剛過去的這個暑假，峰瑞與多家海外高校的華人學生組織和社團聯(lián)動，參與了5場交流活動。從宏觀經(jīng)濟環(huán)境、一線投資觀察，再到創(chuàng)業(yè)想法、職業(yè)規(guī)劃，同學們熱烈提問，暢談自己的困惑和思考。參與交流的峰瑞投資團隊成員中，既有穿越周期、經(jīng)驗豐富的“行業(yè)老兵”，也有與同學們背景相仿的年輕投資人。 他們談到的部分話題包括： 如何看待AI創(chuàng)業(yè)的火爆？

在充滿不確定性的當下，早期投資人是怎么做決策的？

如何看待當下的宏觀環(huán)境與經(jīng)濟機會？

想要加入創(chuàng)投行業(yè)，該如何做準備和規(guī)劃？

圍繞大家共同關注的問題，我們篩選了幾次活動中部分有趣的對話，集結成文，希望能提供一點參考和借鑒。

一、AI這么火，我要參與投資/創(chuàng)業(yè)嗎？

Q：

如何評價AI行業(yè)整體的發(fā)展情況？在國內(nèi)有成千上百家企業(yè)入局AI的情況下，投資機構怎么判斷一家AI企業(yè)的技術水平？

楊永成

（峰瑞資本合伙人）

：

AI創(chuàng)業(yè)的火爆，并不意外。首先從客觀上看，AI是一個前途廣闊，同時技術及應用都還有巨大發(fā)展空間的方向，可能會熱很多年。 但和大多數(shù)事物的發(fā)展規(guī)律類似，AI的發(fā)展路徑不會是一條直線，會有階段性的冷熱交替，但整體趨勢還是向前的。 另一方面，從偏主觀的角度看，人類或多或少會有從眾心理，在投資行業(yè)也不例外。 從創(chuàng)投行業(yè)的運行規(guī)律來看，

一筆成功的早期投資，不僅要投到正確的方向、優(yōu)秀的團隊，還需要在后續(xù)階段得到更多來自投資界和市場的認可。

所以，某些方向受到階段性的追捧，也是一件正常的事情，對AI行業(yè)的發(fā)展也是一件好事。但無論是天使投資機構，還是剛剛準備創(chuàng)業(yè)的團隊，如果只有對當前熱度方向的關注和理解，顯然還不夠。最后的成敗還是依賴于是否能有獨立、正確的思考和判斷，特別是要有早于行業(yè)大多數(shù)人的提前觀察和判斷力。 關于如何判斷AI的發(fā)展程度和潛力，也就是什么樣的AI水平高，什么樣的水平低，目前還沒有一個比較公認的科學標準。據(jù)我觀察，

目前行業(yè)初步的共識是把AI的能力和人類的思維能力相比較。

越像人就越智能，越AI。沿著這個思路，我也從投資人的角度，試著把這個判別標準細化成三個維度。 第一類，人類都能做，AI也能做的事情。AI替代人類完成那些大工作量甚至危險的工作，同時AI也可以作為一個效率工具。比如，AI可以用自然語言和人對話，做智能客服、識別和生成圖像。

第二類，普通人完成不了，但人類中的少數(shù)精英，在機緣巧合下能夠做到的事情，AI能不能做到？比如牛頓發(fā)現(xiàn)了萬有引力，并把它公式化，愛因斯坦推導出了著名的質能方程，奠定了原子彈的物理基礎。還有一些人文領域的發(fā)現(xiàn)，比如出土一個甲骨文符號，怎么解讀這個字？這些都屬于原始科技發(fā)現(xiàn)或發(fā)明，通常都是極其頂尖的學者“靈機一動”研究出來的。我們寄希望AI能越來越多地在這方面幫上人類的忙。事實上，AI在這方面已經(jīng)有很多突破，比如，AI已經(jīng)能幫助人們預測蛋白質結構。

第三類，人類能做的一些事情，AI目前還做不到或者做得不夠好。比如，目前AI的算法構架和計算硬件在功耗方面要遠遠大于人腦，還遠遠談不上“節(jié)能”和“經(jīng)濟”。人們寄希望于AI的算法和硬件構架能進一步發(fā)展，比如光子計算，比如存算一體構架。

從投資人的角度，我們既關注AI的技術發(fā)展，更關心AI的落地市場價值。如果AI無法產(chǎn)生實際的價值，那投入產(chǎn)出比就會失衡。下一步，AI能否能完成一些人類做不好的事情，這是我比較關注的。?

Q：

如何看待“AI+”類的應用層創(chuàng)業(yè)項目？

陳石

（峰瑞資本投資合伙人）

：

對于AI應用層的創(chuàng)業(yè)項目，特別是“AI+（行業(yè)）”類的項目，我比較看重的是，產(chǎn)品至少要有突出的單點優(yōu)勢，要有足夠的業(yè)務縱深，不要離AI大模型太近，具備形成自己商業(yè)模式閉環(huán)的能力，這些可以構成自己的壁壘。 當前生成式AI的興起和過去的移動互聯(lián)網(wǎng)時代不太一樣。移動互聯(lián)網(wǎng)應用最初面對的是大量新用戶，大部分是從線下轉移到手機上的新用戶，所謂的“流量紅利”。而當前這一波AI的應用主要是從已經(jīng)形成一定用戶規(guī)模或商業(yè)模式積累的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)/軟件公司手里去搶用戶，幾乎沒有“流量紅利”可言，做規(guī)?；挠脩衾码y度很大，而傳統(tǒng)軟件公司通過“+AI”卻可以迅速趕上來。 另外如果做AI+類項目，團隊既要懂技術也要懂行業(yè)，在特定行業(yè)的經(jīng)驗和認知積累對創(chuàng)業(yè)者是非常重要的。

李豐

（峰瑞資本創(chuàng)始合伙人）

：

現(xiàn)在AI這么熱，可能最大的原因就是，大家覺得它是潛力巨大的生產(chǎn)力工具。我們可以把AI比作“錘子”。那么要搞清楚，誰可以來用這把錘子，用它能砸哪顆釘子。如果只有錘子，它再“好看”也用處不大。 很多年輕的創(chuàng)業(yè)者都對“AI+”感興趣，作為投資人，我會先問，你今天想解決的問題，在沒有AI之前是怎么解決的？它的商業(yè)模式你是否清楚？這幾個問題就是關于釘子是什么樣的。這與錘子有沒有比過去更好，是兩個方面的事情。

陳石：

是的，所以我們說AI應用層創(chuàng)業(yè)的要點是“技術為先，場景為重”，最后還是要落到場景。

Q：

初創(chuàng)公司如何進入AI應用層創(chuàng)業(yè)？

李豐：

中短期來看，與專業(yè)服務有關的AI應用可能更適合創(chuàng)業(yè)公司，比如醫(yī)療健康、教育等等。這些領域既需要垂直的專業(yè)知識，服務形式基本也以對話為主，不太涉及到用AI直接做關鍵性的決策。 長期來看，AI或許有潛力進入各個數(shù)字化程度高的行業(yè)。但在這方面，中美兩國的發(fā)展情況有些不同。中國的產(chǎn)業(yè)形態(tài)非常豐富，但數(shù)字化程度相對不高。美國的數(shù)字化程度相對高一些，但行業(yè)多樣性沒那么高。 所以，

AI在美國的演化方向可能是在數(shù)字化上的技術進步，中國是在足夠多的行業(yè)數(shù)字化程度提高后，用AI提升整體效率。

陳石：

AI進入行業(yè)和應用層，本質上是用AI模塊去逐步替代傳統(tǒng)程序代碼模塊的過程，有兩種實現(xiàn)方式，“+AI”和“AI+”，前者是當前行業(yè)領先者利用AI技術對軟件做優(yōu)化，后者是新的創(chuàng)業(yè)者帶著AI技術進入去改造這個行業(yè)。在當前中國的行業(yè)競爭環(huán)境來看，我傾向于認為，前者的效率更高、難度更小，當然也會有些例外，例如：進入一個新行業(yè)，新進入者很懂行業(yè)，或者進入容易被AI顛覆的行業(yè)等。 在技術路線選擇方面，我認為當前業(yè)內(nèi)常見的Copilot類（人工智能輔助工具）大模型套殼應用不適合新創(chuàng)業(yè)者，因為行業(yè)領先者也會用。我的建議是，選擇難度更高、且未被形成可行性共識的技術路線，這樣做很難，但成功幾率更大。 此外，在尋找創(chuàng)業(yè)搭檔、組建團隊的時候，技術能力和行業(yè)經(jīng)驗的結合也比較重要，特別是行業(yè)經(jīng)驗。我也鼓勵年輕人們大膽嘗試，在大家看不清方向的時候，可能恰恰是最好的出發(fā)時間。（關于AI浪潮下的創(chuàng)業(yè)機會，詳見：

《ChatGPT爆火之后，AIGC往何處去？》

?《一場爭論：兩位不同方向的投資人如何看GPT?）

二、早期投資人是如何理解世界、判斷未來的？

Q：

為什么峰瑞那么關注交叉學科的創(chuàng)業(yè)投資？

李豐：

首先，我們現(xiàn)在的學科劃分，其實是由工業(yè)革命和科學本身的進步相互影響，共同推動的結果。那么，如果我們的技術或者生產(chǎn)方式發(fā)生改變，原有的學科劃分邏輯也會隨之調(diào)整。 而我們再看當今科技行業(yè)的發(fā)展，有兩個趨勢比較明顯，一個是向微觀發(fā)展，另一個是向宏觀發(fā)展。芯片制造就是向微觀尺度發(fā)展的一個例子，制程工藝經(jīng)歷了從幾百納米、幾十納米再到幾納米的進步過程。對宇宙、氣象、環(huán)境等等的觀測和探索，則屬于宏觀尺度的發(fā)展。 我們投資的項目在微觀尺度涉及比較多。對于這一類的技術進步，我們把它分為觀察、測量、控制和制造4個階段。先看見更微觀的尺度發(fā)生了什么，再能準確地測量這個觀察到的現(xiàn)象，再往下就是能控制這個尺度的變化，最后能實現(xiàn)精確地控制各種要素進行產(chǎn)品制造。而這一進步的過程，并不是用單一維度的知識和學科就能解決的，而是需要多學科共同的積累和突破。 我們還可以從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來考慮。中國的產(chǎn)業(yè)鏈全而長，且產(chǎn)業(yè)鏈的中低附加值部分還有很多。中下游的加工制造較重，上游研發(fā)端相對不足。現(xiàn)在，隨著產(chǎn)業(yè)鏈升級，各個產(chǎn)業(yè)鏈向高附加值發(fā)展延伸，增加科技屬性，可能就會出現(xiàn)許多新的交叉點。比如，當醫(yī)療的數(shù)字化積累足夠多，就有了計算生物學。當基因編輯和酶工程學共同發(fā)展，又有了合成生物學。 另外，目前各行業(yè)暫時不太容易經(jīng)歷重大技術創(chuàng)新帶來的突變式發(fā)展了，更多的可能是漸進式發(fā)展。而這種發(fā)展的動力很有可能來自其它相關行業(yè)。比如，建筑行業(yè)的新發(fā)展方向可能會來自材料行業(yè)，比如某種新建材的發(fā)明，也或許會來自3D打印等新技術的進步。關注這種多個行業(yè)聯(lián)動發(fā)展的效應，也是我們選擇交叉領域投資的一個原因。 交叉學科的機會相對難以判斷，團隊需要同時具備多個垂直領域的專業(yè)性，再找到結合點。不過一旦未來產(chǎn)業(yè)鏈各自延長，形成新的交叉，這一類創(chuàng)業(yè)項目也會顯現(xiàn)出巨大潛力。

Q：

早期投資怎么判斷未來，怎么面對“不確定性”？

李豐：

我們內(nèi)部的一條投資“紀律”是，

要在早的時候投到好項目

，而不是在熱的時候，投“便宜”的項目。在行業(yè)熱度不高的時候，做出投資決策，其實并不容易。抽象地說，要同時想清楚三件事：

這個方向今天為什么不熱？明天為什么要熱？最終為什么會變大？

把這個邏輯想清楚，才能在市場冷的時候敢于做出投資決策。 另外，還要考慮到時間因素，“明天”和“未來”是兩個不同的時間跨度。作為早期投資者，我們的回報是基于項目的成長，我們首先希望項目能活下去。所以，要先搞清楚的問題是“明天會發(fā)生什么？”接下來，可能才是“未來會發(fā)生什么？”。

Q：

我在創(chuàng)業(yè)過程中接觸到一些國內(nèi)的傳統(tǒng)工廠，深感他們轉型不易。在AI的智能化浪潮和全球產(chǎn)業(yè)鏈轉移的背景下，國內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈未來要怎么走？

李豐：

可以分成兩種情況，存量的產(chǎn)業(yè)鏈要靠數(shù)字化，增量的產(chǎn)業(yè)鏈要靠科技化。 比如智能手機產(chǎn)業(yè)鏈，曾經(jīng)就是一個增量產(chǎn)業(yè)鏈。從傳統(tǒng)手機生產(chǎn)到智能手機生產(chǎn)，從傳感器、芯片，到顯示屏、攝像頭等等，增加了很多科技含量，產(chǎn)業(yè)鏈的附加值提高了。其他一些消費電子行業(yè)也類似，比如做運動相機的Insta360。 另外一部分，就是附加值有待提高的存量產(chǎn)業(yè)鏈，比如服裝、家紡等等。那么，這類產(chǎn)業(yè)就要通過數(shù)字化的方式，盡可能提高效率。 對于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，中美兩國的需求也不太一樣。美國在經(jīng)歷了去工業(yè)化之后，國內(nèi)高附加值的生產(chǎn)服務型企業(yè)較多，芯片設計就是其中一種。他們的訴求主要是想用SaaS提高企業(yè)的管理效率。而中國的產(chǎn)業(yè)鏈長，還保留了許多中低附加值部分。這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)想解決的問題是，如何把產(chǎn)業(yè)鏈條各個環(huán)節(jié)用數(shù)字化的方式重新連接，提高整體的效率。（關于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，詳見：

《李翔x李豐：為什么今天出現(xiàn)了ChatGPT？往后還會發(fā)生什么？》

） Q：關于當下的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，作為投資人是如何判斷和考量的？

李豐：

關于宏觀，我在文章和播客中分享過，關于未來的經(jīng)濟發(fā)展，我認為有兩個關鍵的底線。一個是悲觀的底線，也就是中國經(jīng)濟發(fā)展速度與世界經(jīng)濟發(fā)展速度之間的關系。背后的意思是，中國在世界經(jīng)濟中的占比或貢獻份額會不會持續(xù)增加。 另一個樂觀的底線，是全球競爭中，中美這兩個GDP排名第一第二的國家的經(jīng)濟增長的比例關系。這個問題的答案跟中美GDP的增長速度有關，也跟中美GDP的規(guī)模有關。（關于如何理解與宏觀經(jīng)濟相關的變量，詳見：

《李翔x李豐：剝離情緒，聊聊2023下半年的經(jīng)濟變量 》

） 基于這兩條線，市場如何判斷中國資產(chǎn)，資金的流動性如何被影響，這些是更具體一層的問題。我的初衷并不是給出自己的預判，而是想努力提供一個相對理性的分析視角。

我們畫了兩張圖，試著概括對中國經(jīng)濟結構變化的理解。第一張圖展示了過去30年我國的經(jīng)濟結構。中間的三個支柱代表我們主要的三個經(jīng)濟增長驅動力，分別是房地產(chǎn)、基礎設施建設和制造業(yè)產(chǎn)能擴張。這三大產(chǎn)業(yè)都是生產(chǎn)要素密集型，需要較多的資本、土地或者廉價勞動力等生產(chǎn)要素的前期投入。 圖片中的底座就是這三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎。其中之一是銀行貸款；另一個是政府的要素分配，比如土地要素的分配；還有一項是廉價勞動力，這是伴隨著中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展從第一產(chǎn)業(yè)向二三產(chǎn)業(yè)遷移，以及城鎮(zhèn)化發(fā)展進程而來的。這棟建筑的屋頂，也就是三個支柱支撐起來的，分別是內(nèi)需、外需和自有住房消費。

當下，中國的經(jīng)濟結構正在經(jīng)歷較大程度的調(diào)整。上面這張示意圖代表調(diào)整后的新經(jīng)濟結構。在底座部分，首先，因為人口紅利正在逐漸消失，代替廉價勞動力的將會是受教育程度較高的勞動力，也就是大家常說的工程師紅利。 另一個變化是，原本作為支柱之一的房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)在挪到了底座。房地產(chǎn)業(yè)一度是中國經(jīng)濟的重要推動器，未來即便它沒有出現(xiàn)量價齊漲的情況，它也會是經(jīng)濟發(fā)展的一個穩(wěn)定器。 變化最大的是三個支柱。首先，我們在調(diào)整金融結構，控制杠桿率進一步增長。過去我們主要依靠銀行貸款進行間接融資，近年來我們也看到了許多的政策在指向直接融資。構建直接融資體系，提升直接融資的比例，是資本市場的一個重要的變化方向。 中間的支柱——基礎設施，未來可能會有兩大發(fā)展方向。一是公路、橋梁等基礎設施向鄉(xiāng)鎮(zhèn)的進一步下沉。第二個方向是各個產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化，或者叫數(shù)據(jù)化。比如，能夠實時監(jiān)控和調(diào)節(jié)供求關系的數(shù)字化電力系統(tǒng)。 在廉價勞動力這個優(yōu)勢降低之后，我國的產(chǎn)業(yè)鏈或是需要提質，或是需要增效。數(shù)字化就是增效的重要手段。而對于提質，就對應了右側的支柱——發(fā)展中高附加值的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。比如高端的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈、新能源車供應鏈。

那么，新的經(jīng)濟結構的最上層會如何變化？其中一個板塊是內(nèi)需。我們是全球第二大消費市場。根據(jù)發(fā)改委及統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年我國的社會消費品零售總額是43.97萬億人民幣。今年前8個月，我國的社會消費品零售總額同比增長7%。 我的觀察是，

消費品行業(yè)由于供應鏈效率整體非常高，未來應該會偏向存量競爭。

服務行業(yè)度過了被疫情抑制的階段，在未來幾年內(nèi)應該會呈現(xiàn)出相對快速的增長，也就是增量。消費品和服務這兩大類，是我們內(nèi)需的重要構成。 至于外需，我們依靠全球大概1/6的人口制造了全球30%的產(chǎn)品，即便我們的消費市場足夠可觀，外需對我們依然重要。中國的產(chǎn)品與品牌也正在轉向“主動國際化”——企業(yè)通過在原有產(chǎn)業(yè)鏈上做科技加成，產(chǎn)生在全球都有競爭力的新產(chǎn)品。

三、走出校園，如何開始自己創(chuàng)業(yè)？

Q：

創(chuàng)業(yè)早期，怎么培養(yǎng)交叉學科的能力，搭建有交叉學科背景的創(chuàng)業(yè)團隊？

馬睿

（峰瑞資本合伙人）

：

首先，很多創(chuàng)業(yè)者自身的專業(yè)背景就很交叉。比如藍晶微生物的CEO張浩千，他從北大物理系畢業(yè)，同時又拿到生物學iGEM比賽的金牌。他研究的領域也是用工程化的方式來做生物。還有芯宿科技的創(chuàng)始人趙昕，他在MIT讀博的時候是做半導體方向的。后來，他意識到半導體技術在生物領域的應用或許有很大潛力。所以，他從博士后期就轉向了相關的研究。所以對學生朋友們來說，可以有意識地學習各學科的知識。 不論是自己去補充不同學科的知識，還是創(chuàng)業(yè)時組建團隊，我覺得可以從以下幾個方面來“按圖索驥”。首先是當下有比較大發(fā)展?jié)摿Φ目萍碱I域，比如，材料、計算，我認為都是特別重要的方向。另外一大方向，是你所在的特定行業(yè)的專業(yè)知識。（關于前沿科技和交叉學科的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，詳見：

《新周期里，前沿科技創(chuàng)業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)》

）

Q：

市場遇冷的時候，還適合創(chuàng)業(yè)嗎？

李豐：

我們難免遇到市場冷下來的時候，即便是特斯拉，也曾在2008年金融危機期間面臨財務危機，很難融到錢。對于創(chuàng)業(yè)公司來說，無論你是在市場火熱，還是在市場低迷的時候進入某個行業(yè)，都有跑出來的可能性。 創(chuàng)業(yè)公司在早期的一大挑戰(zhàn)，簡單來說，就是資源不夠又要快速發(fā)展。面對這種兩難，理想的情況是不要陷入無效競爭。打個比方，做第一個踩坑的人，或許好過于踩進已經(jīng)被大家踩過很多腳的坑。因為一個坑被踩得越多，通常也會越深，爬出來也更難。但是一旦市場變熱，無效競爭就難以避免地會多起來。所以，從這個角度看，其實在市場熱的時候創(chuàng)業(yè)，也會面臨很多挑戰(zhàn)。

楊永成：

總體來看，當前我們的消費需求沒太跟上供給的增長，同時市場里又缺少像互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)這樣底層的科技革命。在這樣一種環(huán)境下，就業(yè)和創(chuàng)業(yè)的確變難了。 作為個體，我們沒辦法改變?nèi)藗兊南M需求，但是可以鍛煉、提升自己的創(chuàng)新能力。歷史上重要的技術創(chuàng)新大多是從個體的創(chuàng)造開始，再逐漸向整個群體擴散。所以，如果你能在校期間就把創(chuàng)新當作責任和奮斗目標，是非常有意義的。 另外，從長期來看，中國仍然有巨大的市場空間等待發(fā)掘，我們也鼓勵大家畢業(yè)后回到祖國發(fā)展。我們總要經(jīng)歷一次次的周期波動，但創(chuàng)業(yè)永遠是一件值得期待的事。

Q：

初創(chuàng)企業(yè)如何應對大企業(yè)的競爭甚至“抄襲”？

陳石：

創(chuàng)業(yè)和投資類似，我認為本質上都是要尋找一些非共識的機會，需要比多數(shù)人再往前看半步。大廠下場競爭是很難避免的，但如果能找到一個非共識的機會，做些大廠也看不清楚、難以下決心做的項目，那就會好很多。 這里有一個真實的案例，我曾經(jīng)參加過UC瀏覽器的創(chuàng)業(yè)，這家企業(yè)創(chuàng)辦于2004年，當時的定位是在手機上做瀏覽器軟件。那時還是非智能機時代，無線網(wǎng)絡也很慢，大家是看不清楚方向的。而且前面有家公司叫NetScape，做PC瀏覽器失敗了，可能有兩個原因：

一是沒有找到適合的商業(yè)模式，二是操作系統(tǒng)公司會直接下場參與競爭，比如微軟推出了IE瀏覽器。

所以，從2004年到2009年這5年，我們幾乎沒有碰到大廠來競爭，從而贏得了寶貴的發(fā)展機會。我們后來總結，

創(chuàng)業(yè)早期在商業(yè)模式上缺陷，有時候反倒是個好事情。

當然，也要提前思考清楚，你是不是有機會把這個非共識做成共識，如果一直都是非共識也不行。 李豐：這讓我想起幾年前讀過的一本書——科斯的《變革中國：市場經(jīng)濟的中國之路》。關于中國改革，科斯提出了一個理論叫作“邊緣革命”。他認為中國幾次改革的成功，都是由體系“邊緣”的力量所推動的。把“邊緣革命”遷移到創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)上，也是合理的。

四、畢業(yè)后想進入創(chuàng)投行業(yè)，如何做職業(yè)規(guī)劃？

Q：

我是一名即將畢業(yè)的博士生，關于畢業(yè)后去產(chǎn)業(yè)界還是去做投資，可以如何考量？

楊永成：

創(chuàng)業(yè)者和投資人的區(qū)別，可以用開車來比喻。如果選擇創(chuàng)業(yè)，你就相當于坐到了司機的位置，親手掌控方向盤。 最開始做投資的時候，你就像坐在副駕駛，因為你還年輕，工作經(jīng)驗可能也不足，但你可以幫司機看地圖，時不時給司機遞一瓶水，提供一些資源和建議。 等你的資歷更深，經(jīng)驗更多之后，你就好像變成了駕校的教練，能為司機提供更多建議和資源。 但無論如何，教練摸不到方向盤，也就沒有了自駕的快感和生命體驗。換句話說，做投資和自己創(chuàng)業(yè)是兩種不同的生活方式，感受不同，投入、回報也不同，到底選擇哪一種，取決于你的人生追求。當然，基于現(xiàn)實的考量，職業(yè)選擇也要和你的性格特點、能力以及資源儲備相關聯(lián)。

謝達

（峰瑞資本副總裁）

：

我接觸過很多博士和高校背景的創(chuàng)始人。如果你選擇投身產(chǎn)業(yè)界，把實驗室的科研成果轉化為商業(yè)世界中的創(chuàng)業(yè)項目，有幾個方面是不一樣的。 第一點是，好技術不一定意味著好產(chǎn)品。高校背景的團隊普遍有扎實的技術積累，但時常會面臨技術無法商業(yè)化的困難。所以，如何完成從技術到產(chǎn)品的過渡是關鍵。 第二點是，一些在實驗室環(huán)境下可行的技術，無法大規(guī)模落地應用。比如很多生物技術的科研成果，可能無法直接應用到實際的藥物研發(fā)上。此外，科研人員創(chuàng)業(yè)的時候，也需要對金融市場增加了解。

Q：

我是一名讀基礎科學類專業(yè)的本科生，未來想從事投資工作，可以如何做職業(yè)規(guī)劃呢？

李罡

（峰瑞資本早期項目負責人）

：

我大學是物理專業(yè)的。個人的體會是，物理專業(yè)對我做投資還是很有幫助的。比如，從第一性原理出發(fā)思考問題的習慣，能幫助我快速學習各種新領域。不過，學基礎科學類的專業(yè)，可能在校期間對產(chǎn)業(yè)接觸比較少。 所以，我更建議同學們畢業(yè)后先去積累一些產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，再去做投資。特別是對于早期投資，如果創(chuàng)業(yè)者經(jīng)驗不足，而你作為投資人的產(chǎn)業(yè)積累也不夠，你們湊在一起就會有劣勢。

馬睿：

可以課余時間多參加創(chuàng)業(yè)相關的活動，主動積累人脈。結合我學生時代的經(jīng)歷，我在卡內(nèi)基梅隆大學CMU是學生會主席，同時還負責主辦CMU Summit，每年一屆，邀請很多國內(nèi)的投資人來學校做演講。因為有這樣的機會，我認識了很多國內(nèi)的投資人，其中就包括現(xiàn)在的老板李豐。也因為這樣一段“緣分”，曾經(jīng)在我畢業(yè)回國之前，李豐總就給了我工作機會。

Q：

人文社科的學生在創(chuàng)業(yè)、投資中有沒有優(yōu)勢？

李豐：

我是理科專業(yè)出身，但過去兩年我讀了很多人文社科類的書，特別是歷史方面的。我也會嘗試把歷史視角和自己理科的視角結合，去思考技術因素在社會發(fā)展中的作用。 對我來說，文科的知識能夠讓我們從更大的時間和空間維度上，進行抽象思考。有很多優(yōu)秀的投資人也是文科專業(yè)背景。比如，大家都熟知的風險投資家邁克爾·莫里茨就畢業(yè)于牛津大學的歷史專業(yè)，還做過記者。

Q：

投資工作中，如何學習一個全新的領域？

李豐：

我的習慣是，首先去搞清楚這個新領域里最基礎的變量是什么，再把自己在不同行業(yè)中抽象出的普遍規(guī)律平移過來，看看有哪些部分能應用到現(xiàn)在的新領域中。之后，我會再向下思考一兩層，把過去的規(guī)律和行業(yè)的新變量相結合，去驗證自己的結論。如果發(fā)現(xiàn)結論說不通，就去找其它因素來再次嘗試。 用新能源行業(yè)來舉例，我首先去琢磨有沒有化學、材料學等底層技術的革新。如果沒有發(fā)現(xiàn)相關的技術革新因素，那新能源行業(yè)可能是個漸變的發(fā)展過程。如果是漸變，為什么新能源如此火熱？我又從其它角度來考慮，猜想一個可能是我國要減少能源的進口依賴度。當然，也還有很多其他的重要變量和思考維度。