德州儀器1956~1960年周線圖：三年多上漲772%

大叔解讀：

基本面方面：德州儀器（簡稱：TI）于1951年在得克薩斯州的達(dá)拉斯建立。它由地球物理業(yè)務(wù)公司（Geophysical Service Incorporated, GSI）整組而產(chǎn)生。這家公司最初生產(chǎn)地震工業(yè)和國防電子的相關(guān)設(shè)備。TI于1950年代初開始研究晶體管，同時(shí)也制造了世界上第一個(gè)商用硅晶體管。1954年，TI研發(fā)制造了第一臺(tái)晶體管收音機(jī)，1958年，在TI中新研究實(shí)驗(yàn)室工作的Jack Kilby杰克·基爾比發(fā)明了集成電路。1961年，TI為美國空軍制造了第一臺(tái)集成電路電腦。50年代末期，TI開始研究紅外線技術(shù)，隨后TI涉足制造導(dǎo)彈和炸彈的雷達(dá)系統(tǒng)，導(dǎo)航和控制系統(tǒng)。世界上第一臺(tái)便攜式計(jì)算器由TI于1967年發(fā)明。

從該公司的發(fā)展歷程可以看出，1956~1960年的大幅上漲，依然是基本面所推動(dòng)的。新產(chǎn)品（晶體管收音機(jī)）的發(fā)明、上市為公司帶來利潤增長和股價(jià)飆升，公司也得以憑借資金實(shí)力和技術(shù)積累開展新技術(shù)的研發(fā)。

圖表看點(diǎn)：

1.1957年空頭市場形成35周帶柄咖啡杯形態(tài)。

在空頭市場期間，德州儀器的盈利依然在增長，但在空方情緒的支配下，股價(jià)經(jīng)歷了長期回調(diào)走勢(shì)。這也告訴我們，在交易中不止要看基本面，大盤趨勢(shì)也是重要的考量因素之一。

2.杯柄形成階段成交量萎縮。

在歐奈爾交易體系中，成交量是一個(gè)重要的觀察指標(biāo)。股價(jià)上漲時(shí)最好能放量上漲，而股價(jià)在接近低點(diǎn)時(shí)成交量萎縮，則表示股票的賣壓已經(jīng)釋放完畢。

從德州儀器的走勢(shì)圖也能印證這一點(diǎn)，在帶柄咖啡杯形態(tài)的地步出現(xiàn)成交量萎縮，在咖啡杯右側(cè)口袋支點(diǎn)突破后的杯柄階段，同樣出現(xiàn)了成交量萎縮的形態(tài)。隨著整體市場回暖，公司股價(jià)也開始下一階段的突破上漲，在股價(jià)突破杯柄部位高點(diǎn)時(shí)，買點(diǎn)也隨之出現(xiàn)。

3.口袋支點(diǎn)買入的利弊分析。

上周的幾篇文章介紹了口袋支點(diǎn)買入方法，在德州儀器的走勢(shì)圖中，三十五周杯柄形態(tài)形成過程中也有一個(gè)明顯的口袋支點(diǎn)。

在這張圖表中，我們可以看出口袋支點(diǎn)買入的利弊：

好的方面是，口袋支點(diǎn)買入后幾乎沒有止損風(fēng)險(xiǎn)；咖啡杯底部階段已經(jīng)釋放了大部分賣壓，剩下的都是堅(jiān)定持有者，所以口袋支點(diǎn)買入被止損的概率較低。

口袋支點(diǎn)買入的弊端是，杯柄階段持倉時(shí)間較長，很多交易者難以熬過短則1~2周，長則1~2月的盤整階段，不得不以小盈利結(jié)束交易、交出籌碼。

4.盈利增長變緩，表明賣出時(shí)機(jī)已到。

到1960年，德州儀器連續(xù)兩季度的每股盈利增長趨緩，此時(shí)最好的選擇就是賣出股票。與之相似的是2008年的Google股票，2008年1月，Google的股價(jià)超過500美元，但是其公司的盈利已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度增長放緩，從以前的129%增長率下降到只有39%。當(dāng)然39%也是個(gè)很不錯(cuò)的增長率，但是相對(duì)于以前的高增長來說，不足以支撐股價(jià)再大幅上漲，此時(shí)最好的選擇是賣出股票。

公號(hào)：趨勢(shì)交易圓桌派

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