信提醒的需求愈發(fā)強(qiáng)烈，公司趕上了風(fēng)口。

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對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，面對(duì)風(fēng)口，有時(shí)候可能需要不一樣的思維方式。在大家都跑去搞電商的時(shí)候，線上線下竟然去搞起了幾乎被拋棄的短信業(yè)務(wù)。

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如今，除了淘寶京東，電商網(wǎng)站倒閉的差不多了，短信業(yè)務(wù)卻成了必不可少的基礎(chǔ)設(shè)施。

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二、剛上市就被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手詛咒

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對(duì)于一個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，什么是最核心的商業(yè)機(jī)密？

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價(jià)格。

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尤其是短信這種業(yè)務(wù)，采購(gòu)價(jià)和銷售價(jià)，幾乎所有從事該業(yè)務(wù)的上市公司都閉口不談。在任何財(cái)報(bào)上你都找不到詳細(xì)的數(shù)據(jù)。

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但是，線上線下卻全說(shuō)了。

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甚至還說(shuō)我的為什么比你的便宜，為什么比它的貴。

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公司詳細(xì)分析了采購(gòu)價(jià)格和夢(mèng)網(wǎng)科技差異的原因，并把夢(mèng)網(wǎng)科技的成本進(jìn)行了拆解比對(duì)。

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夢(mèng)網(wǎng)科技表示一臉懵逼，成本被人偷看的一清二楚。

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更為離譜的是，公司還在招股書(shū)里公布了銷售價(jià)格。

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以2020年上半年為例，每條短信售價(jià)2.3分左右。

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這等于把自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力脫光了給人看，這種玩法，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們估計(jì)也是面面相覷。

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以后大家怎么玩？

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大客戶看到了你的成本，也會(huì)在下一次簽合同的時(shí)候有了壓價(jià)的資本。

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這是玩的哪一出？

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星空君查了查資料，發(fā)現(xiàn)是深交所的年報(bào)問(wèn)詢函。如此直白的追問(wèn)上市公司的核心商業(yè)機(jī)密，也是比較罕見(jiàn)。

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不過(guò)，仔細(xì)看了看問(wèn)詢函，發(fā)現(xiàn)深交所對(duì)公司從第三方供應(yīng)商采購(gòu)短信表示質(zhì)疑，要求公司通過(guò)公布價(jià)格等數(shù)據(jù)，來(lái)解釋是否存在實(shí)質(zhì)上的關(guān)聯(lián)交易等行為。

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公司采購(gòu)的短信包括文字短信和視頻短信，由于組成結(jié)構(gòu)的不同，導(dǎo)致造成了第三方供應(yīng)商的平均價(jià)格低于電信運(yùn)營(yíng)商的錯(cuò)覺(jué)。

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三、大額的預(yù)付款

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深交所為什么對(duì)公司的采購(gòu)抱有這么大疑心呢？

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原來(lái)，公司全年?duì)I收不過(guò)11個(gè)億，預(yù)付款就超過(guò)1個(gè)億。在上市之前，公司的資產(chǎn)總額也只有4個(gè)億，預(yù)付款差不多占比四分之一。

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對(duì)此，公司在財(cái)報(bào)中解釋，金額重大的預(yù)付款項(xiàng)主要為預(yù)付短信采購(gòu)款項(xiàng)，運(yùn)營(yíng)商按公司實(shí)際耗量結(jié)算，根據(jù)業(yè)務(wù)需求，部分預(yù)付運(yùn)營(yíng)商的短信耗用較慢所致。

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簡(jiǎn)單計(jì)算，1個(gè)億差不多折合50億條短信，預(yù)付比例確實(shí)比較高。

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四、單一業(yè)務(wù)過(guò)度依賴的風(fēng)險(xiǎn)

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公司的核心業(yè)務(wù)，就是短信，除此之外幾乎沒(méi)有任何其他業(yè)務(wù)。

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這種情況下，信息技術(shù)的發(fā)展，可能會(huì)對(duì)公司的未來(lái)產(chǎn)生致命的影響。

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比如，做發(fā)票打印紙的，被電子發(fā)票撂倒了；比如，做ATM機(jī)的，被APP揍暈了；比如，有些銀行APP可以綁定微信，從而可以不用推送短信。

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一些潛在的替代技術(shù)，都有可能在一夜之間讓短信業(yè)務(wù)斷崖式下滑。

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另外，工信部也對(duì)營(yíng)銷短信業(yè)務(wù)提出了更加嚴(yán)格的監(jiān)管要求，下發(fā)了《通信短信息和語(yǔ)音呼叫服務(wù)管理規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》。

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如果該規(guī)定正式稿下發(fā)，對(duì)短信業(yè)務(wù)將帶來(lái)重大影響。

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對(duì)此，公司有什么應(yīng)對(duì)舉措嗎？

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沒(méi)有。

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公司依然在短信的賽道上孤獨(dú)的狂奔。

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招股書(shū)顯示，隨著短信采購(gòu)成本和客戶結(jié)構(gòu)的變化，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐漸下降，分別為?21.82%、 19.52%、 17.63%和 12.92%。

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當(dāng)公司徹底公開(kāi)了采購(gòu)價(jià)和銷售價(jià)，大客戶摸清了公司的底牌，可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，毛利率很可能會(huì)進(jìn)一步下降，公司的盈利能力更差。

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五、上市的目的

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在市場(chǎng)上限觸手可及，不確定因素很多的情況下，公司上市的主要目的是什么呢？

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招股書(shū)上說(shuō)，公司打算募資4個(gè)多億，主要有三個(gè)用途，建設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

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然而事實(shí)上，公司賬面并不太缺錢，大股東主要是創(chuàng)始人和財(cái)務(wù)投資者，回報(bào)財(cái)務(wù)投資者才是第一要?jiǎng)?wù)。