NFT核心價值在于“數(shù)字內(nèi)容資產(chǎn)化”，2021年進入快速擴張期非同質(zhì)化通證（Non-Fungible Token，NFT）是一種架構(gòu)在區(qū)塊鏈技術(shù)上的，不可復(fù)制、篡改、分割的加密數(shù)字權(quán)益證明，其映射實體收藏品等實物資產(chǎn)和圖像、音樂、游戲道具等虛擬資產(chǎn)。

NFT的核心價值在于“數(shù)字內(nèi)容資產(chǎn)化”，依托區(qū)塊鏈技術(shù)保證數(shù)字資產(chǎn)的唯一性、真實性和永久性，增強其流動性，并有效解決上鏈資產(chǎn)的確權(quán)問題，解決版權(quán)保護痛點。從2017年第一個NFT項目Cryptopunks開始，NFT行業(yè)經(jīng)歷萌芽期、探索期，2021年進入快速擴張期，《Everydays: The First 5000 Days》以6934 萬美元高價拍賣，各界明星鑄造和購買NFT引發(fā)各界關(guān)注，疊加區(qū)塊鏈游戲Axie Infinity 憑借Play to earn模式在菲律賓持續(xù)升溫，2021年三季度NFT交易量和交易額迅速拉升，9月6日的30日市場交易總額達到28.42億美元。

產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)頭部效應(yīng)顯著較高，中國從版權(quán)保護切入，探索無幣化NFT發(fā)展路徑NFT行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分為基礎(chǔ)設(shè)施層、項目創(chuàng)作層和衍生應(yīng)用層。

基礎(chǔ)設(shè)施層為NFT鑄造和交易提供底層技術(shù)基礎(chǔ)，價值捕獲基于NFT鑄造和交易（Gas費），以太坊是NFT領(lǐng)域區(qū)塊鏈的絕對霸主，30日（9.16-10.15）NFT領(lǐng)域的交易總額為24.41億美元，其中71.48%架構(gòu)在以太坊上，但其他區(qū)塊鏈也正加速NFT生態(tài)布局。

項目創(chuàng)作層負(fù)責(zé)NFT的鑄造和發(fā)行，涉及項目發(fā)行方和一級交易平臺，截至10.8，歷史交易總額最高的項目為區(qū)塊鏈游戲Axie Infinity，其歷史交易總額高達23.78億美元，占NFT市場份額為22.37%，第二至第五的項目分別為Cryptopunks、Art Blocks、NBA Top Shot和Bored Ape Yacht Club，Top5市場份額合計超過50%，Top50項目市場份額合計超過90%，Top100項目市場份額合計達到97.08%。

未來將與傳統(tǒng)文娛行業(yè)有緊密結(jié)合，目前影視（漫威《蜘蛛俠》NFT）、游戲（網(wǎng)易《永劫無間》IP授權(quán)發(fā)行NFT）、音樂（TME發(fā)行首批音樂數(shù)字藏品）領(lǐng)域已有相關(guān)案例。衍生應(yīng)用層是基于項目創(chuàng)作層鑄造出的NFT衍生出來的應(yīng)用，包括二級市場、數(shù)據(jù)平臺、社交平臺等，價值捕獲主要基于流量和需求變現(xiàn)。Opensea是目前全球最大的NFT綜合交易市場，2021年用戶量、交易量和交易額隨NFT 賽道的整體擴張迅速拉升，8月30日單日用戶數(shù)量突破四萬人，8月份成交量突破230萬，環(huán)比增長241%，成交額高達31.64億美元，環(huán)比增長1013%，日均成交額超過1億美元。

目前中國NFT市場仍處于起步摸索階段，國內(nèi)主流的NFT發(fā)售或交易平臺主要包括阿里拍賣、螞蟻鏈粉絲粒、幻核和NFT中國。國內(nèi)發(fā)行的NFT項目數(shù)量不多，但涉及的領(lǐng)域（體育、文創(chuàng)等）以及映射的數(shù)字內(nèi)容形式（音頻、3D模型、動畫等）較為多元。

由于國內(nèi)對虛擬資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的監(jiān)管態(tài)度歷來十分嚴(yán)厲，NFT在中國的發(fā)展路徑將遵循不同于海外市場的商業(yè)模式，中國企業(yè)更多是從版權(quán)保護切入，發(fā)揮NFT數(shù)字產(chǎn)權(quán)證明功能，強調(diào)無幣化NFT的探索。目前螞蟻鏈粉絲粒、幻核發(fā)行的藏品均未開放二手交易。

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