眾所周知，華為近況比較艱辛。壯士斷腕，剝離了榮耀，最近又傳言要賣掉x86服務(wù)器業(yè)務(wù)。

?

盡管如此，華為的三季報(bào)依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，對(duì)企業(yè)、運(yùn)營(yíng)商端的業(yè)務(wù)不降反增。在員工薪酬方面，也沒(méi)有明顯變化。

?

華為最大的成本，正是高達(dá)上千億的人力成本，人均年薪70萬(wàn)左右。

?

除了自有員工，華為這類大型公司在實(shí)施一些項(xiàng)目的時(shí)候，會(huì)找一些合作的軟件公司從事外包工作。這些工作人員和華為的員工一起工作，但人事關(guān)系隸屬于合作方。

?

中國(guó)正處于高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，很多公司都需要這種IT外包業(yè)務(wù)，以至于做外包業(yè)務(wù)的公司上了A股，還不止一家。

?

之前星空君分析過(guò)一家，叫京北方；今天給大家介紹的是另一家，叫法本信息。

?

如果去搜索法本信息的信息化產(chǎn)品，會(huì)發(fā)現(xiàn)和用友、金蝶等傳統(tǒng)軟件商不同的是，公司幾乎沒(méi)有什么著名的產(chǎn)品。

?

公司披露的核心業(yè)務(wù)，也不會(huì)體現(xiàn)出IT外包。法本信息在財(cái)報(bào)中披露共有四大核心業(yè)務(wù)：測(cè)試集成、分析和設(shè)計(jì)、開發(fā)和編程、實(shí)施與運(yùn)維。

?

財(cái)報(bào)中，公司稱，在管理成本、人才儲(chǔ)備等方面具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。公司在北京、上海、廣州、杭州、南京、成都、武漢等國(guó)內(nèi)主要城市設(shè)有分公司或辦事處，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國(guó)大部分地區(qū)，具備全時(shí)快速響應(yīng)、多區(qū)域同步交付的能力。

?

其實(shí)，均為外包業(yè)務(wù)。

?

一、三季報(bào)情況

?

公司發(fā)布的三季報(bào)顯示，2021年1-9月，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22億，較上年同期增加66.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9721萬(wàn)，較上年增加17.11%。

?

?

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

?

從數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的營(yíng)收規(guī)模增速明顯，但凈利潤(rùn)沒(méi)有同等規(guī)模增加。主要有兩個(gè)原因，一是管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用增幅較大；二是信用減值損失增幅較大。

?

從毛利率情況來(lái)看，由于本質(zhì)上是人員外包，公司的幾大板塊的毛利率基本接近，都在25%上下。

?

?

?

二、研發(fā)費(fèi)用的激增

?

和上年同期相比，法本信息的研發(fā)支出從6900萬(wàn)增加到了1.32億，幾乎翻了一番。

?

星空君是不是看走了眼？如果真的是一家IT技術(shù)外包企業(yè)的話，怎么會(huì)有如此大幅的研發(fā)投入？

?

這是因?yàn)楣緸榱烁玫倪M(jìn)行外包人員的管理，專門開發(fā)了幾套系統(tǒng)。

?

據(jù)半年報(bào)披露，公司開發(fā)并運(yùn)用信息化平臺(tái)“HOMS系統(tǒng)、 RMS系統(tǒng)”對(duì)招聘和交付工作實(shí)施流程化管理，形成自身獨(dú)特的“快、準(zhǔn)”的招聘和交付能力優(yōu)勢(shì)，完成了技術(shù)實(shí)施人員“入、離、調(diào)、轉(zhuǎn)”的人員管高效理及“成本、進(jìn)度、質(zhì)量”的項(xiàng)目管理有效運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)的一體化，減少人為干預(yù)，財(cái)務(wù)核算更精準(zhǔn)有效。

?

信息系統(tǒng)的研發(fā)投入，被公司計(jì)入了研發(fā)支出。從半年報(bào)數(shù)據(jù)看，主要是人員工資。

?

星空君認(rèn)為，這幾套系統(tǒng)的高投入應(yīng)該是階段性的，未來(lái)是否還會(huì)持續(xù)如此高的研發(fā)費(fèi)用，還是個(gè)未知數(shù)。

?

招聘、管理IT技術(shù)人員的信息系統(tǒng)的成本如此之高，還是令人懷疑的。

?

?

?

從公司對(duì)外宣傳的內(nèi)容看，HOMS（外派人事管理）等系統(tǒng)并沒(méi)有非常高的技術(shù)含量。這是是基于公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)自主開發(fā)的ERP管理系統(tǒng)，是法本研發(fā)資源交付平臺(tái)的核心子系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)OA、EHR、CRM、BPM等系統(tǒng)的集成，以快速響應(yīng)客戶需求為目標(biāo)，有效的拉通了經(jīng)營(yíng)信息數(shù)據(jù)流，提高業(yè)務(wù)管理效率及內(nèi)控管理水平，支撐公司經(jīng)營(yíng)決策。

?

研發(fā)支出允許稅前加計(jì)扣除，公司將眾多外包出去的技術(shù)人員算做研發(fā)人員的話，就有避稅的嫌疑。

?

三、最輕的資產(chǎn)有多輕？

?

和傳統(tǒng)的軟件公司最大的一個(gè)區(qū)別，外包類公司的資產(chǎn)非常輕。

?

像用友，賬面23億的固定資產(chǎn)，以各分子公司的辦公樓、機(jī)房為主。

?

法本信息呢？

?

17億資產(chǎn)總額中，只有3100萬(wàn)的固定資產(chǎn)和6400萬(wàn)的使用權(quán)資產(chǎn)。考慮到公司至少在全國(guó)七個(gè)主流城市有分支機(jī)構(gòu)，說(shuō)明公司1.3萬(wàn)名員工（2020年年報(bào)數(shù)據(jù)）絕大多數(shù)連固定辦公室都沒(méi)有，主要都是外派。

?

公司的資產(chǎn)基本就兩大部分：近10億的應(yīng)收款和5個(gè)億的現(xiàn)金（含理財(cái)）。

?

這么輕資產(chǎn)的公司，都有什么風(fēng)險(xiǎn)？

?

星空君覺(jué)得，一是缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。21世紀(jì)什么最貴？人才。而公司把人才當(dāng)成了一種商品，通過(guò)人才的流動(dòng)來(lái)賺取差價(jià)（需要IT人員的公司向公司支付外包費(fèi)用，公司收取費(fèi)用后支付給員工薪酬并繳納社保），對(duì)于優(yōu)秀的IT人才來(lái)說(shuō)，掛靠哪家外包公司都沒(méi)區(qū)別，這種盈利模式很容易被取代；二是公司業(yè)務(wù)單一，缺乏想象力。對(duì)大客戶的依賴度比較高，營(yíng)收增加就看又簽了幾個(gè)大單。

?

四、閑置資金的使用

?

作為輕資產(chǎn)企業(yè)，公司本來(lái)不缺錢，上市又融到一筆錢。

?

理財(cái)成了最佳選擇，星空君現(xiàn)在特別關(guān)注上市公司的理財(cái)細(xì)節(jié)，法本信息的理財(cái)以非常安全的銀行理財(cái)產(chǎn)品為主，相對(duì)安全系數(shù)低一些券商理財(cái)產(chǎn)品為輔。

?

?

五、和鴻蒙的關(guān)系

?

最近有消息稱，公司和鴻蒙關(guān)系密切。

?

通過(guò)上文剝洋蔥式的分析，我們都清楚這是一家沒(méi)有自己的真材實(shí)料的人力外包公司，能和鴻蒙扯上什么關(guān)系呢？

?

?

?

星空君查了查資料，發(fā)現(xiàn)公司和華為有一定的淵源，部分創(chuàng)始人來(lái)自華為，或許和華為關(guān)系密切。這家公司和鴻蒙唯一的關(guān)系，就是中標(biāo)了華為的外包方，被華為外包了一部分員工去開發(fā)鴻蒙… …

?