作者 | 區(qū)長

來源 | 貝多財(cái)經(jīng)

近日，廣州銀行IPO進(jìn)程有所更新。11月27日，廣州銀行IPO獲證監(jiān)會(huì)反饋。據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)對該行提出了51個(gè)問題，涉及信息披露、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、股權(quán)變動(dòng)等方面，要求在30日內(nèi)進(jìn)行回復(fù)。

證監(jiān)會(huì)要求廣州銀行補(bǔ)充說明，歷史上代持事項(xiàng)發(fā)生的原因，清理是否合規(guī)，目前股權(quán)中是否尚存在信托、委托代持等名義股東與實(shí)際股東不一致的情形，是否存在股權(quán)權(quán)屬不清等潛在糾紛，是否存在對賭等特殊協(xié)議或利益安排的情形。

01

廣州金控持股42.3%

廣州銀行招股書顯示，該行的控股股東為廣州金控及其控制的廣永國資。除了廣州金控、廣永國資，持有該行發(fā)行前5%及以上股份的其他股東還包括南方電網(wǎng)、南航集團(tuán)和金駿投資。

此前的2012年，廣州銀行前三大股東分別為廣州國際控股集團(tuán)（已更名為廣州金融控股集團(tuán)，即廣州金控）及其控制的廣州廣永和廣永經(jīng)貿(mào)（廣永國資），持股比例分別為63.99%、26.16%、1.89%，合計(jì)持股比例超過90%。

2016年10月，廣州銀行聯(lián)合其大股東廣州金控啟動(dòng)了股權(quán)優(yōu)化工作，通過增資擴(kuò)股50億股，以及結(jié)合廣州金控同步轉(zhuǎn)讓14.93億股公司股權(quán)，引入南方電網(wǎng)、南航集團(tuán)等7家戰(zhàn)略投資者。

截至目前，廣州金控直接持有廣州銀行股份22.58%，通過廣永國資持股19.71%；南方電網(wǎng)持股16.94%，南航集團(tuán)持股12.68%，廣州金駿投資控股有限公司持股7.58%。其中，廣州金控合計(jì)持股42.3%，為該行控股股東。

貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，廣州銀行的高管中，僅有副行長李亞光、非執(zhí)行董事薛灼新和趙必偉持有該行股份。其中，趙必偉持股745,075股，薛灼新持股57,941股，李亞光持股57,341股，合計(jì)占比為0.07306%。

根據(jù)廣州銀行此前遞交的招股書（申報(bào)材料），該行擬登錄深交所中小板，擬公開發(fā)行的股票數(shù)量不超過39.25億股（A股），每股面值1.00元，保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安證券。

招股書顯示，廣州銀行成立于1996年。2009年9月，該行名稱獲準(zhǔn)由“廣州市商業(yè)銀行股份有限公司”變更為“廣州銀行股份有限公司”（即“廣州銀行”）。當(dāng)前，該行的注冊資本為117.757億元。

02

盈利能力下行

業(yè)績方面，2017年、2018年與2019年，廣州銀行的營業(yè)收入分別為81.59億元、109.35億元、133.79億元，分別同比增長34.02%、22.35%。以此來看，該行的營收增速略有下降。

同樣的，廣州銀行的利潤增速也有所下滑。招股書顯示，2017年、2018年與2019年，廣州銀行的凈利潤分別為32.20億元、37.69億元、43.24億元，分別同比增加17.05%、14.73%。

根據(jù)招股書，廣州銀行的營業(yè)收入主要來源于利差收入。報(bào)告期內(nèi)，該行利息凈收入分別占各期營業(yè)收入的93.67%、92.52%和78.06%。廣州銀行稱，利差變化會(huì)對該行經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生直接影響。

值得一提的是，廣州銀行近3年加權(quán)平均資產(chǎn)收益率（資本利潤率）逐漸下降。其中，歸屬于股東凈利潤的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在2017、2018年、2019年分別為14.22%、12.23%和11.35%，逼近11%監(jiān)管紅線。

同時(shí)，廣州銀行的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流均為流出狀態(tài)。招股書顯示，2017年、2018年、2019年，廣州銀行的現(xiàn)金流凈額分別為-576.85億元、-617.38億元和-189.06億元。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2019年末，廣州銀行的不良貸款率為1.19%，同比上升0.33個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為217.30%，同比下降13.96個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年、2018年，該行的不良貸款率分別為1.46%、0.86%。

截至2017年、2018年、2019年末，廣州銀行的不良貸款合計(jì)分別為24.78億元、20.62億元和35.18億元。對于2018年末較2017年末下降的原因，廣州銀行表示，主要因?yàn)樵撔芯C合運(yùn)用核銷、轉(zhuǎn)讓等方式處置不良貸款。

廣州銀行還稱，截至2019年末，雖然該行通過核銷的方式壓降存量的不良貸款，但隨著貸款規(guī)模增長及經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，該行不良貸款率和不良貸款總額均有所上升，但不良貸款率低于上市城商行的平均水平（1.37%）。

廣州銀行稱，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展、利率市場化及金融脫媒等諸多行業(yè)發(fā)展趨勢，若該行未能建立持續(xù)有效的資本補(bǔ)充機(jī)制，未來廣州銀行的資本充足水平將無法滿足戰(zhàn)略發(fā)展需要和監(jiān)管要求。

03

貸款集中度高

申報(bào)材料還顯示，廣州銀行報(bào)告期存在大額的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)方關(guān)系未完整披露控股股東控制企業(yè)情況。對此，證監(jiān)會(huì)要求該行在招股說明書完整披露公司關(guān)聯(lián)方關(guān)系、具體內(nèi)容等。

據(jù)了解，除了廣州金控、南航集團(tuán)、南方電網(wǎng)等股東外，廣州銀行的關(guān)聯(lián)方包括萬聯(lián)證券、廣州農(nóng)商銀行（HK:01551）等。截至2019年末，廣州金控在該行的關(guān)聯(lián)方貸款余額為14.32億元，控制企業(yè)貸款余額為3.56億元，合計(jì)占比為0.61%。

招股書顯示，廣州銀行獨(dú)立董事在發(fā)表關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的意見時(shí)表示，該行的關(guān)聯(lián)交易履行了法定的審議和批準(zhǔn)程序，關(guān)聯(lián)交易的審議程序合法合規(guī)，且相關(guān)交易均屬于正常的商業(yè)交易行為。

貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)在反饋問題時(shí)表示，廣州銀行最大十家客戶貸款集中度較高，2017年還超過監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。對此，要求廣州銀行披露前十大客戶的主要情況，說明超過相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的原因，是否受到監(jiān)管處罰等。

廣州銀行在招股書中稱，截至2019年12月31日，該行向最大單一客戶發(fā)放的貸款和墊款余額占本行資本凈額的6.08%，向最大十家客戶發(fā)放的貸款和墊款余額占該行資本凈額的47.62%，向最大十家客戶發(fā)放的貸款均為正常類貸款。

同時(shí)，廣州銀行的還存在貸款行業(yè)集中度高的情況。截至2019年末，該行貸款客戶主要所處行業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)及批發(fā)和零售業(yè)，分別占該行公司貸款和墊款總額的25.61%、22.03%和16.71%，合計(jì)占該行全部發(fā)放貸款和墊款總額的比例為29.90%。

廣州銀行稱，為控制行業(yè)集中度風(fēng)險(xiǎn)，該行通過各項(xiàng)措施改善貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但若上述行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)型困難、大規(guī)模衰退或我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)大幅衰退等，將對廣州銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

04

多次被通報(bào)批評

在風(fēng)險(xiǎn)因素章節(jié)，廣州銀行披露了存在操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、信息科技風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。其中，操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

而在廣州銀行IPO事宜獲證監(jiān)會(huì)反饋前夕的11月23日，廣東通信管理局發(fā)布的通報(bào)顯示，廣東通信管理局發(fā)現(xiàn)疑似存在問題App237款，經(jīng)核驗(yàn)確定問題App88款。其中，包括廣州銀行以及該行的關(guān)聯(lián)方廣州農(nóng)商銀行。

根據(jù)通報(bào)，廣州銀行信用卡中心旗下“廣銀信用卡”App存在“未經(jīng)用戶同意收集使用個(gè)人信息”、“同意存儲(chǔ)權(quán)限不同意相機(jī)權(quán)限無法正常使用更換頭像功能”、“隱私政策未發(fā)現(xiàn)描述響應(yīng)時(shí)限的條款”等問題。

廣州農(nóng)商銀行存在的問題包括：應(yīng)用內(nèi)集成多個(gè)可收集個(gè)人信息的第三方SDK，但未在隱私政策逐一說明是否向第三方共享信息；App首次運(yùn)行未彈窗提示用戶閱讀隱私政策；申請打開可收集個(gè)人信息的權(quán)限時(shí)，未同步告知用戶其目的。

廣東省通信管理局表示，將不斷加大對App的監(jiān)督檢查力度，并強(qiáng)化對已責(zé)令整改或行政處罰的App進(jìn)行跟蹤復(fù)測，對問題突出、整改不徹底的App及運(yùn)營企業(yè)，堅(jiān)決采取下架、停接入、停域名、行政處罰等措施進(jìn)行嚴(yán)厲處置。

截至目前，廣州銀行并未回應(yīng)被點(diǎn)名一事。但毫無疑問的是，此次被通報(bào)存在諸多問題，將對廣州銀行上市進(jìn)程有所影響。據(jù)了解，廣州銀行也曾于2019年10月被通報(bào)，存在帶病提拔等多項(xiàng)問題。

具體包括：銀行綜合實(shí)力與廣州國家重要中心城市定位不相匹配，個(gè)別分行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)成效不明顯；授信不良資產(chǎn)責(zé)任認(rèn)定與追責(zé)管理不到位；組織人事制度執(zhí)行不嚴(yán)格，存在“帶病提拔”等問題。