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公募基金行業(yè)馬太效應愈發(fā)顯著。一方面，從非貨幣短期理財規(guī)模（即剔除貨幣市場基金和短期理財債券型基金之后的規(guī)模）來看，排名前30的基金管理人合計管理規(guī)模超9萬億元，占全市場管理規(guī)模的73.61%，較去年底有所提升。另一方面，資金越來越向績優(yōu)產品集中。截至3月底，存量超過百億元的主動偏股類基金數量為73只，規(guī)模排名前5%的基金產品占據了接近50%的基金總規(guī)模，規(guī)模前10%的基金產品占了總規(guī)模的約四分之三。而在頭部基金規(guī)模繼續(xù)高歌猛進的同時，一些黑馬基金也在悄然崛起。A股市場“核心資產”方面，在諸多公募基金發(fā)布的5月策略中，雖然“均衡”仍是關鍵詞，但“低位布局核心資產”的提法屢屢出現。

4月27日，新基發(fā)行市場未迎來新品。觀4月26日發(fā)行的新基，其中，鵬華基金管理有限公司（以下簡稱“鵬華基金”）、國海富蘭克林基金管理有限公司（以下簡稱“國海富蘭克林基金”）各發(fā)行了一只混合型基金，東?；鸸芾碛邢挢熑喂荆ㄒ韵潞喎Q“東海基金”）則推出了一只定開債券型基金。

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一、基金行業(yè)動態(tài)

1、公募基金行業(yè)馬太效應愈發(fā)顯著，4家基金公司躋身5,000億元俱樂部

公募基金行業(yè)馬太效應愈發(fā)顯著。數據顯示，從非貨幣短期理財規(guī)模（即剔除貨幣市場基金和短期理財債券型基金之后的規(guī)模）來看，排名前30的基金管理人合計管理規(guī)模超9萬億元，占全市場管理規(guī)模的73.61%，該比例較去年底有所提升。

各大基金公司間的差距頗大。有37家基金管理人的非貨幣短期理財規(guī)模超過1,000億元，其中銀華基金、景順長城基金、鵬華基金等20家頭部基金管理人的規(guī)模超2,000億元，易方達基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、華夏基金等4家基金公司更是躋身5,000億元俱樂部。一半是海水，一半是火焰。部分小型基金管理人的管理規(guī)模甚至不到上述基金公司的零頭。據統(tǒng)計，共有33家基金管理人的管理規(guī)模低于50億元，其中10家基金公司管理規(guī)模只有個位數。

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2、資金越來越向績優(yōu)產品集中，“百億級基金經理”手握75%市值規(guī)模

權益基金規(guī)模排名前30的基金公司合計管理規(guī)模占全市場管理規(guī)模的82.33%，去年底該比例為81.58%。資金越來越向績優(yōu)產品集中。從基金產品來看，截至3月底，存量超過百億元的主動偏股類基金數量為73只，規(guī)模排名前5%的基金產品占據了接近50%的基金總規(guī)模，規(guī)模前10%的基金產品占了總規(guī)模的約四分之三。目前，仍有超過2,800只左右的基金產品規(guī)模不足10億元。相較于去年底，基金規(guī)模前5%、前10%、前20%的集中度均出現比較明顯的提升，頭部化程度繼續(xù)加深。

從基金經理來看，A股權益口徑下“百億級基金經理”約有119人，管理市場75%的市值規(guī)模，而去年底，這一比例為67%。值得注意的是，目前全市場主動偏股型基金經理的數量超過1,000位，而管理規(guī)模前50名的基金經理管理了近一半的規(guī)模，景順長城基金劉彥春、易方達基金張坤的管理規(guī)模均超過千億元，相當于一家中型基金公司的權益管理規(guī)模。

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3、公募基金5月策略屢現“低位布局核心資產”，“均衡”風格仍是主基調

經歷較大幅度調整的A股市場“核心資產”，終于看到了回歸的曙光。在諸多公募基金發(fā)布的5月策略中，雖然“均衡”仍是關鍵詞，但“低位布局核心資產”的提法屢屢出現。展望5月，多家公募機構策略報告認為，市場風格或回歸均衡，行情動力將從估值擴張轉為盈利驅動，不僅是低估值的順周期板塊，白酒、醫(yī)藥等歷經前期調整的核心資產，會重新回到公募的布局視野中來。

雖然對核心資產回歸預期升溫，但在目前市場環(huán)境下，多位基金經理認為，“均衡”風格仍是當前主基調。博時基金的基金經理葛晨表示，未來市場將持續(xù)從估值擴張轉為盈利驅動。股市是經濟的晴雨表，短期情緒平復后，新的投資方向會慢慢清晰，今年依然會有結構性機會。

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4、頭部基金規(guī)模繼續(xù)高歌猛進，“黑馬”基金悄然崛起

在頭部基金規(guī)模繼續(xù)高歌猛進的同時，一些黑馬基金也在悄然崛起，引起了投資者的高度關注。以創(chuàng)金合信工業(yè)周期精選A基金為例，去年年末規(guī)模為9.81億元，截至2021年一季度末的規(guī)模則高達63.56億元，增長超過5倍。從份額看，該基金一季度凈申購份額為19.05億份。截至一季度末，該基金凈值為2.8199元，2021年以來的凈值增長率為0.25%。

另一匹黑馬是朱雀企業(yè)優(yōu)選A。該基金上年年末規(guī)模為19.53億元，截至2021年一季度末的規(guī)模為51.73億元。從份額看，一季度該基金凈申購份額為29.45億份。根據一季度報告，該基金權益投資比例為89.04%，固定收益投資比例為5.97%。截至一季度末，朱雀企業(yè)優(yōu)選A基金份額凈值為1.1305元，2021年以來的凈值增長率為-5.59%。

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5、科創(chuàng)50指數走勢亮眼個股表現突出，部分資金借道ETF布局科創(chuàng)板

4月13日以來，反映科創(chuàng)板整體表現的科創(chuàng)50指數在10個交易日內走出7根陽線，部分個股表現也十分亮眼。?據數據顯示，熱景生物4月以來漲幅超過300%，之江生物4月13日以來漲幅超過50%。此外，僅上周就有約10只科創(chuàng)板個股漲幅在25%以上。

跟蹤科創(chuàng)50指數的4只科創(chuàng)板50ETF凈值也水漲船高，部分資金借道ETF進行布局。數據顯示，4只科創(chuàng)板50ETF4月13日以來均有明顯的資金流入，份額增長合計達16.18億份。其中，工銀瑞信科創(chuàng)ETF份額增長最多，達9.42億份，成為當期全市場權益ETF份額增長第一名。緊隨其后的是易方達科創(chuàng)板50ETF，份額增長為5.2億份，區(qū)間資金凈流入超過22.8億元。最新披露的基金一季報顯示，公募基金對科創(chuàng)板優(yōu)質個股的挖掘進一步深入。思瑞浦、中望軟件、奕瑞科技、柏楚電子等公司的基金持倉比例分別達到31.25%、28.84%、28.86%和25.41%。

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二、基金公司動態(tài)

1、易方達基金規(guī)模高達9,292億元，非貨基管理規(guī)模萬億級公司有望誕生

分析頭部基金公司的發(fā)展路徑可以發(fā)現，他們主要做到了以下三點：第一，業(yè)績是根本。立足資產管理行業(yè)本源，聚焦投資者的財富管理需求，依靠專業(yè)能力和業(yè)績表現，讓投資者賺錢，這是發(fā)展壯大的根本原因。第二，投研是業(yè)績之本。高度重視投研建設，相信研究能夠創(chuàng)造價值，沒有癡迷于做各種套利等業(yè)務。第三，高度重視人才，言出必諾，吸引優(yōu)秀人才，有良好的激勵制度。

截至今年一季度，公募基金管理總規(guī)模已經突破21萬億元。從最初的2只各20億元的封閉基金起步，歷經23年的砥礪前行，如今公募基金已經成為居民理財的中堅力量。從非貨幣基金管理規(guī)模情況看，易方達基金高達9,292億元，非貨基管理規(guī)模萬億級公司即將誕生。

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2、醫(yī)療ETF凈流入超7.3億元，多項數據居醫(yī)藥醫(yī)療類ETF“榜首”

數據顯示，截至4月26日，華寶醫(yī)療ETF（場內簡稱“醫(yī)療ETF”）2021年以來份額增長超9.3億份，凈流入資金超7.3億元，高居全市場醫(yī)藥醫(yī)療類ETF資金凈流入排行榜第一，其最近60個交易日中有41個交易日實現資金凈流入。截至4月26日，該基金規(guī)模攀升至21.13億元，也是目前A股規(guī)模最大、流動性最佳的醫(yī)療類ETF。作為融資融券投資標的，截至4月26日，醫(yī)療ETF最新融資余額達1.2億元，同樣高居醫(yī)藥醫(yī)療類ETF第一。

此外，醫(yī)療ETF業(yè)績頗為亮眼，自2020年以來截至2021年4月26日，醫(yī)療ETF漲幅為103.74%，高居所有醫(yī)藥醫(yī)療類ETF同期表現第一。2021年至今，即便市場整體震蕩回調，醫(yī)療ETF依舊斬獲了9.1%的正收益，漲幅穩(wěn)居所有醫(yī)藥醫(yī)療類ETF第一。

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3、華安聚優(yōu)精選遭受被贖回考驗，成一季度被凈贖回最多的權益類基金

短短一個季度，在公募基金火熱“造星”背景下出爐的諸多明星產品，開始遭受被贖回的嚴峻考驗。據統(tǒng)計，今年一季度有37只基金的凈贖回份額均超過40億份。部分基金公司打造的明星基金經理近期管理規(guī)模大增，但他們是不是具備管理大資金的能力，此前取得高收益的投資策略是否會遭遇管理邊界等問題有待檢驗。

一季度被凈贖回最多的權益類基金是華安聚優(yōu)精選，該基金一季度被凈贖回65.57億份。華安聚優(yōu)精選成立于去年7月16日，發(fā)行份額高達290.67億份。截至一季度末，該基金規(guī)模為156.82億元。

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4、天弘基金旗下多只產品獲員工持倉，2020年底合計被持有金額超975萬元

近日，天弘基金從基金報告中梳理了旗下部分主動權益基金中高管和投研負責人持有基金的情況，統(tǒng)計發(fā)現，天弘云端生活優(yōu)選、天弘文化新興產業(yè)、天弘醫(yī)療健康、天弘港股通精選、天弘周期策略均被高管和投研負責人持有超過百萬份。上述5只基金2020年底被高管和投研負責人合計持有金額超過975萬元。

值得注意的是，上述基金中的天弘文化新興產業(yè)、天弘周期策略、天弘港股通精選還被天弘基金以大筆自有資金持有。2020年春節(jié)開盤后，市場受疫情影響大幅下挫，十幾家基金公司接力自購旗下偏股基金，天弘基金自購旗下4只偏股基金，合計5億元（含全資子公司天弘創(chuàng)新管理有限公司），居公募基金自購金額榜首。其中有3只便在前述高管、投研負責人持有超百萬份的基金之列。

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5、招商品質生活混合基金5月17日開售，擬由金?；鸾浝硗蹙罢贫?/span>

4月26日，招商品質生活混合型證券投資基金（下稱“招商品質生活混合基金”）發(fā)布公告稱，該基金將于5月17日至5月31日公開發(fā)售。招募說明書顯示，招商品質生活混合基金投資組合中股票、存托憑證的投資比例為基金資產的60%-95%，其中港股通標的股票的投資比例不超過基金股票資產的50%。該基金投資于品質生活主題的上市公司證券（含存托憑證）占非現金基金資產的比例不低于80%。

該基金將由金?；鸾浝硗蹙罢贫?。王景是經濟學碩士，曾任職于中國石化烏魯木齊石油化工總廠物資裝備公司及國家環(huán)境保護總局對外合作中心；2003年起先后于金鷹基金、中信基金和華夏基金，任行業(yè)研究員；2009年8月起任東興證券資產管理部投資經理；2010年8月加入招商基金，現任總經理助理兼投資管理一部總監(jiān)、招商制造業(yè)轉型靈活配置混合型證券投資基金等產品的基金經理。

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三、新基金發(fā)行

1、鵬華基金新混基聚焦三大賽道，績優(yōu)基金經理袁航任職回報率高達237.8%

4月26日，鵬華基金推出了一只混合型基金，為鵬華鑫遠價值一年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“鵬華鑫遠價值一年持有期混合A”），基金經理為袁航。

公開信息顯示，鵬華鑫遠價值一年持有期混合A以“在嚴格控制風險的前提下，通過對不同資產類別的動態(tài)配置和個股精選，力求超額收益與長期資本增值”為投資目標，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發(fā)行或上市交易的股票(包含主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票)、港股通標的股票、債券(含國債、金融債、企業(yè)債、公司債、央行票據、政府支持機構債、地方政府債、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債、可轉換債券、可交換債券及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的債券)、債券回購、銀行存款(包括協議存款、定期存款等)、貨幣市場工具、同業(yè)存單、資產支持證券、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

袁航，2009年6月加盟鵬華基金，擔任研究部研究員、投資經理助理；曾任鵬華弘盛靈活配置混合型證券投資基金、鵬華弘澤靈活配置混合型證券投資基金、鵬華弘實靈活配置混合型證券投資基金等基金經理；現任鵬華先進制造股票型證券投資基金、鵬華策略優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金、鵬華優(yōu)質企業(yè)混合型證券投資基金等基金經理。

自2021年4月10日，袁航開始管理鵬華鑫遠價值一年持有期混合A。截至2021年4月27日，袁航正管理著4只混合型基金和1只股票型基金。其中，袁航管理鵬華先進制造股票時間最長，至今已6年又176天，該基金任職回報率為其現管理基金中最高，達237.8%。此外，袁航管理鵬華策略優(yōu)選靈活配置混合至今已5年又259天，該基金任職回報率為111.57%，業(yè)績同樣表現出色。值得一提的是，針對新基金后續(xù)投資思路，袁航表示，重點會聚焦大消費、大金融、制造業(yè)三大賽道的龍頭企業(yè)，前期的調整給個股提供了很好的買入機會。

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2、東?；鹜瞥觥袄蠋隆碑a品，祝鴻玲管理逾2年基金回報率告負

4月26日，東?；鹜瞥隽艘恢欢ㄩ_債券型基金，為東海鑫享66個月定期開放債券型證券投資基金（以下簡稱“東海鑫享66個月定開”），基金經理為祝鴻玲和邢燁。

公開信息顯示，東海鑫享66個月定開以“采取嚴格的買入持有到期投資策略，投資于剩余期限(或回售期限)不超過基金剩余封閉期的固定收益類工具，力求為投資者獲取穩(wěn)健的收益”為投資目標，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括債券(國債、金融債、央行票據、公司債、企業(yè)債、地方政府債、次級債、可分離交易可轉債的純債部分、短期融資券、超短期融資券、中期票據)、資產支持證券、債券回購、同業(yè)存單、銀行存款(包括協議存款、定期存款等)以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

祝鴻玲，2013年2月加入東?；穑瑲v任東?；鹧芯块_發(fā)部債券研究員、專戶理財部投資經理等職；現任東?；鸸潭ㄊ找娌控撠熑耍瑩螙|海祥瑞債券型證券投資基金、東海祥利純債債券型證券投資基金等基金經理。此前，祝鴻玲曾任職于中國人民銀行六安市中心支行、中國人民銀行貨幣政策司、東海證券股份有限公司基金籌備組等。

邢燁，現擔任東海祥利純債債券型證券投資基金的基金經理助理、東海祥泰三年定期開放債券型發(fā)起式證券投資基金、東海祥蘇短債債券型證券投資基金基金經理。此前，邢燁曾就職于德邦證券資產管理部，歷任交易員、高級交易員、集中交易室負責人、投資經理。

自2021年4月21日，祝鴻玲和邢燁開始管理東海鑫享66個月定開。截至2021年4月27日，祝鴻玲現管理著2只債券型基金和2只定開債券型基金。值得注意的是，祝鴻玲管理逾2年的基金業(yè)績均不佳，其管理2年又121天的東海祥瑞A，任職回報率為-0.49%；管理5年又35天的東海祥瑞A，任職回報率僅為7.76%。

截至2021年4月27日，邢燁在手1只債券型基金和2只定開債券型基金，最長任職天數未超過2個月。業(yè)績方面，東海祥蘇短債A，任職回報率為-0.13%；東海祥泰三年定開債發(fā)起式，任職回報率為0.43%。

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3、國海富蘭克林基金發(fā)售新基，趙曉東1只混基長期漲幅全面跑輸同類平均

4月26日，國海富蘭克林基金發(fā)售了一只混合型基金，為富蘭克林國海競爭優(yōu)勢三年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“國富競爭優(yōu)勢三年持有期混合A”），基金經理為趙曉東。

公開信息顯示，國富競爭優(yōu)勢三年持有期混合A以“通過精選具有長期競爭優(yōu)勢的上市公司，在嚴控組合風險及考慮流動性的前提下，追求超越業(yè)績比較基準的投資回報，力爭基金資產的持續(xù)穩(wěn)健增值”為投資目標，投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經中國證監(jiān)會核準或注冊上市的股票、存托憑證)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、公開發(fā)行的次級債券、政府支持機構債券、政府支持債券、地方政府債、可轉換債券等)、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

趙曉東，歷任國海證券有限責任公司行業(yè)研究員，國海富蘭克林基金研究員、高級研究員、國富彈性市值混合基金和國富潛力組合混合基金的基金經理助理等；現任國海富蘭克林基金權益投資總監(jiān)、QDII投資總監(jiān)，國富中小盤股票基金、國富焦點驅動混合基金、國富彈性市值混合基金等基金經理。

自2021年3月30日，趙曉東開始管理國富競爭優(yōu)勢三年持有期混合A。截至2021年4月27日，趙曉東正管理著5只混合型基金、1只債券型基金和1只股票型基金。其中，趙曉東管理國富焦點驅動混合至今已7年又357天，該基金近1年、近2年、近3年的階段漲幅分別為19.2%、29.67%、36.58%，分別跑輸同期同類平均漲幅36.84%、62.12%、66.8%。