"HJT電池片量產(chǎn)效率有望突破26%，效率每提升1%，意味著對系統(tǒng)成本降低4%。"

作者：Eric

編輯：tuya

光伏科技領(lǐng)域，中國企業(yè)再次傳來好消息。

據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》消息，隆基綠能（601012.SH）上周末宣布，公司收到德國哈梅林太陽能研究所的最新認(rèn)證報告，公司自主研發(fā)的硅異質(zhì)結(jié)(HJT)電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到26.81%，打破了全球硅基太陽能電池效率的最高紀(jì)錄。

受此利好消息影響，11月21日，HJT電池概念股全天領(lǐng)漲，板塊上漲3.02%，海源復(fù)材（002529.SZ）漲停，帝科股份（300842.SZ）漲超13%、寶馨科技（002514.SZ）、賽伍技術(shù)（603212.SH）等跟漲。

隆基綠能早盤高開后震蕩，報收47.75元，當(dāng)日上漲1.62%，市值達(dá)到3620億元。

26.81%的電池轉(zhuǎn)換效率意味著什么？

單晶電池片是一種將太陽的輻射光通過半導(dǎo)體物質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿钠骷?，又稱為“光伏電池”。

目前主流的電池片分為三種，PERC、HJT（異質(zhì)結(jié)）、TOPCon。

其中，PERC已經(jīng)接近24%的理論光電轉(zhuǎn)換效率極限，產(chǎn)線擴(kuò)張逐步進(jìn)入尾聲，催生HJT、TOPCon需求爆發(fā)。2021年浙商證券認(rèn)為，未來疊加鈣鈦礦技術(shù)HJT電池片的光電轉(zhuǎn)換效率將提升至30%。

TOPCon技術(shù)與原有PERC產(chǎn)線兼容性強(qiáng)，理論上擁有不亞于HJT的轉(zhuǎn)換效率極限。在短期投資看來，TOPCon電池片性價比優(yōu)于HJT。

但從成本端上來看，HJT低溫工藝，在硅片薄片化（降低硅耗的空間很大）、銀包銅、MBB 無主柵（降低銀耗）等技術(shù)上優(yōu)勢明顯，隨著技術(shù)的成熟，浙商證券預(yù)計2022-2023年HJT電池有望和PERC電池成本打平，使得經(jīng)濟(jì)性得到全市場認(rèn)可。

隆基綠能自主研發(fā)的HJT電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到26.81%，不僅僅是打破了塵封5年的硅太陽能電池效率新紀(jì)錄，更是代表著HJT電池成本進(jìn)一步降低，離產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張的距離更進(jìn)一步。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，如果按照本次世界紀(jì)錄的電池工藝進(jìn)行量產(chǎn)，量產(chǎn)平均電池片效率突破26%是有可能實現(xiàn)的。

隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國表示，量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率每提升1%，意味著對系統(tǒng)成本的降低約占4%左右，此次隆基綠能所創(chuàng)下的硅電池效率世界紀(jì)錄是以可量產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)和全硅片大面積為目標(biāo)創(chuàng)造的。

而根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，電池轉(zhuǎn)換效率每提升1%，成本可下降7%，轉(zhuǎn)化率提升發(fā)電成本下降。

去年，隆基綠能推出了旗下Hi-MO 4m組件以及Hi-MO 5組件，組件效率分別為21.20%、21.30%。比目前研發(fā)的HJT電池的轉(zhuǎn)換效率低了至少5.5%，按照李振國的成本數(shù)據(jù)估算，26%效率的HJT電池量產(chǎn)，比組件效率僅21.30%產(chǎn)品的成本下降18.8%。

而據(jù)平安證券測算，2021年電池組件業(yè)務(wù)收入約584.5億元，對應(yīng)單瓦收入約1.57元，綜合毛利率17.06%。2021年組件業(yè)務(wù)單瓦毛利約0.266元，同比下降0.044元。

《財經(jīng)涂鴉》根據(jù)上述數(shù)據(jù)推算，如果26.81%效率的HJT電池實現(xiàn)量產(chǎn)，能使得隆基綠能的產(chǎn)品成本下降18.8%，對應(yīng)單瓦成本為1.057元。假設(shè)單瓦收入不變，那么對應(yīng)單瓦毛利將實現(xiàn)翻倍。

隆基綠能近日首發(fā)了新一代的Hi-MO 6系列組件，電池量產(chǎn)效率突破 25.0%，Pro版本效率突破25.3%，實際電池量產(chǎn)效率不斷提高。

產(chǎn)能方面，按照公司規(guī)劃，預(yù)計到2022年底，電池片產(chǎn)能將達(dá)到60GW，組件產(chǎn)能達(dá)到85GW。根據(jù)公司規(guī)劃，2022年組件的出貨量將達(dá)到50-60GW。

值得注意的是，近期公司擬發(fā)行全球存托憑證（GDR），并申請在瑞士證券交易所掛牌上市。中銀證券認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張以及發(fā)行GDR，將有望進(jìn)一步提升公司核心競爭力。

HJT電池經(jīng)濟(jì)性拐點臨近，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充在即

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2022年是HJT降本增效加速推進(jìn)的一年，HJT電池經(jīng)濟(jì)性拐點臨近，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充在即。

李振國認(rèn)為在當(dāng)前時點上，隆基綠能看到了HJT電池與PERC電池在非硅成本上的差距已經(jīng)縮小到了0.1元/W左右，也看到了HJT電池在產(chǎn)品售價上相比PERC電池存在著0.1元/W左右的溢價。

根據(jù)SOLARZOOM新能源智庫的測算，在2023年三季度前后，HJT電池與PERC電池的量產(chǎn)成本差距將從當(dāng)前的0.1元/W降低至0。

東吳證券表示，隨著HJT降本增效進(jìn)展持續(xù)推進(jìn)，各家頭部主流電池片廠將于2023年開啟HJT的GW級擴(kuò)產(chǎn)。預(yù)計到2024年-2025年，HJT電池片的單W成本要比PERC便宜一毛錢甚至更多，這樣的差異足以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)顛覆并吸引大廠擴(kuò)產(chǎn)。

中信建投表示，HJT電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到26.81%事件意味著HJT電池有望2~3年內(nèi)實現(xiàn)量產(chǎn)。目前隆基綠能已具備多條HJT中試線，設(shè)備選型包括捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）、邁為股份（300751.SZ）等，體現(xiàn)了隆基研發(fā)的先進(jìn)能力，其后續(xù)量產(chǎn)推進(jìn)情況值得持續(xù)關(guān)注。

目前，多家上市公司（HJT）電池的擴(kuò)產(chǎn)計劃落地，逐步從探索準(zhǔn)備期過渡至發(fā)展期階段。

正業(yè)科技（300410.SZ）于11月13日披露，景德鎮(zhèn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)計劃在2022年12月底開始向正業(yè)新能源交付廠房供其使用，項目第一期2GW光伏組件及1GW異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)能預(yù)計于2023年底全面建成投產(chǎn)。

金剛光伏（300093.SZ）于６月1７日公告，擬投資41.9億元擴(kuò)建4.8GW HJT電池及組件產(chǎn)能。210尺寸微晶HJT量產(chǎn)平均效率已達(dá)24.95%，預(yù)計電池端成本有望與PERC接近。

隆基綠能今年開始建設(shè)HJT研發(fā)和中試線1.2GW。

寶馨科技于11月14日披露，與內(nèi)蒙古鄂托克旗人民政府簽約，總投資133億元，建設(shè)內(nèi)容包括18GW光伏異質(zhì)結(jié)組件、5GW光伏異質(zhì)結(jié)電池；一期投資18.6億元，建設(shè)2GW 光伏異質(zhì)結(jié)組件、2GW光伏異質(zhì)結(jié)電池。