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牛販子出身的投機(jī)家，遇上了華爾街的老船長，為了當(dāng)時(shí)美國最長的鐵路，兩人掀起了一場股票大戰(zhàn)。

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第一季第七集? 注水的股票

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紐約州法院成立于1691年，負(fù)責(zé)審理紐約州的重大案件。1863年，一個關(guān)于股票交易的訴訟案開庭審理。這一起訴訟，改變了當(dāng)時(shí)美國股市的交易規(guī)則。

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/范德·比爾特/ /丹尼爾·德魯/

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上訴的一方，范德·比爾特，華爾街金融巨頭，美國航運(yùn)大亨，人稱老船長；被訴的一方，丹尼爾·德魯，華爾街著名投機(jī)商，伊利鐵路公司大股東。在法庭上，范德·比爾特聲稱，在他收購伊利鐵路公司股票的過程中，德魯用卑鄙的手段騙取他的錢財(cái)。

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伊利鐵路是當(dāng)時(shí)美國最長的鐵路。伊利鐵路從開工到完成，歷時(shí)19年，修建預(yù)算也從最初的1000萬美元，一路飆升，到建成時(shí)，一共花了2350萬美元。為此，伊利鐵路的開發(fā)商不得不想盡辦法融資，股票、債券、可轉(zhuǎn)換債券都用了，其中最受投資者喜愛的是可轉(zhuǎn)換債。

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和今天我們熟悉的可轉(zhuǎn)債不同，伊利鐵路的可轉(zhuǎn)債可以在股票和債券之間隨意轉(zhuǎn)換，進(jìn)可投機(jī)，退可生息。

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這種可轉(zhuǎn)債的發(fā)明人就是丹尼爾·德魯。德魯是牛販子出身，當(dāng)年做販牛生意的時(shí)候，他每天早晨把牛牽到河邊，讓牛大量喝水，增加體重，然后再送上市場，江湖人稱注水牛販子。德魯販牛發(fā)財(cái)之后，轉(zhuǎn)戰(zhàn)華爾街，成為一名股票投機(jī)商。

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在伊利鐵路不斷融資的過程中，丹尼爾·德魯成了公司最大的股東，但是他從來不過問公司的經(jīng)營，幾乎每天都在炒作伊利鐵路的股票。當(dāng)時(shí)有人形容說，整個華爾街都在以高價(jià)從德魯手里買入伊利股票，再低價(jià)賣回給德魯。就在德魯瘋狂炒作股票的時(shí)候，范德·比爾特看中了伊利鐵路。

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當(dāng)時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)剛剛進(jìn)入鐵路時(shí)代，美國人正在打造世界上最密集的鐵路網(wǎng)。但是由于鐵路公司各自為政，鐵路互不相通，鐵路貨運(yùn)需要多次裝卸才能到達(dá)終點(diǎn)。

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范德·比爾特看到了機(jī)會，他的計(jì)劃是把鐵路連成一張網(wǎng)，而伊利鐵路是完成這一計(jì)劃的關(guān)鍵。于是范德·比爾特決定，不惜一切代價(jià)，獲得伊利鐵路的控制權(quán)。

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他選擇的方式非常簡單，就是在市場上直接收購伊利鐵路的股票。不過，他事先收買了一位法官，頒布了一條法令，禁止伊利鐵路公司再發(fā)行新股。然后他以平均每股80美元的價(jià)格，買入20萬股伊利鐵路。他認(rèn)為勝券在握，因?yàn)槭袌錾系囊晾F路股票總計(jì)才有25萬股。但是當(dāng)他不斷買入的時(shí)候，他才發(fā)現(xiàn)市場上的伊利鐵路股票源源不斷，遠(yuǎn)不止25萬股。

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原來德魯在得知范德·比爾特要收購伊利鐵路公司的消息之后，他發(fā)現(xiàn)這是一個絕好的賺錢機(jī)會。和范德·比爾特一樣，他也收買了一位法官，宣布只要有董事會的批準(zhǔn)，伊利鐵路公司隨時(shí)可以發(fā)行新股。此外，他將手中持有的可轉(zhuǎn)換債券不斷轉(zhuǎn)換成股票，再到印刷廠大量印刷新股，不假思索地拋向市場。據(jù)說口中念念有詞：買吧，你買多少，我印多少。

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消息傳開，伊利鐵路的股票價(jià)格一落到底。范德·比爾特偷雞不成蝕把米，控制伊利鐵路的夢想頓成泡影，于是他惱羞成怒，將德魯告上法庭。

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由于沒有相關(guān)法律，法庭難以裁決，只能建議他們庭外和解，于是兩個冤家對頭面對面談判，最后達(dá)成協(xié)議如下：德魯負(fù)責(zé)把股價(jià)拉回到范德·比爾特的買入價(jià)，讓他賣出10萬股減少損失，但必須吞下其余的注水股票。

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兩人算了一筆賬，范德·比爾特要吞下40%的注水股票，成為第一大股東；而德魯凈賺700萬美元，離開伊利鐵路公司。

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伊利鐵路之爭暴露了股票市場的制度缺失，由于沒有流通股的限制，大股東一旦控制了公司就可以隨意印刷股票。此后華爾街修訂了規(guī)則，這些規(guī)則有效地遏制了濫發(fā)股票，在70年后的1933年，被寫入了美國證券法。

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秩序是自由的第一條件。

——黑格爾 德國哲學(xué)家